本篇文章就帶你一次搞懂，Leverage Shares 是一家什麼樣的公司？它到底在做什麼？有哪些產品？以及台灣投資人如果想參與需要留意哪些事？

Leverage Shares 是什麼公司？

要介紹 Leverage Shares，就不能只從產品談起，而要從創辦人 José Carlos González 的傳奇創業故事說起。

在創立 Leverage Shares 之前，José 曾是主題式投資先驅 Global X ETFs 的共同創辦人與首席創新長（Chief Innovation Officer）。而他的創業起點，本身就來自一個被大型機構忽略的市場需求。

2008 年金融海嘯前夕，José 發現許多想投資哥倫比亞市場的海外投資人，當時缺乏更有效率的工具，只能透過成本高、流動性差、風險又過度集中的產品，間接參與市場。

他提出的解方，是設計一檔涵蓋哥倫比亞股市、並在紐約證交所交易的 ETF。但當他把這個想法拿去找當時的 ETF 巨頭巴克萊（iShares的前身）時，得到的回應卻是：

「我們永遠不會做那個產品。」

這次被拒絕，反而成為 José 創業的起點。Global X 成立不久後，就遇上 2008 年金融海嘯，外部資金幾乎凍結，創辦團隊只能投入自己的積蓄撐下去。到了 2009 年底，Global X 營運已接近兩年，資產管理規模仍只有約 1,100 萬美元。

真正的轉折，出現在他看見市場對中國相關主題式投資工具的需求。2009 年 11 月，Global X 推出兩檔中國行業 ETF 後，資產管理規模在短短一個月內，從約 1,100 萬美元跳升至 1 億美元；接下來 18 個月，更進一步衝上 13 億美元。到了 2018 年，Global X 被韓國未來資產集團收購時，資產管理規模已來到約 100 億美元。

這段經歷，也形塑了 José 後來創辦 Leverage Shares 的核心邏輯：真正有價值的金融創新，不是複製既有產品，而是看見市場尚未被妥善解決的需求，再用更透明、更有效率的結構重新設計。

2016 年前後，他又看到另一個市場缺口：當投資人想對「單一股票」進行槓桿或反向操作時，過去往往只能透過差價合約（CFD）、保證金交易等工具來執行。這些工具雖然能提供槓桿，但結構複雜、透明度較低，也不一定適合一般投資人。

於是，Leverage Shares 在 2017 年於倫敦成立，試圖把原本較複雜的槓桿與反向操作，放進受監管交易所掛牌、持倉資訊更透明、交易方式更接近股票的 「交易所交易產品（ETP）」的產品架構中。

也因此，Leverage Shares 不只是另一家 ETF／ETP 發行商。它更像是 José Carlos González 投資創新理念的再次實踐：當市場上既有工具不夠透明、不夠有效率時，他選擇的不是接受現狀，而是重新設計一套更清楚、更標準化的產品架構。

直到今天，Leverage Shares 已經成為美國與歐洲單一股票槓桿與反向 ETF／ETP 領域的代表性發行商之一。

Leverage Shares 投資工具民主化的願景

要看懂 Leverage Shares，光看產品還不夠，更要理解公司希望推動投資工具民主化（democratise access to investing）的核心使命。

前面也提到，José 創辦公司的理念，來自於一個很明確的市場痛點：槓桿與反向操作，過去長期被包在 CFD、保證金交易等門檻較高、透明度較低的工具裡，使一般投資人較難參與。

Leverage Shares 想做的，就是讓一般投資人也能在受到良好監管的架構下，更透明、更有效率地使用槓桿工具。換句話說，投資人可以用接近買賣普通股票或 ETF 的方式，執行原本較偏機構化的進階策略。

這個願景，也和公司強調較低費用率的產品定位互相呼應。對 Leverage Shares 來說，低費率不只是產品特色，更是降低投資門檻的一部分。當費用愈低，投資人使用槓桿與進階投資工具的成本也就愈低，「投資工具民主化」才不只是口號，而能真正落實在產品設計上。

再往大一點看，創辦人對品牌的全球期待，是希望藉由提升品牌在市場上的影響力，當低費率產品逐漸形成市場競爭壓力，也可能推動同業重新調整收費結構。這也是投資工具民主化真正重要的地方：「讓更多投資人能以更低成本、更簡單的方式，參與過去主要由機構投資人使用的進階投資策略。」

Leverage Shares 是做什麼的？

回到最開始的問題，Leverage Shares 到底在做什麼？

簡單來說，Leverage Shares 是一家專注於交易所掛牌投資產品的發行商，產品橫跨槓桿型與反向型 ETP／ETF、選擇權收益型產品，以及協助合作夥伴發行自有 ETP 的白標平台。

它最核心的產品思路，是把過去較常出現在 CFD、保證金交易或機構投資架構中的進階策略，重新包裝成可以在交易所買賣的產品。投資人不需要自行開立保證金帳戶，也不需要直接操作複雜衍生品，就能透過一般股票或 ETF 交易介面，取得對單一股票、指數、商品或加密資產等標的的特定曝險。

不過，Leverage Shares 想做的並不是把投資變得更刺激，而是把進階策略變得更容易理解、更容易取得，也更適合在受監管的市場架構下交易。無論是槓桿、反向、收益型策略，或是白標 ETP 平台，背後共同的邏輯都是：讓原本較偏機構化的投資工具，能以更透明、更具流動性，也更容易交易的形式，進入更大的市場。

換句話說，Leverage Shares 想做的不是鼓勵更激進的交易，而是把槓桿還原成一個「精準、透明、可被管理的策略工具」。

值得一提的是，「在新公司剛 IPO 後就馬上推出對應槓桿 ETF」這件事，已經變成 Leverage Shares 近期的一項特色。在 SpaceX 前不久，這家公司就曾在 Cerebras Systems 掛牌後，成為第一家立刻推出對應槓桿 ETF 的發行商。

Leverage Shares 和 Themes ETFs 是同一家嗎？

這是很多人會搞混的地方。答案是：兩者屬於同一集團，但分工和市場不一樣。

因為José 選擇重返美國市場時，並不是一開始就直接複製歐洲槓桿 ETP 模式，而是先從他熟悉的主題式 ETF 切入。2023 年，他設立 Themes ETFs，作為美國市場的 ETF 平台，並先以 Themes ETFs 品牌推出主題式 ETF。後續在美國市場推出單一股票槓桿 ETF 時，則透過品牌授權與關聯公司架構，採用「Leverage Shares by Themes」這個名稱，將 Leverage Shares 的槓桿產品特色與 Themes ETFs 的美國 ETF 平台連結起來。

而整個集團旗下其實有四條品牌線，各自鎖定不同的市場與需求：

對台灣投資人來說，透過美股複委託只會買到「美國掛牌」的 ETF（也就是 Leverage Shares by Themes 與 Themes ETFs 這兩塊），而不是歐洲掛牌的 ETP（需券商支援歐股平台交易）。所以下一段介紹產品時，會以美國產品線為主。

Leverage Shares 還有哪些 ETF 產品？

聚焦在美國市場，Leverage Shares／Themes ETFs 的產品線大致可分成三塊。

Leverage Shares 產品：2 倍每日槓桿型單一股票 ETF

截至 2026 年 6 月，這條產品線已掛牌 107 檔，是美國單一個股每日槓桿 ETF 市場中，產品線最完整的發行商之一。它提供每日 2 倍（多頭）的槓桿曝險，不用開保證金帳戶、沒有保證金追繳（Margin Call）風險、最大損失就是投入的本金，而且大部分的產品費用率為 0.75%，僅14檔產品為0.99%，在全美槓桿 ETF 裡屬於偏低水準。

以下列出部分熱門代碼（含台灣投資人較熟悉的標的）：

Leverage Shares 產品：Themes ETFs 主題式 ETF（17 檔）

這條產品線走的是長期、非槓桿的主題投資路線，主打費用率比同業平均低約 40%（多數產品費用率落在 0.29%～0.39%）。目前共有 17 檔，涵蓋科技、原物料礦業，以及長期成長三大類：

台灣買得到嗎？投資 Leverage Shares 有哪些風險？

台灣投資人主要是透過券商「複委託」買進美國掛牌的 ETF。 大多數有提供美股複委託服務的台灣券商，理論上都能下單這些在美國交易所掛牌的產品（例如用代碼 TSLG、NVDG、SPCH 等下單）。不過實際能不能買，還是要看各家券商的可交易清單，建議下單前先跟你往來的券商確認。

實務上，有幾個重點要特別留意：

• 交易時段：美股是台灣時間晚上到凌晨（夏令／冬令時間不同），跟台股的盤中時段錯開。
• 匯率：用美元計價交易，要留意台幣兌美元的匯率波動，對實際損益會有影響。
• 複委託手續費：各家券商的收費標準不一樣，而且通常會設「最低手續費」門檻，金額小的時候，成本占比可能會偏高。

最後，最重要的就是風險揭露。槓桿型與反向型 ETF 屬於高風險商品，主要是設計給「短線交易、而且有能力主動盯盤、管理部位」的成熟投資人，並不適合所有人，更不適合長期放著不管。

• 每日重設＋複利效果：這類產品追求的是「每日」2 倍（或 -2 倍）的報酬。因為每天都要再平衡，加上報酬會複利累積，持有超過一個交易日之後，累積報酬很可能跟標的同期間的 2 倍差很多。就算標的在一段期間內整體是上漲的，槓桿產品仍可能因為來回震盪而虧損。
• 單日重挫風險：萬一標的股票在單一交易日內跌超過 50%，2 倍槓桿產品的投資人有可能在一天之內就賠光全部本金。
• 損失上限：因為是 ETF／ETP，最大損失就是投入的本金，不會像保證金交易那樣還要倒貼補繳。但「賠光本金」本身已經是非常高的風險了。

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