地球暖化到底會造成什麼問題？當地球溫度不斷升高，冰山與冰川的融化會使得海平面上升，除了威脅到人類的生存空間，更會造成生態浩劫。氣候變遷也使得各地的極端氣候情況越來越嚴重，過熱的溫度及旱災、洪水頻發之下，農作物生產大量減少，更會引發糧食和經濟危機。

可見「氣候」議題絕對不僅止於道德、環保，或者政治議題，更是攸關人類生死存亡的關鍵。要減緩地球暖化的惡化速度，「減少碳排放」，甚至是「零碳排放」成為最重要的核心。

新冠疫情肆虐，卻讓地球有機會喘息

在 2020 年新冠肺炎疫情肆虐下，各國陸續採行封鎖措施，迫使全球經濟活動停擺，卻反而為自然環境帶來了喘息空間。怎麼說呢？

由於工業生產活動大量停擺，溫室氣體的排放也大幅降低，國際能源署（IEA，International Energy Agency）預測，2020 年全球工業溫室氣體排放量將比 2019 年減少 8%，是二戰以來的最大年降幅。

2020 年 3 月份，美國太空總署 NASA 發佈從太空拍攝地球的空拍圖，是幾十年來拍到最乾淨的地球。英國、智利等地甚至出現野生動物上街的有趣場景。新冠疫情意外地突顯了過去人們的經濟活動，為地球自然環境帶來多大的破壞，更間接威脅到人類的生存。

聯合國「氣候行動峰會」目標：2050 年「淨零碳排放」

在氣候變遷的影響日益嚴重之下，各國政府逐漸開始從不願面對減碳，開始轉向推進零碳排目標。

2019 年的聯合國「氣候行動峰會」（Climate Action Summit），共有 77 個國家和地區領袖，承諾要在 2050 年實現「淨零碳排放」的目標，以避免氣候變遷所形成的長期災難性後果。若干國家甚至表示，願意在 2030 年提前達成目標。

減碳目標，仰賴政府、產業全體動員

然而，要實現全球升溫 2℃ 以內的目標，目前仍然存在明顯的「排放差距」，也就是說，現階段各國承諾的減排量，還是沒有達到將全球升溫控制在 2℃ 以下所需要的減排量。因此，全球必須在未來幾年大幅減碳，才有機會減緩地球迅速的暖化。

由於最大宗的溫室氣體排放，主要來自於：能源發電、交通工具、工業生產，在淨零碳排放目標的壓力之下，再生能源、電動車等領域，也成為最有減碳潛力的產業先鋒。不過，推動「淨零碳排放」不可能單靠喊口號實現，實際上必須仰賴政府、產業、企業，以及消費者的全體動員，才有機會做到。

再生能源的「成本」，是綠能普及與否的重要關鍵。由於再生能源的技術還沒有完全成熟，競爭力很難抵得過便宜卻高污染的傳統能源，若沒有政府支持，發展往往窒礙難行，政府的政策補助因而成為產業推進的助力。因為如果有政府助推，才更有誘因促使企業與資本投入，形成「零碳排放」的產業趨勢。

此外，「碳交易」制度也能夠透過稅和其他成本的轉嫁，將「減碳」成本轉由生產者與消費者承擔，以市場機制來降低碳排放量。

國際巨擘陸續響應「 零碳排 」計畫

在聯合國 2050 年「淨零碳排放」的明確目標下，各大企業也開始紛紛響應，以實際行動推動零碳排的實現。

Apple 預計在 2030 年達到碳足跡為零的完全碳中和；Google 宣布在 2030 年以前，將所有資料中心和辦公室，完全改由無碳能源供電；Amazon 設立「氣候承諾基金」（The Climate Pledge Fund），推動符合「氣候承諾」的技術與服務，計畫在 2040 年實現淨零碳排放。

Microsoft、Nike、Starbucks、Mercedes-Benz 等企業巨頭，也與其他領域的行業巨擘聯手，成立「Transform to Net Zero」，且正在招募更多成員，目的就是幫助全球企業實現聯合國 2050 年的「淨零碳排放」目標。

全球「 零碳排 」趨勢，推動資本巨輪

在所有巨大的轉型中，「資金」從來都是不可或缺的關鍵要素，「減碳政策」更是如此，勢必需要投入鉅資；據估計，若要在 2050 年達到淨零碳排放，人均減碳量必須達到 80%，每年更需要投入 2 兆美元的資金，才有機會達成。

而在多年的努力之下，由人類存亡為基礎所帶動的全球減碳大趨勢已然成形，各國政府與大企業的響應，將會推動資本巨輪，灌溉綠色經濟。

聯合國作為國際組織，也開啟響亮的一炮，在 2019 年「氣候行動峰會」上宣布新的氣候行動計劃：規模 680 億美元的「聯合國退休基金」，將撤回對煤炭能源領域的投資，未來也不會再對相關公司進行新的投資。除此之外，連歐洲的國際石油公司（IOC）們也都開始陸續成立新能源部門，朝向潔淨能源轉型。

在全球「零碳排」趨勢的推進之下，未來電動車、太陽能、風力發電…等，支持減碳與能源轉型的產業，也將陸續獲得更多的資本挹注，進而為綠色經濟形成更大的發展助力。

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基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金或有投資外國有價證券，除實際交易產生損益外，投資標的可能負擔利率、匯率（含外匯管制）、有價證券市價或其他指標變動之風險，有直接導致本金發生虧損，且最大可能損失為投資本金之全部。有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站/境外基金資訊觀測站中查詢。基金如適用於OBU業務，且於OBU銷售時之銷售對象以非居住民為限。各基金因其不同之計價幣別，而有不同之投資報酬率。基金或有提供非基礎貨幣計價之匯率避險級別及無避險級別。避險級別目的在於降低該級別之計價貨幣匯率波動對基金投資績效所造成的影響，並讓投資該級別之投資人享有接近投資基礎貨幣級別之績效。避險級別之匯率避險操作將由經理團隊視市場狀況彈性調整，避險收益僅為預估值，非獲利之保證。避險操作所需的成本或外幣利差可能影響基金績效。而針對無避險級別，投資人應留意該非基礎貨幣計價級別可能並無從事匯率避險操作，亦即投資人除承擔投資組合之相關市場風險外，亦需承擔基礎計價貨幣與投資組合標的計價貨幣之匯率風險。以基金計價幣別以外之貨幣換匯後投資須承擔匯率風險，且本公司不鼓勵投資人因投機匯率變動目的而選擇非基礎貨幣計價級別。南非幣一般被視為高波動/高風險貨幣，投資人應瞭解投資南非幣級別所額外承擔之匯率風險。倘若南非幣匯率短期內波動過鉅，將會明顯影響基金南非幣級別之每單位淨值，詳見公開說明書投資風險揭露章節。
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U 級別毋須支付申購手續費，但可能須支付遞延銷售手續費。若在U級別發行後3年內贖回U級別，遞延銷售手續費將按下列費率從贖回所得款項中扣除：發行後第一年內贖回為 3%，第二年內贖回為2%，第三年內贖回為 1%；持有滿3年後贖回為0%。U級別於投資人持有滿3年後之每月預定兌換日免費自動轉換為A或AX級別即無需再支付分銷費。前揭U 級別各項費用請詳閱公開說明書及「境外基金手續費後收級別費用結構聲明書」。
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基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值的變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。各相關配息時間依基金管理機構通知之實際配息日期為準；實際配息入帳日以銷售機構作業時間為準。固定收益分配類型基金會定期將基金收益分配予投資人，投資人應當了解依其原始投資日期之不同，基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息可能因利息收入、股息收入、權利金收入或其他可分配收入尚未進帳或短期間不足支付配息，而有部分配息來自於本金的風險。基金配息之年化配息率計算公式為「每單位配息金額÷除息日前一日之淨值×一年配息次數×100%」，且年化配息率為估算值。基金配息組成項目表已揭露於施羅德網站，投資人可至http://www.schroders.com.tw查詢。提醒投資人配息並非固定不變或保證獲利，配息類股除息後淨值將隨之下降，配息可能影響再投資的複利效益。
中國之分類係依彭博社（Bloomberg）之定義，以公司總部所在地，並非以掛牌交易所之所在地為準；一些與中國有關的證券如國企股、紅籌股等亦被計算在內；惟仍符合金管會直接投資於大陸證券市場掛牌上市之有價證券不得超過境外基金淨值20%之規定。投資人須留意中國市場之特定政治、經濟與市場等投資風險。
投資於新興市場股票/債券之相關基金通常包含較高的風險且應被視為長期投資的工具，這些股票/債券基金可能有流動性較差與信賴度較低的保管管理等風險。
股票型基金配息來源為基金投資標的所配發之股票股利，因基金持有之投資標的股利發放日期不一，可能將出現當期配息由本金支付比例較高現象，但若當期收到投資標的之股利大於基金所應配發的配息金額，則基金仍能按計畫發放配息而不致由本金中支出。投資於高收益股票相關基金，其投資之相關企業未來可能無法持續獲利。投資於小型公司相關基金，其股價潛在波動風險與流動性風險較高，即小型公司的流通性較低，價格波動也較高，故其基金價值波動較大型公司基金大。
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投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故此基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。此基金不適合無法承擔相關風險之投資人。此基金適合能承擔較高風險且追求資產增值的成長型投資人。相對公債與投資級債券，高收益債券波動較高，投資人進場布局宜謹慎考量。
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依中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會公布「基金風險報酬等級分類標準 (基金風險報酬等級由低至高區分為RR1、RR2、RR3、RR4、RR5 五個等級)。提醒投資人此等級分類，基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
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然而另一方面，在「接觸」和「出門」成為禁忌的新環境下，卻造就了「 零接觸 」商機大爆發，各種「零接觸」概念異軍突起，帶動起許多新創事業與新興產業，也吹響「零接觸經濟」的號角，2020 年更可說是「零接觸元年」。

「 零接觸 」是什麼？

所謂「零接觸」，是指「人和人」或者「人和物」之間保持一定距離，不發生直接的接觸。由於新冠肺炎的主要傳染途徑，是透過飛沫傳染與接觸傳染，為阻絕傳染途徑，「零接觸」被認為是最有效能避免碰觸到病毒來源的防疫方式。

「 零接觸 」並非「突然」能做得到，而是醞釀已久

雖然在疫情壓力下，似乎讓過去許多被認為不可能以「零接觸」做到的事，都「突然」變得可能，但這個「突然」其實只是錯覺。事實上，隨著科技日益進步，很多零接觸技術早已能夠實現和應用。在新冠疫情期間大放異彩的各種數位服務和遠端工具，像是：電子商務、串流平台、視訊會議…等，多數提供相關產品和服務的企業，都早在多年之前就已紛紛成立。

新冠疫情是改變人類習慣的「催化劑」，推動「零接觸產業」崛起

既然如此，那為什麼「零接觸經濟」到 2020 年才突然爆紅呢？那是因為缺乏「誘因」，由於人們的習慣是很難改變的，雖然科技水平已經能夠實現，但是沒有龐大的誘因促使所有人「立刻」改變過去的習慣，而新冠疫情正是扮演了強迫全球人類改變習慣的角色，同時也是「養成新習慣」的催化劑，讓「零接觸產業」突然崛起。

「零接觸經濟」是長期發展趨勢的一環，而非曇花一現

那麼，既然是新冠肺炎掀起了零接觸商機，難道當疫情結束，就代表零接觸產業進入尾聲了嗎？其實不然，零接觸的技術應用，在沒有發生疫情之前就持續進展著，原本就是科技長期發展趨勢的重要一環，因此才能夠在疫情發生時「立即見效」。

另一方面則是剛剛提到的，因為人的習慣不容易改變，人們為因應新冠疫情所養成的新習慣和「零接觸」新體驗，也不會輕易地說別就變。試想看看，當你發現在家就能透過生鮮外送輕鬆買到蔬菜水果，即便疫情結束後能正常到實體超市，也不太可能因而就此不再使用外送服務。

過去網路科技尚未突破，傳統的生活模式圍繞在實體店面與通路上，然而隨著網路速度大幅提升，讓許多服務已能轉往線上，過去的DVD出租店、實體唱片等等，已被線上串流平台淘汰，實體服務轉往線上的趨勢早已逐漸形成，零接觸科技原本就在漸漸融入我們的生活，而「新冠疫情」只是扮演了催化劑的角色，加速了改變的步調。

「 零接觸 」的二大應用層面：「生活」與「工作」

「避免痛苦」與「尋求快樂」往往是推動著經濟活動運行的二大誘因，也正好體現在「零接觸」趨勢的 2 大應用層面上：「生活」與「工作」。

在生活層面，由於避免接觸的防疫前提，使許多購物行為被迫轉往線上，讓原本沒有網購習慣的消費者，以及尚未開啟線上銷售的店家，都不得不做出改變，電子商務網購量因而暴增，除了常見的衣物、家電之外，更推動了美食、生鮮外送服務的成長，也連帶加速了物流、倉儲領域的變革，送餐服務甚至推出將食物「放在門口」的零接觸送餐模式，以減少人與人的接觸。

而長時間被迫待在家裡無法出門，也讓電影院、演唱會…等，這些大家原來習以為常的娛樂活動，變得遙不可及，「宅經濟」更成為人們的心靈慰藉，線上娛樂、影音串流平台的需求大大提升，這也使得更多娛樂服務轉往線上提供，越來越多藝人歌手陸續舉辦「線上直撥音樂會」，許多電影也不再堅持一定要在戲院上映，轉而直接在串流平台上架，整個娛樂產業的運作都已隨著疫情改變。

而在工作方面，為配合防疫措施，企業也被迫加速數位轉型，「在家工作」（Work-From-Home，WFH）的遠距辦公模式隨之興起，視訊會議軟體成為零接觸工作型態的第一波受惠者，WFH 趨勢也陸續帶起雲端服務、資訊安全、線上簽約等，與遠端辦公概念相關的工具需求。

除了辦公模式外，企業在生產行為與服務提供方式上，也產生了變化。對製造業來說，加速了自動化與無人化的發展，在人工智能、無人工廠、機器人等方面的需求變得更為迫切；服務業也開始推出 VR 看房或看展、線上教育、遠端醫療等新型態服務供應形式。

「 零接觸 」的「顛覆式創新」正加速在各行各業發生

新冠疫情掀起的「零接觸」浪潮，為數位化緩慢的產業激起變革誘因。例如遠距醫療，過去醫院僅以「節省成本」來評估轉型效益，因而難以推動，但疫情爆發使得「不轉型」的風險成本大增，「省錢」不再是唯一考量，「把風險降到最低」的需求加速了遠距醫療的推行。醫療產業如此，其他傳統產業又何嘗不是呢？

在新冠疫情的壓力下，「顛覆式創新」正加速在各個產業發生。「顛覆式創新」是指新產品或服務，創造出新的市場和價值網絡，最終取代市場中原有的領導企業、産品和聯盟。然而，「顛覆」對於創新者和贏家而言，背後代表的是「非預期的增長」，對於既有企業來說則是痛苦萬分。

科技突破與變革的加速，將反映在投資機會上

現在科技突破與變革的速度越來越快，產業變遷與典範轉移所需的時間也越來越短。隨著市場環境不斷變化，將為各個產業帶來更多新的機會，而機會是會催生新發明的，創新產品與服務也將用更快的速度普及到我們的生活中，在新冠疫情下發芽的「零接觸」產業，亦是如此。科技進步已經能將各種傳統服務的「零接觸化」實現，新興產業將在新的趨勢中萌芽，並反映在投資機會上。

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股息基金所稱之股息係以股票搭配選擇權方式，產生的權利金收入作為配息類股之配息來源之一。當市場短線大幅上漲時，股息基金所進行的保護性選擇權操作策略可能導致基金漲勢較同類型基金或基金指標緩慢。股息基金波動仍與其他股票型基金相同，不會因為金融衍生性商品的操作而有所降低。此外，投資人應留意衍生性工具操作與本策略所可能產生之投資風險（請詳閱基金公開說明書或投資人須知）。
U 級別毋須支付申購手續費，但可能須支付遞延銷售手續費。若在U級別發行後3年內贖回U級別，遞延銷售手續費將按下列費率從贖回所得款項中扣除：發行後第一年內贖回為 3%，第二年內贖回為2%，第三年內贖回為 1%；持有滿3年後贖回為0%。U級別於投資人持有滿3年後之每月預定兌換日免費自動轉換為A或AX級別即無需再支付分銷費。前揭U 級別各項費用請詳閱公開說明書及「境外基金手續費後收級別費用結構聲明書」。
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投資於新興市場股票/債券之相關基金通常包含較高的風險且應被視為長期投資的工具，這些股票/債券基金可能有流動性較差與信賴度較低的保管管理等風險。
股票型基金配息來源為基金投資標的所配發之股票股利，因基金持有之投資標的股利發放日期不一，可能將出現當期配息由本金支付比例較高現象，但若當期收到投資標的之股利大於基金所應配發的配息金額，則基金仍能按計畫發放配息而不致由本金中支出。投資於高收益股票相關基金，其投資之相關企業未來可能無法持續獲利。投資於小型公司相關基金，其股價潛在波動風險與流動性風險較高，即小型公司的流通性較低，價格波動也較高，故其基金價值波動較大型公司基金大。
任何債市都有匯率、利率與債信三個層面的機會與風險，單一國家與新興市場國家債市波動較大，投資人應衡量本身風險承受情形適度布局。絕對報酬投資策略，係指追求任何時點進場投資後12個月獲得正報酬為目標，惟並不保證保本或保證獲利。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故此基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。此基金不適合無法承擔相關風險之投資人。此基金適合能承擔較高風險且追求資產增值的成長型投資人。相對公債與投資級債券，高收益債券波動較高，投資人進場布局宜謹慎考量。
基金可能投資美國 144A 債券（境內基金投資比例最高可達基金總資產30%；境外基金不限），該債券屬私募有價證券，債券發行機構之財務與營運資訊揭露相對較不透明，且需符合合格投資機構資格者才能進行交易，故易發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險。市場波動劇烈時，基金可能面臨前述風險而產生虧損。
依中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會公布「基金風險報酬等級分類標準 (基金風險報酬等級由低至高區分為RR1、RR2、RR3、RR4、RR5 五個等級)。提醒投資人此等級分類，基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
提及個股或其他特定金融商品僅作為舉例說明，不代表任何金融商品之推介或投資建議。
投資人定期定額投資因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證。投資者詳閱資料後，仍應尋求財務顧問為謹慎之投資評估。
部分境外基金或已取得專案豁免衍生性商品之操作限制之核准，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險，投資人可洽總代理人取得風險管理措施之補充資訊。
境外基金或有採「反稀釋調整」機制，相關說明請詳閱基金公開說明書。境外基金或有採絕對報酬投資策略，係指追求任何時點進場投資後12個月獲得正報酬為目標，惟並不保證保本或保證獲利。
平均到期殖利率係指在資料日期當日所持有債券之到期殖利率之平均值，未涉及未來收益率的預估。超額報酬係指基金報酬率減去大盤報酬率，剩下的值即為超額報酬。Morning star rating： 晨星星號評鑑為提供投資者基金投資報酬與報酬波動性資訊的國際通用評鑑標準，最高級五顆星乃績效表現在同類型基金中前10%。晨星星號評級是按基金過去一段時間(三年(含)以上)在同類型基金中，經調整風險後收益將基金按１至５星級排序，最高為５顆星評級。Standard & Poor fund management rating：標準普爾基金管理評等，此評等是依基金經理人及其研究團隊之研究能力，以及基金過去績效來作評比，共分為「Platinum、Gold、Silver」評等，Platinum為最高評等。Fitch-AMR rating： Fitch資產管理評鑑(AMR)為評鑑公司投資流程與資產管理人的國際通用標準，共分五個等級，AM1為最高級，代表公司投資流程健全、投資團隊具有深厚經驗與研究基礎且投資長期維持穩定的獲利。Standard deviation –標準差，被廣泛運用在股票以及共同基金投資風險的衡量上，主要是根據基金淨值或股價於一段時間內波動的情況計算而來的。一般而言，標準差愈大，表示淨值或股價的漲跌較劇烈，風險程度也較大。Sharpe ratio – 夏普指數，為一經風險調整後之績效指標，代表投資人每多承擔一分風險，可以拿到較無風險報酬率高出幾分的報酬；若為正值，代表基金承擔報酬率波動風險有正的回饋；若為負值，代表承受風險但報酬率反而不如銀行利率。基金的夏普指數愈高，表示在考慮風險因素後的回報情況愈高，為較佳的基金。

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以下為影片內容文字稿，文章可以快速閱讀，看影片則更有畫面感！

有注意到嗎？最近幾年我們的運動鞋大品牌們紛紛推出越來越多跟環保概念相關的鞋子。除了在提升運動表現，比如突破世界長跑紀錄的鞋子，除了那些潮流聯名款，現在一些鞋子越來越強調他的環保設計，或者「永續消費」的概念。

先來說說永續消費吧。永續消費其實在我們的生活還蠻普遍常見的。永續消費的產品，產品生命週期中致力於減少物質、能源和自然資源的使用，還有降低廢棄物、污染排放、碳排放以及具有可回收再利用的性質。

運動鞋如何「永續」？

大家能夠舉多少週邊有這種永續消費概念的產品呢？我還想到了不少。比如我們自備的餐具，或者購物袋；最近節電節能或節水的冰箱、冷氣和洗衣機；之前蔚為風潮的植物肉；在路上越來越常見的電動機車和電動車；手上的電子書閱讀器。這些都基本符合了定義。今天就來進入主題，好好說一下運動鞋大廠們利用了哪些方式來讓我們腳上的鞋子也能夠「永續」。

第一個就是運用設計的方式減少材料廢料的產生。我來畫給你看下，一般鞋子在斬料，一個零件因為形狀不規則，所以一定會有無法使用的部分。這個時候我們就可以藉由調整外觀、分拆零件，來提高材料使用率。讓零件的排列越密集就可以越節省材料。有些最極致的鞋子還把零件都設計得方直、圖形互補，讓材料使用率達到了 9 成以上。

第二個常見的是環保材料了。就是那些對環境友善，或者在製程比過去使用更少能源、物料的材料。比如易分解的材質、天然材質、在紗線或皮料染色製作過程中使用更少的水等等。這些都是對環境友善的改變。

第三個是使用再回收的材料。比如寶特瓶回收的塑料打碎，可以做成鞋子膠底。過去因為這種回收料都有無法避免的雜色，所以不常使用，但是現在設計師反而可以把它作為特色，彰顯環保的設計元素。在這之外也有回收海洋塑膠，然後製作成紗線，再利用編織機器做成編織鞋面的鞋子。

講到這裡，這時候就不得不提到TPU了。中文叫做熱塑性聚氨酯，有些我們常見的手機殼就是TPU做的。但你知道TPU也可以做成鞋子嗎？而且是整隻鞋子都可以做。鞋面像是前面我說的將它做成紗線編織，你常見一些鞋子無車縫零件的材料其實也是TPU。再來，你一定想鞋底怎麼辦對吧？其實Boost鞋底就是TPU做成的，沒想到吧。所以其實已經有一些品牌已經推出了全TPU的鞋子，而且標榜可以跟你整雙鞋子回收再製作。

最後一個是要求上游供應鏈的ESG標準。投資圈跟企業管理常聽到的ESG概念，也就是Environmental（環境）、Social（社會）、Governance（公司治理），這些自然也能作為遴選代工廠或原料供應商的要求準則。工廠們為了得到訂單，自然也會下功夫去改善和進步。諸如CSR企業社會責任、工人的職安保護、廢棄物和化學品管制等等，運動鞋品牌都會設立相關的評估機制來檢視和要求它們的供應鏈。

環保逐漸成為購買的考量選項

好啦，氣候變遷和碳排放早已經變成各國政府和政黨關注的議題了。大眾也很關心相關的政策，而這個廣泛的影響，包含了我們生活中的消費選擇。我們消費者自然驅動了企業去做相應的動作和計畫。所以如同我在開頭提到的那樣，很多環保的想法和概念其實蠻常見的，已經慢慢在改變我們的生活。在能源方面，太陽能、風電、氫能也有一定的討論和進展。關於這方面，世界的下一步會怎麼走呢？就讓我們繼續關注吧。

本資訊由施羅德投信提供，僅供參考，未經本公司許可，不得逕行抄錄、翻印、剪輯或另作派發。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自我們相信可靠之來源，惟並未透過獨立之查核；對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，內容所載之資料與數據可能隨時變更，如有錯誤或疏漏，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。
基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金或有投資外國有價證券，除實際交易產生損益外，投資標的可能負擔利率、匯率（含外匯管制）、有價證券市價或其他指標變動之風險，有直接導致本金發生虧損，且最大可能損失為投資本金之全部。有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站/境外基金資訊觀測站中查詢。基金如適用於OBU業務，且於OBU銷售時之銷售對象以非居住民為限。各基金因其不同之計價幣別，而有不同之投資報酬率。基金或有提供非基礎貨幣計價之匯率避險級別及無避險級別。避險級別目的在於降低該級別之計價貨幣匯率波動對基金投資績效所造成的影響，並讓投資該級別之投資人享有接近投資基礎貨幣級別之績效。避險級別之匯率避險操作將由經理團隊視市場狀況彈性調整，避險收益僅為預估值，非獲利之保證。避險操作所需的成本或外幣利差可能影響基金績效。而針對無避險級別，投資人應留意該非基礎貨幣計價級別可能並無從事匯率避險操作，亦即投資人除承擔投資組合之相關市場風險外，亦需承擔基礎計價貨幣與投資組合標的計價貨幣之匯率風險。以基金計價幣別以外之貨幣換匯後投資須承擔匯率風險，且本公司不鼓勵投資人因投機匯率變動目的而選擇非基礎貨幣計價級別。南非幣一般被視為高波動/高風險貨幣，投資人應瞭解投資南非幣級別所額外承擔之匯率風險。倘若南非幣匯率短期內波動過鉅，將會明顯影響基金南非幣級別之每單位淨值，詳見公開說明書投資風險揭露章節。
股息基金所稱之股息係以股票搭配選擇權方式，產生的權利金收入作為配息類股之配息來源之一。當市場短線大幅上漲時，股息基金所進行的保護性選擇權操作策略可能導致基金漲勢較同類型基金或基金指標緩慢。股息基金波動仍與其他股票型基金相同，不會因為金融衍生性商品的操作而有所降低。此外，投資人應留意衍生性工具操作與本策略所可能產生之投資風險（請詳閱基金公開說明書或投資人須知）。
U 級別毋須支付申購手續費，但可能須支付遞延銷售手續費。若在U級別發行後3年內贖回U級別，遞延銷售手續費將按下列費率從贖回所得款項中扣除：發行後第一年內贖回為 3%，第二年內贖回為2%，第三年內贖回為 1%；持有滿3年後贖回為0%。U級別於投資人持有滿3年後之每月預定兌換日免費自動轉換為A或AX級別即無需再支付分銷費。前揭U 級別各項費用請詳閱公開說明書及「境外基金手續費後收級別費用結構聲明書」。
A1級別及U級別之投資人須支付分銷費，分別以每年基金淨資產價值之0.5% 及 1%計算，可能造成實際負擔費用增加。分銷費已反映於每日基金淨資產價值，按該級別的每單位淨資產價值計算及每日累計，並每月支付予管理公司或其委任之他人。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值的變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。各相關配息時間依基金管理機構通知之實際配息日期為準；實際配息入帳日以銷售機構作業時間為準。固定收益分配類型基金會定期將基金收益分配予投資人，投資人應當了解依其原始投資日期之不同，基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息可能因利息收入、股息收入、權利金收入或其他可分配收入尚未進帳或短期間不足支付配息，而有部分配息來自於本金的風險。基金配息之年化配息率計算公式為「每單位配息金額÷除息日前一日之淨值×一年配息次數×100%」，且年化配息率為估算值。基金配息組成項目表已揭露於施羅德網站，投資人可至http://www.schroders.com.tw查詢。提醒投資人配息並非固定不變或保證獲利，配息類股除息後淨值將隨之下降，配息可能影響再投資的複利效益。
中國之分類係依彭博社（Bloomberg）之定義，以公司總部所在地，並非以掛牌交易所之所在地為準；一些與中國有關的證券如國企股、紅籌股等亦被計算在內；惟仍符合金管會直接投資於大陸證券市場掛牌上市之有價證券不得超過境外基金淨值20%之規定。投資人須留意中國市場之特定政治、經濟與市場等投資風險。
投資於新興市場股票/債券之相關基金通常包含較高的風險且應被視為長期投資的工具，這些股票/債券基金可能有流動性較差與信賴度較低的保管管理等風險。
股票型基金配息來源為基金投資標的所配發之股票股利，因基金持有之投資標的股利發放日期不一，可能將出現當期配息由本金支付比例較高現象，但若當期收到投資標的之股利大於基金所應配發的配息金額，則基金仍能按計畫發放配息而不致由本金中支出。投資於高收益股票相關基金，其投資之相關企業未來可能無法持續獲利。投資於小型公司相關基金，其股價潛在波動風險與流動性風險較高，即小型公司的流通性較低，價格波動也較高，故其基金價值波動較大型公司基金大。
任何債市都有匯率、利率與債信三個層面的機會與風險，單一國家與新興市場國家債市波動較大，投資人應衡量本身風險承受情形適度布局。絕對報酬投資策略，係指追求任何時點進場投資後12個月獲得正報酬為目標，惟並不保證保本或保證獲利。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故此基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。此基金不適合無法承擔相關風險之投資人。此基金適合能承擔較高風險且追求資產增值的成長型投資人。相對公債與投資級債券，高收益債券波動較高，投資人進場布局宜謹慎考量。
基金可能投資美國 144A 債券（境內基金投資比例最高可達基金總資產30%；境外基金不限），該債券屬私募有價證券，債券發行機構之財務與營運資訊揭露相對較不透明，且需符合合格投資機構資格者才能進行交易，故易發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險。市場波動劇烈時，基金可能面臨前述風險而產生虧損。
依中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會公布「基金風險報酬等級分類標準 (基金風險報酬等級由低至高區分為RR1、RR2、RR3、RR4、RR5 五個等級)。提醒投資人此等級分類，基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
提及個股或其他特定金融商品僅作為舉例說明，不代表任何金融商品之推介或投資建議。
投資人定期定額投資因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證。投資者詳閱資料後，仍應尋求財務顧問為謹慎之投資評估。
部分境外基金或已取得專案豁免衍生性商品之操作限制之核准，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險，投資人可洽總代理人取得風險管理措施之補充資訊。
境外基金或有採「反稀釋調整」機制，相關說明請詳閱基金公開說明書。境外基金或有採絕對報酬投資策略，係指追求任何時點進場投資後12個月獲得正報酬為目標，惟並不保證保本或保證獲利。
平均到期殖利率係指在資料日期當日所持有債券之到期殖利率之平均值，未涉及未來收益率的預估。超額報酬係指基金報酬率減去大盤報酬率，剩下的值即為超額報酬。Morning star rating： 晨星星號評鑑為提供投資者基金投資報酬與報酬波動性資訊的國際通用評鑑標準，最高級五顆星乃績效表現在同類型基金中前10%。晨星星號評級是按基金過去一段時間(三年(含)以上)在同類型基金中，經調整風險後收益將基金按１至５星級排序，最高為５顆星評級。Standard & Poor fund management rating：標準普爾基金管理評等，此評等是依基金經理人及其研究團隊之研究能力，以及基金過去績效來作評比，共分為「Platinum、Gold、Silver」評等，Platinum為最高評等。Fitch-AMR rating： Fitch資產管理評鑑(AMR)為評鑑公司投資流程與資產管理人的國際通用標準，共分五個等級，AM1為最高級，代表公司投資流程健全、投資團隊具有深厚經驗與研究基礎且投資長期維持穩定的獲利。Standard deviation –標準差，被廣泛運用在股票以及共同基金投資風險的衡量上，主要是根據基金淨值或股價於一段時間內波動的情況計算而來的。一般而言，標準差愈大，表示淨值或股價的漲跌較劇烈，風險程度也較大。Sharpe ratio – 夏普指數，為一經風險調整後之績效指標，代表投資人每多承擔一分風險，可以拿到較無風險報酬率高出幾分的報酬；若為正值，代表基金承擔報酬率波動風險有正的回饋；若為負值，代表承受風險但報酬率反而不如銀行利率。基金的夏普指數愈高，表示在考慮風險因素後的回報情況愈高，為較佳的基金。

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以下透過再生能源、電動汽車，以及氣候政策三大層面，探討 氣候變遷 的進展。

再生能源：成本大幅降低，競爭力提升

2008 年，太陽能產業僅由少數歐洲國家支配，並且嚴重依賴政府補貼。雖然全球金融危機之後，各國政府因試圖改善財政體質，因此大幅調降對太陽能產業的補貼造成該產業因此受創。然而自 2008 年以來，受惠於太陽能電池價格下降 80％，使得太陽能發電也逐漸普及全球。

2008 年，風力發電的技術已較太陽能發展成熟，隨著風力發電技術進步、產業規模擴大，讓過去幾年的風力發電成本也大幅下降。

截至 2020 年初，風力發電和太陽能發電在三分之二的國家中（對比 5 年前僅 1% 的國家），是最便宜的新型能源發電形式。簡而言之，再生能源自 2008 年以來更具經濟效益。

資料來源：Bloomberg, April 2020。Note：氣泡大小反映淨取得的產能

資料來源：Bloomberg, May 2020。Note：渦輪機價格皆為名目價格

電池電動汽車：翻轉小眾產業的形象，成為產業趨勢

Tesla Roadster 最初於 2008 年推出，成本約為 $100,000 美元。當年，美國汽車市場上只有三款電動汽車（BEV, Battery Electric Vehicle）、歐元區有兩款，而中國還未有電動汽車。當時最暢銷的 BEV 是 TH！NK City 系列，銷量約 330 輛。

時間來到 2020 年，美國市場上已有 53 款 BEV、歐元區有 70 款，而中國市場則有高達 226 款。由於鋰電池是 BEV 最高的投入成本，而鋰電池價格在過去 10 年中下降 85％，成本大幅降低使得電動汽車能普及於大眾市場。特斯拉的 Model 3 是 2019 年最暢銷的電動汽車，銷量超過 30 萬輛，凸顯電動汽車已擺脫小眾產業的形象。

資料來源：Bloomberg, May 2020

氣候政策：政策制定者 與 企業 越來越重視 氣候變遷 議題

當前氣候變化發展與十年前相當不同的是，有越來越多政策制定者及企業加入，政府及企業政策涵蓋對氣候發展的承諾，例如，全球領導人於 2015 年簽署《巴黎協定》，為應對溫室效應達成協議，隨後又制動更多國家政策來應對氣候變化。當時，全球領導人同意採取集體行動，將全球長期溫度上升幅度限制在攝氏 2 度左右，此為 1800 年代工業化前的水平。

原定於 2020 年 11 月召開的第 26 屆聯合國氣候變化大會（COP26），雖然因疫情延期到 2021 年 11 月，然而這場會議的舉行，仍反映決策者持續重視氣候變化議題；其中，歐洲領導人強調，經濟復甦計畫與氣候發展的承諾同等重要。

至於企業界，大部分企業已意識到氣候變化帶來的企業風險和機會。目前，世界經濟論壇（World Economic Forum）的全球領導人，將氣候變化視為最嚴重和最可能發生的企業風險，氣候變化問題在十年前甚至未列為全球五大風險之一。

後疫情時期（Post-Covid 19）商業模式轉型有益於氣候變遷

疫情使得企業商業模式產生劇烈變化，員工在家工作、線上開會，讓企業重新評估過去的商業模式是否有恢復的的必要性。施羅德永續投資團隊認為這個想法可能只是商業模式轉型的開端，未來將可能出現永久性變化，有利於氣候發展。

永續發展對於企業而言仍是重要的議題，研究顯示企業於財報會議中對新冠病毒及永續發展的討論大幅增加。

資料來源：Goldman Sachs, May 2020

氣候相關的投資不再像十年前那般仰賴政府支持，然而政策支持對於加速氣候發展仍然相當重要，特別是在重工業領域，如果沒有政府介入，脫碳技術（decarbonisation technologies）將因經濟效益低落而無法吸引企業投資，不利氣候發展。

2008 年金融危機發生一年以後，全球領導人未能就聯合國氣候變化大會預定的哥本哈根協議達成共識。雖然該協議破局，但科學共識是氣候變化問題將日益緊迫，因此施羅德永續投資團隊相信目前的新冠危機有助氣候發展再成焦點。

展望未來–施羅德「氣候進程儀表板」，幫助氣候發展方向

施羅德永續投資團隊建立氣候進程儀表板，能夠客觀地衡量各種領域需要多少、多快的改變，才能達到全球上升 2 度的目標。

儀表板上有 12 種不同的領域對全球溫度上升的貢獻度，包括政治努力、企業決策、技術革新、化石燃料生產等，可以藉此推論道路上還需要多少輛電動汽車、需要生產多少可再生能源、以及石油天然氣或煤炭生產速度需要下降多快等問題，提供降低溫室效應的方向。

施羅德永續投資團隊的儀表板每季度更新，最新一次的儀表板顯示，目前地球長期升溫仍約 3.9 度，對比降低至2度的目標，凸顯全球雖然已開始為氣候變化努力，然而還需採取更多行動。

資料來源：Schroders analysis based on industry sources. Based on data available as at Q2 2020

《施羅德投資》授權轉載

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基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金或有投資外國有價證券，除實際交易產生損益外，投資標的可能負擔利率、匯率（含外匯管制）、有價證券市價或其他指標變動之風險，有直接導致本金發生虧損，且最大可能損失為投資本金之全部。有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站/境外基金資訊觀測站中查詢。基金如適用於OBU業務，且於OBU銷售時之銷售對象以非居住民為限。各基金因其不同之計價幣別，而有不同之投資報酬率。基金或有提供非基礎貨幣計價之匯率避險級別及無避險級別。避險級別目的在於降低該級別之計價貨幣匯率波動對基金投資績效所造成的影響，並讓投資該級別之投資人享有接近投資基礎貨幣級別之績效。避險級別之匯率避險操作將由經理團隊視市場狀況彈性調整，避險收益僅為預估值，非獲利之保證。避險操作所需的成本或外幣利差可能影響基金績效。而針對無避險級別，投資人應留意該非基礎貨幣計價級別可能並無從事匯率避險操作，亦即投資人除承擔投資組合之相關市場風險外，亦需承擔基礎計價貨幣與投資組合標的計價貨幣之匯率風險。以基金計價幣別以外之貨幣換匯後投資須承擔匯率風險，且本公司不鼓勵投資人因投機匯率變動目的而選擇非基礎貨幣計價級別。南非幣一般被視為高波動/高風險貨幣，投資人應瞭解投資南非幣級別所額外承擔之匯率風險。倘若南非幣匯率短期內波動過鉅，將會明顯影響基金南非幣級別之每單位淨值，詳見公開說明書投資風險揭露章節。
股息基金所稱之股息係以股票搭配選擇權方式，產生的權利金收入作為配息類股之配息來源之一。當市場短線大幅上漲時，股息基金所進行的保護性選擇權操作策略可能導致基金漲勢較同類型基金或基金指標緩慢。股息基金波動仍與其他股票型基金相同，不會因為金融衍生性商品的操作而有所降低。此外，投資人應留意衍生性工具操作與本策略所可能產生之投資風險（請詳閱基金公開說明書或投資人須知）。
U 級別毋須支付申購手續費，但可能須支付遞延銷售手續費。若在U級別發行後3年內贖回U級別，遞延銷售手續費將按下列費率從贖回所得款項中扣除：發行後第一年內贖回為 3%，第二年內贖回為2%，第三年內贖回為 1%；持有滿3年後贖回為0%。U級別於投資人持有滿3年後之每月預定兌換日免費自動轉換為A或AX級別即無需再支付分銷費。前揭U 級別各項費用請詳閱公開說明書及「境外基金手續費後收級別費用結構聲明書」。
A1級別及U級別之投資人須支付分銷費，分別以每年基金淨資產價值之0.5% 及 1%計算，可能造成實際負擔費用增加。分銷費已反映於每日基金淨資產價值，按該級別的每單位淨資產價值計算及每日累計，並每月支付予管理公司或其委任之他人。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值的變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。各相關配息時間依基金管理機構通知之實際配息日期為準；實際配息入帳日以銷售機構作業時間為準。固定收益分配類型基金會定期將基金收益分配予投資人，投資人應當了解依其原始投資日期之不同，基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息可能因利息收入、股息收入、權利金收入或其他可分配收入尚未進帳或短期間不足支付配息，而有部分配息來自於本金的風險。基金配息之年化配息率計算公式為「每單位配息金額÷除息日前一日之淨值×一年配息次數×100%」，且年化配息率為估算值。基金配息組成項目表已揭露於施羅德網站，投資人可至http://www.schroders.com.tw查詢。提醒投資人配息並非固定不變或保證獲利，配息類股除息後淨值將隨之下降，配息可能影響再投資的複利效益。
中國之分類係依彭博社（Bloomberg）之定義，以公司總部所在地，並非以掛牌交易所之所在地為準；一些與中國有關的證券如國企股、紅籌股等亦被計算在內；惟仍符合金管會直接投資於大陸證券市場掛牌上市之有價證券不得超過境外基金淨值20%之規定。投資人須留意中國市場之特定政治、經濟與市場等投資風險。
投資於新興市場股票/債券之相關基金通常包含較高的風險且應被視為長期投資的工具，這些股票/債券基金可能有流動性較差與信賴度較低的保管管理等風險。
股票型基金配息來源為基金投資標的所配發之股票股利，因基金持有之投資標的股利發放日期不一，可能將出現當期配息由本金支付比例較高現象，但若當期收到投資標的之股利大於基金所應配發的配息金額，則基金仍能按計畫發放配息而不致由本金中支出。投資於高收益股票相關基金，其投資之相關企業未來可能無法持續獲利。投資於小型公司相關基金，其股價潛在波動風險與流動性風險較高，即小型公司的流通性較低，價格波動也較高，故其基金價值波動較大型公司基金大。
任何債市都有匯率、利率與債信三個層面的機會與風險，單一國家與新興市場國家債市波動較大，投資人應衡量本身風險承受情形適度布局。絕對報酬投資策略，係指追求任何時點進場投資後12個月獲得正報酬為目標，惟並不保證保本或保證獲利。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故此基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。此基金不適合無法承擔相關風險之投資人。此基金適合能承擔較高風險且追求資產增值的成長型投資人。相對公債與投資級債券，高收益債券波動較高，投資人進場布局宜謹慎考量。
基金可能投資美國 144A 債券（境內基金投資比例最高可達基金總資產30%；境外基金不限），該債券屬私募有價證券，債券發行機構之財務與營運資訊揭露相對較不透明，且需符合合格投資機構資格者才能進行交易，故易發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險。市場波動劇烈時，基金可能面臨前述風險而產生虧損。
依中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會公布「基金風險報酬等級分類標準 (基金風險報酬等級由低至高區分為RR1、RR2、RR3、RR4、RR5 五個等級)。提醒投資人此等級分類，基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
提及個股或其他特定金融商品僅作為舉例說明，不代表任何金融商品之推介或投資建議。
投資人定期定額投資因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證。投資者詳閱資料後，仍應尋求財務顧問為謹慎之投資評估。
部分境外基金或已取得專案豁免衍生性商品之操作限制之核准，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險，投資人可洽總代理人取得風險管理措施之補充資訊。
境外基金或有採「反稀釋調整」機制，相關說明請詳閱基金公開說明書。境外基金或有採絕對報酬投資策略，係指追求任何時點進場投資後12個月獲得正報酬為目標，惟並不保證保本或保證獲利。
平均到期殖利率係指在資料日期當日所持有債券之到期殖利率之平均值，未涉及未來收益率的預估。超額報酬係指基金報酬率減去大盤報酬率，剩下的值即為超額報酬。Morning star rating： 晨星星號評鑑為提供投資者基金投資報酬與報酬波動性資訊的國際通用評鑑標準，最高級五顆星乃績效表現在同類型基金中前10%。晨星星號評級是按基金過去一段時間(三年(含)以上)在同類型基金中，經調整風險後收益將基金按１至５星級排序，最高為５顆星評級。Standard & Poor fund management rating：標準普爾基金管理評等，此評等是依基金經理人及其研究團隊之研究能力，以及基金過去績效來作評比，共分為「Platinum、Gold、Silver」評等，Platinum為最高評等。Fitch-AMR rating： Fitch資產管理評鑑(AMR)為評鑑公司投資流程與資產管理人的國際通用標準，共分五個等級，AM1為最高級，代表公司投資流程健全、投資團隊具有深厚經驗與研究基礎且投資長期維持穩定的獲利。Standard deviation –標準差，被廣泛運用在股票以及共同基金投資風險的衡量上，主要是根據基金淨值或股價於一段時間內波動的情況計算而來的。一般而言，標準差愈大，表示淨值或股價的漲跌較劇烈，風險程度也較大。Sharpe ratio – 夏普指數，為一經風險調整後之績效指標，代表投資人每多承擔一分風險，可以拿到較無風險報酬率高出幾分的報酬；若為正值，代表基金承擔報酬率波動風險有正的回饋；若為負值，代表承受風險但報酬率反而不如銀行利率。基金的夏普指數愈高，表示在考慮風險因素後的回報情況愈高，為較佳的基金。

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零碳排放的詳細計畫

拜登對氣候的承諾與推出氣候計畫的眾議院民主黨團一致。最重要的是，美國預計在 2050 年以前要達到淨零溫室氣體排放（greenhouse gas, GHG），與歐盟在「綠色新政」計畫中的期限一致。

其實設定遙遠的目標日期很容易，但需建立在短期目標實現，才能確保長期計畫能執行，否則這些目標日期也無法實現。拜登的能源政策著眼於再生能源，並制定了一些可衡量的短期目標。包括在 5 年內安裝 5 億個太陽能電板，以及 6 萬台風力發電機。

民主黨議員制定的計畫提供了進一步的細節，並強調了他們的野心。淨零碳排放的截止期限已經在幾個產業中看到：從 2030 年開始，新建築需要達到淨零碳排放，新車則是 2035 年、電力生產則是 2040 年。

對基礎建設的方向一致

在美國兩極對立的情況下，美國對於中國的貿易態度卻達到跨黨派的共識。另一個跨黨派達成的重要協議，就是投資基礎建設。新聞報導指出，川普正考慮一項一兆美元的基礎建設計畫，以幫助經濟從新冠肺炎中復甦。主要會聚焦在道路與橋樑，以及 5G 網路與農村寬頻。

拜登的氣候政策強調，基礎建設是對抗氣候變遷相當關鍵的一環。其中一些政策的目標是減少碳排放：例如，在 2030 年前達到 50 萬輛電動車充電站的目標。

然而，拜登的計畫還包括打造可承受野火、洪水與海平面上升等具適應力的城市，這不僅包括道路與橋樑，還有綠色電網以及改良的水利基礎設施。

雖然這些領域在拜登與民主黨的計畫下會獲得較大的投資，但其他領域可能遭受損失。例如終止對燃料補貼。這可能是與當前政策劃清界線，因為燃料遊說團體是川普重要的支柱之一。

氣候 變遷會持續使美國意見分歧嗎？

談到氣候變遷政策，美國兩位主要總統候選人提供了二元選擇。不過，這種兩極化應不會持續太久。共和黨中的年輕成員也一直在呼籲領導階層，在對抗氣候變遷方面應採取更大的行動。

即使氣候議題的辯論激烈，但在拜登勝選之後，相信後續的行動將能形成共識。各州已經意識到需要為氣候變遷與減少碳排放做好準備。以加州為例，該州是美國太陽能發電的領先者， 2019 年有 18％ 的發電量來自太陽能。

其他州也可以善加利用其地理位置。我們看到狂風大作的中西部州逐漸轉向風力發電，因風力發電的成本在這些地區比其他能源發電較低。

而且，拜登與民主黨團都指出，在美國與其他經濟體的就業市場受到新冠肺炎打擊之下，這些氣候政策可以創造就業機會。根據拜登的計畫，前述的 6 萬台風力發電機將會是「美國製造」。

拜登 領導下，美國能否重回巴黎 氣候 協議？

在拜登領導下，美國非常可能會重新加入 2015 年的巴黎氣候協定。協定的締約國承諾將全球氣溫上升幅度限制在攝氏兩度。2015 年美國在歐巴馬領導下為簽約國，但川普誓言退出協議。

新冠肺炎將國際焦點從氣候危機重新聚焦在健康問題上。因為疫情的關係，2020 年於蘇格蘭格拉斯哥的聯合國氣候變遷會議（COP26）已經被延後至 2021 年 11 月。

但即使我們的注意力轉移到其他地方，氣候變遷仍在發生。藉由再次承諾巴黎氣候協議，拜登可以持續對氣候變遷做努力，並對全球經濟減碳（decarbonising）挹注動力。

具體地說，我們認為如果拜登當總統可見到美歐合作對中國施壓，以履行其氣候承諾。與美國的貿易爭端，以及美國對氣候策略的被動態度，也提供了中國在氣候變遷議題上躲藏的機會。重新正視氣候議題的美國，會與歐洲站在一起，在減碳議題上有更大的影響，並確保一個公平的競爭環境。

拜登 勝選，將加速 氣候 變遷的投資

讓我們看一下電動車，以了解未來的潛力與變化速度。根據國際能源署（IEA），全球電動車銷售在 2019 年突破 210 萬輛，年增率為 40％，但仍意味著電動車只佔全球汽車銷量的 2.6％。同時，在美國，汽車與小型車的銷量超過 1,700 萬輛。

如果 2035 年的期限成為法規，在 15 年內，這些車輛都需要變成電動車。電動車的佔有率從零到 2.6％ 花了 15 年，下個 15 年將朝 100％ 的方向發展。

其實不管誰當選，在能源轉型領域的強勁投資前景下，支持能源轉型的經濟論點都將得以維持。不過，拜登當選美國總統，將對轉型帶來更巨大動力。在這樣的情況下，電動車、再生能源、氫能、電池儲能與更多產業的成長展望都會加快，並值得關注。

但最重要的是，國際政治將有更大的結盟圍繞著快速減碳的需求，預期這會為世界其他地區追隨美國與歐洲的領導帶來推力。然後各產業就有機會成功實現低碳轉型，並帶來投資結果。

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基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金或有投資外國有價證券，除實際交易產生損益外，投資標的可能負擔利率、匯率（含外匯管制）、有價證券市價或其他指標變動之風險，有直接導致本金發生虧損，且最大可能損失為投資本金之全部。有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站/境外基金資訊觀測站中查詢。基金如適用於OBU業務，且於OBU銷售時之銷售對象以非居住民為限。各基金因其不同之計價幣別，而有不同之投資報酬率。基金或有提供非基礎貨幣計價之匯率避險級別及無避險級別。避險級別目的在於降低該級別之計價貨幣匯率波動對基金投資績效所造成的影響，並讓投資該級別之投資人享有接近投資基礎貨幣級別之績效。避險級別之匯率避險操作將由經理團隊視市場狀況彈性調整，避險收益僅為預估值，非獲利之保證。避險操作所需的成本或外幣利差可能影響基金績效。而針對無避險級別，投資人應留意該非基礎貨幣計價級別可能並無從事匯率避險操作，亦即投資人除承擔投資組合之相關市場風險外，亦需承擔基礎計價貨幣與投資組合標的計價貨幣之匯率風險。以基金計價幣別以外之貨幣換匯後投資須承擔匯率風險，且本公司不鼓勵投資人因投機匯率變動目的而選擇非基礎貨幣計價級別。南非幣一般被視為高波動/高風險貨幣，投資人應瞭解投資南非幣級別所額外承擔之匯率風險。倘若南非幣匯率短期內波動過鉅，將會明顯影響基金南非幣級別之每單位淨值，詳見公開說明書投資風險揭露章節。
股息基金所稱之股息係以股票搭配選擇權方式，產生的權利金收入作為配息類股之配息來源之一。當市場短線大幅上漲時，股息基金所進行的保護性選擇權操作策略可能導致基金漲勢較同類型基金或基金指標緩慢。股息基金波動仍與其他股票型基金相同，不會因為金融衍生性商品的操作而有所降低。此外，投資人應留意衍生性工具操作與本策略所可能產生之投資風險（請詳閱基金公開說明書或投資人須知）。
U 級別毋須支付申購手續費，但可能須支付遞延銷售手續費。若在U級別發行後3年內贖回U級別，遞延銷售手續費將按下列費率從贖回所得款項中扣除：發行後第一年內贖回為 3%，第二年內贖回為2%，第三年內贖回為 1%；持有滿3年後贖回為0%。U級別於投資人持有滿3年後之每月預定兌換日免費自動轉換為A或AX級別即無需再支付分銷費。前揭U 級別各項費用請詳閱公開說明書及「境外基金手續費後收級別費用結構聲明書」。
A1級別及U級別之投資人須支付分銷費，分別以每年基金淨資產價值之0.5% 及 1%計算，可能造成實際負擔費用增加。分銷費已反映於每日基金淨資產價值，按該級別的每單位淨資產價值計算及每日累計，並每月支付予管理公司或其委任之他人。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值的變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。各相關配息時間依基金管理機構通知之實際配息日期為準；實際配息入帳日以銷售機構作業時間為準。固定收益分配類型基金會定期將基金收益分配予投資人，投資人應當了解依其原始投資日期之不同，基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息可能因利息收入、股息收入、權利金收入或其他可分配收入尚未進帳或短期間不足支付配息，而有部分配息來自於本金的風險。基金配息之年化配息率計算公式為「每單位配息金額÷除息日前一日之淨值×一年配息次數×100%」，且年化配息率為估算值。基金配息組成項目表已揭露於施羅德網站，投資人可至http://www.schroders.com.tw查詢。提醒投資人配息並非固定不變或保證獲利，配息類股除息後淨值將隨之下降，配息可能影響再投資的複利效益。
中國之分類係依彭博社（Bloomberg）之定義，以公司總部所在地，並非以掛牌交易所之所在地為準；一些與中國有關的證券如國企股、紅籌股等亦被計算在內；惟仍符合金管會直接投資於大陸證券市場掛牌上市之有價證券不得超過境外基金淨值20%之規定。投資人須留意中國市場之特定政治、經濟與市場等投資風險。
投資於新興市場股票/債券之相關基金通常包含較高的風險且應被視為長期投資的工具，這些股票/債券基金可能有流動性較差與信賴度較低的保管管理等風險。
股票型基金配息來源為基金投資標的所配發之股票股利，因基金持有之投資標的股利發放日期不一，可能將出現當期配息由本金支付比例較高現象，但若當期收到投資標的之股利大於基金所應配發的配息金額，則基金仍能按計畫發放配息而不致由本金中支出。投資於高收益股票相關基金，其投資之相關企業未來可能無法持續獲利。投資於小型公司相關基金，其股價潛在波動風險與流動性風險較高，即小型公司的流通性較低，價格波動也較高，故其基金價值波動較大型公司基金大。
任何債市都有匯率、利率與債信三個層面的機會與風險，單一國家與新興市場國家債市波動較大，投資人應衡量本身風險承受情形適度布局。絕對報酬投資策略，係指追求任何時點進場投資後12個月獲得正報酬為目標，惟並不保證保本或保證獲利。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故此基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。此基金不適合無法承擔相關風險之投資人。此基金適合能承擔較高風險且追求資產增值的成長型投資人。相對公債與投資級債券，高收益債券波動較高，投資人進場布局宜謹慎考量。
基金可能投資美國 144A 債券（境內基金投資比例最高可達基金總資產30%；境外基金不限），該債券屬私募有價證券，債券發行機構之財務與營運資訊揭露相對較不透明，且需符合合格投資機構資格者才能進行交易，故易發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險。市場波動劇烈時，基金可能面臨前述風險而產生虧損。
依中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會公布「基金風險報酬等級分類標準 (基金風險報酬等級由低至高區分為RR1、RR2、RR3、RR4、RR5 五個等級)。提醒投資人此等級分類，基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
提及個股或其他特定金融商品僅作為舉例說明，不代表任何金融商品之推介或投資建議。
投資人定期定額投資因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證。投資者詳閱資料後，仍應尋求財務顧問為謹慎之投資評估。
部分境外基金或已取得專案豁免衍生性商品之操作限制之核准，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險，投資人可洽總代理人取得風險管理措施之補充資訊。
境外基金或有採「反稀釋調整」機制，相關說明請詳閱基金公開說明書。境外基金或有採絕對報酬投資策略，係指追求任何時點進場投資後12個月獲得正報酬為目標，惟並不保證保本或保證獲利。
平均到期殖利率係指在資料日期當日所持有債券之到期殖利率之平均值，未涉及未來收益率的預估。超額報酬係指基金報酬率減去大盤報酬率，剩下的值即為超額報酬。Morning star rating： 晨星星號評鑑為提供投資者基金投資報酬與報酬波動性資訊的國際通用評鑑標準，最高級五顆星乃績效表現在同類型基金中前10%。晨星星號評級是按基金過去一段時間(三年(含)以上)在同類型基金中，經調整風險後收益將基金按１至５星級排序，最高為５顆星評級。Standard & Poor fund management rating：標準普爾基金管理評等，此評等是依基金經理人及其研究團隊之研究能力，以及基金過去績效來作評比，共分為「Platinum、Gold、Silver」評等，Platinum為最高評等。Fitch-AMR rating： Fitch資產管理評鑑(AMR)為評鑑公司投資流程與資產管理人的國際通用標準，共分五個等級，AM1為最高級，代表公司投資流程健全、投資團隊具有深厚經驗與研究基礎且投資長期維持穩定的獲利。Standard deviation –標準差，被廣泛運用在股票以及共同基金投資風險的衡量上，主要是根據基金淨值或股價於一段時間內波動的情況計算而來的。一般而言，標準差愈大，表示淨值或股價的漲跌較劇烈，風險程度也較大。Sharpe ratio – 夏普指數，為一經風險調整後之績效指標，代表投資人每多承擔一分風險，可以拿到較無風險報酬率高出幾分的報酬；若為正值，代表基金承擔報酬率波動風險有正的回饋；若為負值，代表承受風險但報酬率反而不如銀行利率。基金的夏普指數愈高，表示在考慮風險因素後的回報情況愈高，為較佳的基金。

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