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投資
市場總是喜歡小題大作，將股價正常的拉回誇大為嚴重的下跌，因此在幾乎所有的一般市場環境中皆會存在便宜的股票。
針對市場小題大作做個舉例，1998年5月輝瑞公司和美國食品藥品管理局宣布，有6個正在服用威爾鋼治療陽痿的人，在行房時心臟病發而死了。輝瑞的股價單日下跌3.4%。但後來研究表明，人們不必為此擔心時，輝瑞的股價在隨後兩年，上漲了三分之一。
由此可知，市場總是會因為片面消息而導致股價的下跌。然而，還有什麼其他原因會導致股價被低估呢？下列將會舉三個股價被低估主要原因來進行說明。
- 當期讓人失望的業績：該如何確定當期令人失望的業績只是短期現象呢？像鋼鐵業就曾以週期性波動而聞名，該產業當期的業績並非代表此公司的狀態。因此，一家公司長期是否獲利（擁有較好的穩定性）相當重要，同時此公司更應該具備足夠的規模和財力，能因應未來可能出現的困難。
- 長期被忽視或不受歡迎：舉雪佛龍的前身－加州標準石油在1972年作為例子，此公司在1958年～1971年間一直擁有非常好的紀錄，且盈餘狀況十分穩定，公司帳面價值與市值相當，然而但它的年均股價從未達到當期每股盈餘的15倍，在1972年初本益比只有10倍左右，其股價為56美元。
- 市場沒有了解公司實際獲利情況：北太平洋鐵路公司在1946~1947年，股價從36美元跌到了13.5美元，主要原因來自於其1美元的股息。然而這家公司在當年的實際獲利接近於每股10美元，而鐵路公司所採用的會計方法掩蓋公司大部份的獲利能力。
因此，並非所有價格被低估的公司都值得去買，仍須觀察公司在市場上的營運狀況。
葛拉漢指出，還有一種稱之為「二類企業」的廉價證券，指的是那些未在重要產業中佔領導地位的企業。若要以廉價購買二類企業股票來獲得巨大利潤，須來自於六個不同面向：
- 股息收益相對較高
- 相對於所支付的價格，股息收益在投資的收益很可觀，最終影響到股價（通常5-7年間會顯示出此優勢）
- 牛市期間，此證券上漲空間最大值上升至合理的價位
- 即使在市場相對平淡時期，也不會不出現價格調整
- 造成獲利紀錄令人失望的特定因素，因採用新的策略或管理方式而得到修正。
- 大企業對小企業進行收購
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