資產負債表，反映了過去累積到現在的情況。如果數字漂亮，就像是公司的保護傘，能在企業衰退、收入不足以支撐公司營運時提供適時的後援，避免公司直接破產倒閉。對於投資人來說，透過資產負債表來判斷公司的財務實力，能夠避免不必要的風險。在看到公司美美的損益表之後，別忘了再檢查資產負債表，讓你心安。
製圖：
大標：企業的保護傘
畫面彼得林區在看公司的資產負債表並出現下面三個想像框
現金—-錢的icon
存貨—-存摺的icon
短期借款 -兩個人在做金錢交易的圖示icon
長期借款
結語:透過資產負債表來判斷公司的財務實力，能夠避免不必要的風險
以下是幾個在資產負債表中，需要特別注意的項目：
現金
在這裡現金指的是資產負債表中的現金、銀行存款 (通常會表示為現金及約當現金 Cash and cash equivalent)、有價證券 (Short-term marketable securities)。如果現金水位逐年上升，那麼可以初步判斷公司應該經營得不錯，能夠讓獲利變成現金，讓公司的金庫越來越壯大。
存貨
對於零售業和製造業來說，存貨是相當重要的數據。尤其是存貨一但過時，就無法賣出去的產業更是如此。如果你看到公司的存貨成長率，比收入成長率還要高，那麼你就要小心，公司的貨是不是都囤積在經銷商那裡，沒有實際賣出，轉成真正的現金。
而這些存貨，一旦過了時，價值可能就會瞬間打半折，甚至是 1 折。這就會變成公司帳上的損失，讓公司的獲利下降，因此有一些產業對於存貨的變化是相當地敏感的。在 2017 年 Under Armour 就因為有太多存貨堆積，不得不降價求售，而造成股價大跌。
負債和股東權益
在觀察公司的財務實力是否雄厚、在景氣衰退或遇到產業逆風時是否能夠屹立不搖，可以觀察負債和股東權益的佔比。一般來說，股東權益科目的比例越高，表示公司的財務實力越強大，不用靠別人或對外舉債就可以渡日。
而正常的情況之下，股東權益的比例有 75% 以上會是比較好的比例。如果你發現公司的大部份的資金，都是來自於舉債：負債的比例高達 80% ，權益的比例僅有 20% ，表示公司絕大部份的資金來自於借款，必須要進一步了解，公司在衰退期的現金流量是否足以支撐償還債務的壓力。如果在衰退期無法償還應付的債務，很有可以會發生惡性倒閉的情況。
例如 Sears 在 2017 年的資產負債表中，股東權益是負的，幾乎所有的資金來源，都來自於負債。這幾年零售業因為網路購物盛行而連連虧損，在沒有強而有力的資產負債表作為後盾的情況之下，在 2018 年 10 月份，Sears 宣佈倒閉。
借款有短期和長期之分。這兩者的差別在於到期日的長短。短期借款，因為到期的時間較短，如果無力償還，就必須申請破產保護，這對公司來說，會造成比較大的財務壓力。因此如果公司負債所佔的比重較大時，必須評估公司是否有能力償還這些短期借款。
長期借款的償還時間會比較長，或許 10 年後，甚至 20 年後才需還款。在借款的期間之內，只需按時償還利息即可。所以只要注意公司所賺得的錢是否足以支付借款利息。
此外，如果負債相對較高的公司，也可觀察負債的趨勢，是逐年下滑或者是逐年上升？如果負債相較於過去的數據來說，變得越來越少，那表示公司的體質越來越好；但如果越來越差，那可能意昧著公司自己所賺的錢不夠，一直需要對外向銀行借錢。
這兩個科目的評估，對於快速成長股和轉機股來說特別地重要，前者是剛起步，資本仍有不足的公司、後者則是持續虧損、財務上較為脆弱的公司，因為這兩種類型的公司，風險本來就比較高，因此在投資之前，一定要檢查這些重要的項目，讓自己多一層保護。
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