川普帶你上車？Government Grift（GRFT）ETF 開箱：可能持股、同類 ETF 比較、政經 ETF 真的有 Alpha 嗎？

自川普上任以來，股市可說是圍繞著他打轉，不管是關稅、投資，甚至他在自己創立的社群媒體 Truth Social 上的推文都能引起股市波瀾，而川普本身也常針對股市來發表他的看法，像是他於 2025 年 4 月初鼓勵大家購買自家公司股票的發文（下圖），使得該股票當日上漲 7.28%，加上其對於加密貨幣、Intel 等多如繁星的操作，「川普投顧」的名號在市場廣為流傳。

圖片來源： Donald Trump Truth Social

GRFT DJT 圖片來源： Finbold

這樣來看跟著政府走似乎是一種不錯的投資方式，近期有一支美股新 ETF 就是一這樣的概念發行，它名為 Tuttle Capital Government Grift ETF（代號：GRFT）、它的成份股有哪些、怎麼選？相關的政經 ETF 又有哪些？它們績效真的比大盤好嗎？以下股感將一一為你解答！

GRFT 簡介

Tuttle Capital Government Grift ETF（代號：GRFT），它是一檔由美國資產管理公司 Tuttle Capital Management (TCM) 推出的主動式、非分散化 ETF。

💡TCM 簡介
TCM 以推出獨特且具有話題性的交易所交易基金 (ETF) 而聞名，特別是在加密貨幣和與不明飛行物 (UFO) 相關的企業領域，像其於 2025 年初向美國證券交易委員會 (SEC) 提交申請，計劃推出聚焦於先進「外星科技」或不明飛行物概念的公司 ETF。

而 GRFT 之所以引起市場討論，除了是少見的政績題材 ETF 外，其取名也引發關注，其中的英文單詞「Grift」意思為詐欺、騙財，因此甚至有人將其翻譯為「政府貪汙 ETF」，GRFT 預計掛牌在 Cboe BZX，投資目標是資本增值；管理費 0.75%。美國 SEC 文件顯示其註冊生效日訂在 2025/10/03，因此市場傳出最快在該週就能上市交易。

GRFT SEC文件圖片來源：美國 SEC 文件

💡Cboe BZX Exchange (BZX 交易所) 為美國一個大型證券交易所，由 Cboe Global Markets 營運（芝加哥期權交易所全球市場公司）。

GRFT 投資邏輯

如上一段所述，GRFT 已註冊完成，而其投資邏輯也已在文件中揭露，主要投資邏輯有以下三層：

跟單國會議員（含配偶）：系統化抓取《STOCK Act》規定的定期交易申報（PTRs），以近三年超額報酬做排名，從淨買賣推估「隱含持股」，據此建構核心名單。這些申報依法須在交易後 30–45 天內揭露。
連動「總統影響力」：可納入與現任總統關聯明確的公司（如高層/董事與白宮關係、或遭總統點名讚賞）。管理人也會監測總統發言、訪談、社群等訊號，視情況用 ETF 或衍生品微調曝險。眼下美國總統是川普，像是川普旗下企業、其餘社群平台的發文，都會被納入考量，因此市場以「川普概念股」理解此層曝險。
持股數量與彈性：投組集中 10–30 檔（可含股票、ETF、Total Return Swaps），不確定時期甚至可高比重現金或公債。

💡STOCK 法案（STOCK Act）：全稱為「阻止利用國會知識進行交易法案」（Stop Trading on Congressional Knowledge Act），是美國在2012年通過的一項法律，旨在禁止國會議員和高級政府官員利用從其職務上獲得的、未公開的非公開訊息（即內線資訊）進行證券交易。

總結：GRFT = 國會跟單 +「總統風向」選股，把政治訊息轉成投資部位。這種完全跟著執政者走的設計，也難怪其會採用「Government Grift」這個相當有火藥味的名稱。

GRFT 成分股

截至目前（2025/10/07），GRFT 尚未揭露正式持股；依招募說明書，完整持股將於基金網站每日公布。

就策略而言，它的持股會來自兩個池子：

國會熱門交易股（由 PTRs 估算的「隱含多頭」）
受總統加持/關聯企業。產業上可能偏向國防、傳統能源、基建、金融等容易受政策與白宮風向影響的領域，但最終以基金實際揭露為準。

像是從川普最新的資產申報（下表），我們就可以一窺川普目前持有的股票，再加上其政策所支持的國防、傳統能源，以及其旗下公司大量持有的以太幣及比特幣，便可以知道 GRFT 可能持有的成分股。

*：資產申報僅提供預估值，實際價值可能更高資料來源： U.S. News & World Report
STOCK	OWNERSHIP STAKE
Trump Media & Technology Group Corp. (ticker： DJT)	$2 billion
Blue Owl Capital Corp. (OBDC)	$5 million-$25 million*
Apple Inc. (AAPL)	$500,001-$1 million*
Microsoft Corp. (MSFT)	$500,001-$1 million*
Nvidia Corp. (NVDA)	$500,001-$1 million*
Blackstone Inc. (BX)	$500,001-$1 million*
Broadcom Inc. (AVGO)	$250,001-$500,000*
Alphabet Inc. (GOOGL)	$250,001-$500,000*

政經 ETF 比一比：NANC、GOP（KRUZ）、MAGA

政經題材 ETF 並非第一次出現，像是 NANC 及 GOP（原名為 KRUZ）走的是「跟單國會議員」的策略，而另有 MAGA 則按「政治獻金傾向」選股。

以下表格就將 GRFT 與上述幾支 ETF 進行表較：

政經 ETF 比一比
產品	核心做法	發行商	代表費用	備註
GRFT	跟單國會（PTRs）＋總統影響力（關聯/點名/發言）	Tuttle Capital	0.75%	掛 Cboe BZX，2025/10/03 生效；主動、非分散。
NANC	跟單民主黨國會議員	Subversive / Unusual Whales	0.74%	近年資產規模成長、前十大成分股多為大型科技。
GOP（KRUZ）	跟單共和黨國會議員	Subversive / Unusual Whales	0.74%	前十大成分股產業較 NANC 多元。
MAGA	投資員工/政委會（PAC）對共和黨捐款較高之公司	Point Bridge Capital	0.72%	政治獻金傾向≠政要持股；近三年相對 S&P 500 表現承壓。

「跟單政治人物」真有賺頭嗎？

這裡箱根各位說答案：有，但不一定。像是上段提到的 NANC 及 GOP 具英國《金融時報》統計顯示，自 2023 年推出以來，模仿國會交易的兩檔 ETF 曾在特定區間打敗大盤： NANC 漲幅 37.5% 高於 S&P 500 的 29.9%；KRUZ 亦優於道瓊。

但這些結果與區間、基準與持股結構高度相關，這樣的跟單政治人物機制有下列幾個因素需要考量：

資訊有落差：PTRs 具有 30–45 天揭露延遲；等你看見申報，政治人物可能早已調整部位。
風格偏誤：像是 NANC 往往科技權重高，剛好自上市以來遇上 AI 多頭，自然更亮眼；反之，若科技股進入庫存調整或修正，績效就可能被拖累。
費用與追蹤方式：主動 ETF 的費率較高（0.7x% 區間），能不能長期抵過成本，也是投資者需要考量的課題。
題材 ≠ 保證：像 MAGA 以「政治獻金」角度選股，過去三年績效明顯落後 S&P 500，因此政治主題投資，表現還是得觀察選股機制與市場輪動狀況。

GRFT MAGA績效 MAGA V.S. SPY，圖片來源： ETF Database

GRFT 適合誰？有何風險？

前面介紹了 GRFT ，也簡略的提及其他政治題材 ETF，雖說跟單政治人物並非績效保證，但仍有一些標的繳出不錯的的績效，那麼怎樣的投資者適合投資 GRFT 呢？它又有哪些風險呢？

誰可能適合 GRFT？

想捕捉「政策/權力影響股」的投資人，認同以政治訊號當作風險因子（risk factor）的一部分。
能接受高主觀度、集中度與短線輪動的主動策略。

GRFT 主要風險

法規風險：若法律日後限制國會交易或更改揭露規則，資料來源受限，策略可能失效；招募書也特別點出與《Ethics in Government Act》相關的不確定性。
主動管理風險：演算法與判斷可能不如預期；且標的是非分散化、集中 10–30 檔，波動可能放大。
政治噪音：川普「放話」的速度很快，其中也虛實不定，言論效果可能很快消退；若以言論作為調倉依據，時點風險及波動高。

未來會有更多川普概念 ETF？

除了 GRFT 這種「投資受總統影響/國會交易」邏輯，Trump Media（DJT）也宣布與夥伴申請推一組 「Truth Social」系列主題 ETF（如 American Icons、Security & Defense、Energy Security、Red State REITs 等），預計在 NYSE Arca 掛牌、待核准。它們偏向「主題敘事/美國優先」概念，與 GRFT 的跟單資料流的策略不同。

依川普目前對於經濟及產業的影響力，在未來時間有更多類似跟單政府，或依政府支持產業做為題材的基金、ETF，有機會持續出現，如果其中有令人耳目一新的產品，股感後續再為各位做介紹。

結論：把「政治」當作風險因子，而不是信仰

GRFT 所採取的是把政治訊號制度化的策略，將「總統影響力 + 國會交易」當作可量化的選股依據；在川普重返白宮、政策與產業連動更為直接的情境下，確實有機會找到因事件驅動產生的超額報酬。

但是：資料有時間滯後性、投資策略非分散、管理費用不算便宜，更別說政治本身的不可預測性，都是投資時需要考量的風險。

實務建議：把這類 ETF 納入投資組合的「衛星倉位」，當作選股時的參考指標之一，若想更進一步，建議先研究其持股揭露與調倉節奏研究透徹，再決定曝險比例。

以上對 GRFT 的介紹，希望有幫助到大家了解到這支新奇的 ETF！

【參考資料】

【延伸閱讀】

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