STO｜STO 是什麼？STO 優缺點？台灣如何規範 STO？

融資一直是企業發展中不可或缺的一環。近年來，隨著區塊鏈技術的崛起，STO（Security Token Offering）也逐漸成為了一種新興的融資方式。相較於以往的 ICO（首次代幣發行），STO 更具有法律合規性和投資者保護性，而且台灣還是全球第一個專法通過 STO 法律的國家。接下來將會為大家介紹 STO 的概念和優勢，以及如果投資 STO 有哪些值得注意的地方。

編按：2023/11/10 更新，自 2022 年 1 月金管會鬆綁 STO 相關法律後，國泰證券於 2023/11/09 宣布已正式取得金管會核准同意得開辦 STO 業務，是台灣首家獲准的券商。國泰證券將和國泰金控數發中心區塊鏈團隊合作自行開發 STO 交易平台，其中將包括發行、議價、結算、內控以及風控等機制。

除此之外國泰金控也宣布已經和綠能新創陽光伏特的母公司綠點能創達成合作，將發行台灣首檔 STO，「陽光綠益債務型 STO」，預計募資 3,000 萬元，募集期為 11 月 20 日～12 月 8 日，並將於 12 月 12 日上市。陽光綠益債務型 STO 為 6 年期債務型 STO，採年配息和到期還本機制，年利率為 3.5%，預計將用於 20 太陽能電廠的建設。投資人未來可於國泰證券建置的 STO 平台上進行初級及次級市場交易。

陽光綠益債務型 STO 具有賦能機制，申購人可享有每度電 5.5 元的綠電優先採購權，為期最長 3 年。

STO 是什麼？

STO 是 Security Token Offering 的簡稱，中文名為證券型代幣發行。STO 是一種利用區塊鏈技術發行證券的方式，將大家認知比較傳統的證券資產（例如股票、債券、房地產等）轉換為數字化的代幣，並透過區塊鏈技術進行發行、交易和結算等等過程。

STO 優缺點

STO 優點

但為何 STO 會受到新創公司以及投資者青睞，主要有下列優勢：

STO 缺點

不過凡事總有一體兩面，雖然 STO 具有許多優勢，但也有一些缺點和挑戰：

台灣如何規範 STO？

在文章的開頭以及上一段我們都有提到規範 STO 是很重要的，接下來我們就來探討台灣是如何監理 STO 的。首先在法規裡，最大的原則是，政府已經法定 STO 屬於證券交易法的有價證券範籌，至於其他規範可以參閱下方表格。

STO、IPO 以及 ICO 比較

看到這裡一定會有人問，在現今的金融市場中，其實存在著許多不同的籌資方式，包括傳統的 IPO（首次公開募股）、本文提到的的 STO（證券型代幣）和 ICO（首次代幣發行）這三者到底放在一起比較又有哪些優劣勢呢？以下表格可以告訴你，這些籌資方式各有其優點和限制，投資人應該選擇最符合自己需求的方式進行投資。

台灣首檔 STO！

自 2022 年 1 月金管會鬆綁 STO 相關法律後，國泰證券於 2023/11/09 宣布已正式取得金管會核准同意得開辦 STO 業務，是台灣首家獲准的券商。國泰證券將和國泰金控數發中心區塊鏈團隊合作自行開發 STO 交易平台，其中將包括發行、議價、結算、內控以及風控等機制。

💡有興趣的讀者可以參考國泰證券的 STO 專區喔！

除此之外國泰金控也宣布已經和綠能新創陽光伏特的母公司綠點能創達成合作，將發行台灣首檔 STO，「陽光綠益債務型 STO」，預計募資 3,000 萬元，募集期為 11 月 20 日～12 月 8 日，並將於 12 月 12 日上市。陽光綠益債務型 STO 為 6 年期債務型 STO，採年配息和到期還本機制，年利率為 3.5%，預計將用於 20 太陽能電廠的建設。投資人未來可於國泰證券建置的 STO 平台上進行初級及次級市場交易。

陽光綠益債務型 STO 具有賦能機制，申購人可享有每度電 5.5 元的綠電優先採購權，為期最長 3 年。

為確保 STO 商品訂價合理，國泰證券與國際知名風險控管技術大廠 Numerix 以及中興大學葉宗穎教授合作，開發台灣第一套能有效計算中小企業違約機率的 STO 評價模型，模型精準度高達 95％。

STO 結論

根據稍早媒體報導，金管會主委黃天牧透露 2023 第一季已經有國內的中大型券商遞件申請STO。這也代表投資人能投資 STO 的機會越來越靠近。

投資 STO 原則上可以讓投資新創公司的投資人能更有效率地分散風險，同時也比傳統投資更透明和安全。不可否認 STO 還有很大的發展空間和潛力，是一個值得關注的投資方式。當然還是老話一句，投資任何形式的資產都需要投資人足夠了解風險和相關法規後，再做出投資決策，希望這篇文章也有幫助到大家囉！

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