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產業
台灣很多人對於三菱的印象不外乎就是汽車、冷氣、電梯等民生日常用品，如果你真的認為這家企業只有這樣，那可就大錯特錯了。
三菱重工，英文全稱 Mitsubishi Heavy Industries，簡稱：MHI，下至空調冷氣機、空氣清淨機，上至飛機、坦克、潛艦、魚雷無所不包，傳說中的工業萬能大哥，硬底子的老派技術流，日本軍工界的驕傲。而在全球地緣政治逐漸升溫的今日，這位百年老兵準備再起風雲。
帝國的戰爭機械
很多熟悉二戰史的朋友都知道，二戰的海戰是個大砲巨艦主義朝航母戰鬥群主義轉型的時代，人類開始發現萬噸的巨砲戰艦在海上抵擋不住遮天蔽日的戰機、轟炸機輪番從天空伺候，茫茫大海上兩軍相遇，巨砲射程再遠也不可能有飛機的作戰半徑大，能搭載成群結隊戰機的航母成了新時代的海戰王者。而其中最典型的例子莫過於日本的大和號及武藏號戰艦被美軍飛機擊沉事件。
當日本陸軍還在太平洋群島有一頓沒一頓喝著泥巴漿吃屍體抵擋美軍時，日本海軍的預算與之相比可謂天壤之別，日本為了帝國門面不惜勒緊褲腰帶斥巨資打造當時世界上最大的戰艦以揚帝國軍威，大和與武藏這對姊妹艦就此問世，而負責打造武藏號的便是當時位於長崎市的三菱重工造船所。據說當時為了保密，三菱還蓋了一堆倉庫遮蔽視線不讓外人窺探，長崎市民更是被嚴格管控不可張望，就為了一切保密打造出能所向披靡的海戰怪物。
然而正如上面所言，即便是武藏號這種渾身上下裝滿大口徑巨砲與重機槍，附帶配備超過 400 公釐裝甲厚的防護還帶零式偵察機（零式戰鬥機也是三菱重工的二戰代表作，曾締造零式空戰神話）的鋼鐵巨獸，依然逃不過被美軍飛機擊沉的宿命，在 1944 年萊特灣海戰被美軍航母艦載機用魚雷跟炸彈送進太平洋海底。
看到這讀者朋友應該了解，三菱重工早在八十年前便是日本軍隊主要的武器供應商，其重工業生產能力以及科技研發能力都有深厚的歷史底蘊。
三菱重工經營業務分類
三菱重工的歷史可以追溯至 1870 年的三菱商會，1917 年時開始製造飛機，而後逐步發展出龐大的重工業帝國。現在的三菱重工是三菱集團的核心企業之一，總部位於東京，是全球最具規模的綜合重工企業之一。
三菱重工主營之業務可分為下列四項：
能源系統
在能源系統上，三菱重工是日本最重要的電力設備供應商之一，特別在火力與核能領域地位穩固，核能領域雖然實力及名氣比不上美國的西屋電氣，但三菱技術實力依然驚人，是日本主要的核電設備商之一，未來小型模組化反應爐也是其重要項目。除了核能外，三菱也涉足氫能發電與風力發電，三菱重工正在研發僅使用氫氣燃燒的燃氣渦輪機，該公司預計之後推進全氫燃燒渦輪機的技術開發，其目標是實現二氧化碳零排放。至於風力發電三菱重工曾是全球前五大海上風電供應商之一，雖然 2020 年退出合資，但仍保持在風電整體產業鏈中的技術存在。
國防軍武
10 式戰車、三菱兩棲突擊車、75 式榴彈砲、F-2 戰機、蒼龍級潛艦、太刀風型護衛艦…等等，這一拖拉庫的武器全是三菱重工的作品。沒錯，三菱重工的本質依然是軍工，它已是日本最重要的潛艦製造商，畢竟造船造艦以前二戰時代就是熟手，日本超過一半的蒼龍級潛艇皆出自三菱之手。
除了水裡游的，天上飛的也不含糊，三菱曾與美國軍火之王洛克希德馬丁公司（LMT）合作共同研發 F-2 戰機，洛馬公司甚至特許三菱重工生產 F-35 戰鬥機，目前也參與日本與英國、義大利合作的第六代戰機計畫。飛彈方面三菱重工負責生產日本版愛國者飛彈系統、極音速飛彈、反艦導彈等，可說上天下海無所不包。（不過上述這些礙於「日本武器出口三原則」規定不能隨便出口外銷就是了）
ESG 與民生用品
除了能源與軍武，三菱重工多元化經營的產品就是那些我們日常習以為常的東西，它們的空調系統全球銷售，常與三菱電機混淆（但也都同屬三菱集團），但其在大型冷凍冷鏈市場仍佔有一席之地。除此之外，三菱重工積極推動城市能源管理系統、智慧交通，參與橫濱、福岡等城市的智慧轉型，這些「軟化」的重工業務也讓三菱重工更貼近 ESG 與綠色城市的全球發展主題。
三菱重工的投資優勢及風險
認識了這家公司主要負責的業務及產品後，我們從投資視角（日本股市代號TSE：7011）來說說這家公司值不值得關注並投資，以及可能有哪些風險：
國防題材與地緣政治
這幾年被俄烏戰爭影響，台灣的財經除了台積電外也被大量國防概念股灌滿版面，全球國防預算暴漲。鑒於遠東地區朝鮮半島以及台海局勢不穩定，日本政府更是大幅提高軍費開支。三菱重工作為日本軍工巨擘，幾乎可說是內定得標者之一，從潛艦到飛彈通吃。
傳統能源與新能源雙軌並
舊世界的核能、火力仍握在手中，氫能、風電也都已佈局，比起單壓綠能的新創，三菱重工屬於兩手都要抓的穩健派，在未來 AI 全球化時代，電力需求預計將不斷提升，電力供應商有望從其中獲利。
ESG 與智慧城市
ESG資金大潮下，像三菱重工這種能從核能、風能到智慧城市全包的企業，具備吸引全球永續資金的潛力。
國防業務仍受美日政治限制
了解完投資優勢，來看看對三菱重工有哪些挑戰與風險，它的主要難題是國防業務仍受美日政治限制，出口不易。在二戰後美國成了日本實際意義的太上皇，日本的武裝力量在麥克阿瑟推行新憲法後也基本喪失了對外戰爭能力，日本從此活在美軍的保護傘下但同時也被美國約束了武裝，部隊都叫自衛隊而非軍隊。後來更推出武器出口三原則，即禁止向共產國家、聯合國武器禁運國家以及正在打仗或可能發生衝突的國家出口武器，這也代表三菱目前只是防務製造商，而非國際軍火商。
不過後來日本政府在 2024 年再次放寬政策，允許向與日本簽署了防衛夥伴協定的 15 個國家出口共同研發的武器，允許出口的條件限定為有助於促進和平與國際合作、保障日本安全，且必須經過層層審查，可觀察未來的高市早苗政府是否有進一步放寬的可能性。
除了上述政治上的主要因素外，日圓匯率的波動對海外營收也會有明顯影響，研發新裝備與轉型資本支出龐大，財報波動性可能較高，民用部門毛利率普遍偏低，面臨日本國內其他公司的激烈競爭。
總結
三菱重工就像一位退役的精銳老兵，身手依然矯健經驗依然豐富，只是換了一身外衣，它不像新創企業那樣走在新聞版面上，也不像科技巨頭那樣狂飆估值，但當哪天國家需要它時，其厚實的工業技術底子以及歷史文化依然賦予它不容忽視的競爭力。對想投資能源轉型、國防太空與東亞地緣政治紅利的朋友來說，三菱重工這家公司或許可以納入觀察名單，雖然目前美股尚無 ADR，但透過日本股市（TSE：7011）仍可購買其股票布局。
或許未來的哪天我們有生之年真的能看到鋼彈與機械哥吉拉問世（？
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