中國投資者為何對功率電子產業感興趣

【日經BP社報導】中國投資財團與美國安森美半導體（ON Semiconductor）圍繞快捷半導體（Fairchild Semiconductor）股權收購展開的攻守戰至今仍未結束。快捷於2015年12月拒絕了中國投資財團第一次提出的收購方案，但隨後於2016年1月5日宣佈，將考慮華潤微電子與華創投資的修訂方案。

在新方案中，中國資本將以每股21.70美元的現金收購快捷，這一價格遠遠高於安森美提出的每股20美元，也顯示出了中國投資方的決心。

這並不是中國投資者第一次對半導體產業產生興趣。下面我們就重點探討一下中國掌握著關鍵的功率半導體產業。

中國加入功率電子領域的國際競爭

對於功率電子產業而言，40％的功率半導體器件產品都依賴於進口的中國自然是最重要的市場（參考Yole Developpement的分析報導《Status of the Chinese Power Electronics Industry 2015》（2015中國功率電子產業現狀））。2014年面向中國市場供應的功率半導體器件達到了60億美元，包括FET（Field-Effect Transistor，場效應電晶體）、IGBT（Insulated Gate Bipolar Transistor，絕緣柵雙極型電晶體）、晶閘管（Thyristo）、整流器、二極體等。當然，不可忽視的一點是，除了民間企業的意向之外，中國功率電子市場還反映著中國政府的意向。

最近幾年，中國快速縮小了與發達國家之間的差距，由進口國轉變為出口國，從鐵路、電動汽車到再生能源，在多種功率電子領域，都在系統級別加入了國際競爭。而且，中國還成功進入了變頻器市場。以光伏發電用變頻器為例，陽光電源股份有限公司、華為、特變電工、無錫上能新能源均位列該領域全球十強。

中國企業為了推動自身的快速發展而採取的戰略之一是收購。中國風能領域的領頭羊—新疆金風科技收購了德國VENSYS，將該公司的技術引進中國。

中國90％以上的IGBT仍依靠進口

在功率半導體領域，越來越多的中國企業對領先陣營緊追不捨，包括中車時代電氣股份有限公司（2008年收購英國丹尼斯）、華潤微電子（快捷的收購候選方之一華潤的子公司）、上海先進半導體製造有限公司（ASMC）、星電科技、宏微科技等。一方面，中國取得了顯著發展，但另一方面，對於技術難度最高的電晶體之一IGBT，90％以上仍需進口。

2014年與2013年一樣，中國佔了IGBT市場的約三分之一。很多中國企業從事模組製造業務，從海外企業手中購買集成用裸片。但Yole的分析師認為，打算涉足裸片製造市場的中國企業也在快速増加。既有開發自主技術的企業，也有選擇收購裸片製造商的企業（參考Yole的分析報告《IGBT Market and Technology Trends》（IGBT市場的技術與動向））。

就中國政府而言，高功率半導體是2016～2020年的十三五計劃中的增長支柱之一。為了擺脫對發達國家的依賴，並成為全球半導體產業的霸主，估計中國會繼續進行投資。

在這種形勢下，作為IGBT五強之一的快捷吸引中國投資者的注意並不奇怪。安森美與中國投資者的攻守動向值得跟蹤，未來幾個月裡將會上演哪些其他收購大戲也同樣值得關注。（特約撰稿人：Jean-ChristopheEloy，YoleDeveloppement總裁兼首席執行長）

《日經技術》授權轉載