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前言
台灣 ETF 市場近年來蓬勃發展，因其交易便利與分散風險的優勢，深受廣大投資人喜愛。在過去，台股投資人只能投資被動式 ETF，被動式 ETF透過追蹤特定指數來複製市場表現。
2024 年底，為了將台灣打造成亞洲資產管理中心，主管機關在宣布修正相關規範，推動台灣金融市場商品多元化，正式開放主動式 ETF 與被動式平衡型 ETF。豐富台灣 ETF 產品線外，也希望吸引更多國際資產管理機構參與台灣市場。究竟主動式 ETF 是什麼？有哪些獨特的優勢？本文將帶您深入解析！
主動式 ETF 是什麼？
主動式 ETF (Active ETF)，是由基金經理人主動管理投資組合的 ETF。跟常見的被動式 ETF 不一樣，主動式 ETF 的基金經理人會憑藉市場分析及研究能力，靈活地調整基金所持有的股票、債券或其他資產，目的是期望能夠超越其設定的基準指數，為投資人爭取更優異的報酬。
在台灣如果想要識別哪檔標的是主動式 ETF，可以觀察基金名稱中一定會註明「主動式」字樣，而主動式 ETF 又分為兩大類：股票主動式 ETF 及債券主動式 ETF，股票型 ETF 證券編碼第六碼為 A，債券型則為 D。
主動式 ETF 和基金及被動式 ETF 差異
看到這裡你可能會有疑問，認為主動式 ETF 與現有的投資商品有哪裡不同？為了更清楚地理解主動式 ETF ，讓我們用一個簡單的表格來比較它與傳統的共同基金以及被動式 ETF 之間的主要差異：
主動式 ETF 有哪些優勢？
主動式 ETF 之所以能成為投資界的新星，正是因為它結合傳統基金的優點，同時又保有 ETF 的便利性。對於入門投資人來說，帶來以下優勢：
- 交易便利，如同買賣股票： 主動式 ETF 和股票一樣，可以在證券交易所的交易時段內即時買賣。
- 專業管理，追求超額報酬： 被動式 ETF 追求的是與大盤同步的報酬，而主動式 ETF 最大的魅力在於背後的專業基金經理人團隊。他們會積極研究市場、選擇具潛力的投資標的，並靈活調整組合，目標是爭取超越市場平均的「超額報酬」。這對於希望提升投資收益，但又沒有時間或專業知識自行選股的投資人來說，是個極具吸引力的選項。
- 透明度高，持股資訊更清晰： 透明度是主動式 ETF 的另一大優勢。大多數主動式 ETF 都會每日公布其完整的持股明細。這讓投資人能夠清楚掌握基金的投資組合，了解資金的流向，並隨時評估基金經理人的投資策略是否符合自己的期待。相較之下，許多傳統共同基金可能只會定期（例如每月或每季）公布前十大持股，透明度相對較低。
投資主動式 ETF 要注意什麼？
雖然主動式 ETF 具有許多優勢，但投資人仍需留意以下幾點：
- 經理人能力： 主動式 ETF 的績效好壞，與基金經理人的專業能力、選股眼光以及風險管理能力息息相關。即使是經驗豐富的經理人，也無法保證每次判斷都正確。因此，在選擇主動式 ETF 時，務必研究基金經理人的過往績效、管理規模以及換股頻率等，了解其是否具備長期穩定創造超額報酬的能力。
- 費用率的權衡： 主動式 ETF 的費用率通常會比傳統共同基金低，但比起被動式 ETF 仍會來得高。在選擇時，除了看表面費用率，也要綜合考量其期望創造的超額報酬是否能彌補這筆管理費用。
- 市場流動性風險： 雖然主動式 ETF 在交易所交易，但部分新發行或規模較小、交易量不大的主動式 ETF，可能存在流動性不足的風險。這意味著在您想買賣時，可能找不到足夠的買方或賣方，導致交易價格不佳，買賣價差（Bid-Ask Spread）擴大，增加您的交易成本。建議選擇交易熱絡、規模較大的標的。
誰適合投資主動式 ETF？
主動式 ETF 適合以下幾種類型的入門投資人：
- 希望追求超額報酬，但缺乏時間或專業知識自行選股的投資人：如果您不滿足於市場平均報酬，但又沒有足夠的時間或專業能力深入研究個股，主動式 ETF 可以讓您將資金交由專業經理人管理，期望能創造更高的收益。
- 希望以相對較低的成本參與主動管理型投資的投資人：相較於傳統共同基金，主動式 ETF 的費用率通常更具競爭力，讓您能以更經濟的方式享有專業管理服務。
結論
主動式 ETF 作為一種新興的投資工具，巧妙地結合主動管理和 ETF 的交易便利性，為廣大投資人，特別是入門投資人，提供更多元的選擇。
但要注意就算是主動式 ETF 也不保證績效一定超越大盤，在選擇主動式 ETF 時，建議仔細研究其投資策略、費用率，可以事先了解基金經理人的過往績效，才能更好地掌握這項投資工具，為自己的財富增長開啟新的篇章。
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