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經濟
你知道一種「進可以攻，退可以守」的投資工具嗎？正是可轉債，同時具有高報酬率股票和低波動債券的雙重特性，可轉債聽起來很難懂，但實際上是很容易了解、上手的投資工具，下文來帶你好好認識可轉換公司債！
可轉債是什麼？
可轉債全名為可轉換公司債券，又稱為可轉換債券，英文名稱則是 Convertible bonds（CB），是由企業所發行的債券，是直接向投資者籌措長期資金的一種金融工具，但又不是一般的企業債，因可轉債除了債券的特性外，更兼具股票的特性，投資者能自可轉債發行日後達一定時間，便享有按約定之轉換價格或轉換比率，將可轉債轉換成發行公司的普通股的權利，簡單來說，投資人能領到公司定期支付的債券利息，和達一定條件就具有將債券轉換為股票的權利。
正是可轉債同時具備「債券」、「股票」的雙重特性，常被專業投資者視為攻守兼具的投資選擇之一，假設公司股價表現不佳，甚至低於轉換價格，投資者即可保持不動，領取固定的債券利息與到期償還的本金，投資風險相較直接投資股票小非常多；相反過來，當股價表現佳、持續上漲，高於轉換價格，投資者即可將可轉債變成股票，再將股票賣出賺取價差，獲得相較直接投資債券更高的報酬率。
可轉債如何運作？
投資可轉債前，需要先了解基本的遊戲規則，包含：轉換價格、轉換比率、轉換的股票等，這些是投資可轉債的必備知識：
- 轉換價格（Conversion Price）：可轉債轉換為股票的設定價格，只要股價＞轉換價格時，投資者便可進行轉換，賺取價差。
- 轉換比率（Conversion ratio）：轉換後可獲得的股數，也就是可轉債面額／轉換價格，發行時便會確定。
- 轉換價值（Conversion Value）：買賣可轉債的價值，也就是股價 × 轉換比率。
舉例來說，一張轉換價值 2,000 元的可轉債，假設轉換價格為 50 元，換算可轉換比率（可轉換股數）＝2,000／50＝40（股），若當下股價為 60 元，投資者即可轉換成股票，賣掉賺取價差。
可轉債和股價有什麼關聯？
了解完可轉債的運作後，能發現可轉債價值，也就是轉換價值會跟著股價波動，意謂著可轉債和股價之前存在正相關，通常如果公司的營運狀況、前景良好，股價可能會上升，進而對可轉債產生正面積極的影響。
那可轉債又會對股價造成什麼影響呢？前面有提到股價若超過轉換價格，可轉債的投資者就能用轉換價格將可轉債換成股票，賣掉賺價差，意謂著這將會造成短期的股票賣壓，因此轉換價格，很容易成為那檔股票的短期天花板，此情況通常發生在中小型、股本小的公司，或是如果公司財務狀況吃緊，在可轉債到期前，將會努力炒作股票讓股價突破轉換價格，對公司來說就不用還債，但對股票投資者可能反而不利。
為什麼企業要發行可轉債？
投資可轉債整體看起來對投資者是利大於弊，那對企業又有何好處，企業想發行可轉債來籌資的主要原因有兩個：
- 可轉債的利率相較一般企業債券利率低，因此能減少利息費用
- 若可轉債順利轉換成股票，公司則不用還債，上述兩點能舒緩中、小企業的財務壓力。
如何投資可轉債？
企業會透過證券承銷商發行可轉債時，初期承銷商通常會先銷售給自己證券商的大客戶，後續可轉債的買賣規則與交易股票相同，皆能在證券市場自由買賣，也是普遍大眾投資可轉債的管道。
可轉債查詢
大家若想要查詢可轉債的基本資料，可以從公開資訊觀測站、證券櫃檯買賣中心兩個網站，即可查詢到該公司的可轉債基本資料。
資料來源：公開資訊觀測站
可轉債結論
相信看完上文後，大家對投資可轉債的興趣大大增加，可轉債同時擁有股票、債券雙重特性的金融商品，不論是股價上漲時轉換成股票賺價差，或是股價下跌時乖乖領取固定利息，兩種方式式都相較於多數的投資商品穩定、報酬高，但投資者仍須重視可轉債的最大風險－信用風險，可轉債的本質依舊是債券，也就是說若公司財務狀況不佳、倒閉，依舊會讓投資者虧損，因此可轉債並非是完全安全的投資工具，記得在投資前，仍須清楚了解公司的營運狀況，小心駛得萬年船，避免陰溝裡翻船。
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