每次當股市崩跌，新聞中常會提到的「國安基金」是什麼？國安基金有多少錢呢？錢又從哪裡來？下面股感帶大家認識這個股市安定劑，介紹它是如何運作，以及過去國安基金進場後的股市績效！下面就來介紹股市雞湯-國安基金！
編按2026/8/5 更新：財政部公布國安基金本次進場的完整操作結果。這次進場起因於 2025 年 4 月美國對等關稅衝擊，護盤期間自 2025 年 4 月 9 日至 2026 年 1 月 12 日，共買進 8 檔個股，並於 2026 年 5 月 6 日全數出清，總計淨利 99.32 億元。
股感也把本次的持股名單、個股損益與近三次進場的標的對照，整理於下方「國安基金護盤標的」段落，快到下方段落看看！
國安基金是什麼？
國安基金全名國家金融安定基金，是在 2000 年由政府設立，隸屬於行政院，為了安定台灣國內金融市場的方式之一。在國內外發生重大或金融相關事件，而導致資本市場、金融市場失序時，比如像最近的病毒危機，經過國安基金管理委員會的決議後，會視市場情況進行入市操作。基金設立的目的是安定金融市場穩定，確保民眾對市場的信心。
國安基金的使用，由上面提到的委員會決定，這個委員會由十一到十三人組成，成員有行政院副院長、中央銀行總裁、財政部、交通部、勞動部、銓敘部部長、行政院主計總處主計長，其餘委員由立法院各黨團推派的學者或專家擔任。委員會有權力與重大責任，使用國安基金資金來進入市場，通常會買入台股指數的大型成份股，而非全盤買入所有的台股公司。
國安基金的資金總額為 5,000 億元台幣，來源有：
- 國庫以所持有的公民營事業股票為擔保，向金融機構借款，借款最高額度新台幣 2,000 億元政策
- 借用政府四大基金（勞保、勞退、退撫、郵儲）所屬可以提供投資但還沒投資的資金，最高額度是新台幣 3,000 億元
- 其他經過主管機關核定的資金來源
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國安基金進場歷史
國安基金進場時間
國安基金不該成為你買賣的依據，或者認為「這就是救市的萬能解藥」、「市場會就此觸底反彈」。在過去前兩次國安基金進場，都只有短暫支撐，之後市場仍繼續下跌。其實就像各方討論和我們介紹，國安基金的目的是穩定市場而不是在於獲取利益，護盤所帶來的短期效果更多是帶來信心和一定程度的流動性。觀察長期國安基金的結果，它的紀錄分別為：
| 投入次數 | 宣布進場時間 | 投入原因 | 投入金額 （台幣） |
投入期間 | 績效（報酬率） | 同時期加權指數報酬率 |
| 資料整理：股感知識庫 | ||||||
| 第一次 | 2000/03/15 | 台灣首度政權交替，為了安定股市 | 542 億 | 5 天 | -500 億（-92.25%） | -1.69% |
| 第二次 | 2000/10/02 | 網路泡沫事件，與以巴衝突 | 1,227 億 | 43 天 | +226 億（18.42%） | -6.62% |
| 第三次 | 2004/05/19 | 三一九槍擊案 | 16 億 | 12 天 | +35 億（218.75%） | 2.94% |
| 第四次 | 2008/09/19 | 全球金融海嘯 | 600 億 | 90 天 | +319.23 億（53.21%） | -17.62% |
| 第五次 | 2011/12/20 | 歐洲主權債務危機 | 424 億 | 120 天 | +37.01 億（8.73%） | 7.76% |
| 第六次 | 2015/08/25 | 人民幣與亞洲貨幣拋售危機 | 196.58 億 | 232 天 | +12.11 億（6.16%） | 15.13% |
| 第七次 | 2020/03/19 | 新冠肺炎全球大流行、國際油價暴跌 | 7.56 億 | 207 天 | +2.58 億（34.13%） | 49.23% |
| 第八次 | 2022/07/13 | 經濟衰退疑慮 | 545 億 | 275 天 | +118.19 億 （20.7%） |
13.29% |
| 第九次 | 2025/04/07 | 川普關稅政策 | 122.4 億 | 279 天 | +65.31 億 （53％） | 58.93% |
國安基金投入時間有長有短，可以發現國安基金在過去投入的金額都沒有使用到 5,000 億上限，就連 2000 年最高的 1,227 億投入也僅佔額度約五分之一。
當市場動盪，不分海內外，我們總能看見各國政府努力的身影。雖然救市的方式有很多種，比如降息，貸款補助，甚至是全民發放消費金等，各自的優缺點不同。但想要穩定群眾信心，阻止進一步金融或經濟崩盤是不變的道理。
想了解還有哪些就是手段可以看這篇文章＞＞＞限空令宣布解除！救市三箭僅剩一箭？過往限空令一次看！
國安基金護盤標的
由於國安基金的目的在於救大盤指數 ，讓投資客穩定軍心，對台股有更多信心，因此國安基金買入的標的會以大型權值股為主，護盤效率較高。舉例來說，晶圓雙雄、鴻海、聯發科、航空、航運與金融股都是國安基金加碼的標的。
國安基金曾經開出買進個股的條件為：
- 現金殖利率 >3%
- 本益比 <15
- 前三季累計營收成長率及累計稅後純益成長率必須為正
近三次進場概況
| 進場年度 | 觸發事件 | 護盤期間 | 全數出清日 | 標的檔數 | 買入成本 | 總計淨利 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 （民國 114） |
美國對等關稅 | 2025/4/9～2026/1/12（279 天） | 2026/5/6 | 8 檔 | 122.50 億元 | 99.32 億元 |
| 2022 （民國 111） |
俄烏戰爭、 通膨升息 |
2022/7/13～2023/4/13 | 2023/12/25 | 15 檔 | 545.08 億元 | 112.96 億元 |
| 2020 （民國 109） |
COVID-19 疫情 | 2020/3/20～2020/10/12（207 天） | 2020/11/9 | 19 檔 | 7.57 億元 | 2.58 億元 |
| 資料來源：財政部 | ||||||
財政部在國安基金護盤任務並將持股全數出清後，要向立法院報告當次任務及釋股說明。股感也將這幾次的持股整理成下表：
| 近三次國安基金持股 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 產業 | 個股 | 2020 | 2022 | 2025 |
| 半導體 | 台積電 | ● | ● | ● |
| 聯發科 | ● | ● | ||
| 日月光投控 | ● | ● | ||
| 電子 | 鴻海 | ● | ● | ● |
| 台達電 | ● | ● | ● | |
| 廣達 | ● | ● | ● | |
| 可成 | ● | |||
| 塑化 | 台塑 | ● | ● | ● |
| 南亞 | ● | ● | ||
| 台化 | ● | ● | ||
| 台塑化 | ● | |||
| 水泥 | 台泥 | ● | ||
| 食品 | 統一 | ● | ● | |
| 金融 | 富邦金 | ● | ● | ● |
| 國泰金 | ● | ● | ||
| 玉山金 | ● | ● | ||
| 中信金 | ● | ● | ||
| 彰銀 | ● | |||
| 華南金 | ● | |||
| 元大金 | ● | |||
| 兆豐金 | ● | |||
| 第一金 | ● | |||
| 資料來源：財政部 | ||||
我們可以整理出幾個重點：
- 六檔三次全上榜：台積電、鴻海、台達電、廣達、台塑、富邦金。這六檔可以視為國安基金的「口袋名單」
- 全部是台灣 50 成分股：市值大、流動性佳，買進後對指數的帶動效果明顯，退場時也比較不會砸到自己的腳
- 台積電永遠是主力：2022 年台積電占買入成本 65.8%、2025 年占 62.9%，等於超過六成資金押在單一個股
- 檔數越買越少：19 檔 → 15 檔 → 8 檔，操作從「各產業廣撒」轉向「集中權值股」
- 產業結構明顯向科技傾斜：金融股從 2020 年的 9 檔縮到 2025 年只剩富邦金；傳產從 4 檔剩台塑 1 檔；反觀半導體從 1 檔增加到 3 檔，反映台股權值結構本身已被 AI 供應鏈重塑
- 每次都獲利出場：三次任務合計淨利約 214.86 億元，全數繳庫
2025 年這次的個股操作明細
| 2025 第九次國安基金護盤操作明細 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 個股 | 買入成本（億元） | 出售金額（億元） | 淨損益（億元） | 報酬率 |
| 台積電 | 77.02 | 153.61 | +76.59 | +99.4% |
| 日月光投控 | 8.61 | 18.63 | +10.02 | +116.4% |
| 鴻海 | 18.58 | 23.14 | +4.56 | +24.5% |
| 台達電 | 4.53 | 8.45 | +3.92 | +86.7% |
| 聯發科 | 8.49 | 11.51 | +3.02 | +35.6% |
| 廣達 | 4.43 | 4.72 | +0.29 | +6.5% |
| 富邦金 | 0.77 | 0.96 | +0.18 | +23.8% |
| 台塑 | 0.07 | 0.09 | +0.02 | +23.5% |
| 合計 | 122.50 | 221.10 | +98.60 | +80.5% |
| 資料來源：國家金融安定基金管理委員會送立法院說明文件； 出售金額已扣除相關稅費，淨損益未計入股利、融資利息與券商手續費 |
||||
2025 年這次獲利最高的還是台積電，單一檔就賺進 76.59 億元，但報酬率最高的則是日月光投控，翻超過一倍。這也解釋了為什麼國安基金近幾次退場後，市場討論度都集中在「跟著國安基金買權值股」這件事上。
國安基金結論
根據現行《國安基金管理條例》，國安基金可動用的額度裡，來源除了國庫所持有的公民營事業為擔保，向金融機構借款之外，也可借用郵儲、勞保、勞退與退撫基金，也就是所謂的「四大基金」，但有最高額度 3,000 億元的上限。
也因國安基金護盤色彩濃厚，曾遭媒體質疑，「拿人民的錢，去替大戶和外資解套！」幾年前，國安基金管理委員便公開澄清，「自國安基金成立以來，從未向四大基金借款！」可見，國安基金口袋很深，也幸好操作績效不錯，否則，又會陷入「一旦國安基金賠錢，隔年編預算彌補，等於是全體納稅人買單」的論戰。
至於到底該不該有國安基金的機制，這是個見仁見智的問題。少了國安基金的干擾，台股較能真實反映市場現況；但國安基金常能發揮穩盤功能，也是不爭的事實。
結論是，只要這個機制還在，哪一天逢股災又宣布要進場，就是大家賺錢的好時機！
常見問題與回答
Q：國安基金是什麼？它的主要功能是什麼？
A：國安基金全名是「國家金融安定基金」，是台灣政府在 2000 年設立的機構，隸屬於行政院。其主要功能是在國內外發生重大金融事件，導致資本或金融市場失序時，經管理委員會決議後，進場進行買賣操作，以安定金融市場，穩定投資人信心。
Q：國安基金的錢從哪裡來？
A：國安基金的資金來源主要有兩部分：
- 國庫借款：以公民營事業股票為擔保，向金融機構借款，最高額度為 2,000 億元。
- 借用政府四大基金：包括勞保、勞退、退撫、郵儲基金中可用於投資但尚未投入的資金，最高額度為 3,000 億元。
Q：國安基金通常會護盤哪些股票？
A：由於國安基金的主要目的是穩定「大盤指數」，因此它通常會買入大型權值股，以達到最高的護盤效率。過去的護盤標的包括台積電、鴻海、聯發科等科技股，以及航空、航運、金融股等。國安基金曾設定的買進條件包括：現金殖利率高於 3%、本益比低於 15、前三季累計營收成長率及稅後純益成長率為正。
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