投資建議你能相信嗎？（三）找出一個衡量的指標

投資建議

• 時間通常和報酬的多寡有關
• 投資有指標是一件好事
• 免費的建議並不便宜
• 在分析任何投資建議之前，投資人應該要了解建議者以及自己的個人特質還有投資的本質。

在這一系列的四篇文章當中，第一篇主要聚焦在提供建議者身上，而第二篇所寫的則是與你的個人特質相關的議題。而這一篇，則把焦點轉移至投資標的身上。

需要考慮的事情

好的投資建議，提供了一些想法，也指出了發生這樣的事情的可能性是多少，雖然這個可能性的評估可能是主觀而不堅定的。究竟我們尋找的是賺點小錢的機會、賺得 10%、100% 或者是擊出難以抓摸的 10 壘安打？

在大多數的情況之下，投資的時間軸和預設所要賺得的獲利有關。一般來說，時間越短，所賺得的獲利越少。較高的收益則需要較長的時間。從投資建議當中要賺取預期的收益，需要多長的時間呢？

在這項投資當中，要實現它固有的價值，有什麼樣的風險存在呢？有沒有可能出錯呢？在投資的世界當中，沒有事情是確定的，因此要小心那些投資是安全的說法。一般來說，以安全來吸引人，又能夠得到高於大盤報酬率的投資想法，通常是很危險的。

被認為是安全的投資，它的價格調整往往會讓人大失所望。我自己過去就曾經在公司債經歷過相同的事情：最危險的債券就是那些每個人都認為很安全，卻爆發會計違規事件的債券。它先前的價格上漲了 10% 至 20%，最後清算的價格卻跌落至零。

如果這個投資建議是適當的，你可以運用什麼樣的指標來驗證這個投資想法呢？除了價格的起伏之外，殖利率是否能夠成為看出投資建議是正確或是錯誤的線索呢？盈餘應該有什麼樣的表現？什麼時候新產品會推出呢？

這個投資建議依賴著什麼樣的總體經濟條件？如果通貨膨脹上升了，會發生什麼事情？在衰退期這項投資是否仍能維持好的表現？如果市場下跌，這項投資是否會跌得更嚴重？

這項投資，是否適合你的投資組合呢？它究竟減少或增加你的風險呢？如果它有越多的優點，就越是一個好的投資標的，但如果你的投資組合越集中，你就必須越小心地留意這些標的。投資組合的集中程度越高，就表示投資組合管理人必須具備更多的專業知識。

沒有人能夠告訴你和上述問題有關的建議，當你得到一個投資建議時，必須要謹記這些事情。一般來說，最好存有保守而懷疑的態度。小心謹慎的看待你的荷包，記得能夠在這個遊戲當中待越久的人，表示他們作得越好。

最後，你可以記住《星艦迷航記》當中，佛瑞吉人的致富守則（Ferengi Rule of Acquisition）當中的第 59 條：“免費的建議並不便宜”。（編譯/Ing）

（以下文章最初的發表時間為 2004 年 3 月 29 日。）

《The Aleph Blog》授權轉載

【延伸閱讀】

• 投資建議你能相信嗎？（一）先評估訊息來源的可靠性
• 投資建議你能相信嗎？（二）分析自己的個人動機