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投資
金融保險業開發金（ 2883-TW ）11 / 23 召開 Q3 法說會 ，同時間說明 2022 年 Q3 財報 ，公司報告人為龐德明（總經理暨執行長）。開發金（2883）表示：「淨值與評價降低是受市場趨勢影響，市場回溫就會上升；明年的股利配發，除非年底前股債大幅回升，否則依現行情況，要配現金股利恐有極大難度。」開發金（2883）Q3 財報表現如何？開發金（2883）Q3 財報有哪些重要的營運數據？開發金（2883）Q3 財報公布後，前景還看好嗎？開發金（2883）可以投資嗎？
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開發金法說會（2883）Q3 財報
開發金（2883）開發金控 Q3 財報
開發金控前三季稅後淨利新臺幣 203.2 億元，金控排名第四，每股盈餘為 1.21 元。扣除去年處分大樓一次性利益，獲利衰退幅度約 10%。九月完成第一階段綠電採購，並規劃未來五年間每年採購 500 萬度綠色電力。上半年的未分配盈餘 471.03 億元，其他權益 -926.06 億元。
開發金（2883）中國人壽 Q3 財報
開發金（2883）中國人壽前三季稅後淨利新臺幣 181.7 億元。專注於高價值商品及提升分期繳商品之市佔率，新契約價值利潤率上升至 36.8% 。資產管理掌握升息機會，國內股票投報率 15.71% 、國外債投報率為 4.16% ，整投資報酬率為 4.65% ，增加 16 個基本點。（一個基本點等於 0.01 個百分點）。
中國人壽投資在國內股票方面，從去年底的 1,942 億元降到今年前 9 月的 1,323 億元，占比從 9% 降到 6% 。國外股票亦減少 74 億元，比重從 5.1% 降到 4.6% 。債券方面，占比最高的國外債券明顯提高，從六成不到提高到 68.1% ，金額提高到 1 兆 5129 億元，增加 2162 億元。穩健管理外幣資產下，海外避險成本下降至 -0.18% 。
去年前 9 月中壽在股票實現 131.69 億元利益，在債券實現 185.66 億元，總計靠投資股債約賺 317 億元。但今年前 3 季靠股債只實現約 141.37 億元，整體衰退 45% 左右。若分開來看，今年前 3 季的實現利益，其中股票約 79.07 億元，年衰退 -40% （YoY）；債券 62.3 億元，年衰退 -66% （YoY）。
開發金（2883）凱基銀行 Q3 財報
開發金（2883）凱基銀行前三季稅後淨利新臺幣 47.4 億元，較去年同期成長 +30% （YoY），且超越去年全年淨利。淨利息報酬率 1.42% 保持優異表現。重點業務的中小企業放款及個人信貸年增率皆達 +23% （YoY）。
開發金（2883）凱基證券 Q3 財報
開發金（2883）凱基證券前三季稅後淨利新臺幣 26.8 億元，受到台股日成交均量大減 36 ％衝擊，前三季獲利較去年同期大幅衰退 6 成以上，ROE 5.8%。
開發金（2883）中華開發資本 Q3 財報
開發金（2883）中華開發資本 Q3 稅後獲利新臺幣 9.86 億元，累計前三季損失縮減為新臺幣 -5.92 億元。完成兩檔新基金募集作業，預計首輪基金規模 合計新臺幣 13.5 億元。累計前三季綠色投資撥款共新臺幣 4.5 億元。
開發金法說會（2883）淨值重分類
開發金（2883）10 月 1 日啟動金融資產重分類。今年由於升息猛烈，全球股債雙殺讓投資難度加劇，使得壽險業的債券未實現部位大幅轉虧，甚至損及淨值，部分轉負，這時候就必須得進行資產重新分類！開發金（2883） 111 年 9 月 30 日歸屬母公司業主之權益為 1,681 億元，每股淨值約 9.12 元，子公司中國人壽改變管理金融資產之經營模式，以 111 年 10 月 1 日為金融資產重分配日，重分類後權益金額較 111 年 9 月 30 日增加約新台幣 324 億元，重分類後業主權益為 2,005 億元，每股淨值約 10.88 元。
法人關注的 AC （按攤銷後成本評價）是什麼？簡單來說，就是把債券從 FVOCI（未實現損失）大舉轉入不影響綜合損益表的 AC （按攤銷後成本評價），藉此拉高淨值，這樣未來債券價格短期變動對淨值影響大幅降低，但能提前處分的彈性也縮小。
淨值重分類對存股族有影響嗎？
聽起來好像只是財報的調整救淨值，對廣大的股民有什麼影響呢？淨值變漂亮了，金管會（主管機關）為了防堵資產重分類後，配息被灌水，要求金控母公司和壽險子公司針對淨值上升的部分，提列同金額特別盈餘公積且不得分配，若提不足，明年就繼續提存，恐因此而限縮股利。簡單來說，仙丹只是把命（淨值）救回來了，但之前的內傷（虧損）還殘留著，所以要進密室休養（提列特別盈餘公司），直到內傷（虧損）養好出關了，才能恢復上繳給母公司，所以說對存股族的影響可大囉！
開發金法說會（2883）Q&A
Q1 ：開發金（2883）資本適足率（RBC）的目標數？債券重分類的規模以及放在 AC 的比重？
開發金（2883）回覆：「金融市場波動大，資本適足率（RBC）為 311% ，公司說希望今年以達到法定 250% 以上為依歸；淨值比方面，淨值在資產重分類之前是 700 億元，重分類影響約 300 億元，淨值比會從 3.1% 增加到 4.4% 。重分類後資產在 AC 部位約占 95% 。」
Q2 ：開發金（2883）今年升息對中壽在固定收益上的息收增加金額？預計明年經常性收益的息收年增率是多少？
開發金（2883）回覆：「今年的經常性收益較去年增加 10% ；預估明年升息到相對高點，經常性收益增加幅度，不會像今年這麼大，但還有增加空間，實際數字要待明年才能更明確。」
Q3 ：開發金（2883）今年投資收益不如去年，加上沒有出售大樓收益，是否影響股利配發水準？
開發金（2883）回覆：「今年分配 1 元（ 110 年度），由於上半年開發金未分配盈餘 471 億元，但淨值下其他權益是 -926 億元，依規定不得分配現金股利，要看第三及第四季表現，除非年底前股債大幅回升，否則依現行情況，確實在配現金股利恐有極大難度。」
Q4 ：開發金（2883）第三季未分配盈餘以及其他權益下的金額是？
開發金（2883）回覆：「無正面答覆，僅表示要看第三季跟第四季的相關表現，整體才會有最後數字。」
《Max的金融生活》授權轉載
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