龍邦 2514 2026H1 法說會重點：營收增4.4%但EPS轉虧！業外虧損何時止？

龍邦國際興業（2514）於 2026/10/22 在元大證券產業座談會說明 2026 年上半年營運，由副總經理暨財務主管董一清主講，股感帶你看懂本次重點。

龍邦 2026H1 營收 105.51 億元，年增 4.4%，營造事業撐起成長，但稅後淨損 5.54 億元、EPS -0.65 元，去年同期為獲利 0.80 元。主因是轉投資泰山企業所持有的中聯油脂發生食安事件遭裁罰，加上對接口支付提列減損，業外損失擴大。市場關注：食安事件後續影響、瑞助營造新案承攬，以及西園路「龍邦豐馥」都更案 2031 年完工前的銷售與施工進度。

龍邦營運摘要

龍邦國際興業 1988 年成立，1992 年掛牌，是台灣中部第一家上市營建廠商，近年轉型為類控股公司，以合併報表呈現，旗下涵蓋食品加工、營造、不動產、殯葬與高球育樂。第三季財報將於下月董事會通過後公告，本場以半年報數字為準。

• 2026H1 財務表現：營收 105.51 億元，年增 4.4%；毛利 13.47 億元，年減 4.7%，毛利率 12.8%；營業淨利 3.22 億元，年減 43.5%；稅後淨損 5.54 億元（去年同期獲利 4.72 億元）；EPS -0.65 元（去年同期 0.80 元）。
• 主要發展：
  • 食安事件：泰山企業持有的中聯油脂 6 月發生食安事件，遭衛福部裁罰約 7.1 億元，按持股 33.33% 認列影響約 2 億元
  • 接口支付減損：泰山企業投資接口支付提列減損，預付投資款較去年底減少約 5 億元
  • 營造事業：瑞助營造 1–9 月新得標 4 件，承攬金額約 97.9 億元
  • 都更案：龍邦豐馥可售 66 戶，已售 56 戶，預計 2031 年第一季完工
• 未來展望：管理層未提供量化財測，後續重點為都更案施工與銷售、大坑土地案環評審議，以及瑞助營造在建工程進度。

龍邦主要業務與產品組合

2026H1 各事業群營收（單位：億元）

營建工程與食品加工合計約佔營收 98%。

各事業群說明

投資性不動產出租

龍邦財務表現

合併綜合損益表（單位：億元）

• 其他費損 2.70 億元：管理層說明主要來自泰山企業針對食安事件提列退貨與減損；資產負債表中另有約 2.16 億元退貨及負債準備
• 業外損失擴大約 6 億元：管理層列出兩個原因，一是泰山企業按持股比例認列中聯油脂罰款損失，二是泰山企業自行投資接口支付提列減損

合併資產負債表（單位：億元）

• 現金增加、合約資產與應收帳款減少：瑞助營造部分工程陸續完工，工程款項收回
• 金融資產減少：瑞助營造將部分閒置資金投入票券附買回協議（RP）與贖回操作
• 合約負債減少：施工進度推進，尤其 LaLaport 案
• 借款減少：公司以閒置資金償還短期與長期借款
• 其他負債增加：包含泰山企業 6/30 分配現金股利約 3 億元應付股利，以及食安事件提列約 2.16 億元退貨及負債準備

龍邦不動產開發

龍邦豐馥基本資料

剩餘未售戶數主要為店面與大坪數戶型。本案未向金融機構辦理土地融資或建築融資，全部以自有資金興建與銷售。

龍邦營造事業：瑞助營造

承攬實績（單位：億元）

瑞助營造自成立至 2026 年 9 月，累計承攬 342 個建案，總工程金額 2,021 億元。在建工程包括台大新竹生醫、竹北聯辦、台電雲端中心、台積電廠務工程、高雄 LaLaport、台南三井 Outlet 二期、耕莘醫院、社會住宅與離岸風力發電運維中心等。

2026H1 與 2025H1 比較（單位：億元）

龍邦殯葬與高球育樂

• 中投福座（南投市）：土地約 1,897 坪，地上 9 層、地下 1 層，塔位 45,364、牌位 23,462，合計 68,826
• 慈安園（三芝）：以土葬為主
• 東華球場與北海球場：東華球場舉辦精英邀請賽等賽事；北海球場與日本球場簽訂互惠友好協議；兩座球場每日擊球組數均已滿額

龍邦未來展望與指引

• 財測：管理層未提供量化財測，第三季財報將於下月董事會通過後公告
• 不動產：龍邦豐馥目前施工進度為地下連續壁，預計 2031 年第一季完工；大坑案仍在審議；環河南路危老案在都更審議中；各案以自有資金推動
• 營造：瑞助營造持續承攬公共工程、醫院、百貨與社會住宅，1–9 月新案承攬金額已接近去年全年
• 食品：泰山企業除沙拉油外其他產品銷售穩定，食安事件的罰款與減損影響已反映在上半年損益
• 育樂：球場經營穩定，擊球組數維持滿額

免責聲明

本文依據龍邦國際興業股份有限公司 2026/10/22 法人說明會之簡報與影音整理而成，所有數據以公司官方公告為準。本文僅供資訊參考，不構成投資建議，投資前請自行評估風險。