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黃金ETF推薦|黃金ETF 有哪些種類?台股、美股如何投資?

最近更新時間: 22 May, 2025

 
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想投資黃金卻不想實體持有金條?黃金ETF 是不錯的選擇!無論你是穩健型投資人,還是想分散風險的資產配置者,黃金ETF 都能讓你輕鬆參與黃金市場的漲跌。本文將介紹黃金ETF 的種類、優缺點,並帶你了解台股與美股中熱門的黃金ETF 該如何投資,幫助你快速入門、掌握布局黃金的關鍵策略。

一、為何現在關注黃金?

自2024年以來,黃金價格猶如坐上雲霄飛車般快速攀升,從每盎司約 2,000 美元一路上衝,最高一度突破 3500 美元,漲幅超過 75%。這波漲勢背後,反映的是全球經濟的不確定性——地緣政治衝突未歇、主要央行貨幣政策轉向保守、通膨壓力持續高漲,讓投資人重新將目光投向這個千百年來的「硬通貨」:黃金。

實體黃金的交易與保管門檻高、流動性差,對於一般投資人來說操作不易。因此,結合股票市場便利性的黃金 ETF(Exchange Traded Fund)逐漸成為主流選擇——不僅入手門檻低,也能免去保險箱與倉儲的麻煩,且交易彈性遠勝黃金條塊。

從需求端來看,全球黃金的用途大致可分為四大類:裝飾用途(如金飾)、央行儲備、私人投資,以及電子與工業用途。根據2024年末的統計,裝飾用途仍為最大宗,占比約 40%;其次為私人投資(約 25%)與央行儲備(約 20%);其餘則為科技與其他用途。值得一提的是,台灣央行截至2024年12月31日的黃金儲備約為 424 公噸,約占整體外匯存底的 0.8%,顯示黃金在國家級資產配置中仍佔有一席之地。

黃金長期以來被視為資產配置中的「避險資產」,特別在市場劇烈波動時,具有一定程度的抗通膨與保值功能。不過,黃金所謂「抗通膨」、「保值」的特性必須伴隨著長期的角度來解釋,縱使黃金自24年以來確實漲了不少,但回測過去的表現,黃金的標準差也相當大—波動度很大。

 

<TradingView美元指數vs黃金現貨價格>

雖然黃金長期被視為具備「抗通膨」特性的資產,但這項特質往往需要較長的時間週期才能顯現。以歷史來看,黃金表現並非總是線性向上:例如在 1980 年至 1999 年之間,黃金價格下跌超過 70%;而 2011 年至 2015 年,也曾出現約 45% 的跌幅。這說明黃金的漲跌週期通常較長,波動也可能相當劇烈,若投資人僅以對抗通膨為理由持有黃金,建議將投資週期拉長至以「年」為單位,因為在短期內,黃金價格與通膨率之間的關聯性並不顯著。

美元指數與黃金現貨價格的關係

讀者在參考上圖後可能會發現,美元指數是否跟黃金價格呈負相關?事實上,會有這個現象是因為黃金等貴金屬多是由美元計價,而美元指數的組成主要為歐元、日幣等其他大型貨幣,當美元指數下跌時,亦即美元兌歐元、日幣下跌,代表美元購買力下降,因此相同單位的黃金就必須得付出更多的美元購買。

儘管黃金經常被描述為「穩定」的標籤,事實上短期內它是一種波動性不小的風險性資產。自 1970 年代布雷頓森林體系解體、美元與黃金脫鉤以來,黃金價格雖曾出現爆發性的上漲,但也經歷多次深度回調,這50年來,美元兌黃金的價值已經降至約1%,這背後反映的是它高度受市場預期、實質利率變化、地緣風險等因素影響,你可以理解為,影響黃金價格的因子有非常多個,短期內無法僅由美元指數的強弱、通膨率漲跌去做為單一解釋變數去解釋價格。

因此,若要將黃金納入資產配置,投資人需審慎評估其波動特性與配置比例,而非僅憑其「避險」標籤而全然信任。

二、黃金 ETF 是什麼?為何值得考慮?

對於其他ETF來說,配息來源為成分股的自然配息,而黃金現貨是不會產生利息的,自然與之掛鉤的ETF就沒有利息產生。在交易模式上,黃金大致分三個交易形式:

OTC ( Over-the-Counter)

在黃金市場中,除了我們熟知的交易所掛牌商品(如黃金期貨或 ETF)之外,還有一個體量龐大的 OTC 市場,其中最具代表性的,就是由倫敦金銀市場協會(LBMA, London Bullion Market Association)主導的黃金交易體系。根據統計,OTC 市場約占整體私人投資黃金交易總額的近一半,其重要性不容忽視。

期貨

期貨的持有成本相對較低,並且保證金制度可以讓投資人使用槓桿操作,又可24小時全天交易,是對於較風險偏好的投資人會選擇的交易避險商品。

ETF(Exchange Traded Fund)

黃金ETF主要分為三類:

  • 實體黃金
  • 衍生品
  • 金礦商股票

黃金 ETF是一種在交易所上市的基金,其價格可與黃金現貨或期貨價格掛鉤,不過有些許管理費用,投資人可以像買賣股票一樣交易黃金 ETF,無需實際持有黃金實體,省去保管與保險等成本。

三、市場上熱門的黃金 ETF /基金比較

以下是目前市場上幾檔主要的黃金 ETF,供投資人參考:

商品名稱

代號

追蹤標的

淨值

費用率

管理規模

SPDR Gold Shares

GLD

現貨

293.39

0.40%

94,001.16M

iShares Gold Trust

IAU

現貨

60.92

0.25%

45,431.71M

abrdn physical gold shares

SGOL

現貨

31.32

0.17%

5,100M

期元大s&p黃金

00635U

期貨ETF

1.18

1.15%

159.07M

期元大S&P黃金正2

00708L

期貨ETF

1.81

1.15%

143.17M

貝萊德世界黃金基金A10

基金

金礦產業

16.46

1.75%

5199.27M

*上表商品中,只有貝萊德是基金,讀者可以至Morningstar晨星網站檢視更多基金詳細資料。

注意 00635U 及 00708L 是追蹤COMEX黃金期貨指數(GCM5)的 ETF,並不是以期貨的類型在台灣掛牌,因此會有管理費的問題。SGOL 追蹤的是 LBMA Gold Price PM Index與 GLD、IAU 一樣是追蹤現貨指數的ETF。

正2型 ETF 會面臨另一個問題—擴大淨值減損:

舉例來說,我購買一單位的 00708L,標的若是上漲 10% 再下跌 10% 的情況,我的損益為:1*1.2*0.8=0.96小於1*1.1*0.9=0.99的無槓桿ETF。這並不表示正2是不好的,只是讀者在使用時,需更加檢視自己的部位控管。

而貝萊德這檔為主動型的 mutual fund,因為有經理人團隊在進行產業研究、價格發現,管理費勢必會高一些,不過這檔A10配息型的配息來源可能為本金,這跟前面提及的「ETF是靠資產的自然配息」呼應,投資人可以依照風險偏好的不同,選擇相對的商品。

四、如何選擇適合的黃金 ETF?

根據不同投資人的需求,選擇適合的黃金 ETF:

    • 追求高流動性與市場規模: GLD 是全球最大的黃金 ETF,適合需要高流動性的投資人。
    • 注重費用率與長期投資: IAU 的費用率較低,適合長期持有。
    • 希望在台灣市場交易: 00635U 可在台股市場交易,方便不具備海外帳戶的投資人,但需注意其追蹤的是黃金期貨,可能與現貨價格有差異。
    • 注重固定現金流 :貝萊德世界黃金基金 A10 每月固定依照單位數配息,適合注意現金流的投資者。

五、結論與建議

在選擇黃金 ETF 時,應考慮自身的投資目標、風險承受度與交易便利性。若追求高流動性與市場規模,GLD 是不錯的選擇;若注重費用率與長期投資,IAU 或 SGOL 更為合適;若希望在台灣市場交易,00635U 提供了便利的選擇。

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