亞馬遜賴以起家的《隆中對》

作者:美股隊長   |   2017 / 08 / 31

文章來源:美股隊長   |   圖片來源:股感知識庫


三國劉備,困守新野,得仰孔明,製《隆中對》,先取荊襄,再圖益州,大業遂成。現稱霸地球的亞馬遜 (Amazon,AMZN),騰飛之前,原來也曾得高人指點,制定大戰略,方能脫胎換骨。只是跟玄德公不同,亞馬遜的《隆中對》,竟來自曹營主帥…。

話說 2001 年,亞馬遜仍處於草創期。一個小網站,乘科網熱潮,快速擴張。然公司營運,雜亂無章,亦缺乏獨特形象。直到總裁貝佐斯,與競爭對手好市多 (Costco,COST) 舵手辛尼格 (James Sinegal) 煮酒論英雄後,才茅塞頓開,由橫衝直撞的毛頭小子,昇華至「運籌帷幄之中,決勝千里之外」的將才。

借用股神拍檔蒙格心法,成功企業,多能將某一屬性,推到極致,繼而起飛。好市多屬性,是品種少而量大,做到全美最便宜。辛尼格的口頭襌,是「價值超越一切」、「零售業無老本可吃」 (There is no annuities in this business)。昔日貨品價格廉絕天下,一旦不能維持,顧客必不念舊「恩」,迅速轉投敵陣。所以好市多不論任何貨品,劃一只取毛利 14%,不多收分毫。

與辛氏會面後,貝佐斯訓示團隊:零售商分兩種,一是千方百計,偷偷加價;一是絞盡腦汁,盡量替顧客省錢。亞馬遜世世代代,務必要成為後者。

美股隊長)亞馬遜賴以起家的《隆中對》-04

適逢著名商業顧問柯林斯 (Jim Collins) 大作《A到A+》,快將付梓,亞馬遜邀之講解,中型公司,躋身偉大公司之道。柯氏遂講解「飛輪效應」(The Flywheel Effect) 要義,亞馬遜據此,畫下稱霸零售業路線圖:貨品廉宜,顧客必多;貨量增加,便能向供應商壓價;現金流漲升,可再投資於物流系統,送貨更快、運費更便宜。客戶自更滿意,光顧更多。如此,良性循環不息,彷如飛輪,越滾越快。

貨量暴增,舊物流系統,曾不勝負荷。不過經名臣威爾基,闊斧改革後,處理訂單時間,由 3 天變為 4 小時,遠優於對手的 12 小時。

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解決系統的瓶頸後,亞馬遜「全押」一擊,推出尊榮會員 (Prime) 機制。客人付 79 美元年費,年內所有訂單,免運費兩天內送達。即使要求一天送抵,運費打折,但求鎖定顧客需求,只光顧本號,不作他想。

何以年費為 79 美元呢?貝佐斯的理據,是中間落墨:太貴嚇怕顧客,太便宜則不痛不癢。尊榮會員制,令用戶變成死忠粉絲,被雷劈也誓死相隨。

這絕對是亞馬遜史上,最大的豪賭。尊榮會員機制,全無先例可援。時每件包裹,運費約 8 美元。若客人每月下單兩次,年總郵費便是 192 美元。年費僅 79 美元,豈非虧大本?故會計部門等,強烈反對,恐怕如斯失血,公司或再陷財政危機!

貝佐斯最終力排眾議。事後證明,尊榮會員機制,為亞馬遜騰飛之關鍵。推出後,營業額持續激增。2003 年公司營收為 52.6 億美元;及至 2016 年,營收逼近 1360 億美元。尊榮會員由零起步,到 2017 年上半年,人數高達 8500 萬人。人均消費,更倍於非會員 (1300 美元對比 700 美元)。

至於好市多,很可能暗自後悔,自製如斯瘋狂的對手…。

美股隊長》授權轉載

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本地家族資產管理辦公室(Family Office)投資總監。《信報》專欄作家,個人著作:《值博率煉金術》(合著)。美股投資入門書籍,《美股隊長手冊》已經出版,謝謝大家的支持。
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