好市多Costco:查理‧蒙格想帶進棺材的企業

作者:渔_夫   |   2015 / 08 / 09

文章來源:雪球   |   圖片來源:雪球


好市多經營理念是為會員提供各類有限的全國品牌及私有品牌商品,以大銷售量、低價格使存貨能迅速周轉。存貨迅速周轉能使此公司在毛利顯著低的情形下仍然比傳統的批發店、折扣零售店及超級市場的經營利潤高。以下是對好市多企業的基本分析與相關歷史資料,希望能對投資有所借鑒。

商業模式

好市多是美國會員制倉儲連鎖超市(新品類的創始者)的鼻祖,創始於上世紀70年代,在全球擁有6700萬名會員,在41個國家和地區營運著629家賣場。

好市多

好市多的目標客戶群基本鎖定在年收入8萬~10萬美元的所謂中產階層群體。好市多出售的產品都是各品類中數一數二的產品,但好市多只有不超過4000種商品在販售,通過可選商品的有限性實現聚焦(好市多展現了一種不同的聚焦模式)。以家電品類中吸塵器為例。本來擁有至少幾十個品牌的吸塵器,在好市多的賣場裡僅僅提供英國Dyson單一品牌。
好市多堅持店內所有出售的商品在成本上最多只加價15%(這個定價策略的實現是基於聚焦的基礎上展開的,因為聚焦的大量採購實現了其與供應商的討價還加能力)。
好市多實行收費會員制,購物需持會員卡,且只接受:現金/持卡者本人的信用卡或American Express信用卡-其它種類信用卡不接受(利益相關者中提高了對American Express信用卡討價還價能力,這些都有利於最終實現其高檔且相對低價的策略)。好市多買賣商品基本上只夠維持盈虧平衡,主要利潤來源於其會員卡的收費(不一樣的收入模式)。

2 歷史股價

1歷史股價

3歷史財務報表

資產負債表
2資產負債表2資產負債表2

利潤表
4利潤表

現金流
5現金流

4歷史ROE資料

6歷史ROE資料

5歷史PE資料

7歷史PE資料

6歷史PB資料

8歷史PB資料

(文/渔_夫)

雪球授權轉載》

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