營業毛利率

作者:阿格力(許凱廸)   |   2019 / 04 / 17

文章來源:股感知識庫   |   圖片來源:Hana


營業毛利率=營收−(成本÷營收)×100%(單位:%)

毛利是公司營收扣除銷售成本後所賺取的金額,而營業毛利率則是將毛利除以營收後得到的百分比,是用來衡量同業中競爭力高低的指標。

成本可分為會隨營收變化的變動成本與不受營收影響的固定成本,舉例來說,製作產品所需要的原料就屬於變動成本,產品銷售量越多代表需要消耗的原料量越多,而設備廠房的租金與折舊費用則是固定成本,當產量還沒超過產能極限前,多生產一些產品並不會導致租金提高或折舊費用增加,因此若公司的固定成本佔總成本的比例高,當公司營收增加時總成本的變動往往會比營收變動少,使毛利率提高。

產業特性是影響毛利率的關鍵之一,因此如果了解不同產業的商業模式,就容易選出高毛利率的公司,舉例來說,多數保健食品與網路業的公司毛利率較高,但電子代工業者的毛利率通常偏低。然而投資人也不能把毛利率當成唯一的選股指標,高毛利率的公司並不一定有較多的淨利,毛利率僅是代表商品本身的利潤高低,後續還有營業費用的支出,且如果公司營收不好,那淨利也不一定比毛利率較低但營收較高的公司好。

如同前面所說,毛利率是選出同產業中比較有競爭力公司的關鍵指標,從毛利率的計算方式中我們能看出,當公司有能力提高商品售價與降低原料成本時就能提高毛利率,而公司需要對上下游具備良好的議價能力才能達到這兩件事情。

實戰範例

A 公司的毛利率連續五年成長,促使公司盈餘大增,進而推動股價上漲。

升級測驗

是非題

1.(O)毛利率是篩選同產業中較具競爭力公司的參考指標。

2.(O)可利用毛利率趨勢判斷公司成本控管情形是否提升或衰退。

選擇題

1. 以下哪一項成本屬於固定成本?

(A)商品運送費(B)水電瓦斯費(C)商品原料成本(D)廠房租金

2. 以下何者是提高毛利率的方式?

(A)降低廣告費用(B)調高產品售價(C)降低研發費用(D)降低董監酬勞

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阿格力(許凱廸)
過去曾是投資績效慘不忍睹的小散戶,直到遇上「生活投資學」後,開啟了逆轉勝之旅。堅信「選股要去商店街、而非華爾街」,憑藉日常消費找出優質企業。著有《我的購物車選股法,年賺30%》。臉書粉絲團 : 生活投資 投資生活
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