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投資
玉山金（ 2884-TW ）於 2022 年 5 月 25 日舉辦 Q1 法說會 ，公司報告人為黃男州董事長。玉山金表示：「雖受到大環境不確定因子增加，在稅後淨利與 EPS 表現有所下滑，但整體業務方面還算穩定，整體在放款業務仍維持穩健成長，總放款成長 13%，並在股利方面，董事會決議今年發放現金股利 0.67 元，股票股利 0.67 元。」
玉山金 2884 Q1 財報 點我下載
玉山金法說會（2884）公布營運表現
玉山金控稅後淨利為 43.3 億元，年成長 -16.9%；EPS表現 0.32 元，年成長 -22%。主因是：受到大環境不確定因素增加，導致財富管理手續費業務與投資收入有所下降所致。
銀行業務方面
玉山銀行稅後淨利為 36.7 億元，較去年同期減少 16.9%，但整體在放款業務仍穩健成長，總放款成長 13%，其中外幣放款為主要成長動能，外幣放款年成長 +20.8%；2022 年第 1 季逾期放款比率為 0.15%，備抵呆帳覆蓋率 811.4%
股利政策方面
董事會決議通過發放股利每股 1.34 元，其中現金股利 0.67 元，股票股利 0.67 元，尚待股東會決議通過。
▲玉山金法說會（2884）2022 年第 1 季財業務概況
▲玉山金法說會（2884）玉山金控獲利表現
▲玉山金法說會（2884）玉山金控淨收益結構
▲玉山金法說會（2884）玉山金控及子公司獲利結構
逾期放款比率與備抵呆帳覆蓋率介紹
在銀行類股的法說會上，常會提到兩個比率逾期放款比率（NPL）以及備抵呆帳覆蓋率 （Coverage Ratio），而這兩個指標主要功能是什麼的呢？簡單來說就是衡量銀行體質的重要指標！
逾期放款比率（NPL）是什麼？計算方式是？
「逾期放款」指的是「沒有在正常時間按時繳款的放款」也因此，逾期放款比率（NPL）可以直觀的衡量銀行放款的品質的好壞。通常 NPL 值在3%以下，就表示銀行的放款品質維持不錯！逾期放款比率計算方式為：逾期放款/總放款 *100%。
備抵呆帳覆蓋率（Coverage Ratio）是什麼？計算方式是？
銀行評估逾期放款提列，可能收不回錢而變成呆帳的比率，並依會計準則先行提列損失準備。因此Coverage Ratio越高，銀行越能抵抗呆帳發生的情況，以此去衡量銀行承受呆帳的能力，一般來說營運良好的銀行Coverage Ratio的值都要大於100%。備抵呆帳覆蓋率計算方式為：備抵呆帳/逾期放款 *100%。
以玉山金舉例
從圖表中看到玉山金在逾期放款比率（NPL）與備抵呆帳覆蓋率（Coverage Ratio）上的表現：
- 「逾期放款比率（NPL）」的數值長期有慢慢下降的趨勢
- 「備抵呆帳覆蓋率（Coverage Ratio）」則有增長的趨勢
兩項數值都維持穩定，從這方面來看，玉山整體的公司體質維持的還算不錯。
▲玉山金法說會（2884）優異的資產品質
玉山金第一季的投資組合的結構表現如何？
投資組合方面，債票券大約佔 21.2%、flow 與衍生性金融商品大約佔 32%、股票大約佔 41.4%、其他約佔 5%，但因為利率上升，整體表現有所下降，而其中變動最大的是債券方面的評價損益。
玉山金法說會（2884）Q&A
Q1：玉山金第一季放款的收益率與升息之間的影響？
玉山金回覆：「主要放款收益率的成長動能來自外幣放款的成長了10%以上，且海外的利率也有所增長，且在資金成本控制得宜，因此整體有成長的趨勢。」
Q2：關於今年全年的放款成長目標，由於外幣放款的增加，預計全年淨利差 NIM 將增加多少？
玉山金回覆：「今年的放款成長率目標維持不變，維持 7-9%，而在 NIM 成長方面，考慮到當前升息環境，FED 升息 1 碼，外幣的 NIM 會成長 0.7-0.8 bps；台灣升息 1 碼，NIM 則會成長 5-6 bps，若以當前 FED 升息 10 碼、台灣升息 3 碼的假設做考慮，全年的 NIM 將會成長 15 bps。」
Q3：年初提到淨手續費收入預期有雙位數的增長，目前淨手續費收入仍維持同樣的增長預期嗎？
玉山金回覆：「受到大環境影響，如俄烏戰爭、升息，在財務管理方面與整體手續費收入，的確因此受到衝擊，但整體在財富與資產管理規模都有所增長的，所以今年在淨手續費收入預期會有正成長的表現。」
Q4：第一季外幣放款成長強勁，請問主要動能與成長地區為何？
玉山金回覆：「主要來自亞洲地區，澳洲在關於奧運的項目有提前做動工，以及東協地區的放款也有所成長。」
《Max的金融生活》授權轉載
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