後疫情時代,秒懂景氣衰退投資點

作者:美盛投顧   |   2020 / 07 / 06

文章來源:美盛投顧   |   圖片來源:股感知識庫


經濟學家發現,經濟狀態不會永遠地呈現繁榮或衰退,而是有一個循環的發展。一個完整的經濟循環包含了四個階段,分別為擴張、趨緩、衰退及復甦。

自今年疫情爆發以來,全球經濟便一腳踏入衰退期,股市、匯市、債市、原油及黃金等所有的金融商品皆出現劇烈波動,反映出市場對於未來不確定的擔憂。那麼身處一個經濟前景極不穩定的時空下,有什麼資產適合投資呢?景氣處於衰退階段,仍會有相對適合投資的商品。而要找出這些投資商品,我們應先理解此時期市場上面臨哪些情形。

在經濟衰退期時,消費者的支出減少影響公司的營運,造成公司在投資及雇用員工方面相對縮減,失業率因此攀升,這時體質較差或是較小的公司可能因此倒閉,造成一連串的惡性循環。由此可知,衰退時期公司獲利可能大幅下滑,進而造成股票價格下跌,市場上的資金便會尋求庇護而轉向避險性資產,如:黃金、債券…等。而此時政府通常會想辦法刺激經濟的復甦,以擴張的政策來剌激消費,例如:降息…。通常此時債券這一類型的債權類產品會因此有不錯的表現。

不過值得注意的是,經濟衰退階段,體質不佳的企業若經營不善無法償還貸款,將提升違約率,若信評被調降,則會進一步影響這些企業所發行的債券價格。因此,衰退期間由營運良好、財務健全的公司或政府所發行的債券會是較為適合的投資標的,投資人可考慮將防禦性質較佳的美國公債及投資級債券納入投資組合中,以有助平衡投資組合的波動與風險。

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