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投資
半導體產業是台灣電子產業中最重要的支柱，毛利率長期居電子業之冠，吸引內外資青睞，也推升半導體股價成為報酬王者，是台股長期投資之核心必備，為了進一步促進流動性與市場關注度，台灣指數公司與櫃買中心合作新編『臺灣半導體收益指數』，希望提供優質的可追蹤指數讓發行商參考，也簡化投資人參與半導體產業投資的途徑。
2022 股市寒冬過後，許多資金開始回流科技股，群益投信為提供投資人更多顯則，在 2023/5/22 發行的「群益台灣半導體收益 ETF」（00927）是首檔結合主題式投資與存股概念的台股 ETF，投資人透過一檔ETF 即可享有獲利與收益兩大靠山，息利雙收。
本篇包含了 00927 的基本介紹、成分股和產業概況、績效表現、預估殖利率等，並整理 00927 的優缺點，供讀者參考。
編按：2023/10/03 更新，00927 公布最新配息資訊！這是 00927 掛牌上市以來第二次配息，本次預計配發 0.22 元，和第一次配息金額相同，以 10/2 日收盤價 15.27 元計算的話，配息率近 1.44%，年化配息率則為 5.76%，除息日訂於 10/19，發放日則為 11/14。
00927 群益台灣半導體收益
00927 ETF 簡稱「群益台灣半導體收益 ETF」，全名是「 00927 群益台灣半導體收益 ETF 證券投資信託基金」，已於 2023/6/6 上市。
群益台灣半導體收益，顧名思義，追蹤的是「臺灣半導體收益指數」，該指數以上市上櫃股票為母體，自半導體產業中篩選出通過流動性與獲利指標之股票，依照殖利率與股利發放由高至低排序並篩選出 30 檔股票。 成分股依照現金股利發放總額開平方根加權，以表彰兼具高股息、獲利能力及半導體代表性之股票投資組合績效表現。
統計指數成立至今近 9 個月，目前報酬率為 10.26% （5000 → 5513.15），指數表現有越來越好的跡象。
▲臺灣半導體收益指數成立至 2023 年 11 月股價走勢圖
圖片來源：台灣指數公司、資料日期：2023 / 04 / 11 ~ 2024 / 04 / 03
請讀者先參考以下 00927 的小檔案，我們接下來會再介紹指數編制規則。
| 資料來源：群益投信 | |
| 00927 群益台灣半導體收益 小檔案 | |
| 基金名稱 | 群益台灣半導體收益 ETF 證券投資信託基金 |
| 上市時間 | 2023/6/6 |
| 追蹤指數 | 臺灣半導體收益指數 |
| 計價幣別 | 新台幣 |
| 發行價格 | 新台幣 15 元 |
| 最低申購價格 | 新台幣 15,000 元（或其整倍數） |
| 經理費（年） | 每年為本基金淨資產價值之 0.4％ |
| 保管費（年） | 每年為本基金淨資產價值之 0.035％ |
| 風險收益等級 | RR5 |
| 是否配息 | 季配息 |
00927 指數編制規則
接下來，我們來看看以下 00927 群益台灣半導體收益 ETF 所追蹤的指數 — 「臺灣半導體收益指數」的編制規則吧！
| 追蹤指數 | 臺灣半導體收益指數 |
| 資料來源：臺灣指數公司 | |
| 指數編製公司 | 2023 年 2 月創立時由臺灣指數公司以臺灣上市上櫃股票為母體，自半導體產業中篩選出通過流動性以及指標篩選之股票，依照股利指標由高至低排序並篩選出 30 檔股票。指數起始為 5000，發展至今微幅下跌到 4 千 9 百多，也是由臺灣指數公司進行編製和管理。 |
| 成分股篩選規則 |
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| 成分股權重上限 | 市值最大的 5 檔個股權重最高上限為 15%，，且前五大成分股權重總和不得超過 65%。 |
00927 特色
基金投資特色有三：直接參與半導體龍頭公司、複製指數，投資標的透明，降低投資人選股壓力。
台灣之光台積電就佔據台股 1 / 4 以上的權重，加上其他大大小的電子股，台股的漲跌基本上就是電子股產業的漲跌，其中為首的半導體產業更是重中之重，投資就是選擇強勢的市場與標的，而台股投資最不容錯過的就是台灣的半導體產業。
第二，臺灣半導體收益指數以上市上櫃股票為母體，自半導體產業中篩選出通過流動性以及指標篩選之股票，依照股利指標由高至低排序並篩選出 30 檔股票。 成分股依照現金股利發放總額開平方根加權，以表彰兼具高股息、獲利能力及半導體代表性之股票投資組合績效表現。
由於雖然市值臺灣半導體收益指數，採修正式市值加權方式編製，成分股每年 5 月、12 月各調整一次，最新成分股檔數共 30 檔，投資範圍以全台半導體上中下游產業龍頭為主，投資人能夠同時佈局半導體全產業鏈。
在選股邏輯上，00927 每年透過流動性與指標性依照股利指標由高到低排序篩選，透過市場自動汰弱留強，目前的前 10 大持股如台積電、聯發科、日月光投控、聯電、聯詠、瑞昱、京元電子、南亞科、環球晶、力成都是在半導體領域的一時之選。
00927 成分股
由上述可知，00927 選取成分股的方式是由追蹤以求複製臺灣半導體收益指數，並根據一些狀況進行調整或透過其他金融商品（EX : 期貨）來達到更貼近指數表現的追蹤效果，究竟目前有哪些股票是本 ETF 的成分股？我們列出了 00927 的前十大成分股（如下表），供讀者們參考（排序依股票代碼排序）。
| 資料來源：群益投信、資料日期：2024 / 02 | |||
| 股票代號 | 公司名稱 | 公司簡介 | 比重 |
| 2454 | 聯發科 | 全球前三大 IC 設計企業 | 16.09 |
| 2330 | 台積電 | 全球最大專業晶圓代工企業 | 15.95 |
| 2303 | 聯電 | 全球前三大晶圓代工企業 | 7.72 |
| 2454 | 日月光投控 | 全球最大半導體封裝與測試商 | 7.32 |
| 3034 | 聯詠 | 全球前十大 IC 設計公司之一 | 6.06 |
| 2379 | 瑞昱 | 全球前十大 IC 設計公司之一 | 5.12 |
| 5483 | 中美晶 | 台灣矽晶圓材料供應商 | 3.63 |
| 6239 | 力成 | 台灣半導體封裝與測試製造服務公司 | 3.49 |
| 6488 | 環球晶 | 台灣半導體矽晶圓大廠 | 3.33 |
| 5347 | 世界 | 台灣專業晶圓代工公司 | 2.83 |
接下來，將從前 10 大持股中挑選 3 家代表公司進行介紹。
台積電-2330，台灣之光台積電，護國神山，全球晶圓代工龍頭，市占率過半，先進製程領域更是絕對的王者，2022 年在疫情期間仍能有年成長超過 5 成的優異表現，雖然全球對 2023 年的半導體產業都是認為會衰退，但台積電總裁魏哲家仍表示有機會微幅成長，是台股投資人不可或缺的持股標的。
聯發科-2454，台灣 IC 設計產業的龍頭，也是全球前 5 大的 IC 設計公司，由於近水樓台先得月的地理優勢，聯發科在搶台積電的產能時有天然的優勢。過去主要都是耕耘低端手機市場，但隨著自身研發技術的進步也開始耕耘高端旗艦機市場。而且也在 WIFI 和車用等領域有所建樹，雖然今年會因為消費性電子衰退的逆風而小幅衰退，但公司身為 IC 設計產業天然有著輕資本優勢，獲利大部分都可配發，殖利率高、市場地位也是龍頭，值得關注。
日月光投控-3711，全球封測龍頭，透過不斷併購，日月光在封測領域站穩龍頭位置，和聯發科一樣，今年也受到消費性電子需求衰退與客戶庫存過多的因素營收有衰退。目前日月光仍持續擴大市佔率，推升高階封裝及測試取得更高營收比重，相信在高階產品比重逐漸拉高的未來公司的獲利品質能有更好的表現。
半導體市場規模
- DIGITIMES 研究中心觀察，2030 年全球半導體市場規模將超過 1 兆美元，
- 台灣半導體企業含括上中下游所有產業
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台積電（2330）董事長劉德音表示，新冠肺炎疫情讓原本要 10 年完成的數位轉型在 1 年內達成。雖然 2023 年因為高通膨整體發展會有所趨緩，但 2030 年全球半導體年產值仍有望超過 1 兆美元，而台灣得天獨厚的全產業鏈優勢有機會從中獲取最大的獲利。
- 除了半導體本身的產值外，整個墊子產品產值有可能達到 3~4 兆，未來的人甚至可能透過元宇宙來了解這個世界，商機無窮。
00927 績效表現
臺灣半導體收益指數的績效表現如何呢？
雖然臺灣半導體收益指數成立時間較短看不太初表現，但臺灣指數公司利用歷史資料模擬指數編製規則進行指數回溯，「臺灣半導體收益指數」累積報酬率與年化報酬率表現均優於加權指數及臺灣全市場指數，如下表所示
| 臺灣半導體收益報酬指數、加權報酬指數及臺灣全市場報酬指數之績效表。 | |||
| 項目指數 | 臺灣半導體收益報酬指數 | 加權報酬指數 | 臺灣全市場報酬指數 |
| 累積報酬率（%） | 218.64 | 127.2 | 135.3 |
| 年化報酬率（%） | 16.01 | 11.09 | 11.59 |
| 年化標準差（%） | 22.45 | 15.99 | 16.65 |
| 夏普比率（%） | 79.24 | 75.62 | 76.05 |
| 2022 年殖利率（%） | 5.24 | 3.72 | 3.62 |
| 臺灣半導體產業協會提供、資料日期：2022 / 9 ~ 2023 / 3 | |||
00927 優缺點
看完以上 00927 的基本介紹、指數篩選規則、成分股和績效表現等，讀者應該對 00927 群益台灣半導體收益 ETF 更加瞭解了。最後我們整理了 00927 的優缺點，供讀者參考。
00927 優點
- 首檔結合主題式投資與存股概念的台股 ETF，提供投資人更多的選擇！
- 在全球主流科技創新趨勢中，無論是手機、電腦、AR / VR，到當今火紅的 AI 與電動車，半導體都在其中扮演關鍵角色，台灣半導體實力雄厚，在國際市場中向來具有舉足輕重的影響力，也是台灣出口的主力、經濟的護國神山，毛利率長期居電子業之冠，在投資上更是永不過氣的產業。
00927 缺點
- 產業集中在半導體業，受單一產業影響過大
- 在市場景氣不佳時，很有可能出現跌幅較大盤高的情形，投資人須審慎評估風險
- 指數成立時間較短，雖然有回測驗證，但投資市場變幻莫測，真實狀況與未來走勢仍需要時間來驗證。
【延伸閱讀】
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