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投資
在我之前的文章當中，我寫到了一些在 2017 年 Daily Journal Corp. (DJCO) 股東會和之後的小組討論的一些心得。有一些讀者問查理・蒙格 (Charlie Munger) 那筆由李祿投資，初始金額為 8,000 萬美元，而後來成長至 4 億美元的汽車零件投資。在這篇文章當中，我分享的就是有關於這部份筆記。
以下是來自於某個人問了蒙格在 50 年之後改變主意買進航空股和鐵路股相關的一系列問與答。
Q：即使 50 年來你摒棄了航空股和鐵路股，仍會接觸它們嗎？
A：50 年來我持續閱讀巴倫雜誌 (Barron’s)。我在這本雜誌當中，發現了一個投資機會，它使我賺得了 8,000 萬美元。這幾乎是沒有風險的。我把這 8,000 萬美元給了李祿，他讓這筆錢增值至 4 至 5 億美元。因此自從我閱讀了巴倫雜誌並追蹤一個想法後，賺得了4 至 5 億美元。這聽起來似乎對你幫助不大，不是嗎？但它的確就這麼發生了。如果你無法作到同樣的事，那我也沒有辦法。我找到的投資想法並不多。要找到好的投資的想法並不是一件容易的事，但我的確命中了一個不錯的投資想法。
Q：你可以分享這是哪一間公司嗎？
A：這是一間小型的汽車零件供應公司。它是雪茄煙蒂型的公司。
Q：是 KMW Automotive嗎？
A：不是，我忘記那間公司的名字了，但是它生產類似 Monore 避震器之類的產品。當時股價只有 1 美元。而它的股價從 1 美元漲至 40 美元，但我在 15 美元時就把股票賣掉了。
Q：那篇巴倫雜誌中的文章說了什麼？
A：它說這是一檔非常便宜的股票。
Q：這檔股票經過了多久的時間才擊出 15 壘安打呢？
A：經過了數年的時間。
Q：你讀了這篇文章之後，花了多久時間才作出買進的決策呢？
A：大約一個半小時。
Q：為什麼決定買進這間公司呢？
A：我有一些與汽車零件市場黏著度相關的基礎知識，我也知道有多少舊型的汽車需要 Monore 避震器。而且我知道這樣的價格太過便宜了。人們擔心這間公司很有可能會破產。
跟這位讀者一樣，我被這檔投資激起了好奇心。因此我作了一個小小的研究。我們目前已知的事情有三件：這個投資想法是從巴倫雜誌來的、這是一間汽車零件供應商、而這件事情發生在他把錢給李祿之前。
雖然猜測是一件投機的事，但以上的這三件事讓我想到了巴倫雜誌的這篇文章。
這篇文章當中也提到了一些相似的有趣的事情：
- 這是一間汽車零件供應商。
- 它的股價十分便宜。
- 拆分後，它的價值比原來還要高。
如果我們追溯到 1999 年底，會看到當時發生了一些有趣的事情。Tenneco Automotive Inc. 拆分了，當 Tenneco (TEN) 的包裝部門分拆出來之後，在 1999 年 11 月成立了這間獨立的公司。它的負債 (約 14 億美元) 和股東權益總額差不多。該公司的股價在 2001年降至每股 1.3 美元的低點 (市值低於1億美元)，且在 2004 年達到了 17.5 美元，並在2007年到達最高點 38 美元。
亮點是，這檔股票的價格，在 2009 年跌落至低於 1 美元之後，目前的價格是 65美元。
再聲明一次，我並不是建議大家像蒙格一下，基於巴倫雜誌的文章就投資 Tenneco。我研究這個只是基於娛樂的目的。對我來說，這是一件很有趣的事情，因為我更了解閱讀巴倫雜誌文章的好處了。
我從蒙格的言談當中，學到真正重要的事情就如同我在前一篇文章當中所說的一樣，是耐心、作好萬全準備和集中投資的重要性。
在接下來的文章當中，我會再分享其他的心得。(翻譯/Ing)
《GuruFocus》授權轉載
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