蒙格永垂不朽的投資理念 (二) — 耐心 作好萬全準備 集中投資

作者:Grahamites   |   2017 / 03 / 29

文章來源:GuruFocus   |   圖片來源:Joseph Wang


在我之前的文章當中,我寫到了一些在 2017 年 Daily Journal Corp. (DJCO) 股東會和之後的小組討論的一些心得。有一些讀者問查理・蒙格 (Charlie Munger) 那筆由李祿投資,初始金額為 8,000 萬美元,而後來成長至 4 億美元的汽車零件投資。在這篇文章當中,我分享的就是有關於這部份筆記。

以下是來自於某個人問了蒙格在 50 年之後改變主意買進航空股和鐵路股相關的一系列問與答。

Q:即使 50 年來你摒棄了航空股和鐵路股,仍會接觸它們嗎?

A:50 年來我持續閱讀巴倫雜誌 (Barron’s)。我在這本雜誌當中,發現了一個投資機會,它使我賺得了 8,000 萬美元。這幾乎是沒有風險的。我把這 8,000 萬美元給了李祿,他讓這筆錢增值至 4 至 5 億美元。因此自從我閱讀了巴倫雜誌並追蹤一個想法後,賺得了4 至 5 億美元。這聽起來似乎對你幫助不大,不是嗎?但它的確就這麼發生了。如果你無法作到同樣的事,那我也沒有辦法。我找到的投資想法並不多。要找到好的投資的想法並不是一件容易的事,但我的確命中了一個不錯的投資想法。

Q:你可以分享這是哪一間公司嗎?

A:這是一間小型的汽車零件供應公司。它是雪茄煙蒂型的公司。

Q:是 KMW Automotive嗎?

A:不是,我忘記那間公司的名字了,但是它生產類似 Monore 避震器之類的產品。當時股價只有 1 美元。而它的股價從 1 美元漲至 40 美元,但我在 15 美元時就把股票賣掉了。

Q:那篇巴倫雜誌中的文章說了什麼?

A:它說這是一檔非常便宜的股票。

Q:這檔股票經過了多久的時間才擊出 15 壘安打呢?

A:經過了數年的時間。

Q:你讀了這篇文章之後,花了多久時間才作出買進的決策呢?

A:大約一個半小時。

Q:為什麼決定買進這間公司呢?

A:我有一些與汽車零件市場黏著度相關的基礎知識,我也知道有多少舊型的汽車需要 Monore 避震器。而且我知道這樣的價格太過便宜了。人們擔心這間公司很有可能會破產。

跟這位讀者一樣,我被這檔投資激起了好奇心。因此我作了一個小小的研究。我們目前已知的事情有三件:這個投資想法是從巴倫雜誌來的、這是一間汽車零件供應商、而這件事情發生在他把錢給李祿之前。

雖然猜測是一件投機的事,但以上的這三件事讓我想到了巴倫雜誌的這篇文章

這篇文章當中也提到了一些相似的有趣的事情:

  • 這是一間汽車零件供應商。
  • 它的股價十分便宜。
  • 拆分後,它的價值比原來還要高。

如果我們追溯到 1999 年底,會看到當時發生了一些有趣的事情。Tenneco Automotive Inc. 拆分了,當 Tenneco (TEN) 的包裝部門分拆出來之後,在 1999 年 11 月成立了這間獨立的公司。它的負債 (約 14 億美元) 和股東權益總額差不多。該公司的股價在 2001年降至每股 1.3 美元的低點 (市值低於1億美元),且在 2004 年達到了 17.5 美元,並在2007年到達最高點 38 美元。

亮點是,這檔股票的價格,在 2009 年跌落至低於 1 美元之後,目前的價格是 65美元。

再聲明一次,我並不是建議大家像蒙格一下,基於巴倫雜誌的文章就投資 Tenneco。我研究這個只是基於娛樂的目的。對我來說,這是一件很有趣的事情,因為我更了解閱讀巴倫雜誌文章的好處了。

我從蒙格的言談當中,學到真正重要的事情就如同我在前一篇文章當中所說的一樣,是耐心、作好萬全準備和集中投資的重要性。

在接下來的文章當中,我會再分享其他的心得。(翻譯/Ing)

GuruFocus》授權轉載

【延伸閱讀】

個股相關基金

發行地點

全部
境內
境外

發行類型

全部
股票
平衡

切換表頭

基本資料
股票指標
收益指標
歷史績效

基金名稱

排序條件
歷史年化報酬率
歷史年化波動度
歷史年化夏普值
個股權重
發行地點
淨值
資產規模
台灣人投資金額/比重
排序依照
高→低
低→高

類型/
計價幣別

近1月
報酬率

近1月
近3月
近6月
近1年
近3年
近5年
近10年
年初至今

歷史年化
報酬率

歷史年化
波動度

歷史年化
夏普值

個股
權重

發行
地點

淨值

資產規模
百萬美元

台灣人投資
金額/比重
百萬美元

類型/
計價幣別

近1月
報酬率

近1月
近3月
近6月
近1年
近3年
近5年
近10年
年初至今

歷史年化
報酬率

歷史年化
波動度

歷史年化
夏普值

預估未來
本益比

市值
營收比

產業
集中度

類型/
計價幣別

近1月
報酬率

近1月
近3月
近6月
近1年
近3年
近5年
近10年
年初至今

歷史年化
報酬率

歷史年化
波動度

歷史年化
夏普值

信用評等

存續期間

到期殖利率

類型/
計價幣別

報酬率 /年化波動度

近1月

近3月

近6月

近1年

近3年

近5年

近10年

年初至今

我要集氣100%權重的主題投資
已集氣投組上線通知我 >

* 基金成立日期在西元2000年以前者,目前資料僅顯示自2000-01-01開始,相關數據皆由2000-01-01後之數據計算而成。

基金淨值、報酬率、波動率及夏普值為每日更新,基金各項分析數據為每週更新,資產規模/月報為每月更新,台灣人投資金額為每季更新

產業地區分布

投資產業分布

投資地區分布

未有公開資訊

67.2%

科技

26.8%

金融

26.8%

原物料/能源

26.8%

傳產

2.2%

工業

2.0%

必需性消費

0.1%

可選性消費

0.1%

醫療保健

2.0%

公共事業

0.7%

服務

0.6%

未有公開資訊

67.2%

已開發國家

26.8%

北美

19.5%

歐洲區

3.9%

日本

3.3%

亞太區

0.1%

大中華

4.8%

新興市場(不含大中華)

1.3%

成功集氣+1

留個信箱,投組上線通知你

送出
loading animation
喜歡這篇文章?加入你的S夾!

分享好文章

GuruFocus

GuruFocus.com核心理念為價值投資。也是Warren Buffett在長期獲得成功的投資方法。網站中提供許多投資所需研究工具、股票篩選功能以及價值投資相關文章。另有進階版Premium Membership

GuruFocus的最新文章
More