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商業
如果企業正面臨獲利衰退，但卻沒有立即轉型或退出市場，可能是對未來還有所期待；此時我們應檢視目前企業所遇到的主要問題，並從產業面來分析未來反轉的可能。
如果企業正面臨獲利衰退，但卻沒有立即轉型或退出市場，可能是對未來還有所期待；此時我們應檢視目前企業所遇到的主要問題，並從產業面來分析未來反轉的可能。一般常見的案例如下：
(1)市場供需失衡
一個產品進入成熟期後，市場需求將趨於穩定，在需求沒有繼續成長下，隨著競爭者的持續加入或技術門檻的降低，產能過剩問題浮現，市場供需失衡。一場流血殺價競爭在所難免，而對於資本支出高（固定成本比重高）的產業，由於短期間內不易轉換，導致只要能回收一點點固定成本，也願意賠錢出售。
如同我們常聽到的台灣四大 「慘」 業（面版、DRAM、LED、太陽能），大概就是這種狀況。這種情況其實常發生在高科技產業中，因為消費型的科技產品汰換率高、創新產品又擁有較高的利潤，使得許多廠商常一窩蜂投入競爭，但高科技產品生命週期短，一旦需求飽和，加上競爭者仍不斷湧入時，就會造成供給過剩的問題，廠商因此獲利衰退。
一般產能（產品）轉換較容易的產業，可以直接退出市場而不遭受鉅額虧損；但由於此種「慘」業類型，大多是需要投入大筆資金、資本密集的產業，因此轉型不易，如果選擇繼續撐下去、等到其它競爭者自然退出，也必需要有強大的資金來源才可能做得到，例如韓國 DRAM 廠有政府支持、台灣華亞科則是獲得台塑（1301-TW）集團金援。
供給過剩畢竟也是有相當程度的需求引起，廠商不會花大錢去擴充一個沒有需求的產能，將來市場回穩機會大，要等待市場價格回穩，也許會是一個漫長的過程（DRAM 就走了十多年)，對於這種產業來說，除了技術製程的提升能穩固自已在市場上的地位外，也只能默默等待了。
(2)景氣衰退（經濟衰退）
景氣循環是指整個經濟經過「復甦→繁榮→衰退→蕭條→復甦」的週期性循環。景氣衰退造成消費力道薄弱，不管產業是在生命週期那個階段，勢必都會受到不同程度的衝擊！我們依產業的特性對應景氣變化的程度（產業發展遠景）區分為下例幾種類型：
由以上分類可知，受景氣衰退影響最主要是循環型的產業（景氣循環股），也就是當景氣好轉時，汽車、房屋等消費需求高，有利可圖的狀況下廠商大量投入生產獲利；但景氣反轉向下時，市場需求下降，就出現閒置產能及存貨問題。所謂「V 型反轉」也常會出現在景氣循環股。此種類型廠商必需發揮產能、存貨的控管能力，以及在景氣衰退時尋求創新突破。
絕地逢生的華亞科
台塑集團旗下南亞（1303-TW）塑化，在台灣科技業開始發展初期，增設印刷電路板的產線；1995 年創立南亞科（2408-TW）技開始進入半導體產業的整合創新。
DRAM 則是當時首要的發展目標，透過美、日大廠「技術移轉」領先推出多項產品。但在 2000 年後市場供過於求，導致 IBM（IBM-US）、Toshiba（6502-JP）等大廠首先退出市場，南亞科轉向德國奇夢子公司技轉，並在 2003 年共同成立華亞科專攻標準型 DRAM 市場。(華亞科的誕生)
華亞科創立於市場競爭激烈的時代，DRAM 產業在當時已聚焦在五大陣營（韓、日、德、台、美），台灣缺乏關鍵技術但有產能優勢，政府也在當時推動「兩兆雙星」方案，協助擴廠增加產能。但過度擴廠的結果導致市場報價再度下挫。
2004～2006 年台灣大舉投資 DRAM 產量，2006 年華亞科掛牌上市，2007 年即面臨產業過度競爭、DRAM 報價跌至一成，公司由盈轉虧，原本合作伙伴奇夢達因技術瓶頸（溝槽式技術）走入先被淘汰的危機，台塑南科、華亞科轉投靠美光陣營。當時台灣 DRAM 產量雖大，但關鍵技術（DRAM IC 設計）掌握在別人手裡，造成 2008 年金融海嘯台灣廠商首當其衝（景氣好大家平平，景氣不好先慘）。
面臨行動裝置崛起、PC 衰退潮（DRAM 連帶衰退）、金融風暴等衡擊，許多台灣廠商不是轉型就是倒閉，華邦電（2344-TW）轉入 Flash、利基型 DRAM 市場；世界先進（5347-TW）轉為面板驅動 IC 代工；力晶（5346-TW）也將部份產能轉入利基市場；茂德開始賣工廠、後來下市。
台塑集團的南科、華亞科也想轉換跑道減少虧損，但技術母廠美光公司已在數年前與 Intel 共同成立 NAND Flash 廠，並簽定保留技術的合約；使南科、華亞科只能困在標準型 DRAM 市場；靠台塑集團不斷金援苦撐。 台塑金援南科、華亞科，市場上認為也是不得不做，如果還不出債倒閉，之前的鉅額投資也會血本無歸；至 2012 年，華亞科累計虧損已達 210 億，並淪落為全額交割股。
經過十多年的廝殺後，2012 年日本爾必達申請破產；標準型 DRAM 台灣大廠僅剩華亞科（南亞科也轉往利基型）；美光用現金增資方式取得華亞科四成股權，成為華亞科最大股東，同年也與南亞科重新定訂合約，包下華亞科 95％的產能並改由市價（原成本加成）採購的方式合作。
2013 年，美光併購爾必達，DRAM 產業成為三強鼎立（三星、SK 海力士、美光）的寡佔局面；各大廠不僅降低了擴廠的資本支出，標準型 DRAM 的比重也紛紛調降，不再殺價競爭、報價也趨於穩定；在 DRAM 回穩、海力士大火等多重因素下，使華亞科成為 2013 年最飆的一支股票。
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