1
產業
走在市區的大街小巷，可見各式各樣的餐廳、咖啡廳，或是口渴嘴饞，巷角旁邊就有一家飲料店。不難發現，有許多的店家是連鎖集團，在全國各地皆有分店。這回，股感 Stockfeel 鎖定了已經上市的「餐飲股」，要介紹給大家從早餐、中餐、晚餐，甚至點心、茶飲店家，各自具備了那些特色？這些充斥在生活中餐飲商機有哪些？
- 老牌茶飲的新茶文化——天仁
- 口袋堡出自於它們家——安心
- 平價的街角咖啡蛋糕——美食-KY
- 服務貼心為第一印象——王品
- 開到法國的台灣珍奶——六角
- 不容忽略的餐飲股王——瓦城
- 全台最大的韓式餐飲——豆府
- 正宗「鍋貼水餃股」——八方雲集
- 來台上市的迴轉壽司——亞洲藏壽司
- 早餐店也能賣到上市——揚秦
老牌茶飲的新茶文化——天仁
一提到「天仁」，相信大家都曉得這是一家老牌茶飲店。成立於 1953 年，8 年後第一家天仁茗茶門市創立，以「天然、健康、人情味」為經營理念。
▲ 圖片擷取自：天仁茗茶官網
近年來，因應許多手搖飲店興起，天仁改變經營思維，以『老行業，新經營』的精神，致力於產品、通路的創新。除了將商品以茶為核心向各類型食品發展外，也開發「喫茶趣」複合式連鎖餐飲，以追求茶葉國際化、生活化、年輕化的目標。 同時也推出會員集點可折現的優惠，不時還會有限時加碼。
目前，天仁集團旗下共有天仁茗茶、天仁喫茶趣（包含喫茶趣 ToGo）、天仁茶文化館、CHAFFEE 等品牌，橫跨了茶飲、輕食、茶文化園區等，從休閒、到教育傳承等範圍。
今年因國內實施疫情三級警戒，消費客群減少，大大影響天仁第二季的獲益能力。然而，隨著下半年國內逐漸放寬限制、與振興五倍券商機，加上公司也推出「會員限定優惠」、「好禮加購」等活動，可望帶動獲利逐漸好轉。
| 天仁（1233-TW）近一年獲利能力 | |||||
| 2021 Q2 | 2021 Q1 | 2020 Q4 | 2020 Q3 | 2020 Q2 | |
| 營業毛利率 | 53.68% | 58.83% | 58.52% | 56.30% | 56.92% |
| 營業利益率 | -6.95% | 4.42% | 7.03% | -1.57% | 1.70% |
| 純益率 | -4.06% | 3.45% | 4.82% | 1.29% | 1.50% |
| 每股盈餘（EPS） | -0.17 元 | 0.18 元 | 0.27 元 | 0.06 元 | 0.08 元 |
漢堡出自於它們工廠——安心
安心食品，可能會有人腦袋浮現問號，是哪一家公司？不過，旗下有個非常知名的連鎖速食品牌「摩斯漢堡（Mos Burger）」。
▲ 圖片擷取自：摩斯漢堡官網
安心食品股份有限公司設立於 1990 年 11 月，隸屬於東元集團，從事連鎖餐飲經營，結合在地食材，從事漢堡、點心、飲料等相關食品製作。台灣摩斯漢堡由安心食品與日本摩斯漢堡合資，至去年底全台已達 287 間店。
安心食品主餐類營收比重佔 49%、點心類 24%、湯飲類 23%，其他（禮盒、紀念品等）則佔了 4%。
2011 年正式成為上櫃公司後，也積極布局澳洲與中國市場，安心食品持股 40％（魔術食品持股 20％）。現今於亞太地區擁有近 2,000 家店。
2020 年面對疫情造成的劇烈變化，安心食品秉持商品品質、服務品質、環境品質兼具的「3Q 創新計畫」，努力成為消費者心中的理想餐飲品牌。並加速企業轉型，持續推動智慧科技與特色體驗，以奠定餐飲地位長期發展，不僅定期召開會議追蹤進度，亦同時依專案性質及進展不定期召開專案合作會議，以降低經營風險。
| 安心（1259-TW）近一年獲利能力 | |||||
| 2021 Q2 | 2021 Q1 | 2020 Q4 | 2020 Q3 | 2020 Q2 | |
| 營業毛利率 | 23.65% | 24.26% | 25.39% | 27.80% | 27.80% |
| 營業利益率 | -1.38% | 1.33% | 1.20% | 4.09% | 2.15% |
| 純益率 | -0.14% | 1.43% | 2.64% | 4.78% | 4.78% |
| 每股盈餘（EPS） | 0.00 元 | 0.65 元 | 1.15 元 | 2.19 元 | 1.49 元 |
平價的街角咖啡蛋糕——美食-KY
若是台股股齡不久的投資人，一聽到 美食-KY 可能會以為這是哪家在台股上市的外國餐飲公司。其實有個家喻戶曉的平價咖啡品牌——「85℃」。
▲ 圖片擷取自：85℃ 咖啡官網
85℃ 咖啡成立於 2003 年，堅持「物超所值」的價格，分享精緻蛋糕與烘焙，搭配咖啡與茶類飲品。咖啡店選址也很有意思，偏好三角窗的選址策略，玻璃櫥窗內展示著蛋糕與麵包，零星的座位設置於戶外騎樓下，以便消費者點了咖啡、買了點心就外帶離去。
面對咖啡與烘培業的逐漸市場飽和，每年不乏新進者一波又一波的競爭，（像是也主打平價的路易莎咖啡）。美食-KY 將事業版圖放眼國際市場，中國、香港、美國、澳洲等地區，以提升品牌能見度。
今年由於 85℃ 並非主打店內座位消費，其飲料、蛋糕、麵包、相較容易外帶外送，因此受本土疫情升溫的影響就有限。未來，搶攻西洋萬聖節商機，85℃ 將推出 3 款限定版商品，並搭配五倍券商機，從 10/8～11/30 推出相關「振興加碼回饋」，在門市單筆消費滿 588 元，無論是付現、或用五倍券、電子支付結帳，都可獲得一張期限 30 天的「大杯咖啡買 1 送 1」優惠券，以拉動營收。
除了咖啡飲品，美食集團近年也轉投資成立於 2012 年的「這一鍋」鍋物品牌，投資持股約 23％。「這一鍋」餐飲事業旗下擁有火鍋品牌「這一鍋皇室秘藏鍋物」、「這一小鍋」及燒肉品牌「燒肉同話」，這兩年持續展店、持續擴大商業版圖。【延伸閱讀】美食-KY——高貴不貴的飲料品牌
| 美食-KY（2723-TW）近一年獲利能力 | |||||
| 2021 Q2 | 2021 Q1 | 2020 Q4 | 2020 Q3 | 2020 Q2 | |
| 營業毛利率 | 58.83% | 59.62% | 60.18% | 58.57% | 59.32% |
| 營業利益率 | 7.37% | 10.91% | 11.12% | 6.23% | 3.24% |
| 純益率 | 5.14% | 6.40% | 7.52% | 4.73% | 1.14% |
| 每股盈餘（EPS） | 1.40 元 | 1.93 元 | 2.19 元 | 1.16 元 | 0.36 元 |
服務貼心為第一印象——王品
一提「王品」相信皆家喻戶曉，這個多次獲得媒體、業界肯定，的餐飲品牌。以「只款待心中最重要的人」為集團招牌，其周到的服務已成許多人的第一印象。
王品集團成立於 1993 年，餐飲服務為營業主軸，透過多品牌的經營策略布局，以自創與合資代理海內外品牌並行，27 年來已於兩岸創立了超過 30 個餐飲品牌。像是西堤、藝奇、陶板屋、夏慕尼、品田牧場、hot 7 鐵板燒、石二鍋等各式主題餐廳。
▲ 王品旗下多達 24 種品牌（來源：王品集團官網）
不僅立足台灣，更將企業文化及品牌精神延伸國際，成為國際化餐飲集團。今年受到本土疫情衝擊，為了搶攻宅在家團聚商機，旗下鍋物品牌推出家庭號鍋物外帶優惠來搶市，成功跟上了今年餐飲市場新趨勢。此外，受到本土疫情衝擊，面對原物料和人事成本攀升的壓力，王品將旗下 15 個品牌的產品部分調整售價，平均調幅 5% 以內，預計 10/25 起陸續調整，但也承諾最大化吸收各項成本，希望能維持餐點品質，並提供消費者優質的服務。
另外，將推燒肉品牌「Oh my!原燒」，搶攻燒肉市場，搭配多角連鎖化經營的優勢，盼能帶動後疫情的營運獲利。【延伸閱讀】王品（2727）公司介紹
| 王品（2727-TW）近一年獲利能力 | |||||
| 2021 Q2 | 2021 Q1 | 2020 Q4 | 2020 Q3 | 2020 Q2 | |
| 營業毛利率 | 39.97% | 46.07% | 49.11% | 48.00% | 45.26% |
| 營業利益率 | -5.46% | 4.99% | 5.91% | 8.95% | 4.57% |
| 純益率 | -6.40% | 2.79% | 3.86% | 6.94% | 2.02% |
| 每股盈餘（EPS） | 1.40 元 | 1.80 元 | 2.13 元 | 3.60 元 | 0.86 元 |
不容忽略的餐飲股王——瓦城
要說台股餐飲族群的股王，可能會有人猜王品集團。但其實瓦城才是目前的餐飲股王。
▲ 圖片擷取自：瓦城官網
自 1990 年創立第一間餐廳，瓦城至今為全台最大的泰式連鎖餐飲品牌，主要經營「東方料理」。公司銷售地區包括以台灣 93% 最高，中國則占 7%，其特色為高品質的道地美味、親切熱誠的服務，及溫馨舒適的環境，引領全台餐飲風潮。
2019 年瓦城的營收來源，餐食比重佔 81%，飲料、甜點佔 11%、服務及其他類佔 8%，旗下有 9 大品牌，分別是瓦城泰國料理、非常泰、大心泰式麵食、1010 湘、十食湘、時時香、月月 THAI 泰式燒烤、YABI KITCHEN，以泰式為主，其他地區的料理為輔。營運穩定、受疫情影響不大，若能順利度過，可望能短期內恢復疫情前的獲利表現。
| 瓦城（2729-TW）近一年獲利能力 | |||||
| 2021 Q2 | 2021 Q1 | 2020 Q4 | 2020 Q3 | 2020 Q2 | |
| 營業毛利率 | 53.99% | 53.76% | 56.01% | 52.34% | 49.87% |
| 營業利益率 | 12.78% | 11.74% | 17.93% | 8.09% | 3.56% |
| 純益率 | 9.86% | 9.47% | 13.71% | 4.09% | 2.60% |
| 每股盈餘（EPS） | 5.45 元 | 4.91 元 | 7.61 元 | 2.18 元 | 1.25 元 |
開到法國的台灣珍奶——六角
珍珠奶茶是台灣的國民飲料之一，甚至紅到中國、日本。但你知道台灣有一家的珍珠奶茶開到法國巴黎的羅浮宮廣場？！答案就是六角集團旗下的日出茶太。
▲ 圖片擷取自：日出茶太官網
「六角國際」成立於 2004 年，致力於餐飲服務的經營推廣，堅信品牌精神、品牌理念是公司永續經營的生命力，唯有堅持與實踐，才能創出獨一無二、屹立不搖的價值，在市場中與眾不同。
六角集團提供日式飲品、手工甜品、現煮咖啡等餐飲服務，提供全球消費者多樣化新鮮美味茶飲選擇，創造東方時尚茶飲新體驗，研發多種新品。其中日出茶太佔公司營收比重逾 8 成。業務擴展至全世界六大洲、52 個國家，堪稱台灣橫跨最多國家的茶飲品牌。
透過多元品牌創新與系統化布局，已成功經營逾 9 個餐飲品牌。旗下擁有日出茶太、美利河越式料理、英格莉莉、段純貞牛肉麵、杏子豬排等各式餐廳，包含了手搖茶飲、英式輕食、日式、越式、牛肉麵等料理，類型相當廣泛。【延伸閱讀】六角（2732）公司介紹
| 六角（2732-TW）近一年獲利能力 | |||||
| 2021 Q2 | 2021 Q1 | 2020 Q4 | 2020 Q3 | 2020 Q2 | |
| 營業毛利率 | 41.66% | 43.04% | 40.59% | 39.72% | 45.91% |
| 營業利益率 | 3.96% | 5.04% | 8.76% | 5.54% | 2.31% |
| 純益率 | 2.64% | 4.12% | 5.56% | 3.44% | 0.37% |
| 每股盈餘（EPS） | 0.59 元 | 1.16 元 | 1.37 元 | 0.35 元 | 0.20 元 |
全台最大的韓式餐飲——豆府
主打道地的韓式料理，提供豆腐煲、銅盤烤肉、五花燒肉及飲品、甜點等餐食，是全台規模最大的「韓式連鎖餐廳集團」。
▲ 圖片擷取自：豆府餐飲官網
豆府集團創立於 2008 年，以多品牌經營策略不斷擴張，旗下共有 5 個韓式餐廳品牌，包含涓豆腐、北村豆腐家、韓姜熙的小廚房、銅盤、姜滿堂，及一間越式料理飛機河粉。
此外，豆府今年 8 月初引進連 4 年獲曼谷必比登推介的泰式炒河粉品牌「帕泰家」，近期營運獲得不錯成績。9 月中再推出韓式火鍋新品牌「釜山宗家」，隨著餐廳內用規定逐步鬆綁，加上振興五倍券商機，加碼推出相關優惠，預期提升營收成長。同時持續與超商通路合作，預計 10 月中下旬推出冷凍包產品「韓式蜂蜜醬味炸雞」，為營收挹注成長動能。
| 豆府（2752-TW）近一年獲利能力 | |||||
| 2021 Q2 | 2021 Q1 | 2020 Q4 | 2020 Q3 | 2020 Q2 | |
| 營業毛利率 | 53.64% | 54.60% | 55.60% | 53.99% | 53.13% |
| 營業利益率 | 14.88% | 13.69% | 16.32% | 12.45% | 11.87% |
| 純益率 | 11.79% | 11.12% | 16.02% | 13.75% | 9.61% |
| 每股盈餘（EPS） | 2.64 元 | 2.42 元 | 3.71 元 | 2.46 元 | 1.70 元 |
正宗「鍋貼水餃股」——八方雲集
喜歡吃鍋貼、水餃的人，幾乎都聽過、去過、吃過這家店。比起牛排、法餐，八方雲集主推庶民價位且便於外帶的餃子、麵食等「銅板小吃」，同時鎖定「宅經濟」商機，與外送平台合作，提供餐點外送服務。甚至還提供冷凍水餃和官網線上訂購。
▲ 圖片擷取自：八方雲集官網
食材方面，八方雲集自行引進生產設備，進行全自動化生產、嚴管品質，包括製造、冷藏、低溫配送、支援系統等，全面標準化管理。去年產品營收比重為食品加工占 53%、餐飲服務占 37%。
企業以發展加盟連鎖為主要經營策略，在全台擁有逾 1,200 家加盟店。此外，開發多元品牌種類包含台式小吃、到西式咖啡簡餐，旗下擁有「八方雲集」、「梁社漢排骨」、「丹提咖啡」等品牌。此外，事業版圖也拓展至香港，擁有「八方台式麵屋」等品牌。
| 八方雲集（2753-TW）近一年獲利能力 | |||||
| 2021 Q2 | 2021 Q1 | 2020 Q4 | 2020 Q2 | 2019 Q4 | |
| 營業毛利率 | 38.27% | 38.55% | 39.41% | 39.58% | 38.29% |
| 營業利益率 | 11.69% | 11.62% | 14.13% | 15.37% | 13.96% |
| 純益率 | 14.29% | 9.64% | 12.15% | 12.31% | 9.91% |
| 每股盈餘（EPS） | 2.41 元 | 2.30 元 | 5.56 元 | 4.99 元 | 4.13 元 |
來台上市的迴轉壽司——亞洲藏壽司
相信吃過日本迴轉壽司的人，對藏壽司不陌生，除了食材健康、無負擔，用餐環境也相當舒適有趣，像是「高速輸送帶」、「盤子自動回收系統結合轉扭蛋」，每點 5 盤就能參與 1 次遊戲，帶給消費者嶄新的用餐體驗。
▲ 圖片擷取自：亞洲藏壽司官網
但大家是否納悶：咦？日本壽司店為何會來台掛牌上櫃？對此，董事長表示有 2 個原因：除了有相關的資金需求，希望在有展店的國家，能讓員工持有公司股份。
亞洲藏壽司於 2014 年日本大阪成立，在日本擁有逾 400 間店舖；至今年，已在台灣開了 40 間分店，甚至更到了美國拓展分店。去年產品營收比重：壽司及其他副餐類占了 100%。
隨著今年振興五倍券的發放使用，藏壽司除了祭出新菜色外，也推出響應五倍券的相關優惠，盼望彌補因本土疫情衝擊而衰退的業績。
| 亞洲藏壽司（2754-TW）近一年獲利能力 | |||||
| 2021 Q2 | 2021 Q1 | 2020 Q4 | 2020 Q3 | 2020 Q2 | |
| 營業毛利率 | 41.07% | 40.87% | 40.74% | 37.97% | 38.07% |
| 營業利益率 | 9.63％ | 4.54% | 4.78% | -1.76% | -1.15% |
| 純益率 | 7.43% | 3.26% | 3.41% | -1.27% | -1.74% |
| 每股盈餘（EPS） | 1.29 元 | 0.60 元 | 0.60 元 | -0.17 元 | -0.24 元 |
早餐店也能賣到上市——揚秦
成立於 1987 年的麥味登，隸屬於揚秦國際企業，至今全台已有 857 家加盟店。麥味登不只是早餐店，更從早上賣到午、晚餐，鎖定不同時段的外食客群，供應特色化的輕食。
▲ 圖片擷取自：麥味登官網
揚秦國際成立於 2015 年，提供各項中西式料理、點心、咖啡、飲料、麵包烘焙等餐飲之銷售與服務，經營上，針對進銷存管理、人事行政管理、營運行銷管理等開發 3 大雲端系統，運用科技化管理訂單、App 訂貨，達到人力節省、創造更高的營收功效。
揚秦旗下除了擁有「麥味登」、「炸鷄大獅」以及「Real 真•Café」等連鎖餐飲品牌。原先受限於疫情而停滯的「加盟主教育訓練」也已步入常軌，未來「麥味登」、「炸雞大獅」等品牌的展店動能可望復甦，進一步帶動營收成長。
| 揚秦（2755-TW）近一年獲利能力 | |||||
| 2021 Q2 | 2021 Q1 | 2020 Q4 | 2020 Q3 | 2020 Q2 | |
| 營業毛利率 | 25.03% | 25.41% | 26.05% | 26.45% | 25.63% |
| 營業利益率 | 5.50％ | 5.20% | 5.97% | 7.15% | 5.43% |
| 純益率 | 3.77% | 4.01% | 4.89% | 5.65% | 3.51% |
| 每股盈餘（EPS） | 0.72 元 | 0.76 元 | 1.96 元 | 1.25 元 | 0.69 元 |
結語
透過了解餐飲公司旗下的品牌與經營模式，可以了解到每一家公司的營收動能，及消息面因素如何影響股價變化（e.g. 本土疫情利空、五倍券發放利多），對於投資人在投資餐飲類股時，能有助於判斷其因素為短期或長期，進而決定投資策略。
【延伸閱讀】
155035
