非農就業數據（Nonfarm Payrolls）是美國最重要的就業數據之一，就業數據是市場十分關注的總經指標，因為從業人數的多寡很大程度地影響了一個國家的經濟發展，股感想要藉由這篇文，帶大家快速認識有關於非農就業數據的一切！
編按：2026/08/10 更新，美國 7 月非農就業報告意外轉為負成長，就業人數減少 2.3 萬人，遠低於市場預期的增加 8.3 萬人，是 2 月以來最差表現，也是今年首度負增長。5、6 月數據再度合計下修 10.3 萬人，其中 6 月由原先的 5.7 萬人下修到只剩 2 萬人，過去 12 個月平均月增就業因此降到 3.4 萬人。失業率雖然從 4.2% 降到 4.1%，但勞動參與率進一步跌至 61.4%，創五年多來新低，就業改善的成分依舊有限。產業方面，地方政府、教育與零售是主要拖累，醫療保健仍是唯一穩定的增量來源。薪資同步降溫，平均時薪月增 0.1%、年增 3.2%，雙雙低於預期。
就業與薪資走弱，明顯壓低市場對 Fed 再次升息的預期。Fed 已在 7 月 28 至 29 日會議以 9 比 3 票連續第五次維持利率在 3.5% 至 3.75% 區間，主席 Warsh 當時強調不會猶豫採取行動；數據公布後，LSEG 統計顯示 9 月升息機率由 57% 降到 43.9%，2 年期美債殖利率下滑 9 個基點至 4.16%，標普 500 指數收在 7,757 點，改寫新高，單周上漲 3.6%。筆者認為，接下來的觀察重點落在 7 月 PCE 與 CPI，以及 9 月 FOMC 會議前是否還有其他變數，屆時才能確認勞動市場降溫是否足以讓 Fed 收起升息選項。
想知道最新非農數據，可以參考本文最末段！
非農是什麼？
非農介紹
非農就業數據（Nonfarm Payrolls），也會看到以非農就業、非農數據等說法來稱呼，一般簡稱做非農，是排除了農場就業人口、私人僱員、NGO 從業人員等就業人口的美國就業數據。非農就業數據由美國勞工部統計局（U.S. Bureau of Labor Statistics）統計，並於夏令時間台灣時間每個月第一個星期五晚上 8:30，冬至時間則是台灣時間每個月第一個星期五晚上 9:30公布。
非農就業代表了美國 9 成以上的就業人口，根據 BLS 的說明，調查的樣本目前涵蓋了母體的 27%（針對約 12.1 萬家企業進行的 CES 問卷調查），因此算是準確度十分高的調查。非農部門的總產出佔了美國總產出的 80 %以上，因此算是十分重要的經濟數據。
| 非農就業數據 | |
| 數據類型 | 就業數據 |
| 發布時間 | 每個月第一個星期五 |
| 發布單位 | 美國勞工部統計局 |
| 抽樣方式 | 每個月 12 號當周有領取薪水的人計算為就業人口 |
💡根據 BLS 官網的說明顯示，包括臨時和間歇性僱員，以及任何休帶薪病假、帶薪假期或僅在指定工資期內工作的僱員，甚至是罷工的人，只要是在調查期間曾經有工作且領取報酬的員工都會被納入 受僱員工的範圍。
非農就業分類
美國非農就業的職業分類是採用 2022 年（每 5 年發布新版規範）的北美行業標準分類（North American Industry Classification System, NAICS），在統計時分成私人企業以及政府就業，而在私人企業中又分成商品生產以及服務業，其中又可以再細分成 13 個子項目；而政府就業只有單一項目而已，詳細的分類可以看下表！
| 非農就業數據分類 | |||
| 私人企業（Total private） | 商品生產 （Goods-producing） |
礦業（Mining and logging） | |
| 營建業（Construction） | |||
| 製造業 | 耐久財（Durable goods） | ||
| 非耐久財（Nondurable goods） | |||
| 服務業（Private service-providing） | 批發貿易業（Wholesale trade） | ||
| 零售貿易業（Retail trade） | |||
| 運輸服務業（Transportation and warehousing） | |||
| 公用事業（Utilities） | |||
| 資訊傳播業（Information） | |||
| 金融業（Financial activities） | |||
| 專業技術業（Professional and business services） | 臨時支援服務業（Temporary help services） | ||
| 教育醫療業（Private education and health services） | 健康救助及社會工作（Health care and social assistance） | ||
| 休閒娛樂業（Leisure and hospitality） | |||
| 其他服務業（Other services） | |||
| 政府就業（Government） | |||
為什麼非農數據常常修正？
我們常常會看到 BLS 在發布最新一期的非農就業報告時會修正前 2 個月的數據，每年也會針對前一年度的數據做修正，這是為什麼呢？那是因為每個月發布的最新一期非農報告為初步估計的資料，並不是所有的受訪者都會都按照報告第一次發布的就業情況、工作時間和收入來報告其薪資數據，BLS 會在報告發布的 1 個月後發布第 2 次初步估計，並於首次發布後的 2 個月後發布最終估計。
而其中的誤差主要起因以下幾點：
- 問卷回覆率：回覆率偏低會影響初值的準確性。
- 季節性調整：季節性強的行業（如酒店業）波動大，易導致數據失真。
- NBD 模型：NBD 模型（Net Birth-Death Model）主要是用來捕捉因調查延遲而被遺漏的新增或消失的就業機會，以使每月公布的非農就業數據更貼近真實情況，但是當經濟環境劇烈變動時（如經濟危機或疫情），模型的估算會與現實產生較大偏差。
這也就是為什麼我們常常會看到非農數據經過修正後和最一開始公布的資料有很大的差距，美國總統川普曾在媒體上批評 2024 年的非農數據因為政治目的出現誇大，並聲稱他上任後的數據下修是一種政治陰謀，但是事實上數據的修正是持續在進行的，若無故將統計數據政治化解讀，反而可能傷害總經數據的公信力，進而影響市場對美國的信心。
💡在 BLS 的官網中我們可以看到官方整理了過往三次發布的數據之間的差異統計，有興趣的讀者也可以仔細研究一下喔！
非農的影響？
就業環境的穩定是 FED 的重要使命之一，而調查範圍涵蓋廣泛的非農，自然是 FED 在制定貨幣政策時的重點指標之一。和失業率是經濟的落後指標不同，非農就業則是總經的同時指標，因此非農數據的好壞，很大程度地影響了未來經濟的走向，當非農就業人口穩定上升時，勞動力充沛，對於服務以及商品的需求上升，未來的景氣將趨向上行；當非農就業人口不穩定時，則意味著未來經濟有衰退的疑慮，而且非農是每個月發布的第一個重要總經數據，可以做為接下來其他數據的先行指標，因此這個數據是觀察經濟層面以及金融活動十分重要的指標。
還有另外一個十分重要的關鍵便是，預期值以及實際值的差異，當這兩者差距龐大時，可能代表經濟還具有十分龐大的發展潛力，反之則是經濟衰退的腳步比我們預想得還要迅速。接下來將就非農造成的影響進行說明。
非農 對美元的影響
非農數據對美元的影響，主要有兩個層面，一是貨幣政策，二是經濟層面：
當非農數據轉好時，代表美國的就業環境有所改善，當就業的情形回到一定水準， FED 會視情況而定轉向貨幣政策，當貨幣政策收緊時，利差擴大會使得資本由利率較低的國家流入美國，而推動美元的升值，反之當非農數據不佳時，寬鬆的貨幣政策則會使美元有貶值的可能性；
在經濟層面，非農就業的增長，意味著美國本身的經濟轉強，這時候資本便會相對流入美國，而推升美元，反之則會使美元貶值。其實這兩者都是從非農數據影響資本流入的多寡來影響美元的強弱，但是由於其中傳遞的管道不同，因此分開講解。
非農 對經濟的影響
經濟的層面則是從潛在產出來說明，當非農就業下降時，一方面代表美國生產力在未來將出現下滑，另一方面可能也意味著企業主認為接下來的整體環境有衰退可能，因此選擇減少雇員，不論是哪一個原因，都將會造成美國的經濟衰退；反之當非農就業人口上升時，生產力的提升以及對於未來的樂觀預期，對於美國經濟層面都是正向的影響。就業人口的增加也意味著整體家庭收入的上升，收入的上升會傳遞至消費花費上面，因此做為內需大國的美國，非農和消費有十分深遠的關聯。
再來我們也可以從就業細項的部分來判讀各個行業目前可能的環境，如同前述提及，在非農的數據中，會公布各個行業別的就業資料，這時候我們就可以根據這些數據，推論這些產業可能發生什麼問題。
舉例來說：有可能當個月的整體非農上升，但是私人部門卻下降，這可能便是因為政府大舉雇傭臨時工所造成，那這樣對於經濟成長的影響便不會太持久；或者像是運輸物流關乎供應鏈的順暢，耐久財象徵廠商對於未來的投資等等，都對於觀察經濟的變化，有很大的幫助。最後一點則是非農就業數據包含了各個身分類別的就業情形，像是種族、年齡、性別等，因此透過非農也可以檢視是哪一塊的就業出現了問題。
如何查詢非農數據？
在看完了非農的介紹以及各層面的影響後，最後股感要來告訴你怎麼查詢每個月的非農數據：
- 發布單位：美國勞工部統計局
- 每月數據報告：THE EMPLOYMENT SITUATION
- 歷史數據報告：FRED
非農數據（7 月）
美國 7 月非農就業意外轉為負成長，減少 2.3 萬人，遠低於市場預期的增加 8.3 萬人，也是今年首度出現負增長，過去 12 個月平均月增就業因此降到 3.4 萬人。失業率則從 4.2% 微降至 4.1%，失業人數約 690 萬人。這次失業率下降的成分同樣有限，勞動參與率停在 61.4%、就業人口比 58.9%，相較今年 1 月分別下滑 0.7 與 0.5 個百分點，都是 5 年多來的低檔。產業結構上，7 月只剩醫療保健維持成長，地方政府教育、零售與金融則拖累數據，其他詳細資料請看以下統整：
新增人數：
- 健康照護業：新增 2.2 萬人，低於過去 12 個月平均的 3.6 萬人，其中門診醫療服務新增 1.8 萬人。
- 礦業、營建、製造、批發、運輸倉儲、資訊、專業與商業服務、社會援助、休閒旅宿與其他服務等主要產業，就業變化不大。
減少人數：
- 地方政府教育：減少 5 萬人，此前 12 個月幾乎沒有淨變動。
- 零售業：減少 1.9 萬人，其中量販店、超級中心與其他綜合商品零售減少 2.1 萬人、加油站與燃料經銷商減少 0.5 萬人，運動用品、嗜好、樂器與書籍等零售則增加 1 萬人。
- 金融活動：減少 1.4 萬人，信用中介相關減少 0.9 萬人、保險相關減少 0.7 萬人，自 2025 年 5 月的近期高點以來已累計減少 12.1 萬人。
失業結構：
- 暫時性裁員人數增加 15.3 萬人至 92.1 萬人，永久失業者則維持在約 170 萬人。
- 長期失業者（27 週以上）小幅下降至 180 萬人，占全體失業人口 25.5%；失業未滿 5 週者降至 200 萬人。
- 因經濟因素從事兼職者約 480 萬人；未在勞動市場但想工作者約 590 萬人，其中怯志工作者（不想工作的人）約 47.6 萬人。
薪資與工時：
- 平均時薪月增 2 美分至 37.62 美元，年增率自 3.5% 降至 3.2%。
- 平均每週工時維持在 34.3 小時；製造業週工時同樣維持 40.4 小時，加班工時減少 0.1 小時至 3.1 小時。
前值修正：
- 過去 5 月自新增 12.9 萬人下修至 6.3 萬人、6 月自 5.7 萬人下修至 2 萬人，兩個月合計下修 10.3 萬人。
非農數據走勢
這邊股感也幫你附上了美國非農數據的最新走勢喔！
非農就業結論
勞動力作為生產不可或缺的一環，在看完關於非農的介紹之後，相信大家已經瞭解了非農數據對於美國經濟的重要程度，未來在觀察美國經濟狀況的時候，不要忘了這項重要的數據喔！
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