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投資
「在還沒有被證明正確之前，我們假定自己是錯的。」這個是幽靈的第一條交易規則 。因此，只要沒有被證實是正確的部位，就應該自己執行平倉。也就是選擇出場，再重新尋找機會。我們也從「認知失調」的心理學角度，思考為什麼幽靈會這麼做他的投資決策。接著，我們來看看幽靈的第二條規則：與交易計劃相符的加碼方法。
具體來說，什麼叫做與交易計劃相符的加碼呢？也就是要對你正在獲利的部位進行加碼，讓你在交易正確的時候，手上有大比例的部位。當市場的趨勢明朗，方向有利於你的投資時，有足夠大的部位才能幫你帶來豐厚的利潤。這其中的關鍵在於到底是什麼時機加碼？以及要如何加碼？只有當你有一個明確的加碼計畫時，你才能合理的增加你的部位。
大部分人怎麼做
我們先看看一般投資人的日常交易中，當他們手上部位正在獲利的時候，他們會做什麼？大多數人會有種衝動想儘快的獲利了結。他們會害怕萬一市場方向反轉了，那麼到手的鴨子又飛了。
丹尼爾・卡尼曼和特沃斯基在展望理論當中解釋過這個現象，也就是人們面對獲利時傾向趨避風險。但在面對損失的時候，則會傾向追求風險。舉例來說，你有兩個選擇，第一個是有 100% 的機率會損失 100 美元；第二個是有 50% 的機率損失 200 美元，有 50% 的機率不賺不賠，大多數人都會選擇第二個答案。但如果題目改一下，選項一是有 100% 的機率得到 100 美元，選項二是有 50% 的機率不賺不賠，有 50% 的機率得到 200 美元，則大多數人都會選擇第一個答案。也因此一般投資人在面對虧損的部位時，會眼睜睜著看著虧損一天天的虧下去而不知所措，而獲利部位剛剛開始，就急著平倉出場，這就是人性在市場中的反應。
對獲利部位加碼的一個好策略是，「翻倍加碼」。以確保只要是獲利的部位規模總是大於損失的部位。但具體每次加碼該如何執行呢？幽靈採用的是金字塔型的加碼結構，舉例來說：假設期貨上你原始的部位是 6 口合約，那麼第一次加碼時增加 4 口合約，第二次加碼 2 口合約，透過兩次加碼，你的部位就會「翻倍」，部位分配的比例是 3 : 2 : 1 。也就完成了我們剛剛提的「翻倍加碼」。
普遍來說，大家對於規則一比較沒有問題。但對於規則二則感到疑惑，這主要的原因是，在大多數情況，許多人第一時間下單的時候，就已經是滿倉的狀態。我的分析可能是幾個原因造成的，首先，投資的本金規模，不同的商品，需要的資金部位(例如：期貨保證金)是不同的，或是一檔高價股，可能一張就要 50 萬甚至 100 萬，如果是自有資金的操作，除非資本雄厚，否則很難在這類產品做足夠的加碼。其次，我發現投資人的進場規則是混亂的，一般他們在腦袋裡劃分成「長單」與「短單」，他們可能事先預判，要做個長單，或短單。如果是短單，會快速的出場，因此他們就會傾向滿倉持有，而不會預留加碼的機會。但如果是長單，他們會少部位進場，然後等待低檔再加碼。
「少部位進場，等待低檔再加碼」，是不是很耳熟？你平常交易也是這樣嗎？但這完全是違反規則一的。有足夠的低檔的話，就代表先前的部位是錯誤的，其實應該要立即出清，而不是加碼。而如果是做短單，投資人在快速小額獲利之後就出場，只是想證明自己判斷正確。投資人沈浸在每次都想賺到錢的快感當中，為了交易而交易。在一些討論區上，有些網友每天做現股當沖，就是要賺 2000 ， 20 天就能多賺一個人的薪水。這樣子的交易會不會賺到錢呢？我們假設他的技巧真的很好，每次進場正報酬的機率是 60% ， 60% 已經是一個很高的勝率。十次有六次會賺錢。然而因為要短線獲利出場，因此賺到 2000 一定得出場，如果觀察情況不對，只要有賺也出場。其他四次賠錢的狀態，停損價位同樣設在輸 2000 元的位置。最終，這個投資人會走到幽靈所說的「輸贏均等的遊戲」。常常贏，但是賺不到錢。更何況多數人勝率連五成都不到。相對的，如果遵守規則一與規則二，你可能常常輸，但會賺到夠多的利潤。
接下來的問題是，使用規則一與規則二是否會付出很多手續費？當然我們會因為賣出錯誤的部位而付出手續費，然而如果你不這麼做的話，你的損失則可能是手續費的 10 倍或 20 倍。大多數人覺得買進之後，沒賺錢就出場是一件很糟的事，好像自己小學的時候考卷寫錯，我還記得老師在聯絡簿上面寫說「聰明有餘，細心不足」。現在回頭想想，根本不是粗心大意，其實就是不夠熟悉，是練習不足。犯錯可以讓你下一次不再犯同樣的錯誤，反覆的練習，可以讓你有更高的機率建立正確的部位。如果在你計畫的時間之內，你的交易還是沒有被市場認定是正確的，你也不需要費心去挽救它，直接清倉就可以了。
果斷加碼、更果斷清倉
如果你運氣不錯，市場往讓你獲利的方向走，那麼接下來的加碼方式就是依據 3 : 2 : 1 的方式倍增你的部位。爭論點在於：「我並不確定價格會一直上漲」，確實，我們從來就不能確定這點。依據規則二在現有的部位上加碼，如果這個加碼部位沒有被證明是正確的，果斷地清倉，然後等待機會在另一個不同的價位重新建立部位。因為增加籌碼而損失一點點利潤又有什麼關係呢？但在市場出現「噴出」的時候，加碼會讓你獲利豐厚，如果你體驗過這種感覺，你就不會猶豫。
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總結一下，不要試圖去控制市場，而是應該控制你的部位，這會讓你的交易簡化，同時增強你的交易能力。交易中最重要的一點，就是收益不僅僅取決於贏的次數，或輸的次數，更取決於你損失有多小。麥克 喬丹並不是一個投球命中率最高的球員，但他是一個優秀的得分選手。最後，我們還是看你能得多少分？你在日常交易中，打算如何使用規則二來加碼？還是你已經在這麼做了？跟大家聊聊。
《比爾的財經廚房》授權轉載
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