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產業
散熱風扇大廠-建準（2421）5/24 召開 Q1 法說會 ，公司報告人為李為仁（財務長）。建準（2421）表示：「AI、雲端、車用需求大幅帶動散熱需求，高毛利產品持續成長對獲利有正向幫助，其中，AI、雲端伺服器這類高階伺服器訂單需求最為強勁。」建準（2421） Q1 財報表現如何？建準（2421） Q1 財報有哪些重要的營運數據？建準（2421） Q1 財報公布後，前景還看好嗎？建準（2421）可以投資嗎？
建準法說會（ 2421 ）財報
建準（ 2421 ） Q1 財報
第一季受到疫情紅利消退、消費性電子市況逆風影響營收衰退，但受惠 AI、雲端、車用需求大幅帶動散熱需求，高毛利產品持續成長對獲利有正向幫助，以及中國薪資下降讓直接人工降低，大幅帶動整體獲利表現。
- 建準（ 2421 ）累積合併營收 30.75 億元，年減 -1.5% （YoY）
- 建準（ 2421 ）營業毛利 8.14 億元，年增 +40.1% （YoY）
- 建準（ 2421 ）毛利率 26.5% ，年增 +7.9 個百分點（YoY）
- 建準（ 2421 ）營業利益 3.48 億元，年增 +169.8% （YoY）
- 建準（ 2421 ）營利率 11.3% ，年增 +7.16 個百分點（YoY）
- 建準（ 2421 ）稅後淨利 2.78 億元，年增 +81.7% （YoY）
- 建準（ 2421 ）稅後淨利率 9.04% ，年增 +4.14 個百分點（YoY）
- 建準（ 2421 ）每股盈餘（EPS） 1.11 元，年增 +0.5 元（YoY）
建準法說會（ 2421 ） 產品營收貢獻
建準（ 2421 ）產品營收分析（產品應用別）
第一季消費性電子需求持續疲軟，但是受惠伺服器、人工智慧（AI）伺服器與網通的成長動能，車用，整體有不錯表現。
- LED 照明營收占比 1.3% ，營收年增 +10.1% （YoY）
- 車用營收占比 8.4% ，營收年增 +25.1% （YoY）
- 通路營收占比 13.4% ，營收年增 +39.3% （YoY）
- 家用電品營收占比 6.8% ，營收年減 -12.2% （YoY）
- 工業/醫療營收占比 14.1% ，營收年減 -9.2% （YoY）
- 網通/伺服器營收占比 34.4% ，營收年增 +20.4% （YoY）
建準法說會（ 2421 ）財報展望
建準（ 2421 ） 2023 年 Q2 營運展望
建準表示雖然今年因景氣壓抑以及消費性電子復甦緩慢，各產品需求仍較弱，預期 Q2 毛利率將優於 Q1 ， Q2 營收規模也預計成長。
建準（ 2421 ） 2023 年度營運展望
建準表示今年三大成長引擎為伺服器、新能源汽車與儲能等業務，其中，AI 伺服器、雲端伺服器訂單需求強烈，提升整體毛利率，現階段 AI 伺服器需求增加，本身毛利率高，加上原料價格及人工費用沒有太大增加，預估 Q2 毛利率將優於 Q1 ，而下半年若 AI 伺服器需求延續，年度毛利率可持續提升。
建準（ 2421 ） 2023 年產品應用展望
- 伺服器、資料中心：需求最強，英特爾（Intel, INTC-US）等各大廠約每 2 年推出新平台，功耗會持續上升，相對散熱風扇的風壓等需求都會提升規格， 平均售價（ASP）有望提升 15-20% 。
- 新能源車：目前仍受到晶片缺料影響，ADAS 的車用產品延至明年量產，不過自駕系統持續往 Level 4 升級，汽車攝影機需要的散熱產品數量增加，加上與客戶有新報價，帶動 ASP 提升，會是未來強大的成長動能。
- 能源領域：在 ESG 趨勢帶動下，創能、儲能裝置快速發展，太陽能發電逆變器、充電樁等產品的散熱需求開始蓬勃，積極拓展歐美、中國等客戶群。
- 其他：除了現有生產的熱管、均熱板與散熱模組，市場討論度高的液冷散熱投入設計，也會持續增加產品縱深。
建準法說會（ 2421 ）Q&A
Q1 ：建準（ 2421 ）各廠的產能狀況？
建準（ 2421 ）回覆：「目前高雄月產能約 20 萬至 30 萬台，大陸廣西北海廠約 700 萬至 800 萬台，昆山廠約 300 萬至 330 萬台，菲律賓租賃廠房約 30 萬台，其中，由於美中貿易戰，未來會將部分昆山廠產能移至菲律賓，今年底菲律賓能提升至 300 萬台，因廠房效率較預期高，且人工成本為陸廠的六成，已著手規劃自建新廠，計畫未來讓該菲律賓廠佔整體產能的 4 至 5 成。」
Q2 ：建準（ 2421 ）AI 伺服器的展望？
建準（ 2421 ）回覆：「AI 伺服器是今年才剛上來的產品，對 Q1 營收貢獻仍有限、低於 1 ％，對於未來需求跟市場會如何變化，目前沒有足夠的經驗模式能夠推測，但是建準有現成的產品並且已開始出貨，並且 AI 伺服器的客戶覆蓋比例是非常高，不管是美國的還是中國的客戶，相信這塊市場上來後，對整體的獲利及利潤發展是非常有正向貢獻的。」
Q3 ：建準（ 2421 ）AI 伺服器與傳統伺服器的利潤及使用量的差異有多少?
建準（ 2421 ）回覆：「傳統伺服器使用單轉扇，而 AI 伺服器使用對轉扇，因為需要提升散熱功效，每顆散熱風扇內建馬達數量將比傳統伺服器增加一倍，所以單價是過往單轉扇的 1.8 至 1.9 倍；但一般來說伺服器使用 6 顆風扇，所以整體的風扇數量不會增加。」
Q4 ：建準（ 2421 ）網通產品應用展望？
建準（ 2421 ）回覆：「網通產品需求功率提升，散熱風扇數量增加而成長，看好 2023 年網通營收年增雙位數。」
Q5 ：建準（ 2421 ）關於模組的 business 規劃？
建準（ 2421 ）回覆：「NB 方面，風扇綁模組可能會跟客戶競爭，但伺服器目前風扇跟其餘模組沒有綁，所以還好，客戶還是屬於 ODM 廠及品牌廠，現在規劃提供 Total Solution 的服務，能提交兩種產品，貢獻度是蠻可觀的，目前模組對營收貢獻大概是 10% 。」
《Max的金融生活》授權轉載
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