在碧桂園以及中植系相繼暴雷後，中國房地產龍頭的恆大集團根據美國破產法第 15 章（Chapter 15）申請破產保護，自 2021 年 9 月起爆發的恆大危機，或許將為全球金融市場再次投下一顆震撼彈。
中國房地產商恒大集團及旗下公司股票於 9/28 早上在香港交易所全面暫停交易，其中包括恒大集團、恒大物業集團有限公司、恒大新能源汽車集團有限公司。恒大集團昨日股價為 0.32 港幣。
恆大集團申請破產保護！
於台灣時間 2023/08/18 凌晨，像紐約法院遞交了美國破產法第 15 章（Chapter 15）破產保護申請，Chapter 15 允許美國破產法院承認涉及外國的破產或債務重組程序，非美國企業可以利用 Chapter 15 阻止債權人在美國對其提起訴訟或凍結公司的資產，也就是說恆大集團可以在 Chapter 15 的保護下執行其債務重組。根據恆大估計，其負債高達 3,300 億美元。
根據報導，恆大集團在向法院提交文件中表示，正在尋求對在香港、開曼群島和英屬維爾京群島等地進行的債務重組談判的認可。除了恆大集團以外，其旗下子公司天基控股（Tianji Holding Ltd.）以及景程（Scenery Journey Limited）亦同時申請破產保護
恆大集團表示，債權人可能會在本月就重組進行投票，並可能在 9 月的第一周獲得香港和英屬維爾京群島法院的批準。並且恆大集團也提議，在 9 月 20 日舉行破產保護聽證會。
為什麼恆大在美國申請破產保護？
不少人認為恆大申請破產保護是因為其已經破產了，那麽，破產保護是不是就是普通人認為的破產了？
其實兩者並不能混為一談。恆大及其子公司在美國紐約南區申請的是破產保護，依據的是美國破產法第 15 章，第 15 章是輔助性質，主要是為了協助另一司法轄區，債務人母國進行的主要程序。破產保護的法律效果是訴訟集中管轄，防止亂訴扣押資產，以及提出重整方案，以求能讓令公司起死回生。通常只有裁定破產清算，才是大眾認知的破產。
至於為什麼在美國申請破產保護，京哲律師事務所合夥人劉澤楓指出，開曼群島是避稅天堂，遵從的是英美法系，和美國《破產法》是互相兼容的，因此香港和開曼群島當地的法律能夠允許其在美國申請破產保護。
而上海申宜禾律師事務所律師李海權則進一步指出，恆大在美國申請破產保護，說明恆大已經確定無法在單一地區通過與債權人談判達成債務重組協議，因此尋求在全球進行債務重組。按照美國相關法律的規定，在美國按照破產法第 15 章申請破產保護後，美國的債權人將與中國債權人獲得同等比例的賠付。
李海權也提到：「申請破產保護並非普通人理解的破產。在債權人與債務人已經無法通過談判解決債務問題，或者雙方失去信任時，申請破產保護更有助於債務人通過破產重整程式使公司起死回生。」
恆大集團近期財報
在恆大集團近期發布的 2022 年年報中表示，中國房地產市場持續螺旋式下跌，但在政府推出多項紓困措施後，房地產市場似乎有觸底反彈的跡象。該公司表示，去年交付了 301,000 套房產。
恆大集團表示，其 2022 年總負債達到 24,374.1 億元人民幣（3,347.4億美元），借款總額為 6,123.9 億人民幣（841 億美元），與 2021 年的 6,073.8 億人民幣（834.2 億美元）借款相比增加了 50.1 億人民幣（6.9 億美元）。
與此同時，該公司公佈 2022 年收入為 2,300.7 億人民幣（316 億美元），毛利潤為 249.9 億人民幣（34.3 億美元），而 2021 年以及 2022 年的虧損總額為 6,862.2 億人民幣和 1,258.1 億人民幣，合計凈虧損金額超過 8,120 億人民幣。
還有哪些中國房地產公司申請了破產保護？
恆大集團並不是近期唯一一家尋求 Chapter 15 保護的中國房地產開發商，榮盛發展的子公司RongXingDa Development (BVI) Ltd，於 2022 年 2 月請求紐約破產法院承認其在英屬維爾京群島啟動的重組近 7.8 億美元債務的程序。該公司在請願書中表示，在房地產銷售下降、資本市場收緊以及未能獲得庭外重組充分支持的情況之下，該公司向東加勒比最高法院提交了一項動議，要求制定一項計劃，以安排重組其未償債務。
除此之外，當代置業也於 2022 年 6 月請求紐約破產法院承認其於開曼群島的重組程序，稱其正在尋求重組 14 億美元的債務，以應對住房和信貸收緊的市場。該公司表示，在房屋銷售暴跌導致該公司在七個月內多次拖欠債券付款後，已經和近 80% 的債務人就重組計劃達成協議。
【參考資料】
【延伸閱讀】