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投資
從很久之前，我還在寫程式交易的時候，（當然，程式的寫法我現在都忘光了）當時在一些討論區，經常看到類似的討論：如何尋找投資的聖杯。白話講，也就是能否找到神奇的市場秘密，透過重複相同的模式就能夠發財。但是真的有這樣的市場秘密嗎？在過去一段時間的嘗試之後，單就程式交易上，我覺得這個答案是否定的。因為沒有一支程式可以完美的覆蓋各種變化的市場情境。長期以來，一些能夠掌握波段行情的程式，在遇到市場狹幅震盪的時候就會遭遇「雙巴」，被多空兩面巴耳光的意思，而且很難判斷這個盤整的時間有多長。另一個角度看，某些能夠在震盪區間走勢中獲利的程式，就會在長波段行情過早出場，導致獲利不如預期。那麼既然聖杯不存在，我們還討論什麼呢？我想說的是，就程式交易的角度，或許一支完美的程式並不存在，但如果是從更廣義的面向看，則聖杯是存在的。今天我們就來談談這個題目。
關於聖杯有一個有趣的傳說。據說上帝和撒旦在天堂進行一場戰爭，保持中立立場的天使們把聖杯放在兩者中間。就好像放在北緯 38.5 度南北韓的停戰區裡，久而久之，這塊停戰區變成了一片廢墟。約瑟夫・坎貝爾認為這塊廢墟象徵著我們大部分人所過的不真實的生活。大多數人通常只是做著別人在做的事情，別人告訴我們該怎麼做，我們就怎麼做，隨波逐流。廢墟代表了我們沒有勇氣去過自己想過的生活，而發現聖杯就代表找到了逃離廢墟之路，能自由的過上自己的生活，並且實現靈魂的最大潛能。
有許多投資人相信市場存在某種神奇的攻略。而且只有少數人知道這些密技，也正是這些為數不多的人從市場中賺了大錢。因此，這些投資人為了致富一直堅持不懈地努力尋找獲利的攻略，但是沒有人知道該到哪裡去尋找這個神秘的「香格里拉」，他們尋找路線往往是最不可能找到秘境的方向。
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適合他人的投資方法，未必適合自己
這其實並非有人刻意的誤導，相反的，其實是人們自身渴望被引入歧途。他們不斷的問一些錯誤的問題。例如：「我現在買什麼才會賺？」、「我手上有XXX股票，你覺得它們會漲嗎（如果你說不會，那麼他們會接著問別人直到有人同意他們的觀點為止）？」、「我現在到底該不該進場？」有很多專家，或者你說「老師」也差不多，他們透過收費向提出這些問題的人提供他們想要的答案，然後都賺了大錢。問題是這些人的答案也未必真正的答案。
但這些專家或老師們不是刻意要騙你，那麼為什麼在他身上有效的方法，在我身上沒效呢？這個原因，在經過了這麼多年的時間之後，我開始慢慢得出一個結論，也就是：適合他的方法，未必適合你。你必須找到適合自己的方法？《金融怪傑》的作者傑克・史瓦格，採訪了大量的市場奇才，得出的結論是：所有成功的交易員都具備的一個最重要的特點是，他們都找到了一個適合自己的系統或方法。人云亦云的散戶有可能在一波牛市當中賺到錢，但總的說來，他們大多時間都是虧錢的。有一套清楚操作方法並且持續行動的投資人高機率是會賺錢的。到底是什麼阻礙了散戶成功呢？他們喜歡不斷的向旁人徵求建議（甚至包括鄰居或同事），而不是思考並設計適合自己的方法。散戶們都有一種強烈的願望，就是希望自己每次下單都是賺錢的，因此他們希望找到一些很「正確」的選股法則，可以讓他們進場十拿九穩。然而問題是，真正的財富往往經由審慎的出場來實現的，這其中包含了停損的設計，以及忍受上漲時，急於獲利了結的心情。換句話說，有效的交易系統或許有成千上萬種，但是大多數人就算有了這樣一個系統也放著不用。為什麼？因為這一系統不適合他們。
成功交易的秘密之一就是找到一個適合自己的系統。因此，尋求聖杯的部分秘密就是遵循自己獨特的方法，並由此找到真正適合自己的東西。以我自己來說，我就逐漸意識到，我並不習慣當一個價值投資者，價值投資者的投資奧義，對我來說並不適用。相對的，我喜歡追高，也就是做趨勢投資者，操作動能投資，但很顯然有很多聽眾無法克服追高的心理障礙。
怎麼找到適合自己的投資方案？
接下來的問題是，那麼什麼才是適合你的投資方案呢？
大概我看過成功投資人的相關書籍，有的投資聖杯，大多不是什麼很精確的投資法，而是「了解人性」。或者你也可以說是「行為金融學」。對於大多數散戶投資人來說這是一個根本性的轉變。了解人性並非難以做到，而是大多數人很難意識到它的重要性。舉例來說，大多數成功的市場專業投資人，是透過嚴格控制風險獲得成功。但控制風險有悖於我們人性，我們看好一個標的的時候，就是傾向想要重押，這部分需要高度的自我控制。另外，你以為成功的投資人下注的準確度很高，但統計上卻只有 35% ～ 50% ，他們之所以成功並非每次都押中對的股票，而是因為他們賺錢的部位遠遠大於賠錢的部位。這也需要高度了解人性。巴菲特經典的「在別人恐懼的時候貪婪」，他們做別人不敢做的事情，在別人瞻前顧後時他們買進，耐心等待正確的投資機會，這同樣也需要理解人性。
成功的投資需要了解人性的弱點以及自我控制的能力，這是通向成功之路的第一步。如果你願意持續的練習，發展自我控制能力，練習對抗人性的貪婪跟恐懼，我估計你距離找到投資聖杯也不會太遠了。
成功交易 3 關鍵
接著，我們從另一個角度來討論成功交易的關鍵要素：一般認為涉及三個主要的領域：投資心理、資金管理以及交易系統。大多數人都強調交易系統，例如早年我開發了多種的交易程式，而忽視了其他兩個領域。事實上這三個方面都重要，但是投資心理是最重要的（大概佔 60% ），其次是資金管理，也就是投資部位的控管（大概佔 30% ），而交易系統是最不重要的（只佔約 10% ），沒聽錯，即使你就只是Buy and Hold，買了指數就擺著，時間久了也是會賺到錢，根本不需要來回折騰。
有些人只需要兩條均線也能賺錢， 一條 20EMA 一條 60EMA ，當 20EMA 由下往上穿過 60EMA 就買進，相反的情況就賣出。這個交易系統也是簡單到不行。但交易的過程中，我們可能偶然聽到隔壁同事，說了怎樣怎樣的消息，因此這一次我就沒有按照交易系統進出，如果你因此而賠錢了，這對你投資心理以及交易系統來說其實是正面加強的。相反的，對交易系統傷害最大的，其實是你不照系統，但你卻反而賺錢了，這對於你的投資心理造成了負向的強化效果，將有可能導致你的系統崩潰。
進一步來看，我們假設投資人在進出場的時候，有時候聽了某些投顧老師的建議，有時候是上了股票論壇去看網友的討論，如此一來，他所接收到的強化效果並不是單一的刺激來源，而是多方面的，結果學習過程將變得更複雜，投資人不但從中得不到訓練，而且會陷於危險的混亂之中。部分強化的結果，讓投資交易變得很像賭博。市場上有太多的變數，讓散戶投資人在隨意道聽途說之後還能賺到錢，這種經驗可能會反客為主，使投資人養成不良習慣。負向的強化效果，讓投資人與市場之間產生一種不正常的連結關係，這也就導致像無數在股海浮沉的人一樣，陷入飄忽不定的狀態了。
你能從你過去成功的投資經驗中歸結出具體的操作交易系統嗎？這個方法是可以重複操作的嗎？當某一次系統失效的時候，你怎麼處理？跟大家聊聊。
《比爾的財經廚房》授權轉載
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