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投資
挾「暴雪」以「令」元宇宙
1/18 據外媒報導，微軟宣布將以每股 95 美元的價格收購動視暴雪，全現金交易總價值 687 億美元（約台幣 1.9 兆），也是遊戲史上最大一筆收購案。
微軟表示，這筆收購將包括動視（Activision）、暴雪（Blizzard）和國王工作室（King Studios）的標誌性特許經營權，如《魔獸》（Warcraft）、《暗黑破壞神》（Diablo）、《鬥陣特攻》（Overwatch）、《決勝時刻》（Call Of Duty）和《Candy Crush》，及通過美國職業棒球大聯盟（Major League Gaming，北美頂級電競聯）進行的全球電子競技活動。據公開資訊顯示，該聯盟在世界各地設有工作室，擁有近 1 萬名員工。
▲ Major League Gaming團隊
而在收購動視暴雪後，微軟將成為全球第三大遊戲公司，僅次於騰訊（ 00700-HK ）和索尼（Sony, 6758-JP ）。這也意味著 Xbox Game Pass（XGP）的遊戲更加豐富，微軟的遊戲 IP 版圖進一步擴張。一年多前，微軟以 75 億美元收購 Bethesda，對 XGP 的訂閱用戶產生了巨大推動了。現在，動視暴雪的加入，又將為微軟帶來什麼？
其他無法短期得出定論，但肯定的是，無論是微軟遊戲的粉絲，還是動視暴雪的粉絲，都對這場交易進行了投票。這也是為何消息傳出後，動視暴雪盤前大漲 37%。
▲ 圖：Google
「居然沒有等到暴雪倒閉，很失望。」一位動視暴雪遊戲的粉絲這樣形容這場交易，「微軟真的太有錢了。暴雪實在不值這個價。」「很難想像，這麼大一筆資金，買下的是一個『爛攤子』」。但微軟 CEO 卻說：為了元宇宙，這都值得！
一、「一具空殼」
「發動機、方向盤、軲轆都跑了，這麼多錢買了個車殼。」不少人士這樣形容這筆交易。
遊戲公司需要的是情懷理想，還有最懂產業技術的那幫人。可以說，動視暴雪最早的一批「守護神」，早已離開了動視暴雪。背後的原因是一部分設計師由於私人原因跳槽。去年 9 月，《鬥陣特攻 2 》的執行製作人 Chacko Sonny 宣布離職動視暴雪。今年 1 月，就職 12 年的《魔獸世界》首席任務設計師 Johnny Cash 也宣布離開。而《魔獸》和《守望》，恰恰是暴雪最賣座的遊戲。
人員紛紛離職背面，是動視暴雪企業文化的一團糟。光是「性騷擾」風波的投訴，就涉及近 700 名員工。近半年，因為此事已解雇了 37 名員工，同時有 44 名員工受到了不同程度的處分。動視暴雪審核這些投訴都沒來得及審核完，微軟就從天而降開始了暴雪拯救計劃。
除了人員變動和企業文化，動視暴雪做遊戲，可以說，已經沒有情懷了。以下數據可以從側面進行說明，其月活躍用戶數下降和用戶對於暴雪遊戲的認可度降低已成不爭事實。用戶峰值打到 4600 萬已是 2017 年 Q2 的事情，那是在《鬥陣特攻》和《魔獸世界》「燃燒的遠征」發布一年後。近 4 年真的只能用平穩下滑來形容暴雪的「退步」，除了疫情開端為動視暴雪帶來的一些成長。
性騷擾事件後，動視暴雪的遊戲用戶數進一步下跌。
▲ 圖：暴雪
與活躍用戶相反的是暴雪的利潤成長。根據動視暴雪近年來的財報，近 4 年來動視暴雪雖流失了一半的活躍用戶，但 2021 Q2 卻有與上期相比 51% 的利潤成長。這意味著動視暴雪的遊戲也開始 KPI 導向。
「王權沒有永恆。」《魔獸世界》裡的一句台詞，送給動視暴雪最合適不過。曾是全球最賣座遊戲公司的動視暴雪，最終也淪為「一具空殼」。
直到救星微軟的出現。
二、687 億，贏麻了
微軟下注遊戲早已不是什麼新鮮事。
畢竟常年霸榜全球市值前三企業，微軟在各個賽道都沒有少花錢。尤其是遊戲賽道，Bethesda 的收購案為 Xbox 帶來 23 個簽約遊戲工作室，還有無數訂閱用戶，對於微軟來講，這些投資都不是賠錢買賣。
但問題在於，微軟買的是動視暴雪，還花了快 700 億美元。在已經知道動視暴雪是個「爛攤子」的情況下，微軟還是選擇溢價 45%，究竟是人傻錢多，還是我們不懂微軟的聰明？
這得先從微軟 2021 Q4 財報講起。遊戲業務方面，微軟遊戲部門的收入整體增加 3.57 億美元，成長率為 11%，表現不算出色。但是 Xbox 的表現就很驚人了，硬體方面的收入成長了 172%，成為微軟史上最暢銷的遊戲主機，訂閱用戶超過 2,500 萬。
智能硬體成為微軟的「印鈔機」也不足為奇，在疫情大背景下，遊戲主機也日趨流行。去年 PS5 的高價和難買就是遊戲主機站在風口（註：風口指投資機會或趨勢）的最好詮釋。
Xbox 賣出去了，這就要看 XGP 的表現了。
▲ 圖：微軟官方
換句話說，買了遊戲主機後，微軟現在要買一些好的遊戲，或者簽約一些好的工作室。
動視暴雪有什麼？ 2021 Q2 的月活躍用戶還是 2,600 萬。雖然每次都背吐槽「吃老本」，但《魔獸世界》《決勝時刻》《爐石傳說》和《鬥陣特攻》，都還是拿得出手的好遊戲。微軟在 Xbox 老闆 Phil Spencer 在博客就直接表示：「我們將在 Xbox Game Pass 和 PC Game Pass 中提供盡可能多的動視暴雪遊戲。」
快 700 億美元買了那麼多潛在用戶和好遊戲，微軟虧嗎？這還只是動視暴雪加入遊戲版圖的最直接的好處。遊戲背後，還有諸多版權 IP，都將歸微軟所有。
雖然動視暴雪新遊戲拉垮，但是老遊戲IP可真是太值錢了。更重要的是，有了動視暴雪，微軟離「元宇宙」更進一步了。
三、微軟下暴雪，天降元宇宙
動視暴雪真的「活」了，為了「元宇宙」而活。
雖然動視暴雪人才流失嚴重，但 2019 年也挖到了剛剛離職的微軟副總裁 Mike Ybarra，其之前在微軟負責 Xbox 的 Xbox Live 和 XGP 這兩項業務，對於動視暴雪來講，找到大金主「接盤」，真的是再好不過了。按照動視暴雪這些年來「坐吃山空」的行事風格，這下有了微軟這個靠山，暴雪不出意外應該不會倒閉了。
除了以動視暴雪的遊戲帶動硬體主機和軟體商店的成長，收購動視暴雪也是微軟加碼「元宇宙」的重要動作。
▲圖：微軟官方
「遊戲是當今所有平台娛樂中最具活力和令人興奮的類別，並將在元界平台的開發中發揮關鍵作用」微軟董事長兼執行長 Satya Nadella 這樣評價道此次收購，「我們正在對世界一流的內容、社區和雲進行深入投資，以開創一個新的遊戲時代，將玩家和創作者放在第一位，並使遊戲安全、包容並向所有人開放。」
業界分析師普遍認為，微軟是能夠將元宇宙落地的先驅。
「建立一個元宇宙需要什麼？雲端運算，好的軟體，智能設備。」一位身處矽谷的電腦人士這樣評述元宇宙的發展，「能具有這樣能力的公司，可能只有微軟。現在收購了暴雪，有了世界上最強大的遊戲公司。我相信微軟能在元宇宙大展宏圖。」
▲ 圖：微軟官方
近 700 億美元的收購，也體現了微軟在元宇宙佈局的激進策略。當然，比起 Facebook 直接改頭換面 Meta，微軟的這步棋算是落在實處。未來，元宇宙產業的競爭應該會更為激烈。
另一方面，拋開元宇宙不談，遊戲產業，微軟「暴風吸入」暴雪，也一定程度上完成了對對手的施壓。例如同作為遊戲巨頭的索尼。如果說，以前索尼是和暴雪鬥，是和微軟鬥，現在面臨的是加倍強大的結合體——遊戲主機硬體和遊戲 IP，兩者合體後，索尼應該睡不了好覺了。
最後一個好消息，有了微軟的加持，真的可以期待《鬥陣特攻 2》了！甚至是在元宇宙中。
《36氪》授權轉載
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