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投資
EPS（每股盈餘）是將稅後淨利除以流通在外股數獲得的數字，EPS 意思是企業能為每一股股票賺多少錢，不僅能幫助我們比較不同資本規模的公司之間獲利能力的差異，也象徵著該公司的股票價值，因此在投資之前我們必須瞭解什麼是 EPS！
EPS 是什麼？
EPS（英文：Earnings Per Share），中文是「每股盈餘」，代表公司每股可以賺多少錢，是用來衡量企業獲利能力的指標，EPS 越高代表公司為股東賺錢的能力越好。
每股盈餘（EPS）公式
EPS 計算最簡單的方式是直接用稅後盈餘除以流通在外股數。
每股盈餘（EPS） 公式 ＝ 稅後淨利 ÷ 流通在外普通股股數
- 稅後淨利：公司當年度賺得的收入扣除成本、費用與税之後，剩下的利潤。
- 流通在外普通股股數：又稱為流通股，指的是一間公司在公開發行市場上所有流通的股票，包含投資人持有、公司內部人與員工持有、三大法人持有的普通股總數。
然而，因為許多公司有發行特別股，且計算期間內可能經歷股票股利發放、股票分割，進行調整過後，能更精準的計算出 EPS。
每股盈餘（EPS） 公式 ＝（稅後淨利 — 特別股股利）÷ 加權平均流通在外的普通股股數
- （稅後淨利 — 特別股股利）：特別股相對普通股有優先分配股利的權利，而在計算 EPS 時，通常是以普通股股東的角度計算，因此稅後淨利必須先扣除特別股股利。
- 加權平均流通在外的普通股股數：股票股利、股票分割會造成流通在外的股數變動，均應進行追溯調整。
稀釋每股盈餘是什麼？
從每股盈餘的公式中可以發現，EPS 的計算只考慮普通股股數，然而除了普通股外，公司一般還會發放特別股、認股權證、可轉換公司債、股票選擇權，這些標的並不屬於普通股，但又可以轉換為普通股，當這些標的轉換為普通股時，會造成普通股股數變多，對盈餘產生稀釋的效果，也就是普通股股東可分得的平均盈餘變少了。
稀釋每股盈餘公式：稀釋 EPS ＝（稅後淨利 — 特別股股利）÷ （加權平均流通在外的普通股股數＋ 稀釋股數）
- （稅後淨利 — 特別股股利）：可供普通股股東分配的收入。
- 加權平均流通在外的普通股股數：調整後的普通股股數。
- 稀釋股數：可轉換但尚未轉換爲普通股的稀釋股數。
若你投資的公司有發行大量的認股權證、股票選擇權等稀釋股權的商品，或是你想要以較保守的方式評估公司獲利，就可以使用稀釋每股盈餘。
EPS 股價關係
在投資股票時，我們一定非常在意股價的表現，而 EPS 與股價究竟有什麼關聯呢？當一間公司的 EPS 越高，代表公司獲利能力越好，一般來說股價也會比較高；而觀察公司 EPS 的變化也很重要，通常會與公司本身過去歷年的 EPS 表現做比較，若一間公司的 EPS 成長速度飛快，股價通常也會跟著快速上漲哦！除了 EPS 的高低與變化，EPS 的來源與穩定性也是影響股價的重要因素。
EPS 來源
EPS 的來源可以來自公司本業經營的獲利，或是業外的投資收益、一次性收益認列等。若公司的 EPS 突然暴增，我們可以透過觀察公司的財報、法說會內容，檢視 EPS 的來源，若並非來自本業成長，那就要特別注意 EPS 的來源與變動的原因，而不能冒然投資。
以宏達電（ 2498-TW ）為例， 2011 年股價見到 1,300 元的高點後，由於手機市場發展不如預期， 2015 年開始出現連年虧損，然而觀察宏達電 2018 年第 1 季的 EPS，竟高達 25.7 元，在營收甚至衰退的情形下，我們可以發現當季的獲利來自出售委外代工團隊給 Google，進帳了 316 億元的業外損益，這種並非來自本業成長的 EPS，對股價僅有短暫性的效果，投資時須謹慎考慮。
| 宏達電財務表現 | |||||
| 季度 | 2017Q1 | 2017Q2 | 2017Q3 | 2017Q4 | 2018Q1 |
| 營收（億元） | 145 | 161 | 157 | 157 | 87.9 |
| 毛利率 | 16.30% | 13.70% | 10.30% | —30.8% | —3.1% |
| 營業利益率 | —16.2% | —13.6% | —20.9% | —60.8% | —55.8% |
| EPS | —2.47 | —2.37 | —3.8 | —11.93 | 25.7 |
| 平均股價 | 78 | 71.7 | 70.1 | 69.3 | 66.6 |
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EPS 穩定性
由於 EPS 與股價間存在一定的關聯，因此穩定的 EPS 能夠帶來穩定的股價。而景氣循環產業的 EPS 波動幅度大，股價的波動也較大，例如：航運業、面板業、塑化業、營建業等，這種產業類型的個股，EPS 與股價容易隨著景氣好壞波動，必須掌握在景氣繁榮時賣出、景氣蕭條時買進的訣竅，投資的風險也相對較大。
以營建業的長虹（ 5534-TW ）為例，由於營建業容易受到景氣影響，景氣繁榮時，房市需求大增導致房價大漲，營建業者開始大舉建設；景氣降溫時，房市需求低落，加上大量新落成的房屋，造成供過於求，房市價格走跌。且營建業的收益認列是在完工交屋時一次認列，因此會有 EPS 極不穩定的情況，也導致長虹的股價波動大、投資風險高。
| 年度 | 長虹 EPS | 股價變動 |
| 2020 | 9.02 | －1.6% |
| 2019 | 10.93 | ＋5.3% |
| 2018 | 14.38 | ＋0.8% |
| 2017 | 10.48 | ＋20.4% |
| 2016 | 9.69 | ＋32.8% |
| 2015 | 2.44 | －29.4% |
| 2014 | 7.22 | －25.9% |
| 2013 | 20.36 | ＋8.0% |
| 2012 | 8.21 | ＋68.7% |
| 2011 | 9.35 | －38.6% |
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EPS（每股盈餘）選股？
EPS 代表每股可以賺多少錢，高 EPS 的公司股價通常也會比較高，因此選股實務上，無法單純以 EPS 決定要投資哪一間公司、哪一間公司股價相對便宜，此時必須搭配本益比使用，本益比將 EPS 與股價皆納入考量，利用 EPS 與股價之間的比例關係，來找出相對便宜的股票。
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EPS（每股盈餘）怎麼查？
瞭解 EPS 選股要注意的重點後，未來投資時不妨多加運用，個股 EPS 查詢可以至公司財務報表中的損益表、公司的法說會公告，或至：
EPS（每股盈餘）總結
- EPS（每股盈餘）是用來衡量企業獲利的指標，越高代表賺錢能力越強。
- 稀釋每股盈餘使用時機：公司大量發行會稀釋股權的商品、欲用更保守的方式評估獲利。
- EPS 的來源、成長性、穩定性比數值高低更重要。
- 要用 EPS 決定投資何公司時，需搭配本益比運用。
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