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投資
營收成長率是在衡量公司本期的營收是否較上期的營收表現成長，若營收成長代表公司的營運狀況變好，未來的發展潛力大，股價也常常會受到營收成長的帶動而上升。那成長率有分 YoY、QoQ、MoM，你知道這些分別代表什麼嗎？公式是什麼？哪個最重要？透過這篇文章帶你瞭解營收成長率的計算方式與如何應用，讓你輕鬆找出值得投資的好公司！
營收成長率是什麼？
營收成長率（Revenue Growth Rate）是衡量公司在一段期間內營收成長的指標，大致可以分為年營收成長率、季營收成長率、月營收成長率。營收成長率對於企業而言，就像是營運的體檢表，若一間公司的營收持續成長，則代表公司的營運發展狀況良好，表示公司的產品受到市場親睞；反之，當一間公司營收不斷衰退，代表公司的業績面臨考驗，或是所屬的產業逐漸沒落當中，而可能必須尋求轉型的機會。
💡 學習營收成長率前，先學會看營收 >> 營業收入是什麼？一文了解何謂營收！
成長率怎麼算？
YoY、QoQ、MoM 計算公式
營收成長率根據計算期間的不同，可以分為 YoY（年增率）、HoH（半年增率）、QoQ（季增率）、MoM（月增率）、WoW（週增率），其中又以 YoY、QoQ、MoM 較常使用，以下是其計算公式：
- 年增率（YoY , Year on Year）= 年營收成長率 =（當年營收 – 去年營收）÷ 去年營收 x 100%
- 季增率（QoQ , Quarter on Quarter）= 季營收成長率 =（當季營收 – 上季營收）÷ 上季營收 x 100%
- 月增率（MoM , Month on Month）= 月營收成長率 =（當月營收 – 上月營收）÷ 上月營收 x 100%
YOY（年增率）為什麼比較重要？
YoY、QoQ、MoM 中，YoY （年增率）是最常使用且較準確的營收成長率衡量方式，其原因有以下 2 個：
- 產業淡旺季差異：許多產業都有營運的淡旺季之分，例如旅遊業有寒暑假、過年旺季，此時會造成旺季營收與淡季營收差異大，因此不適合使用 QoQ 將「同年不同季」放在一起比較；若用一年為區間，則能降低此種誤差的影響。
- 月份天數差異：每個月公司的實際營運天數都不同，例如 2 月份的天數可能較 1 月份少 2~3 天，再加上連假的影響，有時會造成很大的營收金額差異，若以 MoM（月增率）衡量則容易產生偏頗。
YOY 怎麼看？（年營收 YoY、季營收 YoY、月營收 YoY）
營收年增率的評估是將營收與去年的同期做比較，例如：將 2021 年 12 月的月營收與 2020 年 12 月的月營收比較，即為 2021 年 12 月的月營收年增率。常用的長短期營收年增率又可以分為「年營收年增率」、「季營收年增率」、「月營收年增率」，以下分別為其計算公式：
- 年營收年增率 = 年營收 YoY =（當年年營收－去年年營收）÷ 去年年營收 x 100%
- 季營收年增率 = 季營收 YoY =（當年某季營收－去年某季營收）÷ 去年某季營收 x 100%
- 月營收年增率 = 月營收 YoY =（當年某月營收－去年某月營收）÷ 去年某月營收 x 100%
累計營收年增率是什麼？
累計營收年增率是今年以來的累計營收，較去年同期累計營收的成長率，這裡的營收通常是指月營收。累計營收年增率是企業財報的重要觀察指標，為衡量企業從今年度開始，一直累計到目前的營收的成長率，可以提供投資人判斷企業今年度營收與獲利的表現狀況，也常常與股價的變動有所關聯。
營收成長率與股價關係
營收成長率會根據產業、公司產品組合不同而有所差異，因此在衡量營收成長率時，可以與同產業的公司做比較，或是與公司本身過去的營收成長率比較，
- 營收成長率＞0：公司的營收正在成長，代表公司提供的產品或服務的市場正在擴大。
- 營收成長率＜0：公司的營收正在衰退，代表公司所屬的產業或產品市場逐漸萎縮，需要尋求新的轉型機會。
- 營收成長率變化大：代表公司的營收變化劇烈，可能是公司的訂單來源不穩定，營運風險較高。
營收成長率通常與股價有很大的關聯，然而比起營收成長率的數值大小，營收成長率的變化幅度更加重要，營收成長率的成長幅度若增加，代表公司營收增加的速度更快，通常能夠帶動股價往上。
營收成長率選股
營收成長率與股價有高度的關聯，那要如何用營收成長率、營收年增率選股呢？以下提供3種觀察營收成長率變化來作為選股參考的方法：
- 營收成長率成長增加：營收成長比率逐漸提升，代表市場對公司產品的需求提高。
- 營收成長率衰退減少：營收成長率衰退幅度降低，代表公司營運衰退的情況收斂，股價有機會因此上升，但此投資此類型公司風險較大，需謹慎考慮。
- 營收成長率由負轉正：營收原先呈現衰退狀況，而後轉變為成長，代表公司轉型成功、取得新訂單來源或產品逐漸受到市場青睞。
用營收成長率選股時，除了可以找出符合以上 3 種條件的公司外，也可以設定近 x 個月營收成長率＞x%，以連續數月營收成長率皆能符合一定成長比率，訂定出更嚴謹的條件，選出營收表現更好、更穩定成長的公司。
營收成長率怎麼查？
每月 10 日前公司公布營收之後，營收成長率、營收年增率排行、累計營收年增率排行的查詢就可以在 Anue鉅亨網、玩股網、Goodinfo！台灣股市資訊網 找到囉！
營收成長率總結
- 營收成長率是衡量公司本期的營收是否較上期的營收表現成長，可以分為年營收成長率、季營收成長率、月營收成長率。
- 常用的營收成長率公式為 YoY（年增率）、QoQ（季增率）、MoM（月增率）。
- 由於產業有淡旺季之分、月份有天數差異， 營收年增率是最常使用的計算方式。
- 用營收成長率選股時，可以挑選營收成長率成長增加、衰退減少、由負轉正等條件，或是設定連續幾個月營收成長率大於一定比率之公司。
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