1
產業
記憶體產業持續有好消息，除了美國美光、韓國SK海力士傳出減產，韓國三星於 4 月 27 日法說會也指出會加大減產力道。故儘管現階段終端需求疲弱，但隨各大廠減產，模組廠業者開始看好記憶體現貨價將落底，減產效益將自第 2 季起浮現。
產業分析：三星減產幅度較預期大
隨著高通膨影響電子業終端需求，再加上疫情過後供應鏈庫存回歸常態，去年起記憶體價格供過於求出現修正，逼迫原廠陸續減產穩定供需。目前，除美國美光、韓國 SK 海力士傳出將減產，韓國三星於 4 月 27 日法說會也指出將加大減產力道。
據國內模組廠業者表示，美光於 5 月起無論是 DRAM 亦或 NAND Flash，皆不接受低於現貨價格的詢價，三星也傳出同樣通知代理商不再提供低於現貨價格產品，產業界漸漸認同 DRAM、NAND Flash 現貨報價有機會在第 2 季觸底。
以過去經驗來看，記憶體類股股價表現會領先季報價約 3 － 8 個月，故在市場預期記憶體報價將止穩之下，整個族群的漲勢已經從模組廠延伸至代工廠，相關個股包括：威剛（ 3260-TW ）、群聯（ 8299-TW ）、十銓（ 4967-TW ）、宜鼎（ 5289-TW ）、南亞科（ 2408-TW ）、華邦電（ 2344-TW ）、南茂（ 8150-TW ）、旺宏（ 2337-TW ）。
不過儘管股價短線受矚目，現階段記憶體基本面也並非晴空萬里，因手機、PC 產品需求仍不振，短期記憶體現貨價格止穩後，何時會出現比較強勁的需求仍待觀察，未來產業關注焦點為：一、合約價能否伴隨現貨價格在第 3 季止穩，二、第 4 季記憶體合約價能否順利反彈。
相關個股：關注報價轉折時間點
南亞科（ 2408 ）
營運回顧：
- 由於伺服器、智慧型手機、電腦（PC）上半年需求仍舊疲弱，南亞科今年第 1 季營收來到 64.25 億元，季成長率（QoQ）為－19.22% ，年成長率（YoY）為－67.79% ，且隨著DRAM價格持續下跌，公司毛利率轉為－8.63% ，EPS（每股盈餘）落在－0.54 元。
- 南亞科 4 月營收來到 22.6 億元，月成長率（MoM）為 5.25% ，年成長率（YoY）為－65.7% ，受惠於出貨量成長，營收已連續 2 月出現月成長，YoY 虧損幅度也小幅收斂。
南茂（ 8150 ）
營運回顧：
- 南茂今年１－ 2 月受到記憶體市況不佳影響，稼動率仍低，但 3 月起隨著面板業，帶動 DDIC（驅動IC）營收轉強，且 Nor Flash 記憶體產品訂單也增加，總計第 1 季營收落在 46.05 億元，季成長率（QoQ）為－ 1.73% ，年成長率（YoY）為－ 31.52% ，EPS（每股盈餘）落在 0.28 元。
- 隨著國外記憶體大廠積極減產，記憶體產業正回溫，加上DDIC產品動能自第 4 季起持續延續，南茂 3 月營收來到 18.38 億元，月成長率（MoM）為 27.8% ，年成長率（YoY）為－22% ，營收出現快速回溫。
群聯（ 8299 ）
營運回顧：
- 雖然 PC及手機產品庫存狀況變得健康，但客戶仍在議價，且總體經濟影響消費、零售需求，使得群聯。今年第 1 季營收落在 100.8 億元，季成長率（QoQ）為 －18% ，年成長率（YoY）為－41.08% ，EPS（每股盈餘）落在 1.26 元。
- 記憶體市場需求狀況正回溫，不過群聯 4 月營收落在 33.67 億元，月成長率（MoM）為－14.2% ，年成長率（YoY）為－42.9% ，並未如多數記憶體業者一樣連 2 月出現營收成長，主要原因是上游原廠不願意降價，但下游客戶卻希望降價，故拉貨動能也受到影響。
*本期產業訊息更新於 2023 年 5 月 8 日，相關概念股資訊僅供參考，非為推薦標的，本公司不保證其真實性或完整性
*資訊內容來源以公開觀測站、公開法說會報告為主，資訊可能因時效而變化，本公司將不另行預告或更正，亦不負任何法律責任
- 投資交易具有一定風險，交易人應先評估本身資金及擔負風險之能力。
- 各項活動詳情請洽玉山證券服務之營業員。客服專線： ( 02 ) 5580-5013 。
- 總公司地址 105-96 臺北市松山區民生東路三段 158 號 6 樓 。109 年金管證總字第 0006 號。
【延伸閱讀】
210260
