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市場
銅價今年迄今為止已上漲 33 % ，以此計算，生產一輛傳統燃油車和一輛電動車之間的成本差超過了 100 美元。銅的價格和需求都在飆升，部分原因是日益多的人都希望擁有電動車。對於那些捕捉這一電動車銷售機遇的公司來說，這是個問題。日益高的銅價削減了汽車製造商原本就不高的利潤率。相較於賣傳統燃油車，它們很難從電動車售賣中賺到同樣的錢。但這並不意味著問題無法解決。對於全球最大汽車零組件製造公司之一的德爾福（Aptiv, APTV）來說，銅價的上漲激發了其創造力。
在業內，德爾福是綠色、互聯和安全技術的領導者。在這裡，綠色意味著汽車電氣化。互聯代表著汽車互聯軟體，這正在慢慢改變消費者對其座駕的看法。以特斯拉（Tesla, TSLA-US）為例，它採用無線的方式對其軟體進行更新升級，可以讓車輛第二天的表現一下子優於之前，即使這輛車已經行駛了很長時間了。在這些更新升級中，大部分是圍繞自動駕駛和安全性能的，這是德爾福的第三個側重點。
銅價與利潤息息相關
德爾福是一家找準了定位的汽車零組件供應商。它關注的三個重點是目前自動駕駛技術的三大趨勢所向。
不過，隨著汽車日益電氣化且越來越像一台電腦，其生產也更需要以銅為原材料的電線。德爾福表示，一輛傳統燃油車需要大約 55 公斤的銅線，而一輛電動車需要在此基礎上增加約 10 公斤到 15 公斤的銅線。按目前的銅價（今年迄今為止已上漲 33% ）計算，生產一輛傳統燃油車和一輛電動車之間的成本差超過了 100 美元。
這聽上去微不足道，但若以福特（FORD, F-US）汽車為例，其不同年份下每輛車的營業利潤為 1,000 美元到 2,000 美元不等，銅價的上漲可能會抹掉總營業利潤的 5% 到 10% 。而這並未考慮造車中會使用不同種類的電線的複雜性。
從一開始，電動汽車就比傳統燃油車更貴，這是因為電池和電動機比引擎、變速箱和油箱更貴。這是汽車製造商不喜歡增加電動汽車成本的另一個原因。當電動車的價格相較於傳統燃油車沒有什麼優勢時，汽車製造商很難從中賺錢。
什麼是智慧汽車架構？
而找到了一種方法，讓生產一輛電動車比生產一輛燃油車使用的銅更少。德爾福將這種方法稱為智慧汽車架構（smart vehicle architecture, 簡稱 SVA）。德爾福訊號和能源解決部門（Aptiv Signal & Power Solutions）的主席比爾．普雷斯利（Bill Presley）用四枚便士硬幣、一枚十美分硬幣和一張名片來解釋這一架構。
四枚便士代表輪胎，一枚十美分硬幣代表與汽車前部電動機相連接的中央處理器，名片代表了電池組。在生產一輛電動車時，名片的位置在四枚便士的正中心，但這樣做的問題是沒有給十美分硬幣留下空間。將十美分挪到名片的後方，即讓電機控制單元置於電池組之後，則增加了中央處理器與汽車前部電動機的距離。距離的變長意味著要使用更多的銅線。
德爾福所做的是將十美分硬幣拆解開，實際上創造出更多小型電腦來處理不同的任務。不同於每個感測器都有一條連接中央處理器線路，在德爾福的 SVA 中，線路可以與小型電腦相連接，小型電腦之間也可以相通。在這樣的 SVA 中，電線的用量減少了。一輛電動車的銅用量也從 65 公斤到 70 公斤縮減了 15 至 20 公斤。
後市股價可期
汽車電氣化仍然利多銅需求。並不是每個車企都採用了德爾福的 SVA，但價格上漲的壓力永遠會令企業創造省錢的辦法。這也給德爾福帶來了機遇。今年迄今為止，德爾福的股價上漲了近 20% ，表現優於標準普爾 500 指數和道瓊工業平均指數的可比漲幅。這支股票交易價格約為 2022 年預期收益的 28 倍，高於標準普爾 500 指數和其他汽車供應商的本益比。估值反映出德爾福在三個關鍵終端市場具有獨特且領先的地位。
《雪球》授權轉載
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