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投資
最近市場上有兩本新書，分別是賴瑞‧海特的《超速贏利》以及安德魯‧亞伯拉罕的《順勢交易》先後上市，兩本都是順勢交易相關的書籍，把兩本書並列在一起閱讀非常有趣。什麼是「順勢交易」？ 市場上常見的交易系統，大致可分為價值投資與順勢投資兩大類。絕大多數的投資人想要的是買低賣高，順勢投資人則剛好相反，他們買高而期待價格繼續走高，賣低而期待價格繼續走低，簡單講，市場上漲，你就買進，市場下跌你就賣出。如果你已經投資很多年，但依然沒有取得明顯的成績，我建議你重新思考一下，你到底是依據什麼做你日常的投資？同時來談談這兩本書中的精華。
資金不多也能投資嗎？
曾經有學員問我，「我現在資金並不多，我現在到底該怎麼開始我的投資？」這個問題可能也是很多剛剛想要進到投資市場中的小白們想知道的。在投資的初期階段，因為資金小，輸贏賺賠的絕對數字都不大，因此這個階段，最重要的是找到適合你的交易系統或是你喜歡的投資情境。舉例來說：最常見的誤解就是，聽別人報明牌。許多人投資的一開始沒有任何邏輯，就是聽同事說，聽雜誌說，聽名嘴說。這個交易系統因為是別人的邏輯，對你來說等於是沒有邏輯，一但你聽不到他報牌，或是因為你不確定他報牌的邏輯，即便有好股票你也抱不住。反映在股價走勢的進場點上，價值投資可能會偏在股價下跌階段（左側）交易，而順勢投資則會是在上漲階段（右側）進場。如果你發現你經常在左右兩側，翻來覆去，那麼你就特別小心，你可能隨時會跌個大跤。
《超速贏利》的作者是賴瑞‧海特。賴瑞擁有超過三十五年資產管理經驗，是華爾街備受推崇的交易員，也是趨勢追蹤策略與量化、程式交易的傳奇先驅。名列暢銷作家傑克．史瓦格《金融怪傑》中的風雲人物。
《順勢交易》的作者安德魯‧亞伯拉罕從事商品交易顧問，專長於順勢操作法。他的投資架構在於掌握少數主要趨勢的交易機會，並運用嚴格的風險管理來控制虧損。安德魯從 1990 年代中期以來開始進行自主操盤，同時將一部份資金投入在其他的順勢基金。
投資時要思考 3 原則
在投資之前，賴瑞希望你想清楚你到底想要透過投資得到什麼。他喜歡用情感關係或是約會當作例子。舉例來說，當你想要投資，你就得要先進場（或者需要先開戶），就好像你未來的結婚對象不可能突然憑空出現在你家門口，你得需要出門參加舞會，去派對，或任何有可能結識對象的地方。同時設定清楚的目標，什麼樣的人是你想要的？有趣的談話對象有幽默感？還是要以結婚為前提？要很有錢嗎？你必須先知道自己想要的是什麼、需要怎樣的對象。有了明確的目標，你才能清楚的知道你想去的路線。
其次，賴瑞將「預留輸的空間」及「小心風險」視為最高原則。預留輸的空間呼應了他不斷強調的另一個重點，不要輸掉全部籌碼。舉例來說，有一次他跟人去看了賽馬，在賽馬場上，他在所有高勝率的馬匹上全下了小注。分散的下注，而且全下小注，如此一來，就算輸掉了全部賭注，也無傷大雅，進場是為了生存。最後他口袋滿滿的離開賽馬場，他稱之為「魯蛇贏法」。同樣以約會來舉例，你不會第一次約會就帶對方去看最貴的表演或吃最貴的餐廳，但你會跟約會的對象去喝咖啡或吃中餐。這個喝咖啡的過程，就好像是在分散的下注，你必須透過不斷嘗試才會知道哪一個人才是最適合你的。
第三個重點則是必須找到能夠贏得高額利潤，但風險較小的賭注。要持續尋找那種超級商品，機會不會天天有，但是當機會來了，你不能錯過。就是我們的「終極機會」，那種可以徹底改變一切、改變我們人生的機會。具體你該如何增加你的贏面，降低風險呢？賴瑞的建議簡單：「砍掉賠錢的項目，維持賺錢項目。」同樣以約會來舉例，你可能會和坐在你面前的人花時間互相認識，如果你們的感覺不錯，除了吃飯，可能可以一起去看電影，或是安排出遊。但如果在交往的過程當中，你發現你的生活作息與他差異很大，或是他有不良的習慣，就應該斷然地結束，而不是繼續花大筆金錢與時間在不對的人身上。
實務上的操作手法
具體的操作法，《超速贏利》書中並沒有詳細的說明。但賴瑞認為尋找與跟隨趨勢，最簡單的方法就是使用移動平均線。所謂的移動平均線（Movinng Average）代表的是你所選取時間區塊內的特定資產價格平均值。如果是 200 日移動平均線的位置，也就表示過去 200 日資產價格的平均。最簡單的做法就是當股價站上 200 日移動平均線之上時就買進。
「如果你輸掉所有的籌碼，就再也不能下注了。」安德魯‧亞伯拉罕在《順勢交易》一書的開頭，便把賴瑞的叮嚀放在了最前頭，可見這件事情的重要。控制風險的方法賴瑞的建議是「 2% 法則」，而安德魯的建議則更為保守，是 1% 。什麼是 2% 法則呢？不妨將你的帳戶設想為一個蘋果（Apple, AAPL-US），如果每筆交易所承擔的風險設定為帳戶資本的 2 ％，一個蘋果可以讓你咬上 50 口。你可以想像連續發生 50 筆不成功交易的可能性有多高？
舉例來說，在股票市場上，XYZ股票出現買進訊號，價格為 20 元，停損價位設定在 17 元，因此每股有 3 元的風險，假設交易的帳戶有 100,000 元，你準備為每筆交易承擔的風險是帳戶的 2% ，也就是 2,000 元，因此你可以買進的數量是（＝ 2000 ／ 3 ） 666 股。在期貨或是加密貨幣合約上，假設同樣你帳戶有 100,000 元，承擔 2,000 元的風險，你有幾種選擇，為了方便舉例，我將每一點的損益假設為 1 元，實際狀況則要看各合約而定。首先，你可以下單 10,000 元部位，然後下檔停損為 20% 。或是下單 20,000 元的部位，下檔停損設定為 10% 。但不應該是下單 100,000 元的部位，然後停損抓 2% 。多頭突破訊號就是價格創X天的新高，停損設在Ｙ天的低點。從高點跟低點與風險額度，就可以計算出買進的部位。因為作者不斷強調大部分的交易都不會成功，減緩帳戶的損耗（Drawdown）風險，是讓你可以持續交易的重點。
有關具體交易細節《順勢交易》有比較清楚的論述，除了 1% 原則，另外安德魯也強調，他永遠只在 MACD 在零以上且呈現上升狀態做買進。同時他利用 ATR 做追蹤停損。 ATR 是Average True Range（平均真實區間）的簡稱。有關這個停損指標，有興趣的話你可以在 TradingView 上找到類似的指標。
▲你可以在指標上搜尋： ATR Trailing Stoploss 。
然而交易關乎的不僅是策略，你有無限多的交易策略可以選擇，挑選交易策略時最重要的層面就是，策略必須符合你的個性與風險偏好。市面上有很多網站提供交易策略甚至可以自動化交易。但如果你認為你只需要買進這些系統，然後就可以直接財富自由，那就錯了，殘酷的現實是，絕大多數交易者都以失敗收場。癥結點在於，單憑策略不能讓交易者成功。許多交易者以為交易可以讓他們的帳戶淨值穩定成長，就好像擺了一台印鈔機。但是，虧損也是交易的一部分，有時候有幾天或是好幾個星期，交易績效超乎預期的順利，但是，有更多時候情況卻剛好相反。順勢操作像是一場馬拉松，績效取決於市場趨勢，市場如果沒有明確趨勢，就難以賺錢。因此用「看天吃飯」來形容是很精準的。
你可以想像一下，如果最近的三、四筆交易都賺錢，你會不會比較容易接受下一個交易訊號？在多數情況下確實是如此，但這是錯誤的。同樣的，賠錢的交易也不應該妨礙你接受下一個交易訊號。成功的順勢交易者專注於妥善地執行每一筆交易。輕鬆地執行交易，然後等待時間讓機率法則站在他們這一邊。每一筆交易在統計上都全然獨立於下一筆交易。賭場經營者或賭局莊家無法預知每一場賭局的輸贏，但只要賭局夠多，他們很清楚知道自己長期而言所掌握的勝率。接受短期的小風險，長期而言你一定可以獲利。
最後安德魯提醒你，接受風險，嚴格遵守計畫。習慣不確定性，當你坐上駕駛座開車時，你會緊張嗎？應該不會吧，但是你會繫上安全帶，安全駕駛，交易也是一樣的。聽完之後，你想清楚你是逆勢交易人還是順勢交易人了嗎？跟大家聊聊。決定好再進場喔！
《比爾的財經廚房》授權轉載
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