近年來主動式 ETF 成為台股市場的新焦點，國泰投信於 2026 年推出的首檔主動式台股 ETF ，國泰台股動能高息主動式 ETF（基金代號：00400A）。打破傳統被動追蹤指數的限制，主打經理人主動選股，結合「動能成長」與「高息防守」。究竟 00400A 的特色是什麼？與一般高股息 ETF 有何不同？股感將透過本篇文章帶你一探究竟！
00400A 國泰台股動能高息主動式 ETF 介紹
00400A 全名為「國泰台股動能高息主動式 ETF 基金」。與 0050 或 0056 這類追蹤特定指數、定期調倉的「被動式 ETF」不同，00400A 屬於「主動式 ETF」。
核心特點在於不設限於追蹤特定指數，而是由專業經理人與研究團隊根據市場脈動，主動挑選具有「強勁成長動能」及「穩定配息能力」的台灣上市櫃股票，目標是追求超越大盤的超額報酬（Alpha）。
| 資料來源：國泰投信；資料日期：2026/01 | |
| 00400A 國泰台股動能高息主動式 ETF 小檔案 | |
| 基金名稱 | 國泰台股動能高息主動式 ETF 基金 |
| 證券簡稱 | 主動國泰動能高息 |
| 證券代碼 | 00400A |
| 基金類型 | 國內投資主動式交易所交易基金（股票型） |
| 發行價格 | 新臺幣 10 元 |
| 募集期間 | 2026/03/23 ~ 2026/03/25 |
| 收益分配 | 月配息（含收益平準金） |
| 基金經理 | 梁恩溢 |
| 經理費 (年) | 0.9% |
| 保管費 (年) | 累進式：100 億(含)以下 0.06%；100 億以上部分 0.04% |
| 風險報酬等級 | RR4 |
| 保管銀行 | 中國信託商業銀行 |
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00400A 特色
00400A 的投資核心建立在「動能出擊」與「收益防守」兩大主軸之上，以下是 00400A 主打兩大特色：
動能出擊
00400A 採用「Bottom-up」戰術，主動排除近一年「營收成長率」與「營業利益率」排序後 20% 的標的，藉此汰弱留強。經理人鎖定產業趨勢中的強者，擺脫指數成分股的僵化限制，在多頭市場中掌握爆發性的 Alpha 超額報酬。
根據歷史數據顯示，在 2024 年與 2025 年，贏過台股大盤的個股平均報酬率分別高達 84.9% 與 80.2%，遠優於大盤表現，顯示主動選股在特定年度具備顯著優勢。
資料來源：國泰投信
收益防守
00400A 則透過「股利總額」與「殖利率」雙重篩選機制，嚴選高息權值股與獲利強將。透過這種防守策略，不僅能打造月配息的現金流，更能在市場波動時利用高股息率作為資產韌性的支撐。數據指出，高股息公司的平均股息率在 2022 年曾高達 10.0%，即便在市場波動較大的年份，依然能維持優於台股大盤的股息水準。
資料來源：國泰投信
00400A 選股邏輯
剛才提到 00400A 的特色為「動能出擊、收益防守」但具體的選股邏輯為何呢？
第一步，先是依據量化分析超前部署具備高動能題材的個股，例如先進製程、IC 設計及散熱等產業，卡位波段漲幅，爭取資本利得。
- 踢除近一年營收成長率後 20%
- 踢除營業利益率排序後 20%
第二步，對於「高股息」標的選股邏輯 00400A 也非常嚴謹且具體，主要可分為三道過濾關卡：
1、市值規模篩選（確保流動性）
- 市值門檻：必須是台灣全部上市或上櫃股票中，市值排名在前 40% (含) 以內的企業。
- 目的：確保成分股具備足夠的市場代表性與流動性，避免選入規模過小、交易不活絡的冷門股。
2、獲利能力篩選
- 獲利指標：要求個股的近四季每股盈餘 (EPS) 合計必須為正者。
- 目的：主動式 ETF 強調的是企業真實的賺錢能力，唯有實質獲利的標的才能確保未來配息的穩定性，防止選到「配本金」或「借錢配息」的空殼標的。
3、股利優選
個股還必須符合以下任一條件，才能被定義為高股息標的：
- 股利總額優：過去一年所發放之現金股利總金額，由高至低排序為全體上市櫃股票之前 1/2 者。
- 殖利率優：過去一年之現金股利殖利率，由高至低排序為全體上市櫃股票之前 1/2 者。
最後第三步，由於是主動式管理，經過上面兩關的篩選後再由經理人主動依據總經局勢、產業景氣，不受指數調整日期的限制，隨時進行持股優化。
00400A 成分股
由於 00400A 為「主動式 ETF」，投資組合會隨市場情況靈活變動。根據國泰投信公開的 00400A 主動選股策略，我們來觀察 00400A 的投資組合規劃與預計持股，可以發現配置風格相當鮮明，呈現高度集中在成長性最強的電子產業。
| 00400A 成分股 | |
| 成分股 | 投資比重（%） |
| 2330 台積電 | 9.14 |
| 2454 聯發科 | 6.58 |
| 2383 台光電 | 5.63 |
| 6488 環球晶 | 4.95 |
| 6223 旺矽 | 4.44 |
| 6669 緯穎 | 3.94 |
| 3037 欣興 | 3.78 |
| 3017 奇鋐 | 3.46 |
| 2059 川湖 | 3.41 |
| 2308 台達電 | 3.29 |
| 00400A 投資組合規劃 | |
|---|---|
| 產業類別 | 投資比例 |
| 半導體 | 39.07 |
| 電子零組件 | 28.07 |
| 電腦及周邊 | 12.44 |
| 其他電子業 | 4.93 |
| 通信網路業 | 2.97 |
| 電機機械 | 1.73 |
| 電子通路 | 1.69 |
| 金融保險 | 1.45 |
| 塑膠工業 | 1.20 |
| 資料來源：國泰投信；資料日期：2026/06 | |
00400A 配息
00400A 採用月配息機制，並設有收益平準金。
- 月月領息： 適合追求穩定現金流的退休族或小資族。
- 平準金機制： 避免因為規模快速擴大而稀釋早期投資人的配息金額，讓配息相對穩健。
(註：因 2026 年 4 月才上市交易，目前尚無歷史配息與績效數據。)
00400A 優缺點
最後股感來整理一下 00400A 的優缺點，方便投資人參考：
優點
- 靈活應對市場： 不同於被動 ETF 需死守指數規則，主動 ETF 可在空頭時提前避開弱勢股。
- 追求超額報酬： 有機會靠經理人的選股眼光，打敗大盤報酬。
- 月配息規劃： 滿足現代投資人對頻繁現金流的需求。
缺點
- 內扣費用較高： 經理費（0.9%）明顯高於一般被動式 ETF（如 0050 約 0.32%）。
- 人為判斷風險： 績效高度依賴經理人與團隊的判斷，若看錯趨勢可能遜於大盤。
- 無歷史績效參考： 作為新掛牌的主動式商品，仍需時間觀察其操作實績。
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