想投資白銀卻不想在家裡堆放厚重的銀磚？相較於黃金，白銀因為具備「抗通膨避險」與「高工業需求」的雙重屬性，在多頭行情中往往展現出比黃金更強勁的爆發力。在本波上漲行情中可以如何一同參與投資？或許白銀 ETF 是個好選擇。本文將帶你了解白銀 ETF 的種類、優缺點，並整理台、美股熱門標的，助你掌握這波史詩級行情！
編按：2026/02/03 更新，白銀價格經歷短時間的暴漲與劇烈修正，正是供需與市場情緒間的博弈。近年來，在全球能源轉型的浪潮下，白銀因在太陽能產業與電動車製造中的不可替代性，工業需求呈爆發式增長，加上市場對地緣政治動盪與美國地位的不確定性，導致避險資金瘋狂湧入，在實體需求與市場情緒推動下，推動銀價創下歷史新高。
1 月初白銀價格進入非理性的拋物線漲幅，市場結構變得極度脆弱。1月30日，美國總統川普正式提名前聯準會理事凱文·華許（Kevin Warsh）擔任聯準會主席人選。其過往鷹派立場令市場預期反轉，雖然近期其言論轉向支持降息與監管鬆綁，但短時間內仍造成美元指數走強、美債殖利率攀升，白銀等資產紛紛引發連鎖性的多頭踩踏。加上 CME 上調白銀期貨保證金更讓槓桿資金被迫斷頭，導致銀價在短短幾天內出現史詩級崩盤。這場行情也顯示出，白銀雖然具備強大的工業基本面，但其高波動的特性仍極易受貨幣政策與投機情緒左右。
白銀是什麼？
提到白銀，大家首先聯想到的通常會是精美的珠寶或銀餐具，但其實更多的價值隱藏在我們看不見的地方。正是這種廣泛的用途，支撐了白銀在金融市場的交易熱度。根據 silverinstitute 每年公布的「silver-supply-demand」報告，2025 年市場對白銀的總需求為 1,148.3 million ounces。其中工業用就占 58.9%，其餘依序為實體投資 (17.8%)、珠寶飾品 (17.08%)、以及銀器的需求 (4%)。
在工業應用中，最核心的應用就是電子與電力（Electronics & Electrical），白銀擁有所有金屬中最高的導電性與導熱性，成為高端電子設備（如手機、電腦、5G 設備）中不可替代的材料。2024 年起，人工智慧（AI）數據中心的爆炸式需求，更進一步推升對高導電連接器、散熱材料及電力管理系統中白銀的使用量。
為何現在關注白銀？
自 2024 年以來，貴金屬市場進入了瘋狂模式。截至 2026 年 1 月底，國際現貨銀價已正式突破每盎司 100 美元大關，創下歷史新高。回顧 2025 全年，白銀漲幅超過 140%，遠遠甩開黃金的 64%。這波行情主要受以下因素驅動：
- 結構性供應短缺：全球白銀連續第六年供不應求。由於在挖掘過程中白銀多為銅、鉛、鋅礦的副產品，產量難以隨價格上漲而快速擴張。就算白銀回收產業相當蓬勃，2024年，回收量成長 6%，達到 1.939 億盎司，創 12 年來新高，但仍趕不上需求的速度。
- 工業需求上漲：太陽能板、電動車、5G 與 AI 數據中心對白銀的需求以年增 20% 的速度增長。隨著全球能源轉型，太陽能發電裝機量大增。光是光伏產業每年就消耗超過 2 億盎司的白銀，約佔全球白銀年供應量的 20%~25%。
- 避險與貨幣重估：在地緣政治緊張與全球央行貨幣政策轉向的背景下，白銀作為比黃金更廉價、更好上手的避險資產，白銀較低的單價吸引大量尋求避險的機構與散戶，而其高波動性（High Beta）特質也使其成為避險基金在通膨預期下獲取超額報酬（Alpha）的首選工具。
白銀 ETF 是什麼？為何值得考慮？
白銀 ETF（Silver Exchange-Traded Fund）本質上是一種將大宗商品證券化的投資標的金融工具。它解決實體持有的門檻：由於白銀的密度與價值比遠低於黃金，相同金額的投資，白銀所需的倉儲空間與運輸成本極高，對一般投資者而言，管理沉重的實體銀磚無疑是一項體力與空間的挑戰。
透過 ETF，投資者能以「持有股票」的形式，在證券交易所即時參與銀價波動。不僅省去尋找金庫與鑑定真偽的煩惱，更賦予了白銀投資前所未有的流動性。
但要注意的是，與黃金一樣，白銀現貨不會產生利息，因此白銀 ETF 也沒有配息（除非是持有礦業股的基金）。
白銀 ETF 的主要種類
雖然都叫做白銀 ETF ，但根據追蹤的標的不同，市面上的白銀 ETF 又可以分為以下三類，供投資人依據自身投資偏好與風險承受選擇適合自己的標的：
- 實體白銀型 ETF：基金公司每發行一個份額，就必須在受監管的金庫（如倫敦 LBMA 金庫）存入等量的實體銀條，價格最貼近國際現貨銀價，沒有複雜的合約問題。
- 期貨型 ETF：不持有實體白銀，而是透過買入「白銀期貨合約」來追蹤價格，需要留意轉倉成本（Contango）。
- 白銀礦業股型 ETF：投資開採白銀的公司，表現不僅只受銀價影響，也受公司經營與股市環境影響。
| 股感知識庫整理 | ||||
| 白銀 ETF 種類整理 | ||||
| ETF 類型 | 價格追蹤精確度 | 持有成本 | 風險等級 | 主要優勢 |
| 實體型 | 極高 | 低（僅管理費） | 中 | 安全、直觀，無合約轉倉風險 |
| 期貨型 | 中（受轉倉影響） | 高（含轉倉成本） | 高 | 可進行槓桿操作與反向放空 |
| 礦業股型 | 低（受股市影響） | 中 | 極高 | 股價具備超越銀價的「爆發力」 |
| 台股、國際股市白銀 ETF | ||||
| 股感知識庫整理 | ||||
| 商品名稱 | 代號 | 追蹤標的 | 淨值費用率 (約) | 類型 / 特色 |
| 期元大道瓊白銀 | 00738U | 期貨 | 1.15% | 台股唯一，免換匯，直接以台幣參與 |
| iShares Silver Trust | SLV | 現貨 | 0.50% | 全球規模最大、流動性最強的白銀 ETF |
| Aberdeen Physical Silver | SIVR | 現貨 | 0.30% | 費用率較 SLV 低，適合長期持有 |
| Sprott Physical Silver | PSLV | 現貨 | 0.62% | 標榜可申請實體贖回（有門檻) |
| Invesco DB Silver Fund | DBS | 期貨 | 0.79% | 透過COMEX白銀期貨來跟蹤白銀價格。 |
| ProShares Ultra Silver | AGQ | 期貨 | 0.95% | 2 倍正向槓桿，波動極大，僅適合短線 |
| Global X Silver Miners | SIL | 礦業股 | 0.65% | 投資白銀礦商，具備更高營運槓桿效果 |
| iShares MSCI Global Silver Miners ETF | SLVP | 礦業股 | 0.39% | 著重於 MSCI 指數成分股的白銀礦業公司 |
＊台股的 00738U 雖然方便，但管理費較高（約 1% 以上），且追蹤的是期貨指數，長期持有的績效可能與現貨價格產生落差。
如何選擇適合的白銀 ETF？
如果看完上面的表格還不知道怎麼挑選的投資人，沒關係。股感下方為你整理出四條進場路徑與，但不變的是，投資之前必須要認清自己的投資目標是什麼？才能夠找到適合自己投資路徑！
- 追求最高穩定度與流動性：首選 SLV。其規模最大，無論何時想脫手都有充足的買家。
- 長期配置、節省手續費：選擇 SIVR。較低的費用率在長期持有的情況下，能幫你省下可觀的成本。
- 不具備海外帳戶、想直接在台灣下單：00738U 是最直接的管道，在台股交易時間內即可買賣。
- 想追求超額報酬、看好產業爆發：SIL 或 AGQ。礦業股在銀價上漲時通常有更大的噴發空間，但跌起來也更重。
2026 年初白銀史詩級行情
近期白銀市場的上演極其罕見的劇烈震盪。根據 Truney.com 顯示，白銀價格在 2025 全年漲幅達 150%，進入到 2026 年 1 月，漲勢更在短短 30 天內再度噴發 65%，現貨銀價於 1 月 29 日一度衝破每盎司 121.64 美元的歷史天價。背後核心動力的基本面來自於工業需求的與日俱增。像是 AI 數據中心對高導電材料的需求激增，單台 AI 伺服器的白銀用量是傳統伺服器的 2 至 3 倍；加上太陽能產業每年穩定消耗約 2 億盎司的供應，讓全球白銀進入連續第六年的結構性短缺。
資料來源 ：Truney.com
背後核心的推力，除了 AI 數據中心與光伏產業的爆發性需求外，更在於白銀極其特殊的供給僵固性。不同於一般商品在價格飆漲後會迅速擴產，全球高達 70% 至 80% 的白銀產量其實是來自銅、鉛、鋅等基本金屬開採時的「副產品」。這導致白銀的供給彈性極低，礦商絕不會單因銀價上漲，就貿然大規模開採主礦脈，否則將引發基本金屬市場的供給過剩與價格崩盤。
在這種主礦不動，副產受限的窘境下，加上全球礦區普遍面臨品位（Ore Grade, 指原礦石中所含有效成分（如金屬或礦物）的百分比或單位重量含量。）下滑與環保審批收緊的挑戰，白銀供給幾乎無法對價格做出即時反應。以下數據也預示過熱的風險，崩盤前金銀比（Gold–Silver Ratio）一度收斂至 50 以下，顯示白銀相對黃金已出現嚴重的短線過度擴張。在供需嚴重錯配的結構與市場追高 FOMO 的情緒下，醖釀出一場完美的投機風暴。
近五年來的金銀比（Gold–Silver Ratio）
資料來源 ： Tradingview
芝加哥商品交易所（CME）為了抑制投機，在短短 9 天內連續 5 次調高保證金，將白銀期貨保證金從 11% 驟升至 15%，代表每口合約需多繳納約 2,000 美元的保證金。而 1 月 30 日，美國新任聯準會主席候選人凱文·華許（Kevin Warsh）的提名消息更成為壓垮駱駝的最後一根稻草。
由於 Warsh 的立場偏向「鷹派」，引發市場對緊縮貨幣政策的強烈預期，推升美元指數與美債殖利率瞬間噴發。在強勢美元的壓制下，不具孳息能力的貴金屬吸引力驟減，導致原本就已緊繃的白銀市場爆發集體踩踏，美元指數瞬間跳升。
銀價在 48 小時內從 121 美元崩跌至 76 美元附近，跌幅超過 33%。這場「史詩級回檔」洗清市場近 2 兆美元的投機市值，也讓我們看到白銀作為貴金屬資產在貨幣政策轉向時的價格反應比其他資產還要激進。
結論
經歷過 2026 年初的這場震撼教育，投資人應該更深刻體會到白銀的高波動性。從金銀比（Gold–Silver Ratio）來看，白銀不再只是黃金的影子，而是正式轉型為具備強大工業動能的「綠色金屬」。但相對於黃金其市場規模較小，更容易受到情緒與政策風吹草動的影響。
給投資人的操作指南：
- 分批佈局，禁忌追高： 經歷過史詩級洗盤後，市場需要時間築底。可以採取分段進場策略，降低單一價位的曝險壓力。
- 工具適配，降低損耗： 若目標是長期參與能源轉型紅利，建議優先選擇 SLV 或 SIVR 等實體型 ETF；若是在台灣操作 00738U，則需額外留意期貨轉倉成本與內扣費用。
- 嚴格控管配置比例： 鑑於白銀單日波動可能超過 5% 的特性，建議在整體資產配置中保持在 5% 至 10% 之間，而非核心單一資產。
白銀的工業價值依舊穩健，長期來看依舊是走長多格局。但在參與這波行情時，務必保持理性、選擇自己適合的工具，且清楚了解自己所投資的產品，才能在市場中穩健獲利。
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