的確，個人電腦市場的表現帶來相關事業群成長趨緩，然而在新的 5G 事業佈局之下，事實上，Intel 的財務狀況其實表現相當不俗。由前篇可以了解，公司的核心競爭力為「經濟規模」與「轉換成本」的優勢、強勢的良性成長生態圈，取得廣泛市佔率。在新事業的佈局，依然整合這些優勢。以下將分析 Intel 近五年的財務狀況以及產品組合，藉此了解在新的 5G 市場浪潮中，Intel 的成長驅動因子。

財務概況

營運現金流量及資本支出

Intel 的經營模式為 IDM 服務，包含半導體晶片的研發與製造，因此重要的指標莫過於所投資的資本，能夠持續產生穩定的自由現金流量，並且持續挹注下一次的研發費用及資本支出。

我們可以看到 Intel 這五年來的營運活動現金流量大致穩定，每年的資本支出及產生的自由現金流量大致呈過半比例，投入與產生的現金流相當平衡。另外，自由現金流量對稅後淨利的比率落在 80% − 120% 間，顯示出每年帳面上的獲利確實可以為公司帶來至少等量的實質現金。

獲利表現

公司近五年的毛利率在 60% 左右，而營業利益率則落在 20% − 30% 間，營業支出的部分主要為每年佔毛利 33% 左右的研發費用，高毛利、高獲利及高研發支出，這與公司的經營策略一致。

值得注意的是，在營收逐年成長的同時，毛利率並無顯著隨之增加，主係公司在 2015 年併購可程式化邏輯元件（FPGA）製造商 Altera（ALTR-US） 後，逐年攤銷生產相關之研發技術、專利等併購產生的無形資產，並認列為營業成本所致。可以視為公司為下個階段的事業鋪陳，而既有產品的毛利並沒有顯著的改變。

股東權益報酬率（ROE）近五年呈下降走勢維持在 14% 至 20% 間，將 ROE 做拆解，可以發現是淨利率逐年下降所趨動，主要原因為 2015 至 2016 年度 Intel 將部分部門重整的費用認列，以及 2017 因應稅制改革一次性認列費用所致，此皆為短期性的費用發生，對本業營業經營效率並無重大的影響。

​整體來看，可以發現 Intel 的營業現金流量狀況以及獲利能力表現相當穩健，主要的驅動因素來自持續的營收成長及高毛利的維持，足以支應固定成本，並產生穩健的現金流量因應下一期的研發和資本支出。除了應證 Intel 的策略優勢外，公司致力將個人電腦事業轉型為資料中心企業。至於轉型後的事業群佈局為何？以下將以各事業群做探討，觀察未來的成長趨動因子。

Intel 在 5G 的佈局

目前 Intel 的事業群分為兩大類：PC 事業（PC-centric）以及資料中心事業（Data-centric Business）。兩大事業的產品，除了晶片核心產品（Platform Products）外，還有周邊產品服務（Adjacent Products）如網路架構服務、自駕車偵測裝置。產品組合以各平台的晶片為主，佔比九成，周邊產品為輔，強調一站式運用。

PC 事業群主要由客戶運算事業群（Client Computing Group, CCG）掌舵，主要負責電腦的晶片產品及行動數據機晶片，為目前 Intel 的營收主要來源（佔比 54.1%，2017 年與上期相比成長 3%）；而資料中心事業群主要聚焦在資料中心整合服務及物聯網、車聯網的運用，是 Intel 後 PC 時代的重要成長引擎（2017 年與上期相比成長 16%）。​

1. 客戶運算事業群 — 既有事業的營收基底加上新的成長因子

目前 Intel 在客戶運算事業群（CCG）的規劃為，第一，將既有 PC 處理器產品的效能的提升，以因應 5G 時代下的巨量資料計算速度；第二，便是 5G 時代下的「端」產品發展，也就是行動數據機晶片（基頻晶片）的佈局。

電腦處理器晶片：沿襲個人電腦時代的處理產品線，在面臨 5G 時代下的高速聯網需求如 4K 影片串流、虛擬實境遊戲，電腦晶片需要更高性能的提升。

基頻晶片（Modem Chip）：基頻晶片目前被廣泛用在智慧型手機上，讓手機可以做數位訊號及類比訊號間的轉換，搭配射頻晶片及其他通訊元件，讓訊號形成特定波形及頻率的電磁波發送出去。

而在 5G 的時代，基頻晶片將不再侷限於手機，為了讓更多裝置可以隨時連網，基頻晶片將被廣泛運用於各種裝置。Intel 除了在 2016 年起將基頻晶片產品線打入 IPhone 外，2017 年又推出全球第一款 5G基 頻晶片的行動數據機，主打 5G 時期的多頻段適用，且支援多種終端裝置如筆記型電腦及汽車，可供各電信商及設備商做前期測試，顯示其再次性地佈局泛用晶片的策略。

由該部門的財務表現來看，Intel 將電腦處理器晶片歸為 Platform 項下，基頻晶片業務歸為 Adjacency 項下，可以看到電腦晶片部門呈現成長趨緩，根據公司 2017 年報，電腦晶片的小幅成長來自筆記型電腦及電競（gaming）晶片的應用；而基頻晶片營收成長有大幅度的提升。

CCG 部門仍佔 Intel 營收一半的比例，目前以電腦晶片為主，中短期觀望仍可保有一定市佔維持營收來源；而基頻晶片事業則為成長趨動因子，且因其優先推出 5G 時代的行動數據機，在 4G 及 5G 的過渡階段具備優先提供測試的優勢，未來的關注點為 Intel 基頻晶片的採購消息、5G 頻譜標準的確立。

2. 資料中心事業群 — 以伺服器晶片為核心的新生態圈

目前 Intel 資料中心事業群旗下有四個子事業群，分別為資料中心（Data Center Group, DCG)，物聯網事業群（Internet Of Things Group, IOTG），非揮發性記憶體事業群（Non – volatile memoty Solutions Group, NSG）以及可程式化解決方案事業群（Programmable Solutions Group, PSG）。在 2017 年資料中心仍為這個事業群的主要收入來源，而其他三者則為近年因應 5G 時代下的新設部門。

在以往電腦處理器架構多採用 x86 架構之下，資料中心伺服器同步採用，因此公司過去在 PC 時代亦配合伺服器處理器市場的深耕，目前取得高度市佔。然而在 5G 新的雲端網路概念下，資料中心的佈局需要做有別以往的提升。對於終端裝置所傳送的大量資料，資料中心需達到高階的運算能力如機器學習或人工智慧的運用。

而為了達到 5G 時代下所要求的高速聯網、低延遲及聯網資料穩定性的要求，「資料中心基礎建設」、「網路系統的佈署」、「物聯網端到資料中心的傳輸能力」三者需要高度整合。因此公司在此事業群的佈局，一為在伺服器處理器產品上做更高效能的提升，包括提升晶片對機器學習的運算能力，符合現下的開發套件並發展成可擴充多種性能的核心產品；二為對資料中心提供一站式的服務，包含資料中心的基礎設備軟硬體部屬；三為物聯網端的相關產品。

伺服器晶片：著重晶片性能可相容多種主流機器學習及人工智慧程式套件，提升整體運算能力。並朝 5G 標準架構發展晶片，開發可擴充到其他事業群體系的泛用伺服器晶片。目前伺服器晶片業務及財務認列主要設在資料中心（DCG）事業群。

資料中心：Intel 將資料中心的服務項目將不再侷限於伺服器晶片。因應 5G 時代預期資料運算效率的需求大增，網路佈署需求日趨複雜，傳統的資料中心硬體無法彈性執行，故軟體定義網路（Software Define Network, SDN）與網路功能虛擬化（Network Functions Virtualization, NFV）的概念崛起，廣泛搭配可程式化邏輯閘陣列的控制晶片（FPGA），使得企業可以做更有效率的服務運用，資料中心可以更彈性的掌握硬體資源。

基於數據中心的基礎設施主要有三大類：伺服器、儲存系統以及網路設備佈署，以往這三者都有個別的提供商及平台。然而 SDN 的興起，造成整體網路佈署與軟硬體規劃的改變，對企業而言一一替換基礎設施成本相當巨大，且開發也不易整合，因此針對「伺服器」、「儲存系統」以及「網路設備佈署」三者的整合能力便相當重要。

此便是 Intel 的主要發展方向，以伺服器 Intel Xeon 系列晶片為核心，向記憶體儲存業務以及網路佈署做整合發展，分別設立非揮發性記憶體事業群（NSG），及可程式化解決方案事業群（PSG），提供整體的一站式服務，是資料中心整體事業群主要的方向。

物聯網端：物聯網端除了是終端裝置與資料中心的聯結，也包含端與端的連結。在整合的布局上，如終端裝置要和資料中心做到有效率、低延遲的聯網，垂直整合便很重要。主要策略包括提供終端裝置開發者，對於終端到雲端連接網路的佈署服務，且完全基於 Intel 資料中心伺服器晶片 Xeon 系列架構做整合，以及提供開發工具的服務。主要終端市場有四：零售業、車聯網、智慧工廠以及智慧城市。相關部門及財務認列於物聯網事業群（OTG）。

在財務實績的部分，資料中心子事業群雖為該大項事業的營收基底，但整體的營收仍持續成長，且營業利益率仍可維持在 42% 至 49% 間，顯示其該事業群晶片在量產情形下仍可達到規模經濟優勢。

在物聯網事業群中，營收為逐年小幅成長趨勢，但物聯網事業群營業利益率小幅減緩，主因公司 2017 年度做車聯網的投資以及認列部分併購攤銷費用至該部門。

至於非揮發性記憶體部門，2017 年營收大幅成長，主要來自資料中心市場的需求驅動，但營業利益率近兩年為負，銷售規模仍不足以支應固定成本，但受惠於部分產品線開始量產，虧損有改善趨勢。可解決方案記憶體事業的部分，因該事業為 2016 年併購 Altera 晶片部門而成立，財務情形尚不穩定，但受惠於市場對 FPGA 的需求成長，可以看到 2017 年營收小幅成長，讓營業利益率大幅改善。

資料中心事業群目前仍以資料中心伺服器晶片的營收主導，且持續成長並維持經濟規模效益；而其他旗下部門，物聯網事業群、非揮發性記憶體事業群，及可程式化解決方案事業群中，其皆為資料中心的新應用佈署，目前這三個事業群佔比仍小，但營收有逐步成長趨勢、產品也達到量產階段，在固定成本的研究上也逐漸改善。

未來展望

Intel 的事業群佈屬廣泛地圍繞在 5G 產業的各個面向 — 從「端」與「端」的傳輸，到「端」與網路的佈署，網路佈署到雲端資料中心。承襲 PC 時代的核心策略，Intel 的優勢在於以龐大的資金條件很早就切入 5G 的市場，在 4G 到 5G 的銜接時代推出泛用的一站式服務，優先取得與電信商、基礎設備商的前期測試與合作，而影響 5G 標準的訂定走向取得話語權，並進而優先形成良性成長生態圈，取得廣大的市佔。

由目前的狀況來看，大比重的事業群財務狀況表現尚屬穩健，而新興事業群也處於成長、量產規模可支應固定成本的趨勢。基於 5G 市場潛在規模龐大，亦需要多方角色的共同參與，Intel 在與電信商與基礎設備商的合作上可以說不遺餘力。

展望未來，Intel 與各個電信商、基礎設備商及終端 OEM 廠的合作動向為重點方向，而新產品量產是否可達成本效益為另一方向。在 2018 年，已經有多數 ODM 廠商預計採用 Intel 5G Modem、FPGA 產品的消息，期待在新的 5G 市場 Intel 能夠持續突破新的藍海市場。

【延伸閱讀】

• Intel（INTC）開創個人電腦產業
• Cisco（CSCO）網路設備先驅者

The post Intel（INTC）穩定的 PC 事業支持新興業務發展 appeared first on StockFeel 股感.

自 1980 年代 Intel 所設計的 x86 架構處理器系列問世後，便與微軟維持著密不可分的合作關係  - 「微軟的作業系統；Intel 的中央處理器」，幾乎定義了整體個人電腦標準。

Intel 從一間以 250 萬美元，僅十幾名員工的公司，一躍成為全球市值第 19 大（Forbes, 2018），甚至超越原本主導電腦市場的 IBM（IBM-US），如今 80% 的個人電腦處理器出自他之手，連該項目主要競爭對手 AMD（Advanced Micro Devices, AMD-US）都難以望其項背。

雖然近年 Intel 風波不斷，在行動市場的挫敗，部分新興事業群的嘗試與收場，縱使如此，Intel 在 PC 及伺服器領域仍有壓倒性的市佔，財報業績仍然亮眼，市場地位及累積的資本仍不容小覷，過去兩年股價漲幅將近五成。

究竟在競爭激烈的個人電腦處理器產業中，Intel 如何一枝獨秀持續領先同業稱霸產業？Intel 如何讓其設計的 CPU 架構成為市場標準？Intel 的行銷策略為何可以傳達到終端消費者？就讓我們來一窺 Intel 的致勝決策吧！

Intel 的致勝策略

Intel 創立於 1968 年，由當時矽谷赫赫有名的仙童半導體前員工 - 摩爾（Gordon Moore）、諾宜斯（Robert Nonce）和葛洛夫（Andy Grove）三人共同創立，創立目的為：

打造一個市場上可以泛用的晶片

而「打造泛用的晶片，達到市場規模」，正是讓 Intel 成功的關鍵因素。而要達到這樣的目的，規模經濟、轉換成本、行銷策略以及一個穩定的產業生態圈地位便是關鍵。

而 Intel 採用的策略以及成功的主要關鍵因素便是聚焦在這些方面：

1. 塑造個人電腦產業的時空背景：成立時的時空背景讓 Intel 為開創標準化個人電腦產業的先驅之一，成功建立消費者、開發者的轉換成本。
2. 規模經濟及技術領先：摩爾定律的核心理念，讓 Intel 得以規劃技術藍圖及達到成本效益。
3. 行銷策略：「致勝計畫」及「Intel Inside」，讓 Intel 品牌價值提升，取得絕對市佔。
4. 良性成長循環生態圈：打造泛用的晶片，建立自己的良性成長生態圈。

以下將說明各項關鍵策略，其中這些策略主要聚焦在個人電腦處理器的事業，雖 Intel 的 PC 處理器事業已成長停滯，但 Intel 正是以這個事業取得市場規模，以及這些策略仍為現在新事業成長的主要基底，造就 Intel 現在的霸主地位。

1. 塑造個人電腦產業的時空背景

積體電子的新紀元來臨：把微電腦放在晶片。

這是 Intel 在 1971 年推出史上第一個微處理器時的廣告。當時的矽谷，關於「電晶體」與「積體電路」的電子產品革命正在進行。這兩者堪稱 20 世紀最重要的發明之一，可使電子產品更小、成本更低。在當時，眾多科技公司，正致力將積體電路的運用發展到極致，普及化民用的記憶體、電腦、 收音機等紛紛問世。 （重要知識科普：何謂積體電路，Lynn 有相當淺顯易懂的解說）
然而電腦呢？在當時的電腦依然體型笨重，功能有限，成本極高，無法普及。 — 將整部電腦放在一塊積體電路上，這是 Intel 創辦者之一：摩爾的構想。

個人電腦晶片設計構想：微處理器  —  一個晶片，多種用途

當時的電子產品的功能幾近單一，因為當時的積體電路所能運算的功能單一，如要其他用途，便需要切換到另一個有此功能晶片的產品。而 Intel 的構想，是欲將多種功能結合成一個晶片。他們將晶片結構分為兩部分：一是邏輯控制用的處理器，另一個是用來儲存指令的唯讀記憶體（ROM）。因此，對於不同的用途，只要將 ROM 中的指令改變，就可以讓處理器進行不同的運算。

而這塊晶片要能達到這種功能，需仰賴積體電路設計的技術 — 這正是 Intel 所擅長。於是 1971 年，史上第一款四位元微處理器 — 4004 誕生，儘管功能有限，但它推動了電腦小型化的設計構想。

個人電腦產業的塑型

微處理器的概念一出，許多廠商紛紛跟進。在當時的矽谷，Steve Jobs 正致力於打造人性化的個人電腦。與此同時，Bill Gates — 正致力開發個人電腦共同運用的軟體。因此微處理器的出現，配合電腦生產者加上軟硬體開發者，個人電腦產業逐漸塑型。

此時市場上的主流成功者有蘋果（Apple, AAPL-US）的電腦，以及微軟的應用軟體，但處理器晶片則百家爭鳴。此外，IBM  —  大型電腦的龍頭及主流電腦工業的代名詞，仍處於觀望狀態。而當時的電腦，在 IBM 進入這個產業前，仍非標準化的電腦設計概念。亦即，不同電腦型號的功能應用可能無法相容到另一台。

相容性概念達到市場規模  —  IBM, Intel 與微軟

在Intel的4004晶片誕生後，隨後 Intel又推出 8080 微處理器以及 8086 處理器等。但 Intel 的晶片面臨摩托羅拉（Motorola Solutions, MSI-US）（Motorola Solutions Inc, MSI-US）CPU 架構的競爭而非主流。1976 年，IBM 在蘋果電腦二號大獲成功後，深怕電腦龍頭的地位動搖，便決定積極投入小型化電腦的市場與之抗衡。

IBM 為了快速達到市場普及，使用效能足夠的 Intel 十六位元微處理器，因為它不僅支援主流微軟系統，且 Intel 又可對軟硬體開發商提供開發支援。另外 IBM 也選擇包含當時最流行的微軟作業系統，以及其他現成零件，並將設計規格對外公開，由各界人士為其撰寫軟體，此種開放性的電腦設計概念稱為「IBM PC 相容機」。

IBM 在當時取得了巨大成功，並成功擊退蘋果電腦，也讓微軟的作業系統變成市場上最主流的應用，也帶動相關的軟硬體開發商皆依 Intel 微處理器的 x86 架構做設計。（在此可配合Lynn的科普文：何謂架構、何謂電腦，讓讀者可對標準化架構微處理器的重要性有更深刻的認識。）

個人電腦產業的新商業模式，成功建立轉換成本

自此「IBM PC 相容機」的概念 — 標準化的 Intel 處理器架構、標準化的微軟作業系統，幾乎奠定了個人電腦產業的新模式。怎麼說呢？

個人電腦產業供應鏈主要以：個人電腦品牌廠、微處理器供應商、作業系統、軟硬體開發商所組成。消費者重視的是：個人電腦的軟硬體功能。對開發者而言，為了要滿足消費者，重要的關鍵因素為：

1. 相容性高且會持續更新。

2. 效能可以配合持續進步。

因此，軟硬體開發商選擇一個固定的標準開發架構是非常重要的，否則，轉換到另個微處理器架構去設計勢必會提高整體成本；而對消費者而言，因軟硬體皆由 x86 架構做開發，因此可以很放心的自由組裝電腦及購買軟體，不必擔心相不相容的問題。

因此「IBM PC 相容機」概念取得巨大成功，讓微軟的作業系統及支援的軟體奠定地位，而微軟的作業系統和那些軟硬體又以 Intel 的 x86 架構做設計，因此，Intel 的晶片取得泛用性，不再局限為幾間客戶供應 — 而是為共同採用同樣架構的開發商供應。

且最重要的是，Intel 當時提供一站式服務 — 協助開發者們依這個架構做軟硬體設計，因此對開發商們而言可做到彈性設計，門檻變低。可以說是產業的雙贏局面。這樣的商業模式為開發商、軟體商帶來巨大的轉換成本，直到現在。Intel 的處理器取得廣大的市占，也自成立以來累積雄厚的資本。

附註：x86 架構名稱的由來，主因當時在 IBM 相容機的時代，Intel 提供的微處理器產品名稱主要是以 86 結尾，如 80286，80386 晶片。

2. 規模經濟及技術領先

上段提及，Intel 的處理器成為個人電腦的新標準，而要因應大量的消費者需求 — 摩爾定律，扮演著 Intel 的核心靈魂理念，甚至成為半導體界的發展方向常規。
摩爾定律，由 Intel 的創辦人之一  摩爾所提出。在 Intel 任職的期間，他發現了以下事實：

半導體晶片所能容納的電晶體數量，是以每一年半至兩年為一個週期，逐期倍增。

這讓Intel達到：

• 前瞻性的技術領先：要取得晶片的市占，取決於是否可跟得上消費者的需求。消費者追求的是更好的效能應用，例如關切電腦是否可跑得動新的遊戲或繪圖軟體。而摩爾定律，讓晶片生產廠得以估計下個世代的晶片效能並朝這個方向前進，進而帶動其他的軟體商可以開發更加效能的應用軟體。
  可以說有了摩爾定律，新的晶片可以有穩定的研發藍圖，Intel 便可以掌握研發方向，進而向商業生態系統的各個參與者如硬體商、軟體商、伺服器商等規劃下個世代的運用。在當時 Intel 向 IBM 的第一款個人電腦推銷自家的 8088 的 16 位元晶片時，早就已經規劃未來的 32 位元產品，確保個人電腦效能可持續進步。我們可以看到，Intel 的資本支出，近幾年一直可保持一定水平。

• 規模經濟：依摩爾定律，它意味著相同的電晶體數量下，晶片尺寸會越來越小，達到效能更好，以及更低的成本。因在晶片的製作過程中，晶片是從「裸晶」（Die）封裝而來。而裸晶，是從一塊塊的「晶圓 」（Wafer）裁切而來。因此若在晶圓尺寸固定的情形下，例如一間生產 16 吋的晶圓廠，當電晶體的密集度增加，這意味著可裁切的裸晶會越來越多。因此，在固定的晶圓生產成本中，產量增加，平均一片晶片的成本會因而減少。

因此，由摩爾定律帶來的成本效益，讓 Intel 創辦人堅持唯有讓晶片取得高度市佔才有足夠的獲利。我們可以看到，在現在 Intel 個人電腦 CPU 的高市佔率下，在成本控制上得利。我們可以看到，Intel 的毛利率一直維持在 50 ~ 70% 的水準。

3. 行銷策略

在電子元件市場上，只有頂尖的技術還不夠，「讓消費者指定要這間公司的晶片」，便是 Intel 榮譽  CEO Grove 的構想。為了成為市場標準，Intel 陸續提出兩個著名的行銷策略： Operation CRUSH（致勝計劃）及 Intel Inside。

致勝計畫：為當時 Intel 早期微處理器事業面臨摩托羅拉競爭時，提出的因應策略，該策略為成功向 IBM 第一台個人電腦推銷成功的關鍵策略，因此也可以說是讓Intel取得標準化市場的入場券。該行銷核心理念為，將 Intel 處理器的性能，傳達給客戶的三個不同群組：客戶採購部門，軟硬體開發工程師以及客戶經營決策層，且要讓這三個群組了解，Intel 的產品是面向消費者需求的。

其中最關鍵的是軟體開發工程師以及經營階層的選擇，以往的常規是行銷通常和採購部門打交道，但致勝計畫的特別之處在於讓軟體工程師了解到 Intel 可以提供一站式的開發支援；讓管理階層了解 Intel 的產品研發已經規劃到下兩個世代。這計畫成功的將 Intel的8088 晶片推向 IBM 的第一台個人電腦。

Intel Inside：致勝計畫讓 Intel 處理器打入 PC 供應商及軟體開發商的心中。但真正讓 Intel 品牌打入終端消費者心中的，是「Intel Inside」的行銷計畫。這個行銷計畫是透過補貼 PC 商的方式，讓 Intel 的經典藍色貼紙顯示在電腦上， 讓消費者更了解Intel的晶片功能及品牌， 使消費者會於購買電腦時，向經銷商指定要「有 Intel 處理器」的產品。

這樣成功的關鍵在於，在電腦已不再是企業的高層與IT部門專屬時，人人（Renren, RENN-US）已經可以選擇應用軟體或自行組裝電腦。因此，終端消費者的選擇主宰市場，根據哈佛商業評論，這樣的市場變化，讓使得原本 PC 商掌握品牌價值（如 IBM），移轉到電腦商所外包的 Intel 以及微軟。因此，Intel 的品牌，讓消費者不再看 PC 品牌來買電腦，而是根據裡面究竟是哪款處理器來做出購買決定，深植消費者心中。

4. 良性成長循環生態圈

良性成長循環生態圈為個人電腦產業崛起的新模式，且為 Intel 帶來群聚的產業效應，更容易達到規模經濟。如下圖所示，個人電腦產業生態圈包含處理器供應商、硬體商、軟體商及 PC 製造廠（或 OEM 代工廠），Intel 和這些硬體商及軟體商，並沒有直接的代理或銷售的關係，但是在整個產業上，Intel 的業務及發展方向，卻可為硬體商及軟體商帶來新的設計藍圖，提升現有軟體的速率及表現，使整體的使用者、軟硬體公司都一同受惠。
當初 Intel 和微軟的合作便是很好的例子，Intel 必須不斷地和微軟提供新一代的晶片技術規格，好讓微軟可以著手設計符合最新效能的軟體。而這樣的良性成長循環生態圈也一直成為現在個人電腦產業的運作主軸，而 Intel 的處理器在生態圈也扮演關鍵角色，取得廣泛的市佔。

小結

在競爭激烈的電子元件時代，Intel 在半導體產業持續維持第一大的龍頭地位，我們可以知道，過去的相容機標準的成功模式、摩爾定律帶來的經濟規模、獨特的行銷策略以及良性循環生態圈，皆為 Intel 在 PC 市場致勝的主要關鍵。然而在後 PC 時代哩，Intel 也面臨了不少挑戰，行動裝置的新架構崛起，資料 AI 時代的新競爭者不斷加入，使得 Intel 的霸主地位動搖。
然而，近年來的 Intel 策略轉型，致力將 Intel 從 PC 公司轉為資料及雲端應用中心，雖然是新的事業，新的終端運用，但其核心策略仍不變 — 摩爾定律及良性循環生態圈，仍主導著 Intel 的發展方向。期待 Intel 依循 1980 年代面臨危機時扭轉局勢的成功 —將 DRAM 事業致力轉型成 PC 處理器事業 — 而在資料及雲端事業上取得江山。

資料來源：Intel 創新之秘、Intel Annual Report、Intel at 50：The 8086 and Operation Crush、2018 ANNUAL STOCKHOLDERS’ MEETING、聽矽谷精英的緬懷，向偏執狂 Andy Grove 致敬！

【延伸閱讀】

• Qualcomm（QCOM）美國電信專利制定商
  
• Broadcom（AVGO）美國通訊半導體霸主

The post Intel（INTC）開創個人電腦產業 appeared first on StockFeel 股感.