雖然人因夢想而偉大，但是錢不會從夢醒後的天上掉下來。當然你也聽過，人不理財，財不理你。其實比較實際的問題也許應該是這個 ： 投資理財要怎麼正確的開始？

沒錯，如何正確的開始。

首先，可以先問問自己的是，不舉債的情況下，滿足個人一定的生活需求下，目前手上有沒有多餘的錢可以理財投資？ 如果有，我們後續的文章會有相關的探討。如果沒有，所謂正確的開始，沒有別的路，就是想辦法工作收入大於支出，然後開始強迫自己儲蓄。

或者正確的說，養成儲蓄的習慣。

如何養成儲蓄的習慣有很多方式，記帳可以幫助控管資金收入與花費，進而存下金錢；利用某些外部工具強迫自己存錢也是不錯的方法，例如：

1. 累積一筆金額數字之後(例如 10 萬元台幣，或者年終獎金等)作銀行定存。

2. 從每月薪資中扣繳一定金額作銀行定存。

3. 從每月收入中提撥一定金額投資「市場」。

第一點跟第二點的定存收入利息雖然很低，但是風險僅在於銀行是否倒閉，台灣的銀行大多有中央存款保險公司提供的 300 萬元內的保障，對於本金損失的風險相對非常的低，對於累積第一筆較為可觀的資金(例如 50 萬 ~ 100 萬)有相當重要的可靠依據。定期扣繳定存(定期定額儲蓄)的好處是可以抑制多餘的消費欲望，達到強迫儲蓄的效果。當然定存對於所謂的通貨膨脹的抵抗力是比較差的，這是另外一個話題了。重點在於儲蓄才能累積第一筆較為可觀的資金。這是正確的開始。

第三點所謂的「市場」，一般是指一個經濟體，簡單說也就是某個國家的股市的意思，在台灣就是所謂的「大盤」。投資「市場」的風險性相對於定存較為高，相對報酬也可能比較好，但同時，因為市場是會波動的，也就是價格會有高有低，經常變化，因此也有相對應損失本金的風險。個人覺得差不多累積了 20 萬以上的資金之後可以開始考慮投資市場。對於一個經濟持續成長的國家或經濟體或者市場來說，定期定額投資往往可以有不錯的效果。股神巴菲特的績效常常與 S&P500 指數相比較的原因也在這裡，根據長期累積報酬，投資 S&P500 指數的報酬遠遠勝過債券與銀行定存，甚至各種投資組合。

讀者也許會有疑問，為什麼不建議投資股票或者其他權證期貨等等？其實並沒有不建議，只是因人因階段而異，對於新手與小資族來說，要一開始就建議投資股市，比較不像建議，反而像推坑。新手想要一開始就投資股票之前，也許先試著問問自己這些問題：

1. 看得懂財務報表嗎？(只看損益或每股盈餘 EPS 很危險喔!)
2. 看得懂產業嗎？ (技術、產品、營運模式、產業上下游與競爭等等)
3. 個人面對市場波動的能力
4. 解讀市場資訊的能力

假設上述問題的答案不能夠回答得很完整，投資個股的行為上其實變得非常的投機，當然投機也沒什麼不好，就是跟賭博類似，會有本金損失的風險，損失就當作跟市場先生繳點學費，累積失敗經驗。這部分就不是我們探討的重點了。

然而對於投資個股股票，也有人會提出問題，是否可以用定期定額投資個股？ 基本上答案是也不是。這裡舉一個簡單的理論就是，能夠採取定期定額的投資方式，基本的假設是，股價長期均線走勢是正斜率，也就是愈來愈高。如果股價均線走勢是負斜率，也就是愈走愈低，可以預見的是反而愈投資愈賠。底下提供月均線正斜率 (台積電（2330-TW）、中華電（2412-TW）)、負斜率(宏達電（2498-TW）、宏碁（2353-TW）)例子的 K 線圖作參考比較，可以了解如果要用定期定額投資上述個股的例子，一個賺到天天數鈔票另一個可能只能暗自哭泣愈投資愈賠。也就是說，個股的選股能力終究決定最後的投資績效。這也是我們不建議新手用定期定額投資個股的原因之一。

回答完投資個股的問題之後，我們可以回頭看看為什麼我們建議新手投資人投資「市場」？投資「市場」的觀念，在於一個基本假設： 這個「市場」或經濟體，長期走勢是持續上漲的。例如美國，二次大戰後的美國經濟體，基本上呈現持續上漲的走勢，我們可以從 S&P 500 指數走勢更客觀的看出來，未來經濟情勢成長的機會也比較大，畢竟美國主導了全球的資本市場。另外一個市場也許見仁見智，就是台股，但是自己的國家市場，經濟仍然會持續成長，沒有悲觀的理由，除非你打算放棄他，不然台股市場也是投資的必要標的。投資台股最方便的就是 0050，美股 S&P 500 指數在台灣也有以台幣計價的 ETF 發行，這兩個是目前頗值得新手投資人，以定期定額投入的標的。

當我們儲蓄了一些本金後，出手進行投資之前，最重要的還是建立正確的投資觀念。我們將繼續花一點版面給投資人一些建議與觀念。雖然文章是針對投資理財的新手，其實對於已經有一點投資經驗的人來說，這類的投資理財的基本觀念還是相當重要。

首先，一般人一定想到的是，我們期望多少投資報酬率？

也許跟我們的教育或社會價值觀有關係，通常我們會希望，在最短時間內達到最大效果，表現在產業上，就是講求成本低，功能更多一點；表現在消費上，大家追求 CP 值(性能價格比)；表現在投資上，希望本小利大時間短，最好是今天買股明天漲停然後一路漲不停，對吧？

偏偏投資理財是很奇妙的一件事，歷史的經驗告訴我們，你愈是急著想在短時間賺大錢，通常的結果是賠的更大。例子不勝枚舉，例如有人可以兜售您保證 30% 獲利率的金融商品，例如很久以前的老鼠會，先投入 10 萬每個月拿 5000 元回來的那種，現在還是很多變形的老鼠會。

Google 關鍵字”投資詐騙”就可以找到很多案例如下：

有特殊管道可免公開抽籤，取得上市櫃股票，待當日售出就可獲 3 成以上暴利

馬來西亞 MBI 吸金集團在台設「MFC CLUB」社群網站，以老鼠會手法鼓吹投資號稱「只漲不跌」的 GRC 虛擬遊戲代幣，去年被台中檢調查獲吸金 30 億餘元以澳幣為資金單位，分別是 1 千、3 千、1 萬、3 萬，每個月領回饋，方案又分為一半現金、一半積分，折合台幣相當於投資 81 萬就可以月領 12 萬，獲利高達 16%，不少人信以為真加入投資方案。

這類新聞層出不窮的原因，完全是主事者針對投資人想要短期致富的投機心態，認為自己不會是最後一隻老鼠的僥倖心理，或者真的是一無所知而被騙，這是很簡單的充分利用人性的貪念。

因此，對於期望投資報酬率，我們的看法是這樣：

不貪保平安。

投資的預期報酬率不要訂的太高。 看到別人一年有 20% 其實很大部分是運氣，事實上以目前的銀行利率而言，每年能有 6~8% 其實已經很不錯，也許某年輕鬆賺 18% 有可能，但是號稱每年輕鬆賺 18% 的方法絕對是騙人。

有個笑話也許更真實的表現在預期高報酬的方法上：

所有一夕致富的方法都寫在刑法裡面

回頭看 S&P500 指數表現，即使這 10 年大多頭，年化報酬率也沒有 20%。事實上，長期的表現而言，基金經理人幾乎沒有打敗過大盤。

預期投資報酬率的設定，建議以銀行一年定存利率 +4% 作為預期投資報酬率會比較實際，給自己的壓力也比較小，這樣情況下通常投資的表現反而會相當不錯。

以年年配發現金股利 4-5 元的中華電信為例，10 年股價上漲 34.77%，每年現金股利配發約 4-5 元，約為 5% 左右，整體表現不見得比大盤差。

接下來你可能會問，既然我們訂了比較低而合理的預期投資報酬率，那怎麼累積財富呢？ 這就回到定期定額的儲蓄/投資策略上。簡單說，整個定期定額的投資/儲蓄方式，能夠初步累積一點財富的關鍵，就在於複利的效果。 簡單的 Excel 表格計算，就可以了解複利跟時間的效果，對於本金的累積有多少的助益。

(複利效果，可以看出6%複利10年最終為79%)

同樣的，我們以定期定額，假設每年投入 50,000 元，投資報酬率 6%，10 年本金再投入的效果，以試算表算出如下：

(每年初投資50,000元，6%報酬，每年資金在投入，10年有將近70萬元)

簡單的說，複利的效果，就是藉著時間的力量，逐步累積資金。10 年的例子看起來雖然很久，報酬 6% 好像一點都不高，10 年存 70 萬一點也不吸引人，不過這只是基本觀念，同時變動的報酬率也就是投資迷人之處，我們後續還會有文章繼續探討。

複利+定期定額道理很簡單，做起來可一點都不是那麼單純。若採取定期定額的投資方式，基本的假設是，股價長期均線走勢是正斜率，也就是愈來愈高。再加上複利的效果，也就是資金再投入，也就是說如果是中華電信的例子，每年得到股息收入再投資進去買中華電信的股票，這樣的累積方式。

當然，對於預期報酬率，也可以訂高一點，給自己壓力大一點，也許表現也不差。這沒有硬性規定，也沒有誰對誰錯。總之，資本市場上沒有專家，只有贏家跟輸家，記住這點就好。

從事 20 多年的投資理財，經歷過 1990 萬點、2000 泡沫、2008 金融風暴，至今仍能在資本市場活動著，心得沒有很特別，結論也沒有很驚豔，大概就是這樣：

方法簡單的，只能慢慢賺，但不見得會賺得少；方法複雜高深的，有機會賺多一點，但也不見得賺的比較多；方法簡單又可以大賺的，也通常是騙人。

合法的，沒有短期致富之道。慢慢賺，再投入，真的比較好。 看不懂的不要碰，聽到太好的不能碰。有一份穩定的現金流入(例如工作收入)很重要，不要輕易放棄現有工作轉做專職投資。

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買賣股票的決定，要以什麼為依據呢？其實不外乎就是「判斷」、「紀律」和「人性」這三項。

買賣股票之前，要判斷國內外政經情勢的發展，究竟是有利投資？還是不利投資？判斷個別公司未來的成長前景，究竟是該買？還是該賣？判斷正確，當然賺大錢。但是，判斷真的太難了。

請問，有多少人看得懂各項經濟指標所代表的意義？又有多少人有能力閱讀各公司的財務報表？如果沒辦法自己獨立判斷的話，只好聽專家怎麼說，結果不同的專家看法又常常南轅北轍，不知誰才對？甚至他們經常講的模稜兩可，根本沒什麼參考性。

因為判斷很難，所以值得高報酬的回饋。但是賺大錢的人，真是很會判斷嗎？別傻了，他只是比你多了一條「內線」。

有什麼股票不用做基本分析，因此不必做太多判斷呢？那就是現在最夯的 ETF (指數型基金) ，因為不必選股，就無須看財務報表來判斷，而且它又和所連結的大盤高度相關，所以只要判斷未來會漲還是會跌，就可以決定該買或該賣了。台股目前最具代表性的 ETF，非 0050 莫屬。

台股上萬點，多數人無感，因為大家習慣選小型股，以為能打敗大盤，結果卻總是「賺了指數，賠了差價」。如果你買的是台積電（2330-TW） 、鴻海（2317-TW） 、大立光（3008-TW） ，就賺得到萬點財，但它們都太貴了，買一張分別要 20 萬元、10 萬元，甚至超過 500 萬元，小資男女哪裡買得起？但 0050 的價格就相對親民多了，買它同樣可以享受萬點的獲利。

這段一路上漲的過程，有很多投資人不能認同，因為他們認為台灣的景氣面使台股不具備突破萬點的條件，就去買相關的看空標的，而且誤信很多理財專家的看法，把它當作可以長期持有的標的，結果讓很多投資人嚴重套牢或虧損。

這就是因為他們「判斷錯誤」而導致的結果。0050 就算你判斷錯了而套牢，也不必擔心，因為它每年都有大概年報酬率 3% 左右的配息，而且它絕對不會下市成壁紙。

買 0050 其實完全無須判斷，只要「遵守紀律」就好。紀律的依據，就是很多投資人都相當熟悉的「技術指標」。

大盤的技術指標應該不會受到人為的操控，因此沒有判斷的問題。它已經夠低了，就可以買進；它太高了，就該賣出。股票市場永遠反應在事情發生之前，當它真正發生時，早就完全反應過了。既然 0050 和大盤高度相關，因此就可以用大盤的技術指標來決定買賣的時機。KD 永遠在 0 到 100 之間起伏，越低越該買，越高越該賣，而且我認為看 K 就可以了。

所有股票都適用這個方法嗎？錯！！個股都有想像空間，因此 KD 值容易鈍化，但大盤指數的 KD 值則不易鈍化，而 0050 因為和大盤高度相關，沒有想像空間，所以就有極高的參考性。

我前面提過的 KD 值買賣指標，曾被業內好友評為「違反人性」。因為大部分的理財專家都要大家「追逐強勢股」，因為買在上漲階段，大家會比較心安，而我卻要大家在最缺乏信心時的低檔進場，當然會感覺心慌慌。不過股票要賺錢，不就是要「買低賣高」嗎？結果大部分的投資人都是「追高殺低」，當然會賠錢。

人性有三大弱點：「貪婪」、「恐懼」和「僥倖」。漲時貪婪，想要賺更多，不知風險已臨門；跌時恐懼，想等更低點才進場，結果反彈一路不回頭。

最糟糕的是「僥倖」，不管價格再高，以為只要隔天續漲，就會賺。想說自己不會那麼倒楣吧？結果就真的常常是那最後一隻老鼠。大多數人賠錢，就是被僥倖心理所害的。

ETF 不會因恐懼而不敢買，因為大盤跌多了，一定會反彈；ETF 也不會因貪婪而捨不得賣，因為大盤漲多了，一定會回檔。既然這樣，就絕對不會心存僥倖。

只有遵守紀律，才能放下人性。如果不須判斷，只要遵守紀律，就不用再聽理財專家說什麼了，是吧？就像巴菲特曾說過「有錢就買指數型基金，不必再聽投資顧問的話了」這句話，ETF 絕對是大家現階段最佳的投資標的。

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