買了 ETF 或基金,慘跌落谷底…「抄底」是撿便宜,還是接刀子?
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買了 ETF 或基金,慘跌落谷底…「抄底」是撿便宜,還是接刀子?

2021 年 12 月 17 日

 
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會不會想「攤平」,反而變成「躺平」?是在「抄底」還是「接刀」?

對於持有女股神「木頭姐」(Cathie Woods)ARK 系列的投資人來說,這個問題應該特別有感,例如:台灣也有的基金生技主題 ETF——ARKG,今年以來下跌 35%,相比美國大盤指數標普 500 上漲 27% ,差距非常顯著。

舉 ARK 今年滑鐵盧的案例,並不是在批評或輕視主動式基金經理人及主動式投資,因為如果把時間再倒帶回去一些,今年發表輕視言論的那些人,在去年可是連個屁都不敢放的,最多只能說:「當然找得到績效贏過大盤的基金,但長期就很難持續辦到了」這類沒營養的開脫之詞。

回到今天的問題,當我們手上持有的 ETF 或共同基金,價格或淨值不幸跌到波段的低點,或甚至是歷史新低的時候,該不該「逢低加碼」?

會不會想「攤平」(成本),反而變成「躺平」?在找到今天這個問題的解答前,我們必須先區分清楚投資 ETF 和投資共同基金是不同的邏輯,必須釐清這兩種不同的投資工具屬性,以及操作方式的差異。

如果是打算進行長期投資的人,選擇投資一般被動式的原型 ETF(撇除槓桿或商品期貨 ETF),可能是產業、國家區域或某種策略,在金融市場長期上漲趨勢的基調下,「逢低加碼」的「擇時操作」,是比較不用太擔心的,就像是因為我們無法預知何時是價格的低點,因此採用定期定額的方式來投資,同理,「逢低加碼」的作法,至少能讓我們買在「相對」低點。

只是這種「抄底」的作法,會比較建議本來就有在執行定期定額的投資人採用,因為搞不好加碼後就很悲傷的發現,股價沒有最低,只有更低,自己其實不是在「抄底」,而是在「接刀」!

但這種情況對本來就打算長期投資、定期定額的人來說,心理上是比較能接受的,FOMO(Fear of Missing Out,錯失恐懼)心態也能獲得滿足,簡單來說,就是有「撿到便宜」,也類似於所謂存股的投資方式。

BUT!這裡有個重要的風險提示!千萬別挪用不在投資規劃中的生活所需現金,或是貸款投資,因為這樣會大幅加劇心理壓力,萬一真的是在接刀,而不是在攤平成本、增加投資單位數,就可能會忍受不住而被提早洗出場,那可就變成完全的投機操作了。

但如果是投資基金經理人主動選股、擇時操作的共同基金,那面臨的情況就有很大的差別了。因為像文章一開始舉的例子——ARKG ETF,今年績效不僅輸給大盤(但去年狂勝大盤上百%),甚至也輸給整體生技產業。

這就代表基金經理人投資策略的穩定性有待商榷,這時我們採取「逢低加碼」的前提,就是要足夠相信(或說信仰值夠高)經理人長期仍然可以繳出令人滿意的成績,而這樣做的風險就在於,經理人還是可能持續的挑錯股票,導致績效結果仍舊不如我們的期待。

所以這時反而是要思考是否要「放生」這檔基金以汰弱換強,而不是繼續「凹單」,或甚至「接刀」。希望今天阿伯對於基金投資中「逢低加碼」操作方式的分享,能為投資朋友們帶來一些不同角度的觀點,當作參考囉~

ETF 基金公道伯》授權轉載

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