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產業
串流媒體 Netflix（NFLX）盤後公布 Q1 財報，營收年增 10% 至 78.7 億美元，低於市場預期的 79.3 億；EPS 報 3.53 美元，優於預期的 2.89。用戶數十年來首次下降，公司還警告下一季用戶將進一步流失，導致 NFLX 盤後暴跌 -25%。
付費用戶「淨減少」20 萬至 2.21 億，公司表示，暫停俄羅斯業務導致 70 萬用戶流失，但即便排除這項因素，也遠低於公司預估的增加 250 萬，以及市場預期的增加 273 萬。
Netflix 預估 Q2 的用戶數還會「再減少」200 萬，低於去年同期的增加 150 萬，此外，Q2 營收（80.53 億美元）與 EPS（3 美元）展望也都不如分析師預期。
公司表示，串流媒體正在戰勝有線電視，Netflix 的影片在全球都非常受歡迎，但較高的滲透率、大量的共享帳戶，再加上娛樂產業競爭激烈（包括其他串流影片、遊戲、社群），成為了我們收入成長的阻力。
Netflix 營運逆風
Netflix 管理層提出四大成長逆風原因：（1）高滲透率、（2）密碼共享、（3）競爭加劇、（4）總體經濟發展。
Netflix 用戶數在疫情爆發時激增、家庭滲透率大幅提升，但公司現在表示，隨著人們回歸正常的戶外活動，疫情帶來的高成長給公司前景蒙上了一層陰影。
公司估計，除了 2.21 億付費用戶外，全球還有超過 1 億的個帳戶正在共享密碼，雖然多年來，共享帳戶占總會員比例並沒有太大變化，但有鑑於公司的成長已遇到瓶頸，Netflix 警告，準備對全球共享帳戶展開鎮壓。
迪士尼（DIS）、亞馬遜（AMZN）、蘋果（AAPL）等公司近期紛紛跨足串流媒體業，增加了 Netflix 的競爭壓力，不過公司指出，根據尼爾森的數據，儘管競爭加劇，Netflix 在美國的電視收視份額一直保持穩定。
最後，經濟成長放緩、通膨加劇、俄烏衝突等不確定性，都是拖累公司成長的原因。
Netflix 關鍵營運數據
除了亞太地區，Netflix 本季全球的用戶數都出現下滑，流失最嚴重的是北美地區，一共減少了 64 萬用戶，這可能與公司先前的漲價措施有關。
不過，即便用戶下滑，Netflix 本季營收依然成長 10%，這是受惠於每位用戶平均付費（ARM）年增 2%，抵銷了用戶流失的逆風，除了亞太地區，其餘各地區的 ARM 都有增加。
值得關注的是，CEO 表示，Netflix 多年來一直反對在串流媒體上投放廣告，但目前公司抱持開放的態度，重新考慮向消費者推出有廣告的 Netflix 方案，希望以較低的價格來搶攻市占。
營業利潤率為 25.1%，比去年同期下降了 2.3 個百分點，這數據高於公司原先的預估，公司表示，這是因為內容製作成本有所控制，Netflix 目標長期利潤率能維持在 20% 的水準，並重申全年自由現金流轉正的預測。
Netflix 最新裁員動向
Netflix 因營收成長放緩，宣布再裁員 300 人，約佔全公司 3% 人力，而裁員可能與營運狀況脫不了關係，Netflix 在今年第一季就損失了 20 萬訂戶，也因此重挫 Netflix 股價。用戶流失主因包含多個面向，首先，Neflix 在 1 月時宣布調漲價格，此外包含 Disney+ 等串流平台崛起也瓜分了客源。該公司公布 10 年來首見訂閱人數流失，並於前一個月裁員約 150 人。
《FinGuider》授權轉載
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