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產業
全球進入高通膨時代，加上景氣下行衝擊消費性電子產品銷量，缺乏長約保護的相關供應鏈前一段時間業績普遍不佳，所幸，PC產業落底且訂單漸回溫，高階伺服器產業下半年亦會加快備貨，只要PCB廠下半年稼動率回溫，營運有機會迎接轉折。
產業分析：PC落底、高階伺服器備貨啟動
去年起全球步入高通膨、景氣下行的經濟情勢，各類型消費性電子產品的銷量也受到影響，不少供應鏈業者自去年第 3 季就開始減緩拉貨、調整庫存，產業庫存去化態勢也一路從 PC 供應鏈蔓延至智慧型手機供應鏈，使得缺乏長約保護的廠商遇到業績回檔壓力，整個 PCB 產業也遭到拖累。
不過好消息是，近期 AMD（Advanced Micro Devices, AMD-US）（超微）、Nvidia（輝達, NVDA-US）對傳統 CPU 降價 10 － 15% ，更將陸續推出 GPU 新品推升電競產品換機需求，加上北美教育市場Chromebook換機潮需求出現增溫，越來越多研調機構看好 PC 代工廠、通路商的庫存去化可能在第 2 季告一段落，甚至提前期待起下半年蘋果（Apple, AAPL-US）手機供應鏈拉貨潮。
不僅如此，受惠於 ChatGPT 帶旺 AI 題材，各廠商 HPC（高速運算）應用持續推出，下半年伺服器新平台 Intel（英特爾）Eagle Stream 拉貨力道也備受期待，IC 載板產業也因為 AI 需求不斷提高，將持續往大面積、高層數的發展方向邁進。目前，產業中的相關個股有 IC 載板業者欣興（ 3037-TW ）、南電（ 8046-TW ）、景碩（ 3189-TW ），提供伺服器硬板的金像電（ 2368-TW ）也成為 AI 題材廣義概念股，而臻鼎－KY（ 4958 ）也因切入載板供應鏈受到關注。
相關個股：靜待產業需求轉佳
欣興（ 3037 ）
營運回顧：
- 受到消費性電子需求疲弱，且客戶下單意願保守，欣興今年第 1 季營收為 265.7 億元，季成長率（QoQ）為－27.59% ，年成長率（YoY）為－13.5% ，各產品線稼動率大幅下滑，更使其毛利率大幅滑落至 20.56% ，EPS（每股盈餘）落在 2.7 元。
- 欣興 4 月營收來到 83.69 億元，月成長率（MoM）為－3.4% ，年成長率（YoY）為－25% ，表現尚未有起色，主要原因是消費性應用需求仍舊保守，僅有網通需求相對穩健，後續需等待PC訂單、高階伺服器重啟拉貨。
金像電（ 2368 ）
營運回顧：
- NB客戶持續去化庫存，且伺服器產品也步入新、舊平台轉換期，金像電去年第 4 季營收 84.8 億元，季成長率（QoQ）為－1.48% ，年成長率（YoY）為 14.8% ，EPS（每股盈餘）落在 1.83 元，營運表現較去年第 2 季、第 3 季持續放緩。
- 受到雲端資料中心、NB品牌客戶需求放緩，金像電今年第 1 季營收來到 63.12 億元，季成長率（QoQ）為－25.57% ，年成長率（YoY）為－12.6% ，業績雖優於預期，但如欲重回成長態勢，仍需先等待伺服器產業走出谷底。
臻鼎－KY（ 4958 ）
營運回顧：
- 由於中國手機供應鏈受到疫情封控影響，臻鼎-KY（ 4958-TW ）去年第 4 季營收為 529 億元，季成長率（QoQ）為 5.79% ，年成長率（YoY）為－6.27% ，唯智能工廠產能持續拉升，營運效率、良率顯著提升，推升毛利率達 26.3% ，EPS（每股盈餘）落在 4.98 元。
- 由於大客戶進入庫存調整，且智慧型手機供應鏈持續去化庫存，臻鼎－KY第 1 季營收為 315.5 億元，季成長率（QoQ）為－40.36% ，年成長率（YoY）為－6.98% ，後續需關注公司在IC載板、汽車板布局何時發酵。
*本期產業訊息更新於 2023 年 5 月 8 日，相關概念股資訊僅供參考，非為推薦標的，本公司不保證其真實性或完整性
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