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投資
或許大家對於東和鋼鐵（ 2006-TW ）並不熟悉，但東和鋼鐵是台灣營收前五大的鋼鐵公司，型鋼的市佔率更是超過 50% ，聽起來很厲害，但大家或許會問：「型鋼是什麼？」這就是本篇想要讓大家知道的，藉由東和鋼鐵的發展史，認識與東和有關的鋼鐵專有名詞，也從中知道對這個產業來說重要的影響因素。
從五金行到拆船大亨
東和從創辦至今的 70 年，經歷過侯家三代總共四位經營者，創辦人侯金堆從糖廠雜貨店起家，後來到嘉義市區開了銷售五金的東和行，當時二戰剛結束，戰後重創的糖廠需要各種五金材料來修復設備，侯金堆便利用人脈從各地收購材料賣給過去開雜貨店的糖廠，賺到第一桶金。
當時台灣周遭海域有許多戰時沈沒的船隻，將船打撈上岸，不只能變賣船上的設備，更能將船主體的鋼材拆解變賣，後來國民政府遷台，帶著上千艘江輪來台，不過台灣沒有適合行船的河道，只能報廢拆解。由於購買一艘沈船、廢船需要大量資本，因此侯金堆便與他人合資開設「雨傘公司」買船來拆，拆完、利益分配完後就結束公司。戰後資源匱乏，台灣本身不產鋼鐵，又需要許多資源來建設，從拆船來獲取鋼材相當興盛。發現拆船比本業更賺錢，且政府政策支持， 1965 年開始開放舊船進口，侯金堆便把重心放到拆船業上，並將企業重心轉往拆船碼頭的所在地—高雄。
1971 ～ 1988 年台灣躍升拆船王國，東和鋼鐵也隨之蓬勃發展，不過由於拆船廠商多，到國外競標舊船時，台灣廠商間彼此競爭抬價，不僅壓縮利潤空間更便宜了船東，時任東和鋼鐵總經理的侯金堆之子侯貞雄號召成立了聯合採購制度，代表全台拆船業到國外競標，並以此為底價回台灣給拆船業者競標，中間的價差利潤由拆船業者按持有碼頭數分配，不過沒有碼頭的業者反對，且利潤分配的各種紛爭，聯合採購制度僅維持約兩年。
1985 年侯貞雄預見拆船業將走下坡，拆船是勞力密集產業，工資上漲影響巨大，且拆船的鋼板也僅能製成鋼筋，利用的價值不高，更重要是還有環保、工安兩大疑慮，因此侯貞雄獨排眾議決定賣掉三個拆船碼頭，結束拆船業務，全力發展鋼鐵業務。
從下游鋼筋生產到上游的煉鋼
東和在鋼鐵事業的發展要從 1966 年說起，是東和將重心移往高雄的第二年，東和在前鎮的鋼筋廠完工，顧名思義就是生產鋼筋，將從船上拆下來的鋼板，用人工剪成長條，並透過加熱軋延而成為鋼筋。至於軋延是什麼意思呢？其實概念上不難懂，就是將鋼鐵透過有點類似桿麵棍的滾輪壓成特定的形狀或大小，可參考下方軋延示意圖。
聽起來技術很簡單，也確實如此，加上需要投入的資金不多，當時很多人都在做，且生產的產品比較單一，對於企業長期經營來說不是好事，因此東和在 1973 年購入了高雄臨海工業區土地， 1978 年電弧爐和連續鑄造機陸續試車成功。
東和發展史先在這裡暫停一下，前一段最後一句的資訊量有點龐大，有三個詞不太好懂，我們從最容易的「試車」開始解釋，其實就是工廠的機器第一次嘗試運轉，試車成功就是運轉很順利沒有狀況。再來我們來說「電弧爐」，主流的煉鋼方式有兩種，一種是利用高爐將鐵礦變成鐵，再混入其他金屬變成鋼；另一種就是利用電弧爐產生高熱將廢鋼熔解並純化，再進入後續加工程式，電弧爐簡稱為電爐，是將廢鋼熔解純化的設備。電爐將廢鋼熔解後，傳統的方式是像做冰棒一樣，將鋼液倒入模具，待冷卻後取出就是鋼錠，而所謂的「連續鑄造」，將鋼液注入一個連續通道中，讓鋼液在管道中下降的過程中慢慢凝固，最後再將凝固的長條形鋼胚，可以裁切成不同長度，並且可以改變管道的形狀、大小進而改變鋼胚的形狀，在生產效能上也較傳統鋼錠好很多。
成為鋼鐵大廠並擴增H型鋼產品線
在 1986 年結束拆船業務時，持續在臨海工業區擴廠，並買下八德的倒閉鋼鐵廠同樣從事電爐煉鋼，不只能藉生產出的鋼胚軋延成鋼筋，更能售出多餘的鋼胚， 1988 年以後台灣拆船業由於工安意外頻傳而衰微，軋鋼廠沒有船板原料，轉為使用鋼胚，鋼胚需求大增，東和在當時是台灣民間電爐煉鋼的最大廠，東和鋼鐵也在 1988 年上市。
上市以後的好處自然是籌資管道更多元， 1991 年東和發行大量可轉債，為的是要興建H型鋼廠。H型鋼廠不是工廠長H型，而是生產出來的鋼材截面為H型(如上圖)，這類的鋼材是鋼結構建築的主要材料，無論是蓋大樓、興建高鐵都需要，不過由於技術與資本投入高，當時台灣的H型鋼都是由國外進口，東和斥資百億在苗栗興建的H型鋼廠在 1993 年完工，使台灣能生產自給型鋼的能力。雖然初期試產不順，且當時全球鋼價低迷，因此連年虧損，但在 2003 年鋼價回升後已成功轉盈，目前東和鋼鐵在全台型鋼的市佔率超過 50% 。
2010 年東和位於桃園觀音的新廠完工，在新廠的一切上軌道以後，舊的八德廠在 2011 年功臣身退。新的觀音廠最大特色是電爐煉鋼到後續的軋鋼採用一條龍生產，過去的方式是電爐煉出鋼胚以後，鋼胚會冷卻到常溫，再將鋼胚加熱軋延成鋼筋，從熱到冷再加熱，中間產生不少能源損耗，因此觀音廠的做法是不將鋼胚冷卻，直接連接到後續的軋延製程，中間只有感應式加熱器補足鋼胚行動到軋延機所散失的熱量，能節省能源成本，並且提升生產效率。不過這樣做的缺點是無法像過去一樣，可以在軋延前先篩選鋼胚品質，因此電爐煉鋼製程的鋼胚需有更好的合格率，否則會產生許多不良的成品。
2016 年東和鋼鐵也進軍越南，投資越南富國鋼鐵，並更名為東和鋼鐵越南，同樣是電爐煉鋼，並以鋼錠生產鋼筋、型鋼等產品，不過也會出售鋼胚給其他鋼廠。目前東和在台灣有兩座電爐，分別在桃園跟苗栗，桃園廠的鋼胚加工為鋼筋，目前全台鋼筋市佔率最高，約在 10 ～ 15 ％，主要供應北部營建業者。苗栗廠生產的鋼胚則是生產H型鋼或其他型鋼，除了在苗栗廠軋延外，部分型鋼是在臨海廠生產。詳細產能可參見下圖。
大環境好壞對東和鋼鐵影響甚巨
東和的業務簡單來說就是先將廢鐵純化為鋼胚，再加工成型鋼、鋼筋，這兩樣最終產品都是以營建用途為主，因此需求量與營建業息息相關，而房市又與大環境的總體經濟有關，此外，原料成本和成品售價也和全球鋼價連動，全球鋼價和景氣也是息息相關， 2003 年鋼價上漲與中國經濟成長所需的大量鋼材有關，近期中國經濟成長放緩也導致鋼價下滑，對於東和產品的售價也產生影響。簡而言之，全球經濟的好壞對東和鋼鐵有巨大的影響。
以目前東和的產能利用率大約六到七成來說，短期而言並沒有擴廠的需求，而至於最近東和的財務表現如何，請見下一篇的財務績效分析。
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