《為什麼總是買到賠錢股》,如何解決?
收藏文章
很開心您喜歡 JC 趨勢財經觀點 的文章, 追蹤此作者獲得第一手的好文吧!
JC 趨勢財經觀點
字體放大


分享至 Line

分享至 Facebook

分享至 Twitter


《為什麼總是買到賠錢股》,如何解決?

2020 年 7 月 8 日


很多人喜歡拿星際爭霸戰中的史巴克(Spock)來作為理性人的代表,我們在投資時,該如何招喚心中的史巴克呢?老實說,當史巴克真的很難啊!畢竟在《闇黑無界:星際爭霸戰》這部電影當中,最後面對瀕死的寇克艦長,史巴克心中的感性反而被召喚出來,也無法克制的哭了,可見情緒和群體的力量有多大!

在《為什麼總是買到賠錢股》這本書中,作者詹姆斯・蒙蒂爾(James Montier)完整描述了心理因素是如何影響我們的投資決策,包括提出問題、解答問題,並提供對抗這些問題的方法。

心理學暢銷書《誰說人是理性的》的作者丹・艾瑞利(1512-TW)(Dan Ariely)以及《Value Investing(價值投資)》的作者 Bruce Greenwald 也都有推薦這本書,我們可以藉由本書了解人類天性是如何與市場互動,但是更重要的是,我們要如何做才能戰勝市場呢?

詹姆斯・蒙蒂爾是資產管理公司通用汽車(General Motors, GM-US)資產配置小組的成員,也寫過好幾本關於投資心理學的書籍。媒體曾經形容他是一位直言不諱的獨行俠,也是一位反對偶像崇拜者,我認為這就是一位專業投資人所必須具備的首要條件。

獨行俠,代表我們必須具備獨立思考、不隨市場情緒而更改我們投資決策的能力;而不盲從任何一位投資大師,我認為更是每一位投資人持續進步的關鍵。當然,許多偉大的投資人都有值得我們學習之處,但是即便我們真的完全仿照他們的方法,也不可能複製出第二個一模一樣的偉大投資者。可是,我們可以藉由學習與經驗的累積,創造出屬於我們自己的投資原則,當市場中多數人採取與你相反的做法,反而是你可以獲得超額報酬的機會。

我常在文章中說,沒有一個投資方法是完美的。一個方法之所以有用,是因為他不是一直有用!在這本書中,也提到了價值投資之父葛拉漢曾說:「你如果相信價值投資方法基本上合理,就堅持採用,不要因為市場流行、假象或追求迅速致富而屈服。容我重複強調,想要成為成功的價值分析者,你不必是個天才,首先所需要的是具備合理程度的智慧,其次是健全的操作原則,最重要者,則是要有堅毅的個性。」

所以我們可以了解到,一個成功投資人的養成可以分為幾個階段:

學習從模仿開始

閱讀與汲取大師的智慧,是你建立投資市場知識、奠定基礎的必經之路。再者,當你累積了一定的知識量,你可以整合並加以變化,轉化為自身的投資原則。

建立程式

這部分作者在書中也不斷強調,將投資的流程標準化作業,將我們原本用來衡量公司內在價值的標準建立一套「投資檢查表」,可以幫助我們在擬定投資決策時對抗人性本身的心理偏誤。這些偏誤包括:

1. 過度樂觀:人們總是太過於相信自己。
2. 控制錯覺:人們總是相信自己可以影響那些不可控制事件的發展結果。
3. 自利偏差:基於自身利益考量而解釋資訊,並做出相關反應行為的天性。
4. 短視:蓄意強調短期。任何日子所做的決策,發生錯誤的機率是明天決策的二十六萬倍。
5. 不注意視盲:我們不期待看得到,自然就會因為忽略而看不到。

投資中的決勝關鍵:「認識自己」

正如這本書的副書名中 “How Not to Be Your Own Worst Enemy(如何不做自己最大的敵人)”,最重要的是,如果你不肯承認錯誤,不願意正視自己的錯誤,又要怎麼提升自己的投資能力呢?檢視自己的投資流程,記下每筆投資決策的動機與結果,是發現錯誤與防止重蹈覆轍的最佳方式。也唯有面對不完美的自己,才會發現持續進步的空間。

在看過《這才是價值投資》之後,我一直很推崇詹姆斯・蒙蒂爾在書中所提的諸多觀念,許多觀念甚至是與目前市場上的主流聲音相違背,但是本質上絕對符合所謂價值投資的中心思想。

雖然原文版《為什麼總是買到賠錢股》的出版日期稍晚,但是兩本書都看完後,我推薦讀者應該從《為什麼總是買到賠錢股》先看,因為這本書的內容編排更為流暢,先建立清晰又完整的觀念後,再去深究相關主題,更有連貫性。

讀者在閱讀的過程中,藉由作者在許多章節一開始提出的問題,不斷的思考與檢視自己的交易心態。要知道市場賺錢的方法眾多,原則建立是相對簡單的一件事,但是人的情緒與行為卻很難控制,這才是走向聖盃的最後一哩路啊!

當個頂尖投資人沒那麼簡單!許多人雖然都知道應該要怎麼做才能賺錢,卻還是做不到。你有沒有問過自己,為什麼總是買到賠錢股?

答案其實不是因為你讀的書不夠,也可能不是因為你的方法有問題,而是因為你所擁有的知識並沒有辦法順利轉換為理想中的行為,變成只是「我都知道卻決定忽略的事情」,藉由這本書,你會更了解如何調整心態,做好準備。

JC 趨勢財經觀點》授權轉載

【延伸閱讀】

週餘
 
 
分享文章
分享至 Line
分享至 Facebook
分享至 Twitter
相關個股
收藏 已收藏
很開心您喜歡 JC 趨勢財經觀點 的文章, 追蹤此作者獲得第一手的好文吧!
JC 趨勢財經觀點
分享至 Line
分享至 Facebook
分享至 Twitter
相關個股
地圖推薦
 
推薦您和本文相關的多維知識內容
什麼是地圖推薦?
推薦您和本文相關的多維知識內容