《超級預測》心法 (上)

作者:美股隊長   |   2016 / 11 / 10

文章來源:美股隊長   |   圖片來源:Jayroz


愚見:大部人投機虧錢,是思考方法出了問題。一直推介《超級預測》,因其對提升思考力,極有幫助。現在借用書中概念,分析德意志銀行(DB),變成雷曼第二的機會,有多大?

早前,網上有篇大熱文章,叫《德意志崩盤全記錄》,指德意志銀行,跟雷曼暴斃之前,死相甚像,殊途將同歸。閱畢這文章,你會有甚麼感覺?正常人看了,惶恐不安、汗流浹背,實屬正常;甚至極速致電券商,盡沽持股,也非夢話。

但如果讀通《超級預測》,並能學以致用,思考和行徑,便不大相同。書中不斷強調,思考時「蜻蜓之眼」(Dragonfly’s eye)的重要性-即我們預測事情時,必須從多角度分析,就像蜻蜓的複眼:大眼睛,內藏千個小眼睛,這樣才能360度視察全局。

不知道大家看了《德意志崩盤全記錄》後,有沒有去調查一下,相反的證據?這種正、反同時兼顧的思考習慣,非常重要。如果沒有,你測市「瀨嘢」(犯錯),機會極高。何解?古人已解釋:「兼聽則明、偏信則暗。」只聽「一面之詞」,根據書中統計,是精準預測的大敵。

《超級預測》心法 (上)-04用日常生活例子說明,很易理解。例如我跟某人有仇,每次談及他,自然有壞無好,你只聽我的「一面之詞」,除非你同時約會某人的友好,接觸到「那不為人知的一面」,兩面兼顧,才能較為持平。悟通此理,對於開國元勳,建國後,必定被殺,再不會驚訝,蓋知道皇帝太多醜事、「膠事」,影響皇帝致力營造的「英明」形象。漢朝張良最醒目,某國那些高級老幹部,被鬥死,只能自怪笨實,不懂歷史。

求職面試,其理亦同,悉是一面之詞。「先生,為何我要聘請你?」閣下就算如何率直,也不會自爆:「辦公即扮工,小弟常在辦公室,玩Facebook、捉精靈的!」炫耀自己,畢世奇功,醒目過人,努力勝牛,是常識吧。

愚見:面試絕對是勞而少功,永不能看到真面目。老闆當然也非善男信女,不會跟你說:「我好很刻薄的!我最喜歡心情不好時,拿你們這班契弟(混蛋)出氣(發洩)。晚上九點前下班,我會懷恨在心的!」所以永遠因誤會而結合,因了解而分開。

明白「蜻蜓之眼」為何物後,實際上該如何操作,儘量提升預測的命中率?首先,當然是驗證一下,德銀會否真的暴斃?如果德銀不倒,那金融海嘯重臨,邏輯上,更難發生。所有人,引用的是德銀股價,失禁式下跌,「跌到阿媽都唔認得」。但股價跌至多年低位,不一定代表保證倒閉啊!

《超級預測》心法 (上)-05愚見:用銀行CDS,推斷債券的違約機率,會比較準確。如單看網上文章,直覺認定德銀倒閉機率是多少%?100%必死?70%?80%?應該不會是10%吧!但作為一個小散戶,如何能知道,德銀債券違約的機率?

其實簡單到你不信,用Google News,鍵入Deutsche bank default probability(即「德意志銀行違約機率」),就會列出一大堆新聞,再用Search Tool(搜索功能),只顯示近月發生的新聞(半年、一年前的訊息,參考意義不大)。

循此路進兵,小弟從第一個顯示的連結,《每日電訊報》的網站(goo.gl/TVYD6X),已找到2016年9月30日德銀債務違約的機率,是19.5%,跟大家的主觀預測,應該有很大距離。那麼該信專業玩家、真金白銀押注的信貸違約調期市場,或是該相信自己的直覺,請自行判斷吧。

所以美股隊長,已近乎不看報紙、雜誌,就算是《金融時報》(Financial Times),水準也一落千丈,早一年前已經放棄。蓋片面的報導,比不看,更有害十倍,因為人一旦形成,錯誤的第一印象,是極難擺脫。已婚的人,對此因該深感明白 XD。

知識改變命運,無知識,永遠只有悲慘的命運。

美股隊長》授權轉載

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本地家族資產管理辦公室(Family Office)投資總監。《信報》專欄作家,個人著作:《值博率煉金術》(合著)。美股投資入門書籍,《美股隊長手冊》已經出版,謝謝大家的支持。
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