貝佐斯卸任後財報有多差?AWS 能帶領亞馬遜走回正軌?
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貝佐斯卸任後財報有多差?AWS 能帶領亞馬遜走回正軌?

2021 年 8 月 4 日

 
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7 月 29 日盤後,亞馬遜(Amazon, AMZN-US)發布了 2021 年 2 季度財報,這也是貝佐斯 6 月卸任後的亞馬遜首次公布業績。卸任後的貝佐斯,在 7 月 20 日登上了自己投資的 “ 藍色起源 ” 公司製造的飛船進行太空旅行。

然而,離開了貝佐斯的亞馬遜的首份財報卻令人著實意外,不僅營收淨利不及預期,就連下季度的指引也大大低於預期。因此,股市對這份業績也迅速做出反應,盤後跌幅達 7.44% 。

亞馬遜股價走勢

電商部門營收增幅 16% ,亞馬遜的光環正在逐漸褪色

今年二季度,亞馬遜總營收與上期相比成長 27% ,不計入匯率變動的影響為與上期相比增幅為 24% 。以亞馬遜的規模來說,能維持雙位數成長本身就不容易,不過這個數據還是低於市場預期。

亞馬遜各部分業務營運數據

以往推動營收大漲的電商部門,在這季度的表現可以用差強人意來形容 訂閱服務的淨銷售額為 79.17 億美元,與上期相比成長 32% ;來自實體店的淨銷售額為 41.98 億美元,與上期相比成長 11%

亞馬遜業務及增速

相比於去年同期 48% 的業務成長,電商部門 16% 的成長真的是少得可憐 疫情從一定程度上帶火了亞馬遜,而疫情後亞馬遜的光環正在逐漸褪色。按照亞馬遜 CFO 布萊恩.T.奧薩夫斯基的說法,疫情前亞馬遜的成長就在 20% 的水平,疫情推動了用戶網購的頻率以及金額。然而,隨著疫苗推出、封閉解除,人們又重新恢復了正常的生活,亞馬遜的收入自然也回歸到疫情前。

亞馬遜現在面臨著艱鉅的挑戰。雖然今年第一季營收激增 44% ,但 4 至 6 月營收成長下降到 27% 。而且,甚至就連這 27% 也是灌水後的數字。畢竟,往年 Prime Day 活動都是在 7 月根據摩根史坦利的預測,Prime Day 活動直接為亞馬遜帶來了 80 多億的收入,影響可見一斑。可以想像,如果沒有把這部分營收挪到第二季度來加點水,亞馬遜的財報看起來可能會更慘。

對於下季度的指引,更是令人大跌眼鏡。亞馬遜表示,對於營收的指引在 1,060 億美元至 1,120 億美元,這遠遠低於市場普遍預期的 1,192 億美元。考慮到疫情後期的陣痛,以及亞馬遜偷偷灌水的二季度財報,這一點也就不難理解了。

需求依然強勁,AWS 能否令亞馬遜重回成長正軌?

這份財報中唯一亮眼的部分可能就是:

亞馬遜業務及增速

雲端服務的表現其實並不令人意外,畢竟新任 CEO 就是做 AWS 起家的。新任 CEO 安迪.賈西是亞馬遜的元老級員工, 1997 年從哈佛商學院畢業後就加入亞馬遜。 2003 年,賈西作為 AWS 的負責人之一,開始牽頭亞負責馬遜的 AWS 業務。最初,AWS 業務是被甲骨文(Oracle, ORCL-US)公司等企業軟體巨頭所拋棄的。AWS 在 2006 年開始推出服務時,主要服務對像也是較小的科技公司和開發團隊。而亞馬遜正是在賈西的帶領下,雲端業務迅速發展。

像是我們熟知的美國知名新創企業 Pinterest、Slack、Lyft 和 Snowflake 等公司,他們成長的背後都離不開亞馬遜,而亞馬遜的 AWS 收入成長同樣受益於這些公司的發展。在整個產業中,亞馬遜同樣建立了無法超越的領先優勢。儘管微軟(Microsoft, MSFT-US)、Google 先後加大了對雲端業務的投入,但仍難趕上亞馬遜。根據 Synergy Research 的數據,截至 2020 年年中,亞馬遜牢牢控制了全球 33% 的雲端基礎設施服務市場,緊隨其後的是微軟和 Google,分別佔 18% 和 9% 的市場佔有率。

事實上,第二季度 AWS 業務的成長還有些令人驚喜。有些投資者認為,疫情期間因為遠程工作而帶來的需求將不復存在。而本次財報更是讓這部分人 “ 打臉 ” —— 同時,由於部分產業發生了 “ 大洗牌 ” ,更多市場行銷的需求也隨之而來,反而加大了對雲端服務的需求。

在利潤率方面,本季度 AWS 的利潤率為 28.3% ,雖然大大領先其他業務,但是相比疫情期間的 30% 的水平,還是略有下降。這一點主要是因為獨角獸企業紛紛上市之後,大企業雖然對 AWS 業務收入有比較大的提升,但對於利潤率的邊際貢獻要遠不如新創企業。

總結

總體上來說,疫情之後亞馬遜的電商業務的優勢正在逐漸褪色,AWS 重回成長正軌。亞馬遜在貝佐斯卸任後的第一份財報並不盡如人意,無論對於亞馬遜還是安迪.賈西來說,或許都需要時間來磨合。

虎嗅網》授權轉載

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