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投資
台股加權指數是什麼呢？如果你經常關注國內財經新聞，必定會對「大盤」一詞感到相當熟悉，如：台積電繳出亮眼營收帶動大盤再創新高、大盤衝破萬八挑戰萬九……，咦等等，我們不是應該要討論「台股加權指數」嗎，怎麼主角突然變成「大盤」？其實，一般財經新聞所使用的「大盤」一詞，就是「台股加權指數」的俗稱，兩者並無差別。本文將由淺入深帶大家認識台股加權指數 ，以及指數編制規則、成分股等基礎介紹，最後於文末附上相關查詢路徑，讀者可再自行應用。
台股加權指數是什麼？
台股加權指數（俗稱：加權股價指數、加權指數、大盤），完整名稱為「臺灣證券交易所發行量加權股價指數」（英文簡稱：TAIEX）——也就是財經新聞時常提及的大盤指數——主要的用途為「衡量台灣所有上市公司個股的整體績效表現」，更是證交所第一檔自行編製的指數，同時也是國人最熟悉的指數。
目前國內上市公司共有 900 多間，若想瞭解台灣整體股市是上漲或下跌，假設一間一間公司拆開來看，絕對是曠日費時且無即時性，但透過編制大盤指數的方式，就能快速掌握台灣整體股市概況；同時在實務上，台股加權指數的走勢變化也會作為國內景氣的風向球，當股市快速成長時，代表投資人對上市公司的未來表現感到樂觀，通常處於國內景氣復甦或擴張期，反之亦然。
| 加權指數是什麼？ |
| 「加權指數」指的是，『指數』透過『加權』的方式計算出一個值，藉以觀察台股市場的整體情況，而現實生活中也很常遇到透過加權來評估狀況的例子，如：老師計算學生期末總成績。 |
讀者可能會好奇，台灣加權股價指數是怎麼計算出來的。這邊先說明一下，在全球金融市場當中，充斥著無數類型的指數，其計算方式也有分很多種，例如：市值加權法、股價加權法或是等重加權法…等，而指數數值的走勢很大程度受到計算方式所影響。
💡 如果對指數計算方式有興趣，可參考：什麼是大盤？為什麼要有大盤？計算方式有哪些？
讓我們拉回來主題，有關台灣加權股價指數的詳細內容，以下用表格詳細整理：
| 資料來源：證交所，股感知識庫整理 | |
| 台股加權指數基本介紹 | |
| 指數成分股母體 | 台灣上市之普通股股票*（註） |
| 指數編製公司 | 證交所（同時委請台灣指數公司負責進行指數成分股調整及維護） |
| 指數編制方法 | 市值加權法 |
| 成分股檔數 | 所有上市的普通股（亦等同於指數成分股母體） |
| 指數基準點 | 基期年為民國 55 年，基期指數設為 100 點 |
| 計算公式 | 台灣加權股價指數＝總發行市值 ÷ 當日基值＊100。其中，總發行市值＝各成分股成交價格＊當日發行股數 |
| 指數成分股選股原則 | 【新增成分股】
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【刪除成分股】
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*註：指數成分股母體不包含不含創新板上市公司或創新板第一上市公司
💡 有關台灣加權股價指數更詳細的編制要點，讀者可參考臺灣指數公司官網「文件下載專區」
台股加權指數成分股權重
台灣加權股價指數採用「市值加權法」計算，公司「市值」的大小會作為權重的依據，也就是說公司市值越大者，則成分股比重將越大。
從上述內文可以知道，台灣加權股價指數的成分股就是「所有上市的普通股」，因此我們更應該關注的是——每一檔成分股的權重有多少，同時哪幾檔扮演能左右大局的關鍵角色，也就是市場投資人常說的權值股。
礙於文章版面有限，以下表格僅整理前十大成分股（讀者也可點擊證交所連結查看完整成分股清單，最新資料將於每月月底更新）。觀察表格，可以發現公司股票市值越高、權重越大，對指數的影響就越顯著，其中，台積電（2330）在所有成分股中可謂一支獨秀，單單就佔了逾三成的比重，故台積電的股價漲跌往往牽扯著大盤走勢，所以這就是為什麼台積電對加權指數的影響那麼大的緣故。
| 資料來源：證交所、資料日期：2023／08／01，股感知識庫整理 | ||
| 加權指數 前十大成分股 | ||
| 排名 | 公司名稱（股票代號） | 權重（%） |
| 1 | 台積電（2330） | 27.40 |
| 2 | 鴻海（2317） | 2.81 |
| 3 | 聯發科（2454） | 2.06 |
| 4 | 台達電（2308） | 1.77 |
| 5 | 廣達（2382） | 1.72 |
| 6 | 中華電（2412） | 1.68 |
| 7 | 富邦金（2881） | 1.51 |
| 8 | 台塑化（6505） | 1.42 |
| 9 | 國泰金（2882） | 1.25 |
| 10 | 聯電（2303） | 1.09 |
市值法缺點
如果加權指數用市值計算，缺點就是指數會被高市值的股票影響很大，像是近期外資提款台積電，造成加權指數回檔快速，台積電目前市值超過逼近十兆，權重 26%，這已經是大盤回檔後的數字，如果是 2021 年大多頭行情時，可是高達 30%，換句話說，現在台積電上漲 1%，大盤（加權指數）會上漲 0.26%。假設有另一間企業，市值只有台積電的 1/10，這間企業上漲 1%，加權指數只會上漲 0.026%，如果台積電續跌，其他企業的股價多少都會受影響！（台股上市公司 99% 的企業，市值不到一兆，只有鴻海跟台積電超過一兆）
台股加權指數怎麼查？
加權股價指數 vs 加權股價報酬指數
如果有人問筆者，想知道台股市場長期是否有成長，只要觀察台灣加權股價指數就行了嗎？答案是 NO！欸，先別感到灰心，為什麼我會說加權指數無法觀察台股市場的長期走勢，主要理由是這樣子：台股市場每年都會進行除權息，而公司個股在配發股票股利、現金股利之後，其股價勢必會下跌，所以在計算台灣加權股價指數時，就會受除權息因素導致指數數值下滑。
通常我們若要計算台灣股市的長期報酬率，並非看「台股加權指數」，而是看「台灣加權股價報酬指數」——能將發放出去的配股（或配息）還原回指數當中，在不受除權息因素的影響下，更精準地觀察台股市場的長期走勢。
台灣加權股價報酬指數是什麼
台灣加權股價報酬指數（或稱「台股加權報酬指數」），完整名稱為「臺灣證券交易所發行量加權股價報酬指數」（英文簡稱：TAIEX-Total Return Index），其計算方式如下：
- 台灣加權股價報酬指數＝總發行市值 ÷ 調整後當日基值＊100
- 其中，調整後當日基值＝（前一日基值＊（前一日收盤總發行市值−當日發放現金股利總值））÷ 前一日收盤總發行市值
從上述算式可以知道，「台灣加權股價報酬指數」與「台灣加權股價指數」最大的差異就在於「當日基值的算法」，簡單表格整理如下：
| 台灣加權股價指數 | 台灣加權股價報酬指數 |
| 台灣加權股價指數＝總發行市值 ÷ 當日基值＊100 | 台灣加權股價報酬指數＝總發行市值 ÷ 調整後當日基值＊100 調整後當日基值＝（前一日基值＊（前一日收盤總發行市值−當日發放現金股利總值））÷ 前一日收盤總發行市值 |
| 在公式計算上，納入公司個股的除權息影響，故指數數值也會隨之下降，無法客觀描述台股市場長期報酬率。 | 在公式計算上，還原公司個股的除權息影響，將現金股利再投資回去，指數數值並不會下降，能客觀描述台股市場長期報酬率。 |
根據下圖，從 2004 年開始觀察「台股加權指數（下圖藍線）」與「台灣加權股價報酬指數（下圖紫線）」的歷年走勢，可以發現若還原除權息因素，則兩條曲線就呈現很不一樣的成長態樣，其中，台灣加權股價報酬指數更已一舉突破三萬點的門檻，再更仔細一點講，亦即台股市場長期以來均呈現穩健成長，其投資報酬率表現不俗。
資料來源：Investing.com，股感知識庫整理
加權指數怎麼投資？
綜上所述，加權指數的走勢反映台灣整體產業的發展，隨著如半導體、5G 或是電動車等相關產業的快速成長，加權股價指數也將持續呈現漲勢，對於投資新手而已，長期投資台股大盤是個不錯的入門操作方式。
我們無法直接投資指數本身，不過我們可以投資被動追蹤指數的 ETF，目前市場上被動追蹤台股大盤的相關 ETF 包含：006204、0050 以及 006208，其中，006204 是直接被動追蹤台灣加權股價指數，而 0050 與 006208 則是追蹤臺灣 50 指數，雖然只有納入國內市值前 50 大的公司，但其總市值已逾台股大盤 7 成以上，故也具有一定的代表性與高度相關性，詳細資訊整理如下：
| 資料整理：股感知識庫 | |||
| 想投資台股大盤，有哪些 ETF 可以選？ | |||
| 006204 | 0050 | 006208 | |
| 基金簡稱 | 永豐臺灣加權 | 元大台灣 50 | 富邦台 50 |
| 上市日期 | 2011／09／06 | 2003／6／25 | 2012／7／17 |
| 追蹤指數 | 台灣加權股價指數 | 臺灣 50 指數 | 臺灣 50 指數 |
| 追蹤方式 | 最適化複製法 | 完全複製法 | 完全複製法 |
| 成分股檔數 | 200 多檔 | 50 檔 | 50 檔 |
| 計價幣別 | 新台幣 | 新台幣 | 新台幣 |
| 經理費／年 | 0.32% | 0.32% | 0.15% |
| 保管費／年 | 0.035% | 0.035% | 0.035% |
| 內扣費用／年 | 1.62% | 0.43% | 0.36% |
| 基金保管機構 | 國泰世華商業銀行 | 中國信託商業銀行 | 第一商業銀行 |
| 是否配息 | 年配 | 半年配 | 半年配 |
💡延伸閱讀＞＞＞解析 0050 元大台灣 50 ETF｜0050 成分股？0050 配息？優缺整理！
看到這裡，你有更了解台股加權指數了嗎？此外，如果以後遇到有人討論關於台股市場的長期走勢，記得要優先觀察「加權股價報酬指數」，因為可以剔除除權息的影響，更客觀地來檢視台股市場甚至台灣產業的未來發展。最後，台股加權指數是國內最具代表性的指數，如果你是投資新手或看好台灣經濟的長期發展，就可以投資如 006204、0050 或 006208 等 ETF 商品。
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