報酬率有兩種:年化、累積

作者:Evan   |   2019 / 05 / 31

文章來源:股感知識庫   |   圖片來源:LalaLee


在閱讀一些投資達人與投資機構的文章或相關報導時,經常會看到諸如「XXX 的年化報酬率達到 10%」「2008 年到 2015 年,XXX 基金累積報酬率為 120%」之類的文字,明明都是報酬率,「年化」跟「累積」的差別在哪裡,我們又應該以哪一種報酬率作為參考呢?

一般在計算報酬率時,通常會以當時的市價去除以一開始投入的本金再減去 100%得出,經由這種方式所得出的報酬率就是「累積報酬率」。但是投資人如果只依照累積報酬率去評斷投資表現的話,相當容易產生誤判,最主要的原因就是「投資期間」的不同。

大家可以試想看看,假設有 A 與 B 兩位投資人,他們的投資報酬率都是 50%,但是 A 的投資期間為 5 年,B 的投資期間為 10 年,雖然從累積報酬率上來看兩人不分軒輊,但是加上時間因素的話,看起來是A的投資報酬率要來得更好。因此如果要更準確的評價投資績效的話,以加上時間因素的「年化報酬率」作為標準比較適合。

年化報酬率與累計報酬率最大的不同,就是考慮每年的「複利」效果,複利的意思就是將獲利再投入,使獲利再去產生獲利,因此累積報酬率是以「等比」級數所得出的,如果要推算每年的年化報酬率,我們可以利用下列公式:

將這個公式套用在上一段的例子中,我們便可以得出 A 的年化報酬率約為 8.4%,而 B 約為 4.1%;從數字上就可以很清楚的知道 A 的投資成效明顯比 B 還要來得更好。

年化報酬率除了可以用來評價各類投資工具的表現之外,也是一個用來檢視自己投資績效的好工具,各位可以先設定一個投資的目標,並定期檢視成效:如果投資組合有達到目標的年化報酬率,就表示投資績效有一定的成果;如果沒有達到,那就是需要調整投資的策略或方式了。

在了解了累積報酬率與年化報酬率之後,相信各位讀者都已經知道如何判斷兩者的差異,以後如果看見金融商品的績效表現時,記得看清楚他指的到底是哪一種報酬率,免得因為誤判而作出錯誤的投資決策。

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Evan
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