最新央行理監事會議決議！央行介紹！台灣央行總裁有誰？中央銀行功能有哪些？

台灣央行全名為中央銀行，對於央行，大家多半最有印象的就是前任總裁彭淮南先生。他可是世界唯一拿了 14A 的央行總裁，但也不少人認為央行過去的貨幣政策太過於保守是導致台灣房價一直居高不下的原因之一，這篇文章我們將會一一為各位揭開台灣中央銀行的神秘面紗。為了方便閱讀，在後續內容中我們會以央行代稱中央銀行囉。

編按：2025 年 3 月 20 日更新，央行 3 月理監事會議結束，考量全球經濟不確定性上升且經濟成長降溫，本次決議維持政策利率不變！

央行是什麼？

中央銀行（Central Bank，以下簡稱央行）是主導一個國家或地區貨幣政策的組織。世界各國普遍都有央行，名稱和組織架構雖然未必相同，但負責的任務跟業務基本上大同小異，包括發行該國貨幣、維護支付與清算系統、制定國家貨幣利率與匯率政策、管理外匯、並執行金融監理以維護金融穩定。在各國初創央行時，成立目的大多是為政府提供貸款、做為軍費支出。而台灣央行也不例外，成立於 1928 年，此時也是中華民國政府北伐時期，一直到 1949 年才搬到台灣。

全世界最古老的央行於 1668 年在瑞典成立，由國會管理的 Riksens Ständers Bank 。當時瑞典是世界強權之一，為了對外征戰所需，才成立這家國營銀行，做為政府的融通工具。

央行功能

那麼傳統上央行有哪些功能呢？我們可以透過三個簡單的比喻，來更清楚地了解中央銀行的功能。第一個就是大家最常聽見的「銀行的銀行」，再來是「發行的銀行」、最後是「國家的銀行」，以下就以這三個面向，為大家揭示央行更清晰的面貌。

1. 銀行的銀行：中央銀行集中保管銀行的法定準備金，並當銀行出現資金流動性問題時提供貸款，因此央行也被稱為「最後貸款者」。銀行的主要功能是借貸，所以銀行能夠提供借貸給個人，而央行能夠提供借貸給銀行，才被稱為銀行的銀行。
2. 發行的銀行：中央銀行能夠發行貨幣、印製鈔票，對調節貨幣供給量、穩定幣值有重要功用。
3. 國家的銀行：中央銀行是國家貨幣政策的制訂者與執行者，也是政府干預經濟的工具；同時央行為國家提供金融服務，代理國庫、發行政府債券，為政府籌集資金。因此商業銀行是大眾的銀行，而中央銀行則是國家的銀行。

台灣央行

台灣央行（Central Bank of the Republic of China (Taiwan)）於 1928 年成立於上海，民國 38 年隨政府播遷來台。復業初期，配合國家經濟發展，央行肩負起類似於開發銀行的角色，旨在促進經濟穩定發展。民國 68 年，中央銀行的發展進入下一個階段，由總統府改隸行政院，經營目標明訂為促進金融穩定、健全銀行業務、維護對內及對外幣值的穩定，並在上列的目標範圍內，協助經濟發展。隨著經濟快速成長，中央銀行的首要任務由原先的追求經濟高度成長轉變為維持物價與金融穩定，並積極參與金融體系的建制與改革。

我們可以發現現今的台灣央行，主要目標是放在維持穩定，至於經濟發展則是在維穩之後的考量範圍。現今的央行主席為楊金龍，並設有 5 名常務理事及 9 名理事，全體理事會成員共同決定台灣央行的貨幣政策 。

台灣央行總裁

央行總裁任命權在於總統權責，明文規定任期 5 年，不須立法院同意，任期保障靠的是慣例。更白話一點來說，央行總裁幾乎是長期保障任期，只有退休或是個人因素才會離職。因此剛才提到的前任總裁彭淮南，才可以做了 20 年之久。下面表格為大家介紹一下歷任總裁，也可以知道央行的制度與政策一路走來是相當不容易的。

台灣央行組織架構

在新聞媒體中，我們常常看到央行總裁發表意見或是發布貨幣政策，因此有人誤會是不是央行總裁權力很大，是不是幾乎是總裁說的算？其實不是，央行所頒布的貨幣政策多半以共識決為主，是以監事會和理事會為最高決策單位。在監理事會議中透過討論與投票決定貨幣政策。其他的相關權責，可以透過表格快速了解。

台灣央行權責

跟其他各國央行相比，台灣央行比較有趣的是受到了中央銀行法實體法律規範，也因此有了非常明確被賦予權責。例如中央銀行法第二條就對央行權責寫的非常清楚：

本行經營之目標：

1. 促進金融穩定。
2. 健全銀行業務。
3. 維護對內及對外幣值之穩定。
4. 於上列目標範圍內，協助經濟之發展。

除此之外，央行也有頒布政策並進行經濟控管的任務，並以下方式達成目標：

中央銀行政策目標

根據現任央行總裁楊金龍先生在 108 年演講中，我們可以知道央行最大的政策目標在於：

「提供總體經濟穩定發展的環境。多年來採取妥適貨幣政策，維持相對低且穩定的通膨及匯率的動態穩定，有助確保新台幣購買力」

更簡單的說，只有兩個點：低且穩定的通膨，以及匯率的動態穩定。至於該如何完成以上目標，央行多半會透過以下方式進行。

台灣中央銀行爭議

對比常態虧損的國營企業，例如台電、中油。央行一直以來都是最會賺錢的政府機構。根據統計，央行每年繳庫金額高達 1,700 – 1,800 億元，占政府歲入比重高達 5-7%。

央行盈餘的主要來源為利息收入，握有 5,000 億美元的外匯存底，所產生的利息是央行盈餘的主要來源。也因為這樣的原因，如果央行火力全開追求盈餘，採取的手段會包含擴增外匯存底，然後讓新台幣貶值及利率走低。

而不出意外的，央行貨幣政策長期低利率對於貸款人或需要貸款的公司機構有很多的好處。
這樣的結果導致房價不斷增長，財富重分配極為困難。加上 2022 年因應通膨，世界各國不斷升息。不過央行以台灣通膨可控為由，升息幅度很小。因此也造成台幣與美元利差過大，國外資金流出，後續也許需要時間拉長才能發現有多少影響了。

中央銀行理監事聯席會議決議（2025 年 3 月會議摘要）

這邊摘要了中央銀行理監事聯席會議決議的重點，讓讀者能夠對本次理監事會議有更深入的了解喔！

國際經濟金融情勢

• 全球製造業景氣略回溫、服務業則續呈擴張，全球經濟維持溫和成長
• 近月國際原油及穀物等原物料價格下跌，全球通膨持續降溫
• 美國聯邦準備體系暫停降息，歐洲央行維持降息循環，日本央行放緩升息步調，中國人民銀行貨幣政策則保持寬鬆
• 美國新政府經貿政策影響之不確定性上升，美債殖利率由升轉降，美元指數回落，全球金融市場波動加劇
• 國際機構預期 2025 年全球經濟成長率低於 2024 年，主要經濟體通膨率雖續降溫，惟降幅趨緩
• 展望未來，美國關稅政策變化及主要國家的因應措施、全球經濟零碎化與供應鏈重組，恐推升全球經濟下行與通膨上行風險
• 中國大陸經濟成長放緩，以及地緣政治衝突等，均增添全球經濟及通膨發展之不確定性

國內經濟金融情勢

• 受惠於 AI 等新興科技應用商機持續熱絡，台灣出口穩健成長
• 半導體業者擴大資本設備進口，民間投資動能延續；民間消費持續成長
• 勞動市場方面，近月就業人數續增，失業率續降，薪資溫和成長
• 預測 2025 年台灣經濟成長率為 3.05%
• 預測 2025 年 CPI 及核心 CPI 年增率分別為 1.89%、1.79%，分別低於 2024 年之 2.18%、1.88%
• 央行對 2025 年 CPI 年增率預測值可能上修至 2%，核心 CPI 年增率預測值則仍將低於 2024 年之 1.88%

本行理事會同意維持政策利率不變

• 綜合國內外經濟金融情勢，考量本年以來國內通膨緩步回降趨勢，預期 2025 年 CPI 年增率降至 2% 左右，核心 CPI 年增率可望連續兩年回降並低於 2%
• 為審慎因應美國經貿政策等不確定因素帶來之影響，央行理事會認為本次維持政策利率不變，將有助維繫整體經濟金融穩健發展
• 央行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息 2%、2.375% 及 4.25% 不變

沒有第八波選擇性信用管制

• 央行自 2024 年 8 月中旬採取道德勸說，請銀行自主控管未來一年之不動產貸款總量，實施以來，受限不動產貸款成數下降、利率上升，民眾看漲房價預期心理趨緩，房市交易持續縮減，房價漲勢減緩，且本國銀行辦理無自用住宅民眾購屋貸款占購置住宅貸款比率上升
• 央行行將持續關注銀行信用資源集中不動產貸款情形，按季審視各銀行自主管理不動產貸款具體改善方案執行狀況，並配合辦理專案金檢，促使銀行積極落實本行之相關規範

匯率由市場供需決定

新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，但若有不規則因素（如短期資金大量進出）與季節因素，導致匯率過度波動或失序變動，而有不利於經濟金融穩定之虞時，本行將本於職責維持外匯市場秩序

央行最新業務報告摘要

我國央行總裁楊金龍於 2024 年 3 月 14 日前往立法院財政委員會備詢，以下整理了中央銀行提出的業務報告重點摘要，趕快來看看吧！

國際金融情勢

受全球主要央行大幅升息的滯後效果影響，自 2023 年 10 月以來全球經濟成長平疲，估計 2023 年全球經濟成長率由 2022 年的 3.1% 下降至 2.7%，2024 年則將更進一步下滑至 2.5%。歐美國家通膨率已有所下降加上政策利率已具有限制性預期 Fed 及 ECB 可能將開始降息；而預期 BoJ 會在 2024 年 3 月至 4 月結束負利率，但仍將維持寬鬆貨幣政策來支撐經濟穩健復甦；中國經濟復甦疲軟，因此預期中國人行賄加大寬鬆力道，以激勵經濟成長。

但全球經濟仍面臨諸多不確定性的衝擊，包括地緣政治風險以及氣候變遷、緊縮貨幣政策影響全球經濟成長及金融穩定、中國經濟成長放緩的外溢效果以及全球經濟零碎化及供應鏈重組等問題。

國內經濟金融情勢

台灣 2023 年全年平均經濟成長率由 2022 年的 2.59% 降至 1.31%，而 2024 年受惠於輸出與民間投資成長回溫，加以民間消費持續成長，且 2023 年基期較低，預計 2024 年經濟成長率將優於 2023 年，國內外主要機構對台灣 2024 年經濟成長率預測值多逾 3%，平均為 3.18%。

勞動市場方面，失業率自 2023 年 10 月以來逐月下降，至 2024 年 1 月已降至 3.31%，為 2001 年以來同月最低，2023 年工業及服務業受僱員工名目經常性薪資年增 2.43%，總薪資年增 1.42%。若扣除物價因素，平均實質經常性薪資年減 0.05%，實質總薪資亦年減 1.04%。

2023 年 CPI 年增率由 2022 年之 2.95% 回降至 2.49%，上漲主因係外食、肉類等食物類價格走升，加以國人休閒娛樂消費供不應求，業者調漲住宿及旅遊團費，娛樂服務價格上漲，以及房租調高。核心 CPI 年增率則為 2.58%，略低於 2022 年之 2.61%。國際機構預測 2024 年油價將較 2023 年略降，而商品類價格將溫和上漲；加以國內服務類價格受高基期影響，漲幅可望趨緩，2024 年國內通膨率預期低於 2023 年，國內外主要機構對台灣 2024 年 CPI 年增率預測值介於 1.64% 至 2.50%，平均為 1.94%

中央銀行業務

台灣央行主要採行漸進溫和的緊縮貨幣政策，來抑制國內通膨預期心理，維持物價穩定，協助國內經濟穩健成長。

而自選擇性信用管制措施實施以來，不動產貸款成長率趨降，不動產貸款之逾放比率維持低檔，央行將密切關注房地產相關政策對房市的可能影響，並持續檢視不動產貸款情形與央行管制措施之執行成效，適時調整相關措施內容，以促進金融穩定及健全銀行業務。

針對外界關注的外匯存底以及主權基金議題，央行認為修正草案擬設立之外匯投資基金是以公司設立，屬於獨立營利的個體，和央行法允許設立的基金性質不同，且其目的也和央行的法定職權相異，因此應獨立於央行法運作，不應由央行主管。除此之外央行認為其他國家之主權財富基金多以專法規範，如果僅以修正央行法為之顯有不妥。

央行也持續推動 CDBC 研究計畫，委託專業調研機構針對 CBDC 涉及的各項層面，向公眾、政府機關、產業界及學術界等辦理意見調查，持續調整與精進平台架構，提升交易處理量能，並探索創新應用，也會蒐集主要國家的 CDBC 相關資料以確保我國 CDBC 的可行性。

最新理監事會議紀要重點摘錄（2024 年 6 月會議）

中央銀行於 2024 年 7 月 26 日公布了 2024 年 6 月 13 日理監事會議的會議紀錄，在這次的會議中，所以的理事皆同意暫停升息。雖然所有的理事皆同意維持利率不變，但是基於同鵬已經持續很久加上房租持續上升，因此有多位理事針對升息提出討論，並且也有理事表態贊成應該繼續升息。

有多名理事於會議中表示，在 4 月調整電費後，通膨尚未看到明顯的上升跡象，甚至還出現下跌，因此贊成維持利率不變。但也有理事指出，目前經濟成長穩健，但通膨已維持在高位許久，若房價持續帶動房租上漲，物價仍存在上升的壓力，因此基於貨幣政策正常化的路徑，維持稍微緊縮的貨幣政策是可行的。也有一位理事指出，2024 年至今的出口僅有與 AI 相關的資通產品出現高度成長，其餘仍呈衰退，如果本次再升息半碼恐加重傳產及中小企業的貸款負擔，但仍須關注國內的通膨壓力。

而針對調整選擇性信用管制措施的決議，數位理事指出，降低特定地區第 2 戶購屋貸款成數，並搭配調升存款準備率，可達到信用緊縮效果，避免過多資金流向不動產市場；而存款準備率上調亦可望帶動市場利率上升，具有貨幣政策緊縮或升息的效果。但也有理事認為，國內房屋需求旺盛，供給面則相對缺乏，單靠央行的政策難以解決房市供需不平衡的問題。

中央銀行最新消息

鷹派副總裁主動請辭！多次投書批評央行貨幣政策過於保守，一向被認為是鷹派的副總裁陳南光任期將於 2023 年 3 月 4 日結束，他主動請辭不再留任，副總裁之位將由曾擔任央行第 17 屆至第 19 屆理事會理事 （2008 年 8 月 1  日至 2020 年 1 月 26 日）的政大經濟系朱美麗教授擔任，任期自 2023 年 3 月 5 日至 2028 年 3 月 4 日止，市場十分期待朱美麗教授會不會帶來不一樣的風貌，但許多人也開始擔心，一向視為鷹派代表的陳南光先生的請辭，是否代表貨幣政策將會走向寬鬆，寬鬆的雙利政策是否將會持續下去。

中央銀行結論

一直以來都有正反兩面的評價環繞著央行，由於新台幣長期的低利率，讓台灣物價與各國比相對廉宜。不過相反的，薪資水準無法拉上來。受薪階級面對前段提到的高房價，顯得較為吃力。

不過也因為央行長期穩定的金融政策，一旦碰到較大的金融危機，台灣其實都能安穩度過，不會受到太全面的影響，而台灣物價低廉則有助於基本民生需求安定。因此由以上介紹，可以讓大家知道央行的整體運作模式，也能明白任何貨幣政策的執行將會導致不同的經濟呈現跟副作用，在投資或是理財道路上也能多加因應。

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