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投資
富邦富時越南 ETF （00885）為台灣首檔 越南 ETF ，於 2021 年 3 月 24 開始募集，並於 4 月 19 日正式掛牌買賣。自投信宣布開始募集後，便在多數的投資社團甚或報章媒體出現了蠻熱烈的討論聲量；此外，更特別的是，本檔 ETF 所追蹤的市場為越南——曾被高盛集團譽為「金鑽 11 國（Next 11）」之一，以及被日本《日經雜誌》點名為令人期待的 VIP 成長新經濟圈*一員，同時，更加入區域全面經濟夥伴協定（RCEP）。
本文將全面性剖析，這檔號稱「越南版 0050」的富邦富時 越南 ETF ，其神秘面紗後到底藏著怎樣的特色，以及經理費、保管費、所追蹤指數為何？而富邦富時越南 ETF 00885 成分股又有哪些？
▲ 上圖為金鑽 11 國代表國家
註：VIP 成長經濟圈分別為越南、印尼、菲律賓
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台灣首檔越南 ETF ，一起來揭開神秘面紗！
富邦富時越南 ETF （00885）為台灣首檔越南 ETF ，於 2021 年 3 月 24 開始募集，並於 4 月 19 日正式掛牌買賣。
| 富邦富時越南 ETF (股票代號：00885) 基本資料 |
|
| 名稱 | 富邦富時越南 ETF |
| 基金簡稱 | 富邦越南（00885） |
| 追蹤指數 | 富時越南 30 指數 |
| 基金經理人 | 楊貽甯 |
| 發行價格 | 新台幣 15 元 |
| 基金經理費用 | 0.99% |
| 保管費 | 0.23% |
| 風險收益等級 | RR5 |
| 投資標的 | 現貨為主 |
| 申購方式 | 現金申購 |
| 計價幣別 | 新台幣 |
| 收益分配 | 本基金之收益全部併入本基金資產，不予分配（即不配息） |
| 資料來源：富邦信託投信 | |
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00885 追蹤指數介紹
一檔 ETF 的未來表現會是如何，重中之重在於其所追蹤的指數，而指數當中成分股的組成以及篩選機制更是會直接影響 ETF 的未來走勢。首先，一起來看看富邦越南（00885）所追蹤的指數：「富時越南 30 指數」。
▲ 上圖走勢分別為：藍線（富時越南 30 指數）、灰線（富時越南指數，追蹤越南整體市場表現）、紅線（富時邊境指數，追蹤邊境國家表現），由上圖的回測結果可以發現，富時越南 30 指數會更優於越南整體市場的表現。
富時越南 30 指數（英文名稱：FTSE Vietnam 30 Index，簡稱 “ FIVNM30 ”），該指數是由富時指數公司（FTSE International Limited）進行編制及維護。富時越南 30 指數在考慮外資持股限制以及流動性後，會根據成分股的選取規則，篩選、排序出胡志明證交所中市值最大的 30 檔成分股並編製成指數，由於為前 30 大權值股，故很大程度上能綜合反映越南股市的表現，以及越南在未來的經濟發展重心。
所以，富邦富時越南 ETF 當中的 30 檔成分股到底是如何篩選出來的，以下就來快速拆解篩選流程。
富邦富時越南 ETF 成分股篩選流程：
- 必須是胡志明證交所上市交易的股票
- 考量「外資持股限制」以及「流動性」，再依照市值排序並挑選出前 30 大公司。
- 本檔指數以「季」為單位進行成分股調整，而調整生效日為每年三月、六月、九月、及十二月第三個星期五的下一交易日。
| 剔除及納入規則 | |
| 外資持股限制（Foreign headroom，簡稱 FH） | 原成分股：FH＜10%，可投資係數將減 10%，若可投資係數小於5%，則剔除該成分股。非原成分股：FH＜20%，將不會納入指數。 |
| 流動性 | 原成分股：成交量比率在過去 12 個月中至少需有 8 個月大於 0.4%，若無，則剔除該成分股。非原成分股：成交量比率在過去 12 個月中至少需有 10 個月大於 0.5%，若有，將納入備選成分股。 |
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00885 內扣費用：經理費、管理費
來到了大家最關心的費用部分。由於 00885 這檔 ETF 不配息、主要藉由指數的長期成長趨勢來賺取價差，若內扣費用太高，就會一定程度吃掉獲利。
| 00885 內扣費用 | |
| 經理費 | 0.99% |
| 管理費 | 0.23% |
由上面表格來看，00885 的總內扣費用為 1.22%，與傳統的基金費用相比較為低廉，而在一般的 ETF 商品的費用當中算是位於中段區間（不算便宜也不會過貴）。我們接續來觀察，00885 與目前市場上越南相關基金的比較：
| 00885 與越南相關基金比較 | |||
| 富邦富時越南 ETF （00885） | 中國信託越南機會基金 | 利安資金越南基金 | |
| 成立時間 | 2021／3／30 | 2020／8／25 | 2007／2／2 |
| 發行公司 | 富邦投信 | 中國信託投信 | 利安資金管理有限公司（新光投信為台灣代理） |
| 計價幣別 | 新台幣 | 新台幣、美元 | 美元 |
| 基金類型 | 股票型 | 股票型 | 股票型 |
| 基金規模 | 新台幣 100.63 億元 | 新台幣 100.52 億元 | 新台幣 30.95 億元 |
| 基金費用 | 經理費＋保管費 1.22% | 經理費＋保管費 2.28%（仍有申購或銷售等費用） | 經理費＋保管費 1.55%（仍有申購或銷售等費用） |
另外，雖然在台灣屬於首次上市的越南相關 ETF 商品，其實在美國紐約證交所已有類似的 ETF 商品上市——VNM ETF ——但是，唯一可惜地方在於所追蹤的指數並非越南股市指數，而是為 VanEck 所自行編製的指數「MVIS Vietnam Index」，其追蹤情形自然會與越南股市存在一段落差。
| 00885 與 VNM ETF 比較 | ||
| 富邦富時越南 ETF （00885） | VanEck Vectors Vietnam（簡稱 VNM ETF ） | |
| 成立時間 | 2021／3／30 | 2009／08／11 |
| 發行公司 | 富邦投信 | VanEck |
| 計價幣別 | 新台幣 | 美元 |
| 基金規模 | 新台幣 100.63 億元 | 新台幣 144.94 億元 |
| 基金費用 | 經理費＋保管費 1.22% | 0.66％（含0.16％ 非管理費用） |
| 追蹤指數 | 富時越南 30 指數（FTSE Vietnam 30 Index） | MVIS Vietnam Index |
00885 特色：越南版 0050，參與越南房地產市場的成長
閱讀到這裡，已經對 00885 建構起基本的認知。接著，在進行任何投資行為之前，自己一定要清楚了解所投資的方向以及目的為何，就如同 00885 是由胡志明交易所市值前 30 名公司所組成的成分股，更有「越南版0050」的稱號，但卻不像元大 0050 有極大的比重偏側在負責晶圓代工的台積電與相關產業，而是，00885 成分股中有高達 34%的比重投資於「房地產」。
首先，來參考一下負責本檔商品的經理人：楊貽甯，在官方的產品介紹影片〈新興世界工廠的崛起-越南〉所提到，關於這檔 ETF 的優勢、成分股的介紹，還有指數的歷史報酬率表現。
▲ 參考影片：富邦投信 YouTube 頻道
富邦富時越南 ETF 00885 前十大成分股、產業分布
話不多說，直接來看 00885 當中的前十大成分股，如下面表格：
| 富邦富時越南 ETF 00885 前十大成分股 | |||
| 1 | HOA PHAT GROUP JSC | 12.24% | 工業 |
| 2 | VINGROUP JSC | 10.75% | 房地產 |
| 3 | MASAN GROUP CORP | 9.62% | 必須消費品 |
| 4 | VINHOMES | 9.27% | 房地產 |
| 5 | NO VA LAND INVESTMENT GROUP CORP | 8.73% | 房地產 |
| 6 | VIETNAM DAIRY PRODUCTS JSC | 7.84% | 必須消費品 |
| 7 | VINCOM RETAIL | 6.00% | 可選擇消費品＿一般零售商 |
| 8 | JOINT STOCK COMMERCIAL BANK FOR FOREIGN TRADE OF VIETNAM | 4.93% | 金融 |
| 9 | VIETJET AVIATION | 3.15% | 可選擇消費品＿服務與休閒 |
| 10 | PHAT DAT REAL ESTATE DEVELOPMENT | 2.94% | 房地產 |
| 資料來源：FTSE Russell 整理：股感知識庫 擷取時間：2021／5／18 | |||
另外，來觀察一下 00885 的產業分布：
| 富邦富時越南 ETF 00885 產業分布 | ||
| 1 | 房地產 | 34.06% |
| 2 | 必須消費品 | 20.70% |
| 3 | 金融 | 16.71% |
| 4 | 工業 | 15.40% |
| 5 | 可選擇消費品 | 9.15% |
| 6 | 能源 | 1.77% |
| 7 | 公共事業 | 1.29% |
| 8 | 原物料 | 0.92% |
| 資料來源：FTSE Russell 整理：股感知識庫 擷取時間：2021／5／18 | ||
總結一下，投資 00885 有很大比重會參與到越南房地產市場的成長，但對台灣民眾來說，可能會不太清楚目前越南房地產的發展狀況，以下列出四個重點來說明越南房地產的相關優勢：
| 越南房地產發展相關資訊 | |
| 第一點 | 越南政府修訂《住房法》，自 2015 年起放寬外國人在越南買房的限制。 |
| 第二點 | 由於現行全球經濟仍呈現走疲，越南政府持續進行房貸寬鬆。 |
| 第三點 | 自 2021 年 7 月開始，越南本地人（除河內人外）在河內*購房更容易取得戶口。 註：河內為越南首都 |
| 第四點 | 於第37屆東南亞國家協會（ASEAN）高峰會中，簽訂了區域全面經濟夥伴協定（RCEP），對越南而言，將明顯降低未來進口相關生產原物料的成本，對於房市市場有一定助益。 參考資料：ASEAN新聞稿 |
| 整理：股感知識庫 | |
富邦富時越南 ETF 00885 評價、簡述
「所以，00885 到底值不值得買？」一定大家最好奇的問題，更甚者，本檔 ETF 由於包含了胡志明證交所市值前 30 大的公司，自然會直接聯想到國內人氣最高的 ETF ——也就是元大 0050。
不過事情並沒有那麼簡單，根據富邦投信的相關介紹以及 FTSE Russell 的數據資料，00885 不僅是台灣首檔參與越南股市的 ETF ，其所追蹤指數更較之 VNM ETF 有著更好的追蹤表現；再來，依照富邦投信相關的影片說明，可以知道越南目前仍潛藏著巨大的發展動力：人口紅利、世界工廠（也包含自中美貿易戰以來的轉單效應）、政府相關政策改革（例如房地產政策、加入RCEP）、優異的經濟成長率等，因此，就可以清楚地區別出 00885 與 0050 各自不同的特色。
最後，雖說 00885 的內扣費用並沒有非常低廉，不過在國內的 ETF 商品中是具有一定的代表性，且考量到越南市場的獨特性以及發展潛力，絕對值得投資人們持續關注的選項之一，總之，大家就持續觀察它的後續表現吧！
【延伸閱讀】
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